(Bloomberg) — Εμφανίζονται γρήγορα σημάδια ότι οι επενδυτές σε ινδικές μετοχές κινούνται πέρα από τα δεινά του Ομίλου Adani. Οι τοπικοί διαχειριστές χρημάτων είναι ανοδικοί για τις προοπτικές για το επόμενο έτος και τα κεφάλαια του εξωτερικού αρχίζουν να επιστρέφουν στην αγορά μετοχών των 3.1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ένα βασικό κριτήριο αναφοράς μετοχών αναρριχείται σε υψηλό όλων των εποχών μετά την υποχώρηση για δεύτερο μήνα τον Ιανουάριο, όταν μια καυστική έκθεση για την αυτοκρατορία του δισεκατομμυριούχου Gautam Adani από την αμερικανική εταιρεία short seller Hindenburg Research τάραξε το κλίμα στην ευρύτερη αγορά. Οι διαχειριστές κεφαλαίων βλέπουν τους κύριους δείκτες μετοχών της Ινδίας να τελειώνουν και οι δύο το έτος υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg News, καθώς η ισχυρή εγχώρια ζήτηση ενισχύει τα εταιρικά κέρδη.
«Υπάρχει ένα ζήτημα Adani και υπάρχει η ινδική αγορά: είναι ξεχωριστές», δήλωσε ο Rakhi Prasad, διευθυντής επενδύσεων στην Alder Capital στη Βομβάη. Η πώληση Adani δεν είναι θέμα της Ινδίας, επειδή τα πρότυπα διακυβέρνησης πολλών ινδικών εταιρειών είναι στα ίδια επίπεδα με τα παγκόσμια, ενώ παρόμοια προβλήματα μπορούν να βρεθούν σε πολλές άλλες χώρες, είπε.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Το Adani Rout κλονίζει την αγορά, αλλά οι έμποροι λιανικής αρνούνται να δεσμευτούν
Η πτώση σε 10 εταιρείες Adani που έχει πλέον εξαλείψει περισσότερα από 130 δισεκατομμύρια δολάρια από τη συνδυασμένη αγοραία αξία τους μπορεί να καταλήξει να είναι ένα σύντομο εμπόδιο στην ιστορία ανάπτυξης της Ινδίας, καθώς η κυβέρνηση στοχεύει στην ταχύτερη επέκταση μεταξύ των μεγάλων οικονομιών του κόσμου. Πράγματι, ο έλεγχος που αντιμετωπίζει η σκηνή της εταιρικής διακυβέρνησης του έθνους μετά την έκθεση Hindenburg μπορεί να καταλήξει να είναι μια μακροπρόθεσμη θετική παρά η δική της «στιγμή Lehman», λένε ορισμένοι.
«Έχω γίνει πιο ανοδικός», είπε ο βετεράνος επενδυτής αναδυόμενων αγορών Mark Mobius, συνιδρυτής της Mobius Capital Partners. «Η Ινδία έχει προσελκύσει τώρα τη διεθνή προσοχή και οι επενδυτές θα συνειδητοποιήσουν ότι η υπόθεση Adani είναι μια παρέκκλιση».
Ο Mobius είπε ότι θέλει να αγοράσει μετοχές τεχνολογίας, υποδομών και υγειονομικής περίθαλψης. Είπε στο Bloomberg στα τέλη του περασμένου μήνα ότι σχεδιάζει να διαθέσει περισσότερα χρήματα στην Ινδία καθώς «το μακροπρόθεσμο μέλλον της αγοράς είναι υπέροχο» και η υποχώρηση των επενδυτών ως αποτέλεσμα της έκθεσης Hindenburg «είναι ένα πρόβλημα Adani».
Η Hindenburg δημοσίευσε μια έκθεση στις 24 Ιανουαρίου κατηγορώντας τον όμιλο Adani για χειραγώγηση μετοχών και απάτη - κατηγορίες που ο όμιλος έχει επανειλημμένα αρνηθεί.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Η δέσμευση Adani να αντιμετωπίσει τις προθεσμίες χρέους προκαλεί άλμα ρεκόρ ομολόγων
Έρευνα Ταμείου
Δεκαέξι από τους 22 τοπικούς διαχειριστές κεφαλαίων του Bloomberg News που ρωτήθηκαν σε μια άτυπη έρευνα αυτόν τον μήνα είπαν ότι εξακολουθούν να είναι ανοδικοί για τις ινδικές μετοχές παρά το έπος του Adani. Μόνο δύο ήταν πτωτική, ενώ άλλα τέσσερα ήταν ουδέτερα. Η Seventeen προέβλεψε ότι ο S&P BSE Sensex Index και ο NSE Nifty 50 θα τελείωναν το έτος υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ η πλειοψηφία είπε επίσης ότι η πτώση του Adani δεν θα έβλαπτε την πολιτική ατζέντα του πρωθυπουργού Narendra Modi για την ανάπτυξη.
Οι ξένοι επενδυτές φαίνονται επίσης λιγότερο ανήσυχοι από ό,τι τις πρώτες ημέρες της καταστροφής του Adani. Τα ξένα αμοιβαία κεφάλαια αύξησαν τις διακρατήσεις ινδικών μετοχών για έξι συνεχόμενες συνεδριάσεις έως την Πέμπτη, το μεγαλύτερο σερί από τον Νοέμβριο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία χρηματιστηρίου που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Το Κόμμα του Μόντι δεν έχει «τίποτα να κρύψει» για την κρίση του Άντανι, λέει ο Σαχ
Ενώ ο όμιλος Adani κυριαρχεί στα πρωτοσέλιδα των ειδήσεων τις τελευταίες εβδομάδες, οι πολλές επιχειρήσεις του ομίλου που καλύπτουν περιοχές από λιμάνια σε εξουσία αποτελούν μόνο ένα κομμάτι της ινδικής οικονομίας.
Οι συνδυασμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες του ομίλου τα επόμενα δύο χρόνια θα είναι στην καλύτερη περίπτωση περίπου 12 δισεκατομμύρια δολάρια, ακόμη και αν υποτεθεί ότι θα καταφέρει να διατηρήσει τα επίπεδα του περασμένου οικονομικού έτους παρά τα εκτεταμένα προβλήματά του, σύμφωνα με υπολογισμούς της Bloomberg Intelligence. Αυτό αντιπροσωπεύει μόνο περίπου το 0.3% του δυνητικού ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της οικονομίας των 3.47 τρισεκατομμυρίων δολαρίων της Ινδίας.
Μια ανάλυση της διακυβέρνησης, της ρευστότητας και των συνθηκών μόχλευσης στους μεγαλύτερους επιχειρηματικούς ομίλους της Ινδίας, συμπεριλαμβανομένων των Tata, Reliance και Infosys, δείχνει επίσης ότι ο Adani είναι ακραίος και δεν είναι αντιπροσωπευτικός της India Inc. στο σύνολό της, σύμφωνα με έκθεση των αναλυτών Abhishek της Bloomberg Economics. Γκούπτα και Σκοτ Τζόνσον.
«Κίνδυνος αποτίμησης»
Δεν είναι όλοι αισιόδοξοι. Ορισμένοι επενδυτές φοβούνται ότι οι ανησυχίες για την εταιρική διακυβέρνηση που περιβάλλουν τις εταιρείες του Adani μπορεί να συνεχίσουν να λειτουργούν ως τροχοπέδη για τις ινδικές μετοχές και να προσθέτουν άλλα αρνητικά, όπως ακριβές αποτιμήσεις και τη μεταστροφή των παγκόσμιων κεφαλαίων προς την Κίνα μετά την επαναλειτουργία της.
Ο Sensex, ο οποίος δεν διαθέτει μετοχές Adani μεταξύ των 30 συστατικών του, απέχει λιγότερο από 4% από το υψηλό ρεκόρ που επιτεύχθηκε τον Δεκέμβριο και διαπραγματεύεται με premium 89% σε σχέση με τον δείκτη MSCI Emerging Markets σε αποτιμήσεις με βάση τα κέρδη. Το Nifty 50 gauge, το οποίο στεγάζει δύο εταιρείες του ομίλου Adani, απέχει λιγότερο από 5% από την κορυφή του.
«Στο άμεσο μέλλον, οι ινδικές μετοχές έχουν περισσότερο κίνδυνο αποτίμησης καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, παρά κινδύνους Adani», δήλωσε ο Nitin Chanduka, στρατηγικός αναλυτής στο Bloomberg Intelligence στη Σιγκαπούρη. Τα θέματα του Αντάνι δεν θα οδηγήσουν σε «ευρεία συνθηκολόγηση», είπε.
'Μια ρυτίδα'
Εν τω μεταξύ, η αύξηση των εταιρικών κερδών φαίνεται να υποστηρίζει τις μακροπρόθεσμες αποτιμήσεις της Ινδίας. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα κέρδη ανά μετοχή για τις εταιρείες του MSCI India Index θα αυξηθούν κατά 14.1% φέτος, καλύτερα από τις περισσότερες μεγάλες αγορές, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg Intelligence.
Η αισιοδοξία των θεσμικών διαχειριστών χρημάτων αντικατοπτρίζει αυτή του αυξανόμενου στρατού λιανικών επενδυτών, οι οποίοι έχουν γίνει μια δύναμη που πρέπει να υπολογίσουμε μετά από μια επενδυτική έκρηξη που προκλήθηκε από την πανδημία. Τα τελευταία δύο χρόνια, ο αριθμός των λογαριασμών μικροεπενδυτών στην Ινδία αυξήθηκε σε περίπου 110 εκατομμύρια από 30 εκατομμύρια.
Τα ζητήματα του Adani δεν αφορούν όλο το σύστημα, καθώς «οι αγορές της Ινδίας έχουν ωριμάσει σημαντικά με την πάροδο του χρόνου», δήλωσε ο Rushabh Sheth, συνδιευθυντής επενδύσεων στην Karma Capital. «Σε λίγους μήνες, θα παραμείνει σαν ρυτίδα».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html