Η Federal Reserve τελικά κατέπνιξε την πληθωριστική πορεία που απογειώθηκε τη δεκαετία του 1970, αλλά μόνο μετά τις επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων ξεπέρασαν το 18% το 1981 και η αγορά κατοικίας διολίσθησε σε απότομη ύφεση. Εκείνη την εποχή, οι κατασκευαστές σπιτιών ταχυδρομούσαν ξυλεία στη Fed ως μέσο διαμαρτυρίας ενώ κάποιοι ενοικιαστές υπέθεταν δεν θα μπορούσαν ποτέ να αντέξουν οικονομικά ένα σπίτι.
Γρήγορα προς τα εμπρός στο σήμερα, και η συνεχιζόμενη μάχη για τον πληθωρισμό της Fed ώθησε για άλλη μια φορά ένα σοκ επιτοκίου στεγαστικών δανείων. Αυτή η άνοδος των επιτοκίων στεγαστικών δανείων, τα οποία αυξήθηκαν από 3.22% σε 6.48% τους τελευταίους 12 μήνες, ώθησε την αγορά κατοικίας των ΗΠΑ σε μια πλήρης διόρθωση περιβλήματος.
Από τη μια πλευρά, τα επιτόκια στεγαστικών δανείων 6% δεν είναι ιστορικά ανώμαλα. Από την άλλη πλευρά, αυτό το άλμα κατά 3.22 ποσοστιαίες μονάδες στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων κατά το περασμένο έτος προκάλεσε ένα σοκ προσιτής τιμής που είναι παρόμοιο με αυτό που αντιμετωπίστηκε το 1981 όταν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων αυξήθηκαν κατά 4.9 ποσοστιαίες μονάδες στο 18%.
Βλέπετε, πρόκειται λιγότερο για το αριθμητικό επιτόκιο των στεγαστικών δανείων και περισσότερο για τη συνολική μηνιαία πληρωμή στεγαστικού δανείου ως ποσοστό των εισοδημάτων των νέων δανειοληπτών. Και όταν υπολογίζονται τα πάντα (π.χ. τιμές κατοικιών, εισοδήματα και επιτόκια στεγαστικών δανείων) η συμπίεση της προσιτότητας του 2022 είναι σχεδόν στο ίδιο επίπεδο με την οικονομική πίεση του 1981.
«Η οικονομική προσιτότητα έχει εξατμιστεί και μαζί της η ζήτηση κατοικιών», δήλωσε ο Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγος στο Moody's Analytics, λέει Τύχη.
Αυτό δεν συμβαίνει κατά λάθος: Τον Ιούνιο του 2022, Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, δήλωσε ότι η στεγαστική αγορά πρέπει να περάσει από μια «επαναφορά» προκειμένου να μειωθεί ο πληθωρισμός των κατοικιών και να τεθεί σε καλύτερη ισορροπία η αγορά κατοικίας και η οικονομία γενικότερα. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η Fed, η οποία σταμάτησε την αγορά τίτλων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια και αύξησε το επιτόκιο των ομοσπονδιακών ταμείων, άσκησε τεράστια ανοδική πίεση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων το 2022. Στο τέλος της ημέρας, αν γίνει και η οικονομική προσιτή στέγαση "συμπιεσμένο"—κάτι που βλέπουμε αυτή τη στιγμή— οι επενδυτές και οι αγοραστές κατοικιών για πρώτη φορά θα σταματήσουν να αυξάνουν τις τιμές (π.χ. επιβράδυνση του πληθωρισμού των κατοικιών) και οι κατασκευαστές κατοικιών στη συνέχεια θα αποσυρθούν (δηλαδή θα δώσουν στις αλυσίδες εφοδιασμού περιθώριο ανάσας).
«Μακροπρόθεσμα αυτό που χρειαζόμαστε είναι η προσφορά και η ζήτηση να ευθυγραμμιστούν καλύτερα, έτσι ώστε οι τιμές των κατοικιών να ανεβαίνουν σε λογικό επίπεδο και με λογικό ρυθμό και να μπορούν οι άνθρωποι να αντέξουν οικονομικά σπίτια ξανά. Πιθανότατα στην αγορά κατοικίας πρέπει να κάνουμε μια διόρθωση [κατοικίας] για να επιστρέψουμε σε αυτό το μέρος.» είπε ο Πάουελ στους δημοσιογράφους τον Σεπτέμβριο. «Αυτή η δύσκολη διόρθωση [στεγαστικών] θα πρέπει να επαναφέρει την αγορά κατοικίας σε καλύτερη ισορροπία».
Δείτε αυτό το διαδραστικό γράφημα στο Fortune.com
Όσο η οικονομική προσιτή στέγαση παραμένει υπό πίεση, η Zandi πιστεύει ότι οι πωλήσεις κατοικιών θα παραμείνουν αδύναμες και οι εθνικές τιμές κατοικιών θα συνεχίσουν να πέφτουν. Προχωρώντας προς τα εμπρός, ο Zandi λέει ότι υπάρχουν τρεις μοχλοί που μπορούν να αποσυμπιέσουν την οικονομική προσιτή στέγαση: αύξηση των εισοδημάτων, πτώση των τιμών των κατοικιών και πτώση των επιτοκίων στεγαστικών δανείων.
Από αυτούς τους τρεις μοχλούς, οι πράκτορες και οι κατασκευαστές παρακολουθούν στενά για να δουν εάν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα μειωθούν. Πρώτον, είναι ο μοχλός που μπορεί να κινηθεί πάνω-κάτω με την μεγαλύτερη ευκολία. Δεύτερον, οι χρηματοπιστωτικές αγορές - οι οποίες πιστεύουν όλο και περισσότερο ότι η Fed βρίσκεται σε τροχιά για να τιθασεύσει τον πληθωρισμό - έχουν ασκήσει τις τελευταίες εβδομάδες κάποια πτωτική πίεση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. ο σταθερό μέσο όρο 30 ετών ανάγνωση του επιτοκίου στεγαστικών δανείων την Πέμπτη (6.48%) είναι πολύ κάτω από το υψηλό κύκλου του Νοεμβρίου (7.08%). Εάν οι οικονομικές συνθήκες συνεχίσουν να χαλαρώνουν, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα συνεχίσουν να μειώνονται.
Για να έχετε καλύτερη μέτρηση για τους αγοραστές και τους πωλητές ενδέχεται να δείτε το 2023, Τύχη εντόπισε προβλέψεις επιτοκίων στεγαστικών δανείων από επτά κορυφαίες εταιρείες έρευνας (Τύχη έκανε μια παρόμοια συλλογή την περασμένη εβδομάδα για τις προβλέψεις τιμών κατοικιών το 2023). Λάβετε υπόψη ότι κατά τη διάρκεια μιας πληθωριστικής πορείας είναι απίστευτα δύσκολο να προβλέψουμε μελλοντικές διακυμάνσεις στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων.
Ένωση Τραπεζιτών Υποθηκών: Ο εμπορικός όμιλος με βάση το DC προβλέπει ότι το 30ετές σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων θα είναι κατά μέσο όρο 5.2% το 2023. Πέρα από αυτό το έτος, αναμένει ότι το μέσο επιτόκιο στεγαστικών δανείων θα κυμανθεί γύρω στο 4.4% το 2024 και το 2025.
Fannie Mae: Οικονομολόγοι στο Fannie Mae, το οποίο ναυλώθηκε από το Κογκρέσο των ΗΠΑ το 1938 για να παρέχει οικονομικά προσιτή χρηματοδότηση στεγαστικών δανείων, προβλέπουν ότι το 30ετές σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων θα είναι κατά μέσο όρο 6.3% το 2023 και 5.6% το 2024.
Φρέντι Μακ: Οικονομολόγος στο Freddie Mac, η οποία όπως και η Fannie Mae είχε επίσης ναυλωθεί για να παρέχει οικονομικά προσιτή χρηματοδότηση στεγαστικών δανείων, προβλέπει ότι το 30ετές σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων θα είναι κατά μέσο όρο 6.4% στο 2023.
Goldman Sachs: Η επενδυτική τράπεζα προβλέπει ότι το σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων για 30 χρόνια αναμένεται να ανέλθει κατά μέσο όρο στο 6.2% το 2023. (Εδώ είναι προοπτικές για τις τιμές κατοικίας της Goldman Sach).
Moody's Analytics: Ο βραχίονας χρηματοοικονομικής ευφυΐας της Moody's προβλέπει ότι το 30ετές σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων θα είναι κατά μέσο όρο 6.5% μέχρι την εαρινή αγορά κατοικίας του 2023. (Μπορείτε να βρείτε τις τοπικές και εθνικές προοπτικές τιμών κατοικίας του Moody's Analytics εδώ)
Μόργκαν Στάνλεϋ: Οι αναλυτές στρατηγικής του Agency MBS στη Morgan Stanley πιστεύουν ότι τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα μειωθούν στο 6% μέχρι το τέλος του 2023. (Εδώ είναι η προοπτική της τιμής της κατοικίας της επενδυτικής τράπεζας).
Realtor.com: Οι οικονομολόγοι στον ιστότοπο της καταχώρισης κατοικιών πιστεύουν ότι το σταθερό επιτόκιο στεγαστικών δανείων για 30 χρόνια θα είναι κατά μέσο όρο 7.4% το 2023.
Θέλετε να μείνετε ενημερωμένοι για το διόρθωση στέγασης? Ακολουθησε με Twitter at @NewsLambert.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
Η Air India επικρίθηκε για «συστημική αποτυχία» αφού ο απείθαρχος άνδρας επιβάτης που πετούσε business class ούρησε σε μια γυναίκα που ταξίδευε από τη Νέα Υόρκη
Το πραγματικό αμάρτημα της Μέγκαν Μαρκλ που το βρετανικό κοινό δεν μπορεί να συγχωρήσει – και οι Αμερικανοί δεν μπορούν να καταλάβουν
"Απλώς δεν λειτουργεί." Το καλύτερο εστιατόριο στον κόσμο κλείνει καθώς ο ιδιοκτήτης του αποκαλεί το σύγχρονο μοντέλο εκλεκτής εστίασης «μη βιώσιμο»
Ο Μπομπ Ίγκερ απλώς έβαλε το πόδι του κάτω και είπε στους υπαλλήλους της Disney να επιστρέψουν στο γραφείο
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/1981-level-mortgage-rate-shock-135603006.html