Οι απώλειες στο χρηματιστήριο του Adani έφτασαν τα 145 δισ. δολάρια ένα μήνα μετά την επίθεση short seller

Η επιχειρηματική αυτοκρατορία του Gautam Adani έχει εξαφανιστεί από την αξία της περισσότερα από 145 δισεκατομμύρια δολάρια τον μήνα από τότε που ένας αμερικανικός πωλητής ανοικτών πωλήσεων ισχυρίστηκε απάτη, αποκαλύπτοντας τη μάχη που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει ο Ινδός μεγιστάνας για να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Το ξεπούλημα που προκλήθηκε από την Hindenburg Research, η οποία κατηγόρησε τον Adani για χειραγώγηση μετοχών και λογιστική απάτη, έχει διαγράψει περισσότερο από το 60 τοις εκατό από την αξία των εισηγμένων εταιρειών του Adani και συγκλονίζει μια αυτοκρατορία που εκτείνεται από λιμάνια έως αεροδρόμια και ενέργεια.

Adani έχει αρνηθεί σθεναρά τους ισχυρισμούς του Hindenburg, αλλά οι μετοχές παρέμειναν υπό πίεση. Οι πτώσεις της Παρασκευής άφησαν τη συνολική κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων ομίλων στο χαμηλότερο επίπεδο από τότε που η Hindenburg απάντησε τις κατηγορίες της.

Η κρίση που έπληξε το τεράστιο σύνολο των επιχειρήσεων βοήθησε στη μείωση της περιουσίας του δισεκατομμυριούχου κατά 79 δισεκατομμύρια δολάρια από την αρχή του έτους, επιτρέποντας στον αντίπαλο Ινδό βιομήχανο Mukesh Ambani να διεκδικήσει εκ νέου τον τίτλο του πλουσιότερου ανθρώπου στην Ασία.

«Ορισμένες από τις εταιρείες ήταν ακριβές, υπερβολικά ακριβές, σε περισσότερο από 100 φορές την αποτίμηση του PE», δήλωσε ο Abhishek Jain, επικεφαλής έρευνας στην Arihant Capital στη Βομβάη. Πρόσθεσε ότι το «σφυροκόπημα» από τους επενδυτές σήμαινε ότι ορισμένες από τις μετοχές ήταν τώρα σε πιο ελκυστικές τιμές και «μπορεί να είναι ενδιαφέρον να ρίξουμε μια ματιά [σε]».

Πριν από τη φετινή αναταραχή, ο Adani είχε επεκτείνει την αυτοκρατορία του με ιλιγγιώδη ταχύτητα, αναλαμβάνοντας περισσότερα χρέη και ωθώντας σε τομείς που απαιτούσαν σημαντικές επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρήσεων υδρογόνου και ηλιακής ενέργειας.

Όμως υπάρχουν πλέον σημάδια περικοπών. Αρκετές εταιρείες Adani έχουν σταματήσει τις επερχόμενες επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένου ενός Σταθμός ηλεκτροπαραγωγής με άνθρακα 847 εκατομμύρια δολάρια απόκτηση. Την περασμένη εβδομάδα, μια συμφωνία από την Adani Power Maharashtra Limited για τη δημιουργία ενός μονάδα λείανσης τσιμέντου με την Orient Cements αποκλείστηκε.

«Δεν θα αναλάβουμε νέες δεσμεύσεις μέχρι να διευθετήσουμε αυτήν την περίοδο αστάθειας», είπε στους αναλυτές ο οικονομικός διευθυντής του ομίλου Jugeshinder «Robbie» Singh, μετά τα αποτελέσματα αυτού του μήνα από την Adani Enterprises, τη ναυαρχίδα του ομίλου.

Η απόφαση να εγκαταλείψει την πώληση μετοχών 2.4 δισ. δολαρίων από την Adani Enterprises στις αρχές του μήνα ήταν ένα από τα πιο εντυπωσιακά πλήγματα που προκάλεσε η κρίση. Έκτοτε, ο οίκος αξιολόγησης Moody's έχει μειώσει τις προοπτικές του για αρκετές εταιρείες του Ομίλου Adani.

Τα ομόλογα δολαρίων που εκδόθηκαν από επιχειρήσεις του Adani έχουν ξεπουληθεί, με ξεχωριστά ομόλογα 750 εκατομμυρίων δολαρίων από την Adani Green Energy και την Adani Ports, με λήξη το 2024 και το 2027 αντίστοιχα, με το καθένα να διαπραγματεύεται περίπου στα 0.80 δολάρια το δολάριο.

«Οι άνθρωποι δεν έχουν κανένα πρόβλημα να αγοράσουν ινδική πίστωση», είπε ο επικεφαλής της ένωσης ομολόγων της Ασίας για μια δυτική επενδυτική τράπεζα. «Είναι ο Αδάνι που δεν θα αγγίξουν».

Καθώς η αυτοκρατορία Adani εξακολουθεί να βρίσκεται υπό έντονο έλεγχο, οι αναλυτές είπαν ότι ο όμιλος θα πρέπει να επικεντρωθεί στη μείωση της μόχλευσης και να καθησυχάσει τους επενδυτές σχετικά με την ευρωστία των υποκείμενων επιχειρήσεών του.

«Πρέπει να επικεντρωθεί στη διατήρηση των μετρητών, στην προπληρωμή του χρέους», δήλωσε ο Varun Fatehpuria, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της πλατφόρμας διαχείρισης ψηφιακού πλούτου Daulat με έδρα την Καλκούτα. «Οι άνθρωποι αναζητούν περισσότερη σαφήνεια και διαφάνεια στην πραγματική υγεία της επιχείρησης».

Η αναταραχή στο χρηματιστήριο οδήγησε επίσης σε πιέσεις για τα δάνεια που έλαβε η οικογένεια του Adani με μετοχές των εισηγμένων εταιρειών. Νωρίτερα αυτό το μήνα, Ο Adani αποπλήρωσε ένα δάνειο 1.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων αφού αντιμετώπισε ένα περιθώριο κέρδους άνω των 500 εκατομμυρίων δολαρίων.

Σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει το θέμα, στελέχη του Ομίλου Adani θέλουν να εξοφλήσουν ένα επιπλέον δάνειο αξίας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων που έχει λάβει η οικογένεια ή οι «προωθητές».

Σε μια προσπάθεια να καθησυχάσουν τους ομολογιούχους, οι εταιρείες Adani πληρώνουν ορισμένους πιστωτές πριν από το χρονοδιάγραμμα. Ο διευθύνων σύμβουλος της Adani Ports και της Ειδικής Οικονομικής Ζώνης Karan Adani είπε ότι η εταιρεία θα αποπληρώσει ή θα προπληρώσει περισσότερα από 600 εκατομμύρια δολάρια δανείων το επόμενο οικονομικό έτος, για να μειώσει τον δείκτη χρέους προς κέρδη. Η εταιρεία αποπλήρωσε 5 δισ. Rs (60.3 εκατ. δολάρια) σε ένα ινδικό αμοιβαίο κεφάλαιο έναντι ωρίμανσης εμπορικών χρεογράφων την περασμένη εβδομάδα.

«Για να τονωθεί το συναίσθημα των συμμετεχόντων στην αγορά ή των κατόχων ομολόγων, έχουν εξοφλήσει νωρίς πολλά χρέη», δήλωσε ο Abhishek Jain, επικεφαλής έρευνας στην Arihant Capital με έδρα τη Βομβάη.

Παρά τη μείωση τις τελευταίες εβδομάδες, υπάρχουν ενδείξεις ότι ο Adani διατηρεί τις διεθνείς του φιλοδοξίες - έχει περάσει ένας μήνας από τότε που ο Adani επισκέφθηκε το Ισραήλ για να ολοκληρώσει την κοινή εξαγορά του στρατηγικού λιμανιού της Χάιφα του Ισραήλ. Εν τω μεταξύ, ο όμιλος Adani είπε ότι είχε υποβάλει προσφορά για ένα υπό κατασκευή εργοστάσιο χάλυβα στην κεντρική ινδική πολιτεία Chhattisgarh, το οποίο πουλά η κυβέρνηση.

Σε ένα βίντεο που κυκλοφόρησε λίγο μετά την κατάργηση της πώλησης μετοχών της Adani Enterprises, ο Adani είπε ότι «θα συνεχίσουμε να επικεντρωνόμαστε στη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας και στην ανάπτυξη».