Αυτές τις μέρες, η οικονομία φαίνεται να βρίσκεται σε βελόνες.
Οι μετοχές καταρρέουν, οι επενδυτές είναι νευριασμένοι, και οι φωνές συνεχίζουν να το μουρμουρίζουν αυτό μια ύφεση είναι κοντά μας.
Τα πράγματα φαίνονται άσχημα αυτή τη στιγμή, αλλά ένας οικονομολόγος αρνείται να παρασυρθεί στους φόβους του χειρότερου σεναρίου - και λέει ότι δύο σημαντικοί παράγοντες δείχνουν ότι μια ύφεση δεν είναι καθόλου βέβαιη.
Σε μία συνέντευξη την Τετάρτη με το Εφημερίδα του ΧάρβαρντΟ Τζέισον Φούρμαν, καθηγητής στο Χάρβαρντ και πρώην οικονομικός σύμβουλος του Προέδρου υπό τον Μπαράκ Ομπάμα, είπε ότι η τρέχουσα αστάθεια της αγοράς είναι αναπόφευκτη συνάρτηση της πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να αυξήσει τα επιτόκια για την καταπολέμηση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ.
Ο Furman δεν εκπλήσσεται που η χρηματιστηριακή αγορά συμπεριφέρεται τόσο ακανόνιστα αυτή τη στιγμή και προτείνει ότι μπορεί να ήταν ακόμη και αναπόφευκτο.
«Ένα πράγμα που διατρέχει ολόκληρη την οικονομία είναι τα επιτόκια», είπε. «Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, γίνεται πιο ελκυστικό για τους επενδυτές να μεταφέρουν τα χρήματά τους σε ομόλογα και εκτός μετοχών, και αυτό προκαλεί πτώση των μετοχών».
Ο Πρόεδρος Μπάιντεν έχει κατέστησε σαφές ότι κορυφαία εγχώρια προτεραιότητα είναι η μείωση του ρυθμού πληθωρισμού της χώρας, ο οποίος στην τελευταία ανάγνωσή του ήταν 8.3%. Για να γίνει αυτό, η Federal Reserve έχει προοδευτική αύξηση των επιτοκίων από τον Μάρτιο, μια κίνηση που έμελλε να έχει κάποιες επιπτώσεις στο χρηματιστήριο.
Ο Furman είπε ότι άλλοι παράγοντες, όπως π.χ Τα lockdown COVID στην Κίνα επηρεάζουν την παραγωγή, έχουν βλάψει σοβαρά τους χρηματιστηριακούς δείκτες, ιδιαίτερα τους τεχνολογικούς δείκτες Nasdaq. Αλλά εξακολουθεί να υπάρχει μόνο «μία ιστορία που διατρέχει τα πάντα—και αυτή είναι τα επιτόκια».
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι τα υψηλότερα επιτόκια δεν εγκυμονούν κανέναν κίνδυνο για την οικονομία. Οι προσπάθειες της Fed να σχεδιάσει την έξοδο από τον πληθωρισμό θα μπορούσαν να καταλήξουν ένας από τους δύο τρόπους: μια ήπια προσγείωση για την οικονομία - όπου ο πληθωρισμός υποχωρεί χωρίς σημαντική μείωση της οικονομικής δραστηριότητας ή μαζική άνοδο της ανεργίας - ή μια δύσκολη προσγείωση, επίσης γνωστή ως οικονομική κατάρρευση.
Οι σωτήριες χάρες της οικονομίας
Ευτυχώς για την οικονομία, δύο παράγοντες φαίνεται να ευνοούν ένα αποτέλεσμα ήπιας προσγείωσης, σύμφωνα με τον Furman: η καταναλωτική δραστηριότητα και οι τιμές της βενζίνης.
Παρά τις υψηλότερες τιμές σε ολόκληρη την οικονομία, η καταναλωτική δραστηριότητα παρέμεινε ισχυρή φέτος, κυρίως λόγω της μεγάλο ποσό αποταμίευσης που συγκέντρωσαν οι αγοραστές των ΗΠΑ κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Το αν οι αμερικανοί καταναλωτές θα είναι σε θέση να συνεχίσουν να αγοράζουν μέσω της καταιγίδας του πληθωρισμού θα είναι ένας βασικός παράγοντας για μια ύφεση ή όχι, σύμφωνα με τον Furman.
«Είμαι σχετικά ανήσυχος για μια ύφεση τον επόμενο χρόνο, επειδή οι καταναλωτικές δαπάνες συνέχισαν να είναι πολύ ισχυρές, και οι καταναλωτές έχουν περίπου 2.3 τρισεκατομμύρια δολάρια πλεονάζουσας αποταμίευσης που συσσώρευσαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας που θα μπορούσαν να δαπανήσουν τα επόμενα δύο χρόνια. », είπε ο Φούρμαν.
Η ιδέα ότι η δύναμη του καταναλωτή των ΗΠΑ μπορεί να σώσει την οικονομία από την ύφεση βασίζεται στο χαμηλό ποσοστό ανεργίας της χώρας και στις μεγάλες αποταμιεύσεις της εποχής της πανδημίας, και η Furman δεν είναι η μόνη που υποστηρίζει αυτήν την άποψη.
Τράπεζα Επενδύσεων Goldman Sachs έχει βρει παρόμοια ασημένια επένδυση, διαβεβαιώνοντας πρόσφατα τους επενδυτές ότι, ενώ ο κίνδυνος ύφεσης αυξάνεται, «η οικονομική υγεία του ιδιωτικού τομέα μπορεί τελικά να καθορίσει εάν η αυστηροποίηση της πολιτικής θα οδηγήσει την οικονομία σε ύφεση».
Αλλά ακόμα κι αν οι καταναλωτικές δαπάνες δεν παραμείνουν αρκετά υψηλές για να αποτρέψουν μια ύφεση, ο Furman βλέπει έναν σημαντικό παράγοντα που συμβάλλει στον πληθωρισμό που αρχίζει να σταθεροποιείται: οι τιμές της βενζίνης.
«Αν θέλετε να ρωτήσετε πόσο πληθωρισμό θα έχουμε στο μέλλον, θέλετε να εξαλείψετε τα ασταθή πράγματα όπως οι τιμές του πετρελαίου και οι τιμές της βενζίνης επειδή έχουν εκτοξευθεί πολύ ψηλά και πιθανότατα θα μειωθούν», είπε ο Furman.
Ο εθνικός μέσος όρος της Πέμπτης για τις τιμές του φυσικού αερίου ήταν $4.41, πάνω από ένα δολάριο υψηλότερα από ό,τι πριν από ένα χρόνο. Αλλά οι παγκόσμιοι παραγωγοί εργάζονται σκληρά για να αντλήσουν περισσότερη προσφορά για να μειώσουν τις τιμές, συμπεριλαμβανομένου του σχεδίου του Μπάιντεν απελευθερώνει το ρεκόρ 1 εκατομμυρίου βαρελιών πετρελαίου την ημέρα από το στρατηγικό απόθεμα της χώρας.
«Τα καλά νέα είναι ότι μέρος του πληθωρισμού είναι πιθανό να ισοπεδωθεί ή να μειωθεί», είπε ο Furman, αναφερόμενος στον αντίκτυπο των υψηλών τιμών του φυσικού αερίου στον πληθωρισμό.
«Ακόμη και αν ο συνολικός πληθωρισμός είναι υψηλός, το μέρος του πληθωρισμού που παρατηρούν περισσότερο οι άνθρωποι θα πρέπει να βελτιώνεται. Υπάρχει πολύ λίγος λόγος για να συνεχίσουν να ανεβαίνουν όπως έχουν», πρόσθεσε.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-says-economy-looks-161746387.html