Η εισβολή στην Ουκρανία —και η εξάρτηση της Ευρώπης από τη ρωσική ενέργεια— αναδεικνύει τη στρατηγική σημασία του αμερικανικού φυσικού αερίου. Ανοίγει επίσης μια άλλη ευκαιρία για τους παραγωγούς των ΗΠΑ, των οποίων οι τιμές των μετοχών δεν αντικατοπτρίζουν επαρκώς την αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση για φυσικό αέριο.
Ακόμη και μετά τον διπλασιασμό της τιμής τον περασμένο χρόνο, το φυσικό αέριο παραμένει φθηνό στις ΗΠΑ σε σύγκριση με τον υπόλοιπο κόσμο—περίπου το ένα δέκατο από αυτό που πληρώνει η Ευρώπη. Ο Arun Jayaram, αναλυτής της JP Morgan, αναμένει ότι οι τιμές των ΗΠΑ θα κλείσουν μέρος της διαφοράς.
«Οι ΗΠΑ είχαν δομικά υπερπροσφορά σε φυσικό αέριο για το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων οκτώ έως εννέα ετών», λέει. «Με την κεφαλαιακή πειθαρχία και την αυξανόμενη ζήτηση εξαγωγών, αυτό αλλάζει».
Οι ΗΠΑ εξάγουν περίπου το 10% της ημερήσιας παραγωγής τους ως υγροποιημένο φυσικό αέριο. Περισσότερο από αυτό το LNG είναι πιθανό να πάει στην Ευρώπη καθώς οι πελάτες εκεί αποφεύγουν το ρωσικό αέριο. Τον Ιανουάριο, οι αμερικανικές εξαγωγές LNG στην Ευρώπη ξεπέρασαν τον όγκο των ρωσικών αγωγών εκεί για πρώτη φορά. Καθώς κατασκευάζονται νέες εγκαταστάσεις, οι εξαγωγές LNG από τις ΗΠΑ προβλέπεται να αυξηθούν έως και 50% έως το 2027.
Στις ΗΠΑ, εν τω μεταξύ, η συνολική ζήτηση φυσικού αερίου αναμένεται να αυξηθεί κατά 10% έως το 2025. σύμφωνα με την Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ. Οι παραγωγοί αρέσουν
EQT
(σημείο: EQT),
Chesapeake Energy
(CHK), και
Coterra Energy
(CTRA) επωφελούνται. Ενώ οι μετοχές τους έχουν ανέβει πρόσφατα, οι άφθονες ελεύθερες ταμειακές ροές τους, οι ισχυροί ή ταχέως βελτιούμενοι ισολογισμοί και οι υψηλότερες αποδόσεις κεφαλαίου στους μετόχους τους κάνουν να φαίνονται ακόμα ελκυστικοί.
«Καθώς περισσότεροι επενδυτές έχουν εισέλθει στον ενεργειακό τομέα, έχουν πάει στις μεγαλύτερες μετοχές με ρευστότητα όπως η Exxon Mobil και η Chevron. Αλλά καθώς αρχίζουν να εξετάζουν βαθύτερα τον τομέα, οι παραγωγοί φυσικού αερίου μπορεί να ξεχωρίζουν», λέει ο Josh Silverstein, ενεργειακός αναλυτής της Wolfe Research.
Ακολουθούν επτά παραγωγοί φυσικού αερίου που πρέπει να λάβετε υπόψη.
| Εταιρεία / Ticker | Πρόσφατη τιμή | 52-εβδ. Αλλαγή | EPS 2022E | 2022E Π / Ε | 2023E Π / Ε | Μερισματική απόδοση | Αξία αγοράς (δις) | Αντισταθμισμένη παραγωγή 2022 |
|---|
| Chesapeake Energy / CHK | $79.37 | 75% | $8.69 | 9.1 | 7.9 | 8.9% * | $9.4 | 68% |
| Antero Resources / AR | 24.34 | 156 | 3.37 | 7.2 | 7.1 | Κανένας | 7.7 | 50 |
| Coterra Energy / CTRA | 25.67 | 37 | 3.01 | 8.5 | 10.0 | 8.7 * | 20.9 | 21 |
| EQT / EQT | 24.88 | 35 | 2.01 | 12.4 | 7.0 | 2.0 | 9.4 | 65 |
| Πόροι εύρους / RRC | 25.19 | 157 | 3.55 | 7.1 | 7.6 | 1.3 ** | 6.6 | 50 |
| Νοτιοδυτική Ενέργεια / SWN | 5.26 | 27 | 1.36 | 3.9 | 3.4 | Κανένας | 5.9 | 80 |
| Λάδι τουρμαλίνης / TRMLF | 40.55 | 121 | 4.90 | 8.2 | 7.4 | 4.0 *** | 13.4 | 37 |
*Βάση συν μεταβλητό μέρισμα. **Προβλέπεται το 2022. E=εκτίμηση ***Περιλαμβάνει ειδικό μέρισμα
Πηγές: Bloomberg; εκθέσεις εταιρείας
Οι μετοχές της EQT παρουσίασαν υποαποδίδωση επειδή η εταιρεία αντιστάθμισε το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής της το 2021 και το 65% της παραγωγής της το 2022 σε πολύ χαμηλότερες τιμές από τις τρέχουσες τιμές. Τα καλά νέα είναι ότι έχει αντισταθμιστεί μόλις 40% για το 2023. Οι μετοχές στα 25 $ περίπου έχουν προβλεπόμενη απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών σχεδόν 20% φέτος και πάνω από 25% το 2023. Πρόσφατα ξεκίνησε ένα ετήσιο μέρισμα 50 σεντ για απόδοση 2%.
«Δεν θα πρέπει να διαπραγματεύεται [στα $25] με απόδοση ελεύθερης ταμειακής ροής 25%, με έναν βελτιωμένο ισολογισμό και κακούς αντισταθμιστικούς κινδύνους να εμφανίζονται το 2023», λέει ο Silverstein, ο οποίος πιστεύει ότι η μετοχή θα μπορούσε να διαπραγματευτεί στα 35 $.
Η Coterra, που δημιουργήθηκε από τη συγχώνευση πέρυσι της Cabot Oil and Gas και της Cimarex Energy, είναι σε μεγάλο βαθμό απαλλαγμένη από φράκτες φέτος. Και έχει έναν από τους καλύτερους ισολογισμούς στον κλάδο.
Όπως ένας αυξανόμενος αριθμός ενεργειακών ομοτίμων, η Coterra πληρώνει τόσο ένα βασικό μέρισμα όσο και ένα μεταβλητό μέρισμα που μεταβάλλεται με τα κέρδη. Οι μετοχές στα $26 περίπου αποδίδουν περίπου 8.7% μεταξύ του βασικού και του μεταβλητού μερίσματος. Το βασικό μέρισμα είναι 60 σεντ ανά μετοχή ετησίως.
Η Chesapeake, η οποία βγήκε από τη χρεοκοπία πέρυσι με καθαρό ισολογισμό, έχει αυτό που αποκαλεί ένα «καλύτερο πρόγραμμα μερισμάτων στην κατηγορία» βασικής και μεταβλητής πληρωμής που τώρα οδηγεί σε απόδοση 9% στην πρόσφατη τιμή μετοχής των 79 $. Το Silverstein έχει βαθμολογία Outperform και στόχο τιμής 96 $.
Πόροι Antero
Η (AR) επωφελείται από τη θέση της ως ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός υγρών φυσικού αερίου της χώρας όπως το προπάνιο και το βουτάνιο, των οποίων οι τιμές έχουν αυξηθεί απότομα το περασμένο έτος.
«Εκτός από τη μόχλευση στην ισχύ της τιμής του φυσικού αερίου στις ΗΠΑ, τα NGL είναι μια μοναδική κινητήρια δύναμη κερδών για την Antero», λέει ο Jayaram της JP Morgan, ο οποίος επισημαίνει επίσης μια προβλεπόμενη απόδοση ελεύθερης ταμειακής ροής 25% φέτος, ένα από τα υψηλότερο στον κλάδο. Η εταιρεία είναι 50% αντισταθμισμένη στο φυσικό της αέριο για φέτος και λίγο για το 2023. Έχει βαθμολογία Overweight και στόχο τιμής 28 $ για την Antero, οι μετοχές της οποίας διαπραγματεύονται περίπου $24.
Νοτιοδυτική Ενέργεια
(SWN), της οποίας οι μετοχές διαπραγματεύονται περίπου 5 δολάρια, είχε τη χειρότερη απόδοση στον όμιλο τον περασμένο χρόνο. Αυτό αντανακλά εξαγορές και ένα σχετικά υψηλό φορτίο χρέους. Είναι επίσης περίπου 75% αντισταθμισμένη στην παραγωγή φυσικού αερίου της για το 2022. Ωστόσο, διαπραγματεύεται φθηνά με προβλεπόμενη απόδοση ελεύθερης ταμειακής ροής 25% φέτος.
Όπως ο Αντερό,
Πόροι εύρους
(RRC) επωφελείται από τη σημαντική παραγωγή NGL, η οποία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% της παραγωγής της. Η εταιρεία έχει ανακοινώσει ένα πρόγραμμα επαναγοράς 500 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2022 και σχεδιάζει να πληρώσει ετήσιο μέρισμα 32 σεντ από το τέλος του έτους. Αυτό θα οδηγήσει σε απόδοση 1.3% στην πρόσφατη τιμή της μετοχής των 25 $.
Παρά το όνομά του,
Έλαιο Τουρμαλίνης
(TRMLF) είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός φυσικού αερίου στον Καναδά. Οι μετοχές που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ διαπραγματεύονται περίπου 40 δολάρια και έχουν απόδοση 4% μεταξύ της βάσης και του ειδικού μερίσματος. Η εταιρεία έχει χαμηλό χρέος και αναμένει πάνω από 2 δισεκατομμύρια δολάρια δωρεάν ταμειακές ροές φέτος. Είναι μια κορυφαία επιλογή του αναλυτή της Peters & Co. Tyler Reardon, ο οποίος έχει στόχο τιμής που ισοδυναμεί με περίπου $60 στις αμερικανικές μετοχές.
Ακόμη και με το πρόσφατο ράλι, το αμερικανικό αέριο είναι μόλις το ένα τέταρτο του κόστους του πετρελαίου σε ισοδύναμη βάση ενέργειας. Με την παγκόσμια ζήτηση να είναι έτοιμη να αυξηθεί, οι επενδυτές θα πρέπει να αξιοποιήσουν τον κλάδο.
Γράψτε στο Andrew Bary στο [προστασία μέσω email]
7 μετοχές για να παίξετε το ράλι στο φυσικό αέριο
Δεξαμενόπλοια που φέρνουν υγροποιημένο φυσικό αέριο ή LNG στο λιμάνι του Ρότερνταμ στην Ολλανδία. Οι εξαγωγές LNG των ΗΠΑ στην Ευρώπη και αλλού αναμένεται να αυξηθούν αργότερα μέσα στη δεκαετία.
Hollandse Hoogte/Shutterstock
Μέγεθος κειμένου
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/natural-gas-stocks-51646438191?siteid=yhoof2&yptr=yahoo