Μια μεγάλη αλλαγή βρίσκεται σε εξέλιξη για τις αγορές και οι παλιές επιστολές των μετόχων του Warren Buffett δείχνουν ποιες εταιρείες θα επιβιώσουν

Ο κόσμος δεν ζει τίποτα λιγότερο από «την άφιξη του τελικού παιχνιδιού για το παράδειγμα που έχει διαμορφώσει τις αγορές από την έλευση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Γκρίνσπαν μετά την κρίση LTCM [Μακροπρόθεσμη Διαχείριση Κεφαλαίου] του 1998», δήλωσε η Saxo's. ο επικεφαλής επενδύσεων Steen Jakobsen, στις προοπτικές της τράπεζας για το δεύτερο τρίμηνο την Τρίτη.

Διαβάστε: Ετοιμαστείτε για μια «νέα παγκόσμια τάξη» που οδηγεί τις μετοχές και τα ομόλογα: τη BlackRock

Οι κραδασμοί από την πλευρά της προσφοράς από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και το COVID-19 «επιτάχυναν την πορεία μας προς μεγαλύτερη παραγωγικότητα. Η πολιτική πρέπει απλώς να μας οδηγήσει σε περισσότερη ανακάλυψη τιμών και θετικές πραγματικές αποδόσεις καθώς οι παράγοντες της αγοράς και της κυβέρνησης αγωνίζονται για επενδύσεις σε έναν κόσμο, που τώρα καταλαβαίνουμε ότι περιορίζεται σε μεγάλο βαθμό από τα απόλυτα ενεργειακά, περιβαλλοντικά και κεφαλαιακά όρια», έγραψε.

Η Saxo βλέπει τρεις κύκλους να επηρεάζουν ταυτόχρονα τις αγορές — συνεχιζόμενες κρίσεις προσφοράς από τον COVID-19, τον πόλεμο στην Ουκρανία και τα «φυσικά όρια του κόσμου», την ανατιμολόγηση των περιουσιακών στοιχείων καθώς αυξάνεται ο πληθωρισμός και έναν νέο κύκλο σύσφιξης της Fed που ξεκίνησε τον Μάρτιο.

Το αποτέλεσμα αυτών θα είναι περισσότερες δαπάνες για ενέργεια, άμυνα, διαφοροποίηση της εφοδιαστικής αλυσίδας και αρνητικά πραγματικά επιτόκια που θα γίνουν θετικά καθώς η παγκόσμια οικονομία ετοιμάζεται για ώθηση της παραγωγικότητας.

Εδώ μπαίνουν οι μετοχές. «Με έναν πόλεμο μεγάλης κλίμακας στην Ευρώπη και τις αγορές εμπορευμάτων σε αναταραχή, αυτό έχει επιδεινώσει τις πληθωριστικές πιέσεις και οι μετοχές έχουν εισέλθει σε ένα περιβάλλον που δεν έχει παρατηρηθεί από τη δεκαετία του 1970. Ο υψηλός πληθωρισμός είναι ουσιαστικά ένας φόρος επί του κεφαλαίου και ανεβάζει τον πήχη για την απόδοση του κεφαλαίου, και έτσι ο πληθωρισμός θα φιλτράρει πιο αδύναμες και μη παραγωγικές εταιρείες με αδίστακτο τρόπο», δήλωσε ο επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Saxo, Peter Garnry.

Και χρειάζεται μόνο να δει κανείς επιστολές μετόχων της δεκαετίας του 1970 από την Berkshire Hathaway's
BRK.B,
-0.18%

BRK.A,
-0.52%
Ο πρόεδρος του δισεκατομμυριούχου Warren Buffett, ο οποίος επεσήμανε την παραγωγικότητα, την καινοτομία ή την ισχύ στην τιμολόγηση ως ένα κιτ εργαλείων επιβίωσης για τις εταιρείες, είπε ο Garnry.

«Οι μεγαλύτερες εταιρείες στον κόσμο είναι οι τελευταίες που πλήττονται από τις αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες και έχουν επίσης την τιμολόγηση να μεταφέρουν τον πληθωρισμό στους πελάτες τους για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από τις μικρότερες εταιρείες», δήλωσε ο Garnry. Αυτό σημαίνει αντίο στις εταιρείες ζόμπι που διατηρούνται ζωντανές από τα χαμηλά επιτόκια και το υπερβολικό κεφάλαιο.

Ο Garnry είπε ότι ένας τρόπος για να μετρηθεί η παραγωγικότητα είναι εξετάζοντας το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα για τον εργαζόμενο, στη θεωρία ότι όσο μεγαλύτερη μεγαλώνει μια εταιρεία, τόσο μικρότερο είναι το κέρδος ανά εργαζόμενο.

«Αν μια εταιρεία προσπαθεί να μεγιστοποιήσει τα κέρδη, αυτό θα οδηγήσει συχνά σε θυσία της παραγωγικότητας. αλλά ό,τι χάνεται στην παραγωγικότητα κερδίζεται μέσω οικονομιών κλίμακας στις δραστηριότητές της, και αυτό επιτρέπει υψηλότερα επίπεδα συγκεντρωτικών κερδών», δήλωσε ο Garnry.

Στην κορυφή των εταιρειών που είναι οι πιο παραγωγικές σε σχέση με το μέγεθος - πάνω από τη γραμμή παλινδρόμησης - βρίσκεται η Apple
AAPL,
-1.89%,
είπε.

Ακολουθεί ένα δείγμα των καλύτερων εταιρειών για παραγωγικότητα και καινοτομία, με την Amazon
AMZN,
-2.55%,
Microsoft
MSFT,
-1.30%,
Φωλιάζω
NSRGY,
+ 0.77%

ΝΕΣΝ,
+ 0.16%
και αλφάβητο
GOOGL,
-1.67%
στην κορυφή αυτών των λιστών.

Πατήστε εδώ για περισσότερες εταιρείες και την πλήρη προοπτική της Saxo.

Το βουητό

Ο Ουκρανός πρόεδρος Volodymyr Zelensky προειδοποίησε ότι θα βρεθούν κι άλλες φρικαλεότητες μετά Περισσότερα στοιχεία έδειξαν ότι οι ρωσικές δυνάμεις σφαγιάζουν αμάχους στο Bucha, κοντά στο Κίεβο. Την Τρίτη θα μιλήσει στο Συμβούλιο Ασφαλείας των Ηνωμένων Εθνών. Η Ευρωπαϊκή Ένωση μπορεί να είναι έτοιμη απαγόρευση των εισαγωγών ρωσικού άνθρακα, ενώ το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχει φέρεται να σταμάτησε Πληρωμές ρωσικού χρέους μέσω αμερικανικών λογαριασμών.

Τέσλα
TSLA,
-4.73%
Διευθύνων Σύμβουλος και του Twitter
TWTR,
+ 2.02%
Ο νέος μεγαλύτερος μέτοχος, ο Έλον Μασκ, ζήτησε από τους χρήστες να ψηφίσουν ένα κουμπί επεξεργασίας για tweets — ήταν ένα ηχηρό ναι. Το Twitter, παρεμπιπτόντως, είναι αξίας 8.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων περισσότερο, χάρη στον Μασκ.

Διαβάστε: Μπορεί ο Έλον Μασκ να αλλάξει τον τρόπο που οι άνθρωποι κάνουν tweet τώρα που είναι ο μεγαλύτερος μεμονωμένος μέτοχος του Twitter;

Το έλλειμμα εξωτερικού εμπορίου έπεσε στα 89.2 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά βρίσκεται κοντά σε ένα ρεκόρ. Έρχεται ακόμη ο δείκτης υπηρεσιών του Ινστιτούτου για τη Διαχείριση Προμηθειών και στη συνέχεια τρεις ομιλητές της Fed — η κυβερνήτης της Fed Lael Brainard, η πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο Mary Daly και ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης John Williams.

Διαβάστε: Η οικονομία των ΗΠΑ θα πέσει σε ύφεση αυτό το καλοκαίρι, καθώς ο πληθωρισμός τρώει τις καταναλωτικές δαπάνες, προειδοποιεί πρώην αξιωματούχος της Fed

Οι αγορές

αποθέματα
DJIA,
-0.80%

SPX,
-1.26%

COMP,
-2.26%
μια εκ νέου κλίση χαμηλότερα. Η καμπύλη αποδόσεων του Treasury παραμένει ανεστραμμένη, με το 2ετές
TMUBMUSD02Y,
2.538%
ελαφρώς υψηλότερο από το 10ετές
TMUBMUSD10Y,
2.555%.
Τιμές πετρελαίου
CL00,
-2.58%

BRN00,
-1.27%
ανεβαίνουν, ενώ το δολάριο
DXY,
+ 0.50%
χύνεται πιο χαμηλά.

Το διάγραμμα

«Αποδεικνύεται ότι όταν οι καταναλωτές φοβούνται να αγοράσουν μετοχές, ένα από τα
η καλύτερη επένδυση είναι οι καταναλωτικές μετοχές!». Αυτός ήταν ο Jim Paulsen, επικεφαλής στρατηγικός επενδύσεων στο The Leuthold Group, σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες. Εδώ είναι ένα διάγραμμα που μετράει αυτή την απαισιοδοξία.

«Όταν ο δείκτης καταναλωτικής αρκούδας είναι το χαμηλότερο πεμπτημόριο, είναι στη διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών
Οι μετοχές έχουν ξεπεράσει κατά ετήσιο +9.4% σε σύγκριση με ελαφρά υποαπόδοση -0.8% για τα άλλα τέσσερα πεμπτημάρια εμπιστοσύνης», είπε, σημειώνοντας ότι είναι μια λιγότερο καλή περίοδος για τα οικονομικά, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τις επικοινωνίες.

Τα τικεράκια

Αυτά ήταν τα στοιχεία με τις κορυφαίες αναζητήσεις στο MarketWatch από τις 6 π.μ. ανατολική ώρα:

Τυχαίες αναγνώσεις

Rockchalk! Το μπάσκετ ανδρών του Κάνσας Τζέιχοκς κέρδισε τη Βόρεια Καρολίνα για τον τίτλο του Εθνικού Πρωταθλήματος μεγαλύτερη επιστροφή στην ιστορία.

Μπορείτε να μυρίσετε έναν πίνακα; Μια γκαλερί της Μαδρίτης θα το επιχειρήσει με έργο του 17ου αιώνα του Γιαν Μπρίγκελ του Πρεσβύτερου.

Ένας πρώην Γερμανός εφοριακός δικάζεται για φερόμενη απάτη 306 εκατομμυρίων δολαρίων.

Το Need to Know ξεκινά νωρίς και ενημερώνεται μέχρι το κουδούνι έναρξης, αλλά εγγραφείτε εδώ για να το παραδώσετε μία φορά στο πλαίσιο email σας. Η ηλεκτρονική έκδοση θα σταλεί στις 7:30 π.μ. Ανατολική.

Θέλετε περισσότερα για την επόμενη μέρα; Εγγραφείτε The Barron's Daily, μια πρωινή ενημέρωση για επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων αποκλειστικών σχολίων από συγγραφείς της Barron και MarketWatch.