5 λόγοι για τους οποίους οι μεμονωμένες μετοχές και ομόλογα είναι καλύτερες από τα προϊόντα

Προτού τα αμοιβαία κεφάλαια γίνουν η de facto τυπική επενδυτική επιλογή σε προγράμματα 401(k), πριν τα προγράμματα 401(k) γίνουν η de facto τυπική επιλογή αποταμίευσης συνταξιοδότησης, οι περισσότεροι άνθρωποι επένδυαν σε μεμονωμένους τίτλους. Σίγουρα, υπήρχαν τότε αμοιβαία κεφάλαια, αλλά συχνά έφεραν μεγάλες προμήθειες, ακόμη μεγαλύτερες προμήθειες και, για να σας αποθαρρύνουν να φύγετε, οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων επέβαλαν μεγάλες προμήθειες back-end.

Με απλά λόγια, τα αμοιβαία κεφάλαια κοστίζουν πάρα πολύ για τον μέσο επενδυτή. Και ως «κόστος», η αναφορά δεν αφορά την υποκείμενη αναλογία εξόδων του αμοιβαίου κεφαλαίου, αλλά το πραγματικό κόστος που θα έπρεπε να πληρώσετε για το προνόμιο να συγκεντρώσετε τα χρήματα της επένδυσής σας με άλλους.

Για τους επενδυτές με μικρά χρηματικά ποσά, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιπροσώπευαν έναν γρήγορο τρόπο εξασφάλισης επαγγελματικής διαχείρισης. Παρείχαν επίσης μια οδό προς μεγαλύτερη διαφοροποίηση (αν και ακαδημαϊκές μελέτες θα έδειξαν αργότερα ότι ήταν δυνατή η δημιουργία ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου με μόνο μια ντουζίνα τίτλους).

Αυτές τις μέρες, σχεδόν όλοι επενδύουν σε αμοιβαία κεφάλαια. Με την πανταχού παρουσία τους εντός σχεδίων 401(k), είναι σχεδόν αδύνατο να τα αποφύγετε. Λιγότεροι άνθρωποι σήμερα γνωρίζουν τα οφέλη της δημιουργίας χαρτοφυλακίων μεμονωμένων τίτλων. Αντίθετα, βασίζονται στην κουλτούρα «ένα μέγεθος για όλους» των χρηματοοικονομικών προϊόντων.

Εδώ είναι η πραγματικότητα: ένα μέγεθος δεν ταιριάζει σε όλους, ειδικά για τη συνταξιοδότηση.

Πώς μπορείτε να συνταξιοδοτηθείτε πιο άνετα;

Αυτός είναι ο στόχος που τελικά επιδιώκετε. Τι είναι για εσάς μια άνετη συνταξιοδότηση; Για τους περισσότερους, περιλαμβάνει κάποια αίσθηση ελευθερίας. Ελευθερία να κάνεις ότι θέλεις. Ελευθερία από την ανησυχία για την αβεβαιότητα του αύριο. Εν ολίγοις, ελευθερία να διαλέξετε τη μοίρα σας.

Σκεφτείτε τι σημαίνει αυτό σχετικά με τις συνταξιοδοτικές επενδύσεις σας. Η κατοχή επενδυτικών προϊόντων μπορεί να ακούγεται καλή ιδέα επειδή συγκεντρώνετε τα χρήματά σας με άλλους για να επιτύχετε οικονομίες κλίμακας. Αλλά τι παρατάς σε αντάλλαγμα; Είναι πραγματικά προς το συμφέρον σας τα αμοιβαία κεφάλαια όταν μπορείτε να δημιουργήσετε ένα ιδιωτικό χαρτοφυλάκιο εστιασμένο μόνο στις ανάγκες σας;

Είναι σαν τη διαφορά μεταξύ της οδήγησης στα μέσα μαζικής μεταφοράς έναντι μιας λιμουζίνας με σοφέρ. Ναι, το πρώτο κοστίζει λιγότερο επειδή μοιράζεστε τη διαδρομή με άλλους, αλλά σας περιορίζει μόνο σε ορισμένες στάσεις. Το τελευταίο, από την άλλη, σε οδηγεί ακριβώς εκεί που θέλεις να πας. Αυτό υπογραμμίζει το πρώτο όφελος από την επένδυση σε μεμονωμένους τίτλους.

Λόγος #1: Οι μεμονωμένοι τίτλοι σας δίνουν περισσότερο έλεγχο και ευελιξία.

«Για μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια, η μετάβαση από προϊόντα σε μεμονωμένους τίτλους μπορεί να είναι προς το συμφέρον των συνταξιούχων, επειδή μπορεί να τους επιτρέψει να έχουν περισσότερο έλεγχο και ευελιξία στις επενδύσεις τους», λέει η Mina Tadrus, Διευθύνων Σύμβουλος της Tadrus Capital LLC στην Τάμπα. «Ωστόσο, είναι σημαντικό για τους συνταξιούχους να εξετάσουν προσεκτικά τις οικονομικές τους γνώσεις και την τεχνογνωσία τους, καθώς και τον χρόνο και την ενέργεια που έχουν στη διάθεσή τους για να διαχειριστούν τις δικές τους επενδύσεις, πριν κάνουν αυτή τη μετάβαση».

Με τα αμοιβαία κεφάλαια, δεν μπορείτε να ταιριάξετε ρητά τους επενδυτικούς σας στόχους με τις επενδύσεις σας. Αυτό ξεχωρίζει ως το πιο κρίσιμο πλεονέκτημα των μεμονωμένων τίτλων. Για παράδειγμα, εάν έχετε μια πληρωμή 10,000 $ σε δέκα χρόνια, μπορείτε να αγοράσετε ένα Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ με ονομαστική αξία 10,000 $ που ωριμάζει σε δέκα χρόνια και να ξεκουραστείτε γνωρίζοντας ότι η πληρωμή θα ληφθεί μέριμνα. Δεν μπορείς να το κάνεις αυτό με τα αμοιβαία κεφάλαια.

«Επενδύοντας απευθείας σε μετοχές και ομόλογα, οι συνταξιούχοι έχουν περισσότερο έλεγχο στις επενδυτικές τους αποφάσεις και μπορούν να προσαρμόσουν το χαρτοφυλάκιό τους στους συγκεκριμένους οικονομικούς τους στόχους και την ανοχή κινδύνου», λέει ο Garett Polanco, CIO στο Independent Equity στο Φορτ Γουόρθ του Τέξας. «Αυτό μπορεί να είναι πιο ελκυστικό για τους συνταξιούχους που έχουν ισχυρή κατανόηση των χρηματοπιστωτικών αγορών και θέλουν να έχουν περισσότερο έλεγχο στις επενδύσεις τους».

Όταν κάνετε μια βαθύτερη βουτιά στις δύο κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, αποκτάτε μεγαλύτερη σαφήνεια ως προς το γιατί μεμονωμένοι τίτλοι τείνουν να σας προσφέρουν πιο ευνοϊκά αποτελέσματα.

Είναι καλύτερο να επενδύσετε σε μεμονωμένα ομόλογα ή σε ομολογιακά κεφάλαια;

Είναι καλά κατανοητό ότι η κατοχή ομολογιακών κεφαλαίων δεν είναι όπως η κατοχή μεμονωμένων ομολόγων. Αυτό αποκαλύπτει τον δεύτερο λόγο για τον οποίο θα ήταν καλύτερα να μετακινηθείτε από τα επενδυτικά προϊόντα σε μεμονωμένους τίτλους.

Λόγος #2: Τα μεμονωμένα ομόλογα είναι πιο προβλέψιμα από τα ομολογιακά κεφάλαια.

«Η επένδυση σε μεμονωμένα ομόλογα έχει ορισμένα πλεονεκτήματα, όπως μειωμένο κίνδυνο αγοράς (όταν διατηρείτε ομόλογα μέχρι τη λήξη), χαμηλότερο κίνδυνο αθέτησης (για ομόλογα υψηλότερης αξιολόγησης), σταθερό εισόδημα από τόκους και την ικανότητα να αποφασίζετε σε ποια ομόλογα θα επενδύσετε (συμπεριλαμβανομένων των όρων όπως η λήξη, η πιστοληπτική ικανότητα, ο κλάδος των εκδοτών, κ.λπ.),» λέει ο David Rosenstrock, Διευθυντής και Ιδρυτής της Wharton Wealth Planning στη Νέα Υόρκη. «Εάν τα επιτόκια αυξάνονται, τότε τα μεμονωμένα ομόλογα και σκάλες ομολόγων θα μπορούσαν να είναι μια καλή στρατηγική, καθώς οι τιμές των ομολόγων πέφτουν ενώ οι αποδόσεις ανεβαίνουν. Μια στρατηγική κλίμακας ομολόγων ή η αγορά ενός χαρτοφυλακίου ομολόγων με διαφορετικές διάρκειες που κατανέμονται, συχνά θα σας επιτρέψει να επωφεληθείτε καλύτερα από ένα περιβάλλον αυξανόμενων επιτοκίων. Καθώς λήγουν τα ομόλογα με μικρότερη ημερομηνία, μπορείτε να επανεπενδύσετε τα έσοδα σε ομόλογα υψηλότερης απόδοσης και να κερδίσετε υψηλότερα επιτόκια».

Αυτό δεν σημαίνει ότι η μετάβαση σε μεμονωμένα ομόλογα δεν έχει μερικά μειονεκτήματα.

«Η επένδυση σε μεμονωμένα ομόλογα, ωστόσο, έχει και κάποιους επιπλέον κινδύνους», λέει ο Rosenstrock. «Για παράδειγμα, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τη συσχέτιση μεταξύ των επιτοκίων και των τιμών των ομολόγων και των αποδόσεων, ώστε να μην αγοράζετε ή πουλάτε τη λάθος στιγμή. Όταν διαφοροποιείτε με μεμονωμένα ομόλογα, το βάρος της επιλογής ομολόγων βαρύνει τον επενδυτή και όχι έναν διαχειριστή κεφαλαίων. Ίσως χρειαστεί να αφιερώσετε χρόνο ερευνώντας διαφορετικές επιλογές ομολόγων για να αποφασίσετε ποιες είναι οι καταλληλότερες για το χαρτοφυλάκιό σας. Επιπλέον, μπορεί να χρειαστεί να επενδύσετε μεγαλύτερα ποσά από ό,τι θα κάνατε με ένα ομολογιακό κεφάλαιο για να επιτύχετε το ίδιο επίπεδο διαφοροποίησης όταν επιλέγετε μεμονωμένα ομόλογα».

Ενώ μπορείτε εύκολα να κατανοήσετε τη διαφορά μεταξύ ομολόγων και ομολογιακών κεφαλαίων, η διαπίστωση της διαφοράς μεταξύ μετοχών και μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων αποτελεί πρόκληση για όσους γνωρίζουν λιγότερο τις περιπλοκές της διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Είναι καλύτερο να επενδύσετε σε μεμονωμένες μετοχές ή σε μετοχικά κεφάλαια;

Θυμηθείτε τον αρχικό λόγο που οι άνθρωποι ήθελαν να επενδύσουν σε αμοιβαία κεφάλαια. Ήθελαν τόσο επαγγελματική διαχείριση και θεώρησαν ότι μπορούσαν να διαφοροποιηθούν καλύτερα μέσω των αμοιβαίων κεφαλαίων. Αυτό λειτούργησε όσο οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων διατηρούσαν μικρά χαρτοφυλάκια. Καθώς τα αμοιβαία κεφάλαια έγιναν πιο δημοφιλή μέσω των προγραμμάτων 401(k), τα περιουσιακά τους στοιχεία αυξήθηκαν, και το ίδιο αυξήθηκε και ο αριθμός των συμμετοχών χαρτοφυλακίου. Σήμερα, δεν είναι ασυνήθιστο να το βλέπεις αμοιβαία κεφάλαια με έως και 1,000 τίτλους ή περισσότερο.

Αυτό μπορεί να είναι ένα παράδειγμα «υπερ-διαφοροποίησης», που οδηγεί στο τρίτο πλεονέκτημα που προσφέρει η δημιουργία του δικού σας χαρτοφυλακίου.

Λόγος #3: Είναι πιο εύκολο να διαφοροποιηθεί χρησιμοποιώντας μεμονωμένους τίτλους.

«Η απευθείας επένδυση σε μετοχές και ομόλογα επιτρέπει στους συνταξιούχους να διαφοροποιήσουν το χαρτοφυλάκιό τους και να επενδύσουν σε μια ποικιλία χρεογράφων», λέει ο Polanco. «Αυτό μπορεί να βοηθήσει στον μετριασμό του κινδύνου και να προσφέρει ένα επίπεδο προστασίας από την ύφεση της αγοράς ή την οικονομική ύφεση».

Φυσικά, όταν πολλοί ρωτούν εάν οι μετοχές είναι καλύτερες από τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια, αυτό που πραγματικά ρωτούν είναι:

Μπορείτε να κερδίσετε την αγορά με μεμονωμένες μετοχές;

Όσοι κάνουν αυτήν την ερώτηση μπορεί να μπερδευτούν σχετικά με τον σωστό στόχο τους. Είναι για να ζήσεις μια άνετη συνταξιοδότηση ή για να έχεις έναν επιτάφιο επιτάφιο που γράφει: «Εδώ βρίσκεται ο John Doe. Κέρδισε τον S&P 500».

Σαφώς, η νίκη στην αγορά δεν είναι κατάλληλο σημείο αναφοράς για ένα άτομο. Η ζωή είναι πολύ περίπλοκη. Δυστυχώς, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί από τα αμοιβαία κεφάλαια να μετρούν την απόδοσή τους με βάση ένα σημείο αναφοράς (συνήθως δείκτη αγοράς). Πιθανότατα έχετε το δικό σας «σημείο αναφοράς» (συνήθως προχωράτε προς την επίτευξη ενός προσωπικού οικονομικού στόχου).

Θέλετε να προχωρήσετε μπροστά και να αποφύγετε να κινηθείτε πολύ πίσω. Η αποφυγή ζημιών, επομένως, είναι πιο σημαντική από το να νικήσει την αγορά. Είναι πιο εύκολο να αποφύγετε ζημιές με μεμονωμένους τίτλους. Με άλλα λόγια…

Λόγος #4: Μεμονωμένοι τίτλοι σάς βοηθούν να μειώσετε τον καθοδικό κίνδυνο.

«Επενδύοντας απευθείας σε μετοχές και ομόλογα, οι συνταξιούχοι μπορεί να έχουν τη δυνατότητα να κερδίσουν υψηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με την επένδυση σε επενδυτικά προϊόντα όπως αμοιβαία κεφάλαια ή ETF», λέει ο Polanco. "Αυτό συμβαίνει επειδή τα επενδυτικά προϊόντα μπορεί να χρεώνουν προμήθειες ή να έχουν χαμηλότερες αποδόσεις λόγω των υποκείμενων επενδύσεών τους, ενώ η απευθείας επένδυση σε μετοχές και ομόλογα επιτρέπει στον συνταξιούχο να επιλέξει συγκεκριμένους τίτλους και να επιτύχει δυνητικά υψηλότερες αποδόσεις."

Τέλος, εάν είστε τυπικός συνταξιούχος, η καθαρή σας αξία δεν περιορίζεται στα συνταξιοδοτικά προγράμματα αποταμίευσης. Είναι πιθανό να επενδύσετε και εκτός αυτών των επιλογών. Εάν συμβαίνει αυτό, μπορεί να έχετε την ακόλουθη ερώτηση.

Είναι οι μεμονωμένοι τίτλοι καλύτεροι από τα αμοιβαία κεφάλαια για φορολογητέους λογαριασμούς;

Εδώ, η μετάβαση από μια στρατηγική επενδυτικού προϊόντος σε μια ατομική στρατηγική ασφάλειας έχει ένα πολύ κρίσιμο πλεονέκτημα.

Λόγος #5: Μπορείτε να διαχειριστείτε καλύτερα τους φόρους σας με μεμονωμένους τίτλους.

«Στις περισσότερες περιπτώσεις, είναι λογικό να μειώνουμε τα επίπεδα προμηθειών, να αυξάνουμε την προσαρμογή του χαρτοφυλακίου και να τοποθετούμε τον εαυτό μας στην καλύτερη διαχείριση των φόρων», λέει ο Stephen Taddie, Συνεργάτης της HoyleCohen, LLC στο Phoenix. «Μια κοινή βελτίωση είναι η απομάκρυνση από την ετήσια κατανομή πραγματοποιηθέντων κεφαλαιακών κερδών που πληρώνουν πολλά κεφάλαια στο τέλος του έτους σε ένα πρόγραμμα όπου αυτά τα κέρδη ή οι ζημίες πραγματοποιούνται στο χαρτοφυλάκιο με γνώμονα το καλύτερο για εσάς».

Όπως και με τα ίδια τα αμοιβαία κεφάλαια, αυτοί οι πέντε λόγοι δεν είναι επίσης «ένα μέγεθος για όλους». Μπορεί να έχετε περιστάσεις όπου, παρά τα σαφή και προφανή πλεονεκτήματα, παραμένει προς το συμφέρον σας να διατηρήσετε τις επενδύσεις σας σε προϊόντα.

«Μερικές φορές μια μετάβαση μπορεί να μην έχει νόημα», λέει ο Taddie. «Ένας πελάτης που κατέχει προϊόντα διαχείρισης χαμηλού κόστους σε ένα φορολογητέο χαρτοφυλάκιο μπορεί να μην θέλει να πραγματοποιήσει αμέσως μετάβαση και να πραγματοποιήσει ένα μεγάλο κέρδος κεφαλαίου μόνο και μόνο για να τοποθετηθεί καλύτερα σε μεμονωμένους τίτλους για το μέλλον. Η σταδιακή εργασία προς αυτόν τον στόχο κατά τη διαχείριση της φορολογικής υποχρέωσης έχει σίγουρα νόημα. Ένας πολύ ηλικιωμένος επενδυτής με προϊόντα διαχείρισης βάσει χαμηλού κόστους σε φορολογητέο λογαριασμό μπορεί να εξυπηρετηθεί καλύτερα σχεδιάζοντας να χρησιμοποιήσει τον κανόνα αύξησης του κόστους κατά τον θάνατο για την εξάλειψη του φόρου επί του ενσωματωμένου κέρδους για τη μεταφορά πλούτου στην επόμενη γενιά. Ανάλογα με το ποσοστό του κέρδους και του μεγέθους του χαρτοφυλακίου, η πιθανή φορολογική εξοικονόμηση θα μπορούσε να υπερισχύσει των χαμηλότερων εξόδων και της καλύτερης απόδοσης ανάλογα με τη χρονική στιγμή του γεγονότος ενεργοποίησης. Μετά την ενίσχυση στη βάση, η επόμενη γενιά θα μπορούσε στη συνέχεια να μεταφέρει το μερίδιό της σε μεμονωμένους τίτλους χωρίς φορολογική υποχρέωση. Ένας πελάτης (φορολογούμενος ή διαφορετικός φόρος) που δεν μπορεί να ξεπεράσει μια μοναδική εστίαση στην απόδοση κάθε μεμονωμένης επένδυσης που διατηρείται στο χαρτοφυλάκιό του, πιθανώς εξυπηρετείται καλύτερα αν παραμείνει επενδύοντας σε κύκλους αγοράς σε ένα πιο ακριβό πρόγραμμα από τη μετάβαση στο να εμπλακεί μόνο σε αυτοκαταστροφικά συναλλαγές εντός και εκτός αγοράς. Σε περιπτώσεις όπου υπάρχουν τέλη εξόδου/παράδοσης, ο χρόνος της μετάβασης μπορεί να εξαρτάται από τον μετριασμό των τελών, επομένως η μετάβαση είναι πιο λογική.»

Όταν οι άνθρωποι συνταξιοδοτούνται, συχνά αναρωτιούνται εάν είναι καλύτερο να διατηρήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία στο σχέδιο του πρώην εργοδότη τους ή να τα μεταφέρουν σε έναν ιδιωτικό λογαριασμό IRA.

Εάν το διατηρήσετε στο πλάνο, εκτός εάν η εταιρεία προσφέρει μια επιλογή αυτοκατευθυνόμενη, γενικά περιορίζεστε στην επένδυση σε προϊόντα όπως τα αμοιβαία κεφάλαια. Αυτό μπορεί να μην είναι προς το συμφέρον σας, καθώς η μετάβαση από προϊόντα σε μεμονωμένες μετοχές και ομόλογα προσφέρει πολλά σημαντικά οφέλη.

Αυτό εγείρει το ερώτημα: Έχετε αρκετά αποθηκευμένα στον λογαριασμό συνταξιοδότησης που σας επιτρέπουν να επενδύσετε σε μεμονωμένες μετοχές και ομόλογα;