Το σχέδιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο σε ουδέτερο επίπεδο, περίπου στο 2.5%, μέχρι το τέλος του έτους βρίσκεται υπό πίεση μετά από εκπληκτικά ισχυρά στοιχεία καταναλωτή-πληθωρισμού Μαΐου.
«Ο ΔΤΚ του Μαΐου ήταν ένα εκπληκτικό πλήγμα για τις ελπίδες της Fed ότι ο πληθωρισμός θα ψυχρανθεί σύντομα», δήλωσε ο Stephen Stanley, επικεφαλής οικονομολόγος στην Amherst Pierpont.
Πολλοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι μετά τα δεδομένα του ΔΤΚ, ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell και οι συνάδελφοί του θα αναζητήσουν τρόπους για να στείλουν επιθετικά μηνύματα για να πείσουν το κοινό και τις αγορές ότι είναι σοβαροί για τον περιορισμό του πληθωρισμού.
Η Fed θα ανακοινώσει την πολιτική της απόφαση και θα δημοσιεύσει ενημερωμένες οικονομικές προβλέψεις και μια προβολή «dot-plot» της μελλοντικής πορείας των επιτοκίων στις 2 μ.μ. ανατολικά την Τετάρτη. Ο Πάουελ θα τα εξηγήσει όλα σε συνέντευξη Τύπου στα κεντρικά γραφεία της Fed στην Ουάσιγκτον στις 2:30 μ.μ. ανατολικά.
Ακολουθούν τρεις τρόποι με τους οποίους οι οικονομολόγοι λένε ότι η Fed μπορεί να στείλει περισσότερα επιθετικά μηνύματα:
Το μέγεθος της αύξησης των επιτοκίων της Τετάρτης
Τις τελευταίες έξι εβδομάδες, οι αξιωματούχοι της Fed συγκεντρώθηκαν γύρω από ένα σχέδιο για αύξηση του επιτοκίου πολιτικής της κεντρικής τράπεζας κατά μισή ποσοστιαία μονάδα τόσο στη συνεδρίαση της Fed αυτήν την εβδομάδα όσο και στην επόμενη συνεδρίαση στα τέλη Ιουλίου.
Παρά την καυτή ανάγνωση του ΔΤΚ, Οι περισσότεροι οικονομολόγοι θεώρησαν ότι αυτό ήταν το πιο πιθανό αποτέλεσμα για την Τετάρτη, μέχρι που η Wall Street Journal δημοσίευσε ένα άρθρο τη Δευτέρα το απόγευμα Σύμφωνα με τα όσα ανέφεραν, οι αξιωματούχοι της Fed θα εξετάσουν το ενδεχόμενο να εκπλήξουν τις αγορές με μεγαλύτερη από την αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων κατά 0.75 ποσοστιαίες μονάδες. Αμέσως μετά τη δημοσίευση του άρθρου, μια σειρά από εξέχοντες οικονομολόγους, συμπεριλαμβανομένων των Goldman Sachs και JP Morgan, αναθεώρησαν τις προβλέψεις τους για να συμπεριλάβουν αύξηση 0.75 ποσοστιαίας μονάδας την Τετάρτη. Άλλοι οικονομολόγοι εμμένουν στην αύξηση της μισής ποσοστιαίας μονάδας.
Μια αύξηση 75 μονάδων βάσης θα ήταν η μεγαλύτερη αύξηση των επιτοκίων εδώ και σχεδόν 30 χρόνια.
Οι οικονομικές προβλέψεις θα στείλουν ένα μήνυμα ότι η Fed σκοπεύει να επιβραδύνει την ανάπτυξη, ακόμα κι αν αυξάνει τον κίνδυνο ύφεσης
Η Fed δημοσίευσε τελευταία φορά τις οικονομικές της προβλέψεις, συμπεριλαμβανομένης της πρόβλεψής της για τα επιτόκια, τον Μάρτιο. Αυτή η πρόβλεψη «επιβεβαιώθηκε ευρέως», σημείωσε ο Richard Moody, επικεφαλής οικονομολόγος στην Regions Financial Corp., επειδή η Fed προέβλεψε «την πιο ήπια από τις ομαλή προσγείωση» - με άλλα λόγια, μια ταχεία επιβράδυνση του πληθωρισμού χωρίς αλλαγή στο ποσοστό ανεργίας.
Τον Μάρτιο, η Fed σημείωσε ένα μέσο του επιτοκίου ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 1.875% στο τέλος του έτους και στο τέλος του 2023 στο 2.75%, το οποίο ήταν επίσης το σιωπηρό τερματικό επιτόκιο.
Αυτή η πρόβλεψη θα είναι διαφορετική, είπαν οι οικονομολόγοι.
«Αναμένουμε ότι η FOMC θα στείλει ένα σαφές μήνυμα ότι σκοπεύει να περιορίσει τη στάση της πολιτικής φέτος και το επόμενο έτος σε υψηλότερο βαθμό από ό,τι είχε προβλέψει στη συνεδρίαση του Μαρτίου. Ουσιαστικά, αναζητούμε τις διάμεσες θέσεις της κουκκίδας για να σηματοδοτήσουν μια πιο αυστηρή πορεία πολιτικής τόσο για φέτος όσο και για το 2023, ακόμα κι αν αυτό μπορεί να σημαίνει την ανάληψη υψηλότερου κινδύνου ύφεσης», δήλωσε ο Oscar Munoz, μακροστρατηγός της TD Securities.
Όποιο και αν είναι το ενδεχόμενο μέγεθος της αύξησης των επιτοκίων του Ιουνίου, η Fed θα πλησιάσει το 1.875% μετά τη συνεδρίαση του Ιουλίου, επομένως το ερώτημα είναι πόσο υψηλότερος θα είναι ο διάμεσος του τέλους του έτους 2022 και πόσο υψηλά θα είναι τα επιτόκια το 2023.
Οικονομολόγοι της Deutsche Bank είπαν ότι οι οικονομικές προβλέψεις της Fed θα πρέπει να δείξουν μια λιγότερο ήπια προσγείωση, αλλά να σταματήσουν την ύφεση.
Αναμένουν ότι η Fed θα αυξήσει τις προβλέψεις της για το ποσοστό ανεργίας το 2023 και το 2024 και θα περιορίσει την εκτίμησή της για το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν.
Όσον αφορά το βασικό ερώτημα του πληθωρισμού, η Deutsche Bank προέβλεψε ότι η Fed θα προβλέψει ρυθμό πληθωρισμού 5.6%, μετρούμενο από τον δείκτη δαπανών προσωπικής κατανάλωσης, ακολουθούμενο από πρόβλεψη πληθωρισμού 3% για το τέταρτο τρίμηνο του 2023 και στη συνέχεια ποσοστό 2.3% το 2024.
Η άποψη του Πάουελ για το πόσο περισσότερη σύσφιξη θα χρειαστεί
Τον Μάιο, ο Πάουελ είπε ότι η Fed δεν θα δίσταζε να φέρει τα επιτόκια πάνω από τα ουδέτερα, σε περιοριστικό έδαφος. Είναι πιθανό να διπλασιάσει αυτή τη δέσμευση αυτή την εβδομάδα.
Ο Πάουελ «αναμφίβολα θα ακουστεί ακόμα πιο επιθετικός στη συνέντευξη Τύπου που θα έκανε την Τετάρτη που θα έχει φέτος», δήλωσε ο Εντ Γιαρντένι, πρόεδρος της Yardeni Research Inc.
«Από τη μια πλευρά, ο Πάουελ είναι πιθανό να ισχυριστεί ότι η Fed δεν μπορεί να αυξήσει τις προμήθειες τροφίμων και ενέργειας για να μειώσει τις τιμές. Στην πραγματικότητα, θα παραδεχτεί ότι η μία και μοναδική εργαλειοθήκη στην εργαλειοθήκη της Fed για την καταπολέμηση του πληθωρισμού είναι η αύξηση των επιτοκίων σε επίπεδα που μειώνουν τη ζήτηση για όλα τα αγαθά και τις υπηρεσίες, ακόμη και αν αυτό αυξάνει τον κίνδυνο ύφεσης», είπε ο Yardeni.
Η απόδοση του 10ετούς τραπεζογραμματίου
TMUBMUSD10Y,
έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2011 τη Δευτέρα.
αποθέματα
DJIA,
SPX,
έπεσε απότομα λόγω των προσδοκιών για μια γερακινή Fed.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/a-75-basis-point-hike-here-are-3-ways-the-fed-can-sound-more-hawkish-this-week-11655168074? siteid=yhoof2&yptr=yahoo