Η χειρότερη χρηματοπιστωτική κρίση στον κόσμο εδώ και δεκαετίες μπορεί να βρίσκεται ακριβώς στο κατώφλι μας.
Αυξανόμενος πληθωρισμός και τις μεγαλύτερες αυξήσεις επιτοκίων παγκοσμίως σε δύο δεκαετίες έχουν δημιουργήσει το σκηνικό για τη μεγαλύτερη οικονομική αναταραχή από τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, σύμφωνα με την Elliott Management, ένα μεγάλο hedge fund που διαχειρίζεται σχεδόν 56 δισεκατομμύρια δολάρια σε στοιχεία του ενεργητικού.
Ένα μοναδικό και «εξαιρετικό» σύνολο οικονομικών συνθηκών οδηγεί τον κόσμο προς μια κρίση χειρότερη από οποιαδήποτε από τις καταρρεύσεις του χρηματιστηρίου ή τα ενεργειακά σοκ των τελευταίων 70 ετών, προειδοποίησε ο Elliott σε πρόσφατη επιστολή του προς τους πελάτες, ο Financial Times αναφερθεί Τετάρτη.
Η επιστολή αναγνώριζε, ωστόσο, ότι η τρομερή κατάσταση δεν είναι εγγυημένη. Ωστόσο, κάποιου βαθμού οικονομική ύφεση που ξεκινά το επόμενο έτος φαίνεται όλο και πιο πιθανή καθώς οι κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, έχουν ανταποκριθεί στον αυξανόμενο πληθωρισμό με επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων που οι διεθνείς θεσμοί συμπεριλαμβανομένων των Παγκόσμια Τράπεζα και την UN έχουν προειδοποιήσει ότι θα μπορούσε να προκαλέσει παγκόσμια ύφεση.
Αλλά το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι ακόμη χειρότερο από αυτό, σύμφωνα με τον Elliott, ο οποίος ισχυρίστηκε ότι οι κεντρικές τράπεζες πυροδότησε την κρίση πληθωρισμού όταν χαλάρωσαν τη νομισματική πολιτική στις πρώτες ημέρες της πανδημίας COVID-19.
Το αποτέλεσμα αυτής της διαφαινόμενης οικονομικής σπείρας θα μπορούσε ακόμη και να οδηγήσει σε «παγκόσμια κοινωνική κατάρρευση και εμφύλιες ή διεθνείς διαμάχες», σύμφωνα με τον Έλιοτ.
Ο Έλιοτ αρνήθηκε Τύχη'αίτημα για σχόλιο.
Οι κεντρικές τράπεζες στο επίκεντρο
Στην επιστολή της, η Elliott κατηγόρησε τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής ότι ήταν «ανέντιμοι» σχετικά με την πραγματική αιτία πίσω από την αύξηση του πληθωρισμού και ότι δεν ανέλαβαν την ευθύνη για το ρόλο που έπαιξαν οι κεντρικές τράπεζες στη δημιουργία του.
Το 2020, πολλές κεντρικές τράπεζες—συμπεριλαμβανομένων των Fed, του Ηνωμένου Βασιλείου Τράπεζα της Αγγλίας, και το Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα— όλοι μείωσαν τα επιτόκιά τους σε ιστορικά χαμηλά σχεδόν μηδενικά σε μια προσπάθεια να τονώσουν την ανάπτυξη, μετά τα επιτόκια είχαν ήδη περάσει μια δεκαετία σε ιστορικά χαμηλά μετά την οικονομική κρίση του 2008.
Αυτή η εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική αντιστάθμισε την οικονομική οπισθοδρόμηση που δημιουργείται από τις παραγγελίες παραμονής στο σπίτι και το κλείσιμο επιχειρήσεων. Όμως τα επιτόκια που παραμένουν πολύ χαμηλά για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα μπορεί να δημιουργήσουν πρόσθετους οικονομικούς κινδύνους εάν πυροδοτήσουν υπερβολική ανάπτυξη και ανεξέλεγκτο πληθωρισμό.
Η μακροπρόθεσμη συνέπεια της εποχής των χαμηλών επιτοκίων θα μπορούσε να θέσει τον κόσμο σε μια «μονοπάτι προς τον υπερπληθωρισμό», έγραψε ο Elliott, έναν ρυθμό πληθωρισμού που είναι γρήγορος, αυτοσυντηρούμενος και σε μεγάλο βαθμό ανεξέλεγκτος, που συνήθως ορίζεται ως μηνιαίος πληθωρισμός τουλάχιστον 50%.
Ο υπερπληθωρισμός είναι εξαιρετικά σπάνιος παγκοσμίως, καθώς ένας μηνιαίος ρυθμός πληθωρισμού 50% θα μεταφραζόταν σε ετήσιο ποσοστό 12,875%, πολύ πάνω από τον τρέχοντα ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού των ΗΠΑ. 8.2%.
Διακεκριμένοι οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένου του Mohamed El-Erian, προέδρου του Queens' College στο Cambridge, επέκριναν την Federal Reserve πέρυσι σε μια Washington Post op-ed για τη διατήρηση των επιτοκίων σχεδόν στο μηδέν για πάρα πολύ καιρό.
Τα χαμηλά επιτόκια ήταν «κάποτε απαραίτητα και αποτελεσματικά», έγραψε ο El-Erian, αλλά μέχρι τα μέσα του 2021 κινδύνευαν να γίνουν «ολοένα και αντιπαραγωγικά για την οικονομία» και θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν μια «τέλεια καταιγίδα» υψηλού πληθωρισμού, αργής ανάπτυξης και χρηματοπιστωτικής αστάθειας. .
Ο πρώην υπουργός Οικονομικών Λάρι Σάμερς επέκρινε επίσης τη νομισματική στάση της Fed, προειδοποιώντας πέρυσι ότι η κεντρική τράπεζα κινδύνευε «επικίνδυνος εφησυχασμόςπάνω από τον πληθωρισμό λόγω της παρατεταμένης περιόδου των ρεκόρ χαμηλών επιτοκίων.
Τόσο ο El-Erian όσο και ο Summers προειδοποίησαν ότι εάν τα επιτόκια διατηρηθούν σε χαμηλά επίπεδα για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, ο ανεπαίσθητος πληθωρισμός θα μπορούσε να αναγκάσει τη Fed σε μια αυστηρή νομισματική στάση που θα μπορούσε να βλάψει σοβαρά την οικονομία.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
Η αμερικανική μεσαία τάξη βρίσκεται στο τέλος μιας εποχής
Οι ΗΠΑ μπορεί να οδηγούνται σε μια «τριπλιδαιμία»—ένας γιατρός εκδίδει μια επείγουσα προειδοποίηση
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/major-hedge-fund-just-warned-175120507.html