Ένας χρόνος μετά την εισβολή

^{Συγγραφέας του Simon Flowers, Chief Analyst και Chairman στο Wood Mackenzie.}

Ο πόλεμος της Ρωσίας είχε τεράστιο αντίκτυπο εκτός Ουκρανίας, ιδιαίτερα στις παγκόσμιες αγορές ενέργειας. Η άνοδος των τιμών και η διαταραχή της εφοδιαστικής αλυσίδας οδήγησαν σε κρίση προσιτότητας στα καύσιμα σε πολλές χώρες και τροφοδότησε τον πληθωρισμό που παρασύρει την παγκόσμια οικονομία.

Ένα χρόνο μετά, εδώ είναι οι σκέψεις μας για το πώς ο πόλεμος άλλαξε τις αγορές ενέργειας:

1. Η παροχή ενέργειας δεν θα θεωρείται πλέον δεδομένη. Καμία χώρα δεν μπορεί ποτέ να επιτρέψει στον εαυτό της να εξαρτάται από την εισαγόμενη ενέργεια από έναν μόνο προμηθευτή. Στο μέλλον, η ενεργειακή ασφάλεια θα αφορά την ποικιλομορφία των καυσίμων και των πηγών και την υπεροχή των εγχώριων πόρων. Λόγω του πολέμου, όλοι οι εισαγωγείς ενέργειας έχουν επιταχύνει προς αυτή την κατεύθυνση.

2. Η Ευρώπη μπορεί να ζήσει χωρίς ρωσικό αέριο. Η παγκόσμια αγορά προσαρμόστηκε εξαιρετικά γρήγορα. Οι υψηλές τιμές περιόρισαν τη ζήτηση στην Ευρώπη και την Ασία και τράβηξαν τη διαθέσιμη προσφορά στην ευρωπαϊκή αγορά – περιορισμένους όγκους εναλλακτικού φυσικού αερίου και κάθε φορτίο ευέλικτου LNG από όλο τον κόσμο. Υπάρχει αυξανόμενη εμπιστοσύνη ότι η Ευρώπη μπορεί να μπερδευτεί τα επόμενα τρία χρόνια, αν και με σχετικά υψηλές και ασταθείς τιμές. Νέοι όγκοι προμήθειας, κυρίως LNG ΗΠΑ και Κατάρ, φτάνουν από το 2025, βοηθώντας τις τιμές να επιστρέψουν στο «κανονικό». Μακροπρόθεσμα, η ανάπτυξη LNG εξακολουθεί να αφορά την Ασία. Ο πόλεμος, ωστόσο, έχει αλλάξει ριζικά την αγορά για πάντα – είναι πλέον μια πιο παγκόσμια αγορά, ευέλικτη και ανταλλάξιμη, αλλά πιθανότατα πιο ασταθής καθώς η Ευρώπη ανταγωνίζεται την Ασία για τα ίδια φορτία LNG. Θα μπορούσε η Ευρώπη να αγοράσει ξανά ρωσικό αέριο στο μέλλον; Ίσως, αλλά θα χρειαστεί πολύς καιρός, να απαιτήσει αλλαγή καθεστώτος και, ακόμη και τότε, κατά την άποψή μας όχι περισσότερο από το 15% των αναγκών του.

3. Ανθεκτικότητα πετρελαίου και άνθρακα. Παρά τις διαρκώς αυστηρότερες κυρώσεις, οι κυβερνήσεις αναγκάστηκαν να ακολουθήσουν τις σκοπιμότητες να κρατήσουν τα φώτα αναμμένα και τις οικονομίες. Οι ρωσικές εξαγωγές τόσο πετρελαίου όσο και άνθρακα συνέχισαν να ρέουν σε όγκο που πλησιάζει τον προπολεμικό όγκο. Η όρεξη για τις εξαγωγές αργού και πετρελαϊκών προϊόντων της (αν και από διαφορετικούς αγοραστές) βοήθησε τη Ρωσία, η οποία παρέχει το 10% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, να διατηρήσει την εγχώρια παραγωγή πετρελαίου κοντά στα επίπεδα του προηγούμενου έτους. Ωστόσο, αναμένουμε ότι οι κυρώσεις θα έχουν τον αντίκτυπό τους με την πάροδο του χρόνου. Οι τιμές του πετρελαίου, μετά την εκτίναξη τους πρώτους μήνες μετά την εισβολή, έχουν υποχωρήσει σε όλη τη διαδρομή κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα, υποδηλώνοντας ότι η παγκόσμια αγορά είναι επί του παρόντος επαρκώς εφοδιασμένη. Η παγκόσμια διύλιση, αντίθετα, έχει διαταραχθεί σημαντικά. Οι μειωμένες εξαγωγές ρωσικού πετρελαίου απομακρύνθηκαν από την Ευρώπη, κυρίως προς την Κίνα και την Ινδία. και τα προϊόντα αναλαμβάνουν τώρα την ίδια ανακατασκευή αλλά σε διαφορετικές αγορές. Η προκύπτουσα τριβή στο εμπόριο αργού και διυλισμένων προϊόντων, στη ναυτιλιακή επιμελητεία και στην ευελιξία των διυλιστηρίων αντικατοπτρίζεται στα ιστορικά υψηλά περιθώρια διύλισης που θα αμβλυνθούν αργότερα φέτος, καθώς η νέα δυναμικότητα έρχεται στο διαδίκτυο.

Διάβασε πλήρη διορατικότητα από το Simon Flowers του Wood Mackenzie.