Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πατά φρένο για να περιορίσει τον πληθωρισμό - με άλλη μια αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης να αναμένεται την Τετάρτη - παρόλο που η αμερικανική οικονομία ρουφάει τον άνεμο. Μια ύφεση που προκαλείται από τη Fed φαίνεται τώρα πολύ πιθανή.
X
Μεγάλο μέρος της συζήτησης επικεντρώνεται στο αν θα ξεκινήσει μια ύφεση φέτος ή το 2023. Όλο και περισσότερο, οι πιο επίκαιροι δείκτες υποδηλώνουν ότι μια ύφεση είναι επικείμενη — αν όχι ήδη εδώ.
Ενώ ακόμη και μια ρηχή ύφεση θα μπορούσε να κοστίσει πάνω από ένα εκατομμύριο θέσεις εργασίας, μια βραχυπρόθεσμη υποτροπή της ανάπτυξης μπορεί να μην είναι το χειρότερο αποτέλεσμα. Θα βοηθούσε στη μείωση της μεγαλύτερης επιδημίας πληθωρισμού των τελευταίων δεκαετιών, επιτρέποντας στις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed να τελειώσουν πιο γρήγορα. Αυτό θα μπορούσε να αποφύγει μια πιο σοβαρή ύφεση που πλήττει τα εταιρικά κέρδη και προκαλεί περαιτέρω απότομο ξεπούλημα για τον S&P 500.
Ωστόσο, σε οποιοδήποτε οικονομικό σενάριο, οι φόβοι για τον πληθωρισμό δεν θα υποχωρήσουν χωρίς περισσότερο πόνο από τη Fed. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να αυξηθεί. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί απότομα ή να διαρκέσει έως το 2024, όπως προβλέπουν οι προβλέψεις χαμηλής πιθανότητας «μαλακής προσγείωσης» της Fed. Επομένως, οι επενδυτές στο χρηματιστήριο θα πρέπει να είναι ρεαλιστές σχετικά με τις προοπτικές για ένα βιώσιμο βραχυπρόθεσμο ράλι.
Όσο ο πληθωρισμός παραμένει ανησυχητικός, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας είναι απίθανο να χορηγήσουν αναστολή στο χρηματιστήριο, δήλωσε η επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της BCA Research, Irene Tunkel, σε πελάτες της εταιρείας σε διαδικτυακό σεμινάριο τη Δευτέρα.
«Κάποιος πρέπει να πληρώσει το τίμημα», είπε. Για να μετριάσει τον «παλινδρομικό φόρο» του πληθωρισμού στα φτωχότερα νοικοκυριά, η Fed στοχεύει να μειώσει τη ζήτηση μέσω ενός αντίστροφου πλούτου, εκτρέποντας μεγάλο μέρος του πόνου σε «άτομα που έχουν πλούτο, που έχουν χρήματα στην αγορά».
Ύφεση της Fed: Τώρα ή αργότερα;
Πρόσφατα οικονομικά στοιχεία δεν έδειξαν έλλειψη κόκκινων σημαιών. Οι αρχικές αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν στις 251,000 την εβδομάδα της 16ης Ιουλίου. Αν και ιστορικά χαμηλές, οι αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά περίπου 50% από τα χαμηλά του Μαρτίου. Ορισμένες προηγούμενες υφέσεις ξεκίνησαν μετά από μόλις 20% αύξηση των απαιτήσεων, σημειώνει ο Charles Schwab επικεφαλής στρατηγικός επενδυτικής στρατηγικής, Liz Ann Sonders.
Εν τω μεταξύ, οι ενάρξεις στεγαστικών δανείων μειώθηκαν κατά 14% τους τελευταίους δύο μήνες εν μέσω εκτίναξης των επιτοκίων στεγαστικών δανείων. Οι προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό καταναλωτικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 0.4% τον Μάιο, περισσότερο από ό,τι διαγράφοντας ένα κέρδος 0.3% τον Απρίλιο. Η έρευνα παραγωγής του Ινστιτούτου για τη Διαχείριση Προμηθειών έδειξε ότι οι νέες παραγγελίες έγιναν ξαφνικά αρνητικές τον Ιούνιο.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι έχουν αυξήσει τις πιθανότητες ύφεσης. Ωστόσο, υπάρχει ένας μεγάλος λόγος που πολλοί πιστεύουν ότι είναι ακόμα μακριά. ο Έκθεση θέσεων εργασίας Ιουνίου έδειξε ότι οι εργοδότες πρόσθεσαν 372,000 θέσεις εργασίας ισχυρότερες από το αναμενόμενο. Εάν η αύξηση της απασχόλησης και του εισοδήματος είναι πραγματικά ακόμα ισχυρή, η οικονομία πιθανότατα δεν θα υποχωρήσει γρήγορα.
Αγορά εργασίας: Πιο αδύναμη από όσο φαίνεται
Ωστόσο, χρειάζεται μια πιο προσεκτική ματιά. Υπενθυμίζουμε ότι η έρευνα των νοικοκυριών του υπουργείου Εργασίας έδειξε ότι οι θέσεις των απασχολουμένων μειώθηκαν κατά 315,000 τον Ιούνιο. Η έρευνα δείχνει 347,000 λιγότερους ανθρώπους που εργάζονται σε σχέση με τον Μάρτιο.
Οι οικονομολόγοι παίρνουν συχνά ασύμφωνες μετρήσεις στο νοικοκυριό με λίγο αλάτι, επειδή το δείγμα είναι μικρότερο και το περιθώριο λάθους μεγαλύτερο από την έρευνα των εργοδοτών. Ωστόσο, η «έρευνα για τα νοικοκυριά τείνει να οδηγεί τις μισθοδοσίες (εργοδότες) γύρω από σημεία οικονομικής καμπής», έγραψε ο Sonders.
Αυτή μπορεί να είναι μια από αυτές τις φορές. Μια ανάλυση της IBD των εισροών του Δημοσίου διαπιστώνει ότι ο ρυθμός αύξησης των ομοσπονδιακών φόρων εισοδήματος και απασχόλησης που παρακρατούνται από τους μισθούς των εργαζομένων έχει μειωθεί απότομα. Η αύξηση αυτών των φορολογικών εσόδων κατά τις 10 εβδομάδες έως τις 8 Ιουλίου μειώθηκε σε μόλις 7.5% από ένα χρόνο πριν. Αυτό είναι μειωμένο από περίπου 12% έως τα μέσα Μαΐου.
Τα φορολογικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι το συνολικό εισόδημα από την εργασία — που αντικατοπτρίζει τα κέρδη στους μισθούς, τις προσλήψεις και τις αμοιβές κινήτρων σε ολόκληρη την οικονομία — έχει φτάσει σε ένα σημείο καμπής. Το εισόδημα από την εργασία συρρικνώνεται πλέον σε πραγματικούς όρους.
Ο Matt Trivisonno, ο οποίος παρακολουθεί τις παρακρατήσεις φόρων για τους επενδυτές στο DailyJobsUpdate.com για να εντοπίσει τέτοια σημεία καμπής, είπε στο IBD ότι βλέπει επίσης «μια δυσάρεστη ανατροπή», σε αντίθεση με την υποτιθέμενη ισχυρή αγορά εργασίας.
Ο Trivisonno είπε ότι «αναμένει ότι οι 372,000 θέσεις εργασίας που αποκτήθηκαν τον Ιούνιο θα αναθεωρηθούν στο μέλλον».
Μπορεί να πλησιάζει η «πιο αναμενόμενη» ύφεση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στην Ιστορία
Επανεξετάστηκαν οι θέσεις εργασίας
Τι γίνεται όμως με όλες αυτές τις θέσεις εργασίας; «Δεν γνωρίζω εποχή που είχαμε δύο θέσεις εργασίας για κάθε άνεργο», δήλωσε ο επικεφαλής της Fed Τζερόμ Πάουελ τον Μάιο.
Οι θέσεις εργασίας έχουν έκτοτε μειωθεί κατά 600,000, ή 5%. Αλλά η εικόνα έχει αλλάξει μόνο στο περιθώριο. Τα τελευταία στοιχεία του υπουργείου Εργασίας δείχνουν 11.3 εκατομμύρια ανοίγματα έναντι 5.9 εκατομμυρίων ανέργων.
Οι αξιωματούχοι της Fed στοχεύουν να δροσίσουν την οικονομία αρκετά ώστε να μειώσουν τα υπερβολικά ανοίγματα θέσεων εργασίας και να περιορίσουν την αύξηση των μισθών, χωρίς να προκαλέσουν σημαντικές απολύσεις.
Ωστόσο, μια νέα εργασία από το Ινστιτούτο Πίτερσον για τη Διεθνή Οικονομία που συνυπογράφει ο πρώην Υπουργός Οικονομικών Λάρι Σάμερς απεικονίζει αυτές τις θέσεις εργασίας με διαφορετικό πρίσμα. Ο υψηλός αριθμός ανοιγμάτων αντανακλά μόνο εν μέρει το επίπεδο οικονομικής δραστηριότητας. Ένα υψηλό επίπεδο αλλαγής εργασίας έπαιξε επίσης ρόλο. Ένας άλλος πιο ανησυχητικός παράγοντας, υποστηρίζει η εφημερίδα, είναι ότι η οικονομία έχει γίνει λιγότερο αποτελεσματική στην αντιστοίχιση των εργαζομένων με τις θέσεις εργασίας. Αν αληθεύει, η αγορά εργασίας μπορεί να είναι ακόμη πιο σφιχτή από ό,τι υποδηλώνει το ποσοστό ανεργίας 3.6%, κοντά σε χαμηλό μισό αιώνα.
Αυτό το εύρημα βγάζει δύο ανεπιθύμητα συμπεράσματα: Το φυσικό, ή μη πληθωριστικό, ποσοστό ανεργίας μπορεί να είναι περισσότερο από μια ποσοστιαία μονάδα υψηλότερο από ό,τι πιστεύει η Federal Reserve. Και η μείωση της αναλογίας ανοίγματος θέσεων εργασίας προς άνεργους εργαζομένους πιθανότατα δεν θα συμβεί «χωρίς σημαντική αύξηση του ποσοστού ανεργίας».
Ελπίδα για μια μαλακή προσγείωση;
Εν μέσω όλων των συζητήσεων για την ύφεση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κινούνται επιθετικά για να μειώσουν τον πληθωρισμό, ορισμένοι στη Wall Street εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η Powell & Co. μπορεί να πετύχει μια ήπια προσγείωση.
Η τιμή του πετρελαίου και άλλων εμπορευμάτων έχει ήδη μειωθεί απότομα. Αυτό θα μπορούσε να μετατρέψει τις μέτριες μειώσεις των πραγματικών δαπανών σε μέτρια κέρδη. Εάν ο πληθωρισμός μειωθεί αρκετά και η αγορά εργασίας αποδυναμωθεί αρκετά, η Fed μπορεί να επιβραδύνει και στη συνέχεια να σταματήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων αργότερα φέτος, η σκέψη συνεχίζεται. Οι προσδοκίες για μια περιστροφή της Fed πυροδότησαν ευρεία χρηματιστηριακά κέρδη αυτή την εβδομάδα.
Ωστόσο, ακόμη και σε ένα σενάριο ήπιας προσγείωσης, οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές για το χρηματιστήριο μπορεί να μην είναι ιδιαίτερα ανοδικές.
«Στη βασική μας περίπτωση για μια ήπια προσγείωση, πιστεύουμε ότι οι μετοχές θα είναι σε μεγάλο βαθμό περιορισμένες σε εύρος τιμών με συνεχή αυξημένη αστάθεια, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τη διάρκεια της ανάπτυξης των οικονομικών και εταιρικών κερδών ενόψει των επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων της Fed και της μείωσης των πραγματικών εισοδημάτων των καταναλωτών», έγραψε. Solita Marcelli, διευθύντρια επενδύσεων Americas στην UBS Global Wealth Management. «Ιστορικά, οι αγορές μετοχών συνήθως τελειώνουν μόνο όταν η Fed αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια ή η αγορά αρχίσει να αναμένει μια εκ νέου επιτάχυνση της επιχειρηματικής δραστηριότητας και της αύξησης των εταιρικών κερδών. Και οι δύο αυτοί δυνητικοί ανοδικοί καταλύτες είναι απίθανο να υλοποιηθούν βραχυπρόθεσμα».
S&P 500 Earnings Outlook
Εάν η αγορά εργασίας και ο πληθωρισμός μαλακώσουν αρκετά ώστε οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed να τελειώσουν νωρίς, τι θα σημαίνει αυτό για την ισχύ και τα κέρδη των εταιρικών τιμών; Ο Chief Investment Officer της Morgan Stanley, Mike Wilson, βλέπει τον S&P 500 να πέφτει στις 3,400 σε ένα σενάριο ήπιας προσγείωσης. Στοιχηματίζει ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί πολύ περισσότερο από ό,τι αναμενόταν εν μέσω ανεπαρκούς ζήτησης. Αυτό υποδηλώνει ότι έρχονται μεγάλες υποβαθμίσεις κερδών.
«Τα κέρδη διογκώθηκαν λόγω του πληθωρισμού. Τώρα θα ξεφουσκώσουν, γιατί θα έχουμε αποπληθωρισμό σε πολλές διαφορετικές περιοχές», είπε στο CNBC στις 12 Ιουλίου.
Κατά την άποψη του Wilson, το αντεπιχείρημα - ότι τα κέρδη του S&P 500 θα αντέξουν - υπονοεί ότι «ο πληθωρισμός θα παραμείνει ζεστός και η ισχύς των τιμών θα παραμείνει ισχυρή». Για τον Wilson, αυτό φαίνεται απίθανο «σε ένα περιβάλλον όπου ήδη βλέπουμε την καταστροφή της ζήτησης και η εμπιστοσύνη των καταναλωτών μειώνεται».
Ο Tunkel της BCA λέει ότι οι αναλυτές δεν έχουν ακόμη μειώσει τις εκτιμήσεις τους ότι τα κέρδη του S&P 500 θα αυξηθούν περίπου 10% το επόμενο έτος. Κατά την άποψή της, οι μετοχές θα μπορούσαν να πέσουν ακόμη 10% εάν η αύξηση του EPS μειωθεί στο μηδέν.
«Τα κέρδη θα μπορούσαν να είναι το επόμενο θύμα», έγραψε αυτό το μήνα ο στρατηγός της Jefferies, Desh Peramunetilleke. Σημείωσε ότι το EPS έχει υποχωρήσει κατά μέσο όρο 17% τις τελευταίες 10 υφέσεις.
Οι περισσότεροι Αμερικανοί πιστεύουν ότι οι ΗΠΑ βρίσκονται σε ύφεση: IBD/TIPP
S&P 500 Valuation Contraction
Δεν είναι τυχαίο ότι ο S&P 500 έφτασε τουλάχιστον ένα προσωρινό πάτο στα μέσα Ιουνίου, ακριβώς τη στιγμή που η απόδοση του 10ετούς Treasury εκτινάχθηκε κοντά στο 3.5%, επίπεδο που παρατηρήθηκε τελευταία φορά το 2011. Σε μεγάλο βαθμό, ο S&P 500 στο 24.5% Η πτώση από την κορυφή στο κατώτατο αντανακλούσε μια συμπίεση των αποτιμήσεων, καθώς οι επενδυτές χρησιμοποίησαν υψηλότερο επιτόκιο χωρίς κίνδυνο (την απόδοση του 10ετούς ομολόγου) για να προεξοφλήσουν τα μελλοντικά κέρδη στο παρόν.
Μέχρι το κλείσιμο της Πέμπτης, ο S&P 500 μείωσε τις απώλειές του στο 17% κάτω από το ανώτατο όριο της 4ης Ιανουαρίου. Οι κύριοι δείκτες έχουν ανακτήσει τις γραμμές 50 ημερών τους, κερδίζοντας ώθηση προς τη συνεδρίαση της Federal Reserve και μια σειρά από αναφορές κερδών.
Φροντίστε να διαβάσετε το καθημερινό απόγευμα του IBD The Big Picture στήλη για να παραμείνετε σε συγχρονισμό με τις βασικές τάσεις της αγοράς και να μάθετε τι σημαίνουν για τις αποφάσεις συναλλαγών σας.
Με την απόδοση του 10ετούς Treasury να μειώνεται κάτω από το 3% τον τελευταίο καιρό, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για επιβράδυνση - ή χειρότερα - οι αποτιμήσεις των μετοχών έχουν ανακάμψει λίγο. Ωστόσο, σε μια ήπια προσγείωση που παρακάμπτει την ύφεση και ένα σημαντικό πλήγμα στην απασχόληση, οι αποδόσεις των ομολόγων ενδέχεται να διατηρηθούν κοντά στα τρέχοντα επίπεδα. Αυτό σημαίνει ότι ενδέχεται να υπάρξει περιορισμένη πρόσθετη ανακούφιση στο μέτωπο της αποτίμησης, ακόμη και εν μέσω μιας πιο ήπιας προοπτικής κερδών.
Αντίθετα, ακόμη και μια μέτρια ύφεση θα μπορούσε να ωθήσει την Federal Reserve να μειώσει το βασικό της επιτόκιο μέχρι το μηδέν, δήλωσε στους δημοσιογράφους ο Arend Kapteyn, Παγκόσμιος Επικεφαλής Οικονομικών και Στρατηγικής Έρευνας της UBS. Αυτό θα βοηθούσε να «αναστραφεί το σοκ ρευστότητας» των τελευταίων μηνών και να φουσκώσει εκ νέου τα πολλαπλάσια των μετοχών, λέει.
Ένα βασικό ερώτημα για τις αποτιμήσεις των μετοχών, λοιπόν, είναι τι θα χρειαστεί για να σταματήσει η Fed και να αρχίσει να αντιστρέφει τη σύσφιξη της πολιτικής.
Bear Market News και πώς να χειριστείτε μια διόρθωση αγοράς
Fed Pivot or U-Turn
Στα τέλη του 2018, την τελευταία φορά που η Fed έκανε πεζοπορία και με τις δύο γροθιές —μέσω αυξήσεων επιτοκίων και συρρίκνωσης του ισολογισμού της— το μόνο που χρειάστηκε ήταν μια μείωση κατά 20% του S&P 500 για να προκληθεί ένα φαβορί. Μέχρι το φθινόπωρο του 2019, η Fed μείωσε τα επιτόκια και αγόραζε ξανά ομόλογα.
«Η αγορά εξακολουθεί να πιστεύει ότι οι αδύναμες εκτυπώσεις ανάπτυξης θα κάνουν τη Fed να υποχωρήσει», δήλωσε στο IBD ο ανώτερος οικονομολόγος της Nomura, Ρόμπερτ Ντεντ. Αλλά «ο πληθωρισμός τους έχει πραγματικά δέσει τα χέρια».
Σε μια έκθεση της 18ης Ιουνίου, ο Dent και ο συνάδελφός του οικονομολόγος Aichi Amemiya έκαναν έκκληση για ύφεση στο τέταρτο τρίμηνο. Αναμένουν από μια «Fed μίας εντολής» - έχοντας ουσιαστικά εγκαταλείψει την εντολή της να μεγιστοποιήσει την απασχόληση ώστε να μπορέσει να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό - να σφίξει τις χρηματοοικονομικές συνθήκες μέχρι να ανατραπούν οι καταναλωτές και η αγορά εργασίας.
Οι οικονομολόγοι της Nomura βλέπουν αυξήσεις επιτοκίων της Fed σε κάθε μία από τις επόμενες πέντε συνεδριάσεις, με μια κίνηση 75 μονάδων βάσης την Τετάρτη. Αναμένουν μια κίνηση 50 μονάδων βάσης τον Σεπτέμβριο, ακολουθούμενη από αυξήσεις τριμήνου το Νοέμβριο, τον Δεκέμβριο και τον Φεβρουάριο.
Μια παύση θα μπορούσε να έρθει νωρίτερα, αλλά αυτό θα εξαρτηθεί από τον πληθωρισμό. Ο Ντεντ σημειώνει ότι ο κυβερνήτης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κρίστοφερ Γουόλερ, ο οποίος είναι στην πλευρά των γερακιών, έχει πει ότι μια παύση στις αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσε να έρθει μόλις ο πληθωρισμός υποχωρήσει σε ένα ετήσιο επιτόκιο 2.5%-3%. Αυτό ισοδυναμεί με μηνιαίες τιμές πληθωρισμού περίπου 0.2%-0.25%.
Ο Ντεντ αναμένει ότι η Fed θα συνεχίσει την ποσοτική σύσφιξη, αφήνοντας τα ομόλογα να αποχωρήσουν από τον ισολογισμό καθώς ωριμάζουν, έως ότου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια τον Οκτώβριο του 2023 για να αποφύγουν μια βαθύτερη ύφεση.
Ψάχνετε για τους επόμενους νικητές του Big Stock Market; Ξεκινήστε με αυτά τα 3 βήματα
Καθυστερήσεις στην πολιτική της Federal Reserve
Είναι επιτέλους σαφές ότι ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί και τώρα βρίσκεται σε εξέλιξη. Αυτό είναι σίγουρα τροφή για ένα βραχυπρόθεσμο ράλι στο χρηματιστήριο. Αλλά δεν υπάρχει κανένας λόγος να πιστεύουμε ότι η κορυφή του ΔΤΚ σημαίνει απαραίτητα κατώτατο σημείο για τον S&P 500.
Η αμερικανική οικονομία μπαίνει σε ένα τούνελ, μη βλέποντας το παροιμιώδες φως στο τέλος. Παρά την επιθετικά επιθετική στάση της Fed, μια σειρά από δείκτες χρηματοοικονομικών συνθηκών στις ΗΠΑ, από τη Fed του Σικάγο έως την Goldman Sachs, εξακολουθούν να δείχνουν ότι οι συνθήκες στις μετοχές και οι αγορές ομολόγων πλησιάζουν μόνο ουδέτερες, μετά από χρόνια εύκολου χρήματος.
Αυτό οφείλεται εν μέρει λόγω των χρονικών καθυστερήσεων προτού η πολιτική της Fed χτυπήσει την οικονομία και εν μέρει επειδή το επιτόκιο πολιτικής της Fed, αν και αυξάνεται γρήγορα, δεν έχει φτάσει ακόμη σε επίπεδο που οι οικονομολόγοι θεωρούν περιοριστικό. Επιπλέον, η Fed μόλις άρχισε να συρρικνώνει τον ισολογισμό της. Μέχρι στιγμής, έχει μειωθεί περίπου 36 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 0.4% του συνόλου των 8.9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Αλλά ο ρυθμός θα επιταχυνθεί έως και 95 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα τον Αύγουστο.
Χωρίς σενάριο Goldilocks
«Βλέπουμε τον πληθωρισμό βαθιά εδραιωμένο στην οικονομία», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Goldman Sachs, Ντέιβιντ Σόλομον, στην πρόσκληση για τα κέρδη της 18ης Ιουλίου.
Ενώ οι τιμές του φυσικού αερίου έχουν πέσει από το ανώτατο όριο και οι τιμές των αγαθών έχουν μειωθεί, ο πληθωρισμός των μη ενεργειακών υπηρεσιών επιταχύνθηκε σε 30% σε υψηλό 5.5 ετών τον Ιούνιο. Αυτό καλύπτει το 57% των καταναλωτικών προϋπολογισμών, συμπεριλαμβανομένων κατηγοριών όπως τα ενοίκια και οι ιατρικές υπηρεσίες που συνδέονται με την αυξημένη αύξηση των μισθών.
Μπορεί να χρειαστεί περισσότερος χρόνος και σκληρότερα φάρμακα για να μετριάσει επαρκώς αυτές τις πιέσεις στις τιμές η Fed. Ή ίσως θα συμβεί γρηγορότερα από το αναμενόμενο, εάν βρισκόμαστε πραγματικά στο κατώφλι μιας ύφεσης υπό την ηγεσία της Fed. Είτε έτσι είτε αλλιώς, η οικονομία και η αγορά εργασίας βρίσκονται σε μια δύσκολη περίοδο. Οι επενδυτές στο χρηματιστήριο δεν είναι πιθανό να γλιτώσουν εντελώς.
ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΣΟΥ ΑΡΕΣΕΙ ΕΠΙΣΗΣ:
Γιατί αυτό το εργαλείο IBD απλοποιεί το Καίωch Για κορυφαίες μετοχές
Δείτε το επόμενο μεγάλο κερδίζοντας απόθεμα με το MarketSmith
Θέλετε να κερδίσετε γρήγορα κέρδη και να αποφύγετε μεγάλες απώλειες; Δοκιμάστε το SwingTrader
Τα καλύτερα αποθέματα ανάπτυξης για αγορά και παρακολούθηση
IBD Digital: Ξεκλειδώστε τις λίστες, τα εργαλεία και τις αναλύσεις Premium της IBD σήμερα
Πηγή: https://www.investors.com/news/economy/federal-reserve-recession-us-economy-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo