4 πράγματα που πρέπει να παρακολουθήσετε όταν η Fed εκδώσει την απόφασή της για αύξηση επιτοκίων

αποθέματα
DJIA,
-1.01%

SPX,
-1.13%
μειώθηκαν απότομα την Τρίτη ενόψει της απόφασης της Fed και της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου του Δημοσίου
TMUBMUSD10Y,
3.561%
εκτινάχθηκε στο 3.57%.

Διαβάστε: Μπορεί η Fed να τιθασεύσει τον πληθωρισμό χωρίς να συνθλίψει περαιτέρω το χρηματιστήριο;

Η απόφαση της Fed θα έρθει στις 2 μ.μ. ανατολικά της Τετάρτης.

Πόσο γεράκι μπορεί να γίνει η Fed; Ακολουθούν ορισμένες πινακίδες που δίνουν ιδιαίτερη προσοχή οι παρατηρητές της Fed.

Πόσο μεγάλη είναι η αύξηση επιτοκίων την Τετάρτη;

Ο Michael Gregory, αναπληρωτής επικεφαλής οικονομολόγος της BMO Capital Markets, πιστεύει ότι η Fed θα αυξήσει το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 75 μονάδες βάσης σε ένα εύρος από 3% έως 3.25%. Το τεράστιο κέρδος στον πληθωρισμό των τιμών καταναλωτή τον Αύγουστο σφράγισε τη συμφωνία για κίνηση 75 bp και αύξησε τις πιθανότητες για κίνηση 100 bp, είπε.

Οι αγορές συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης της Fed-funds και ορισμένοι αναλυτές έχουν βάλει στο μυαλό τους την πιθανότητα αύξησης 100 μονάδων βάσης, αλλά ο Gregory υποστήριξε εναντίον της.

«Ένα ζήτημα με μια άνευ προηγουμένου κίνηση 100 bp είναι ότι θα μπορούσε να μεταφέρει μια αίσθηση πανικού πολιτικής. Μια παρόμοια πρωτοφανής κίνηση τριών τύρφης 75 bp μεταφέρει μια καλύτερη αίσθηση του «το έχουμε αυτό»», έγραψε ο Gregory, σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες.

Ωστόσο, ορισμένοι οικονομολόγοι, όπως η ιαπωνική επενδυτική τράπεζα Nomura, εμμένουν στις προβλέψεις για μια κίνηση 100 μονάδων βάσης.

Βλέπω: Τι φοβούνται οι επενδυτές στο χρηματιστήριο από μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα αύξησης των επιτοκίων της Fed

Τι λέει ο Πάουελ για τον Νοέμβριο

Πριν από την εκπληκτική αύξηση του βασικού πληθωρισμού καταναλωτή τον Αύγουστο, οι οικονομολόγοι πίστευαν ότι η Fed θα υποχωρούσε τον Νοέμβριο σε μια μικρότερη αύξηση των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας.

Τώρα ο Πάουελ μπορεί να αφήσει ανοιχτή την πόρτα για μια τέταρτη κίνηση 75 bp στις 1-2 Νοεμβρίου.

«Ο Πάουελ θα είναι και πάλι επιθετικός στη συνέντευξη Τύπου. Οποιαδήποτε επιπόλαια εντύπωση θα είναι πιθανότατα αποτέλεσμα κακής επικοινωνίας», δήλωσε ο Roberto Perli, επικεφαλής της παγκόσμιας πολιτικής στην Piper Sandler.

Η κυβερνήτης της Fed, Μισέλ Μπάουμαν, δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι «αυξήσεις παρόμοιου μεγέθους» θα πρέπει να είναι στο τραπέζι έως ότου η Fed δει τον πληθωρισμό να μειώνεται με συνεπή, ουσιαστικό και διαρκή τρόπο.

«Εάν οι συμμετέχοντες στο FOMC γενικά έχουν αυτήν την άποψη, και ο Πάουελ συγκεκριμένα υποστηρίζει αυτήν την άποψη, και εξισώνουν «παρόμοιου μεγέθους» με αυξήσεις επιτοκίων 75 bp, τότε αυτή δεν θα πρέπει να είναι η τελευταία αύξηση επιτοκίων κατά 75 bp», δήλωσε ο Tim Duy, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στο SGH Macro Advisors.

Το γράφημα «dot-plot» για το επιτόκιο αναφοράς της Fed

Οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Fed θα χρησιμοποιήσει το διάγραμμα κουκκίδων για να σηματοδοτήσει «μια υψηλότερη για μεγαλύτερη» διαδρομή για τα επιτόκια.

Ο Krishna Guha, αντιπρόεδρος της Evercore ISI, πιστεύει ότι η Fed θα αυξήσει τον διάμεσο στόχο για το επιτόκιο αναφοράς σε ένα εύρος 4% – 4.25% μέχρι το τέλος του έτους. Αυτό είναι υψηλότερο από ένα εύρος 3.25%-3.5% στην προηγούμενη πρόβλεψη τον Ιούνιο.

Ο Guha πιστεύει ότι το «τερματικό» επιτόκιο – ή το υψηλό σημείο για τις αυξήσεις επιτοκίων σε αυτόν τον κύκλο – θα αναθεωρηθεί έως το εύρος του 4.25%-4.5% από την προηγούμενη εκτίμηση του 3.75%-4%.

Ταυτόχρονα, η γραφική παράσταση με τελείες θα δείξει επίσης ότι η Fed δεν έχει πρόθεση να μειώσει τα επιτόκια το επόμενο έτος.

«Αυτό που προσπαθεί να κάνει η Fed είναι να νιώσει τον δρόμο της προς το σημείο όπου μπορούν να χαλιναγωγήσουν την οικονομία χωρίς να προκαλέσουν στην πραγματικότητα μια πλήρη ύφεση», δήλωσε ο Seth Carpenter, παγκόσμιος επικεφαλής οικονομολόγος στη Morgan Stanley.

Μόλις φτάσουν σε ένα επίπεδο που πιστεύουν ότι αρχίζει να μειώνει τη ζήτηση, αλλά όχι τόσο ώστε τα πράγματα να καταρρεύσουν, οι αξιωματούχοι της Fed σκοπεύουν «να παραμείνουν εκεί καθώς η οικονομία επιβραδύνεται», πρόσθεσε, σε συνέντευξή του στο Bloomberg Radio.

Πόσο «πόνο» θα αναδείξουν οι νέες οικονομικές προβλέψεις;

Ο Priya Misra, επικεφαλής στρατηγικής παγκόσμιων επιτοκίων στην TD Securities, αναμένει ότι η Fed θα καταφύγει σε μια λιγότερο αισιόδοξη προοπτική για την παραγωγή και τις συνθήκες της αγοράς εργασίας για να παράσχει «απόδειξη» ότι η Fed είναι πρόθυμη να δεχτεί κάποιο πόνο στις οικονομικές συνθήκες για να μειώσει υψηλός πληθωρισμός.

Στην τελευταία της πρόβλεψη, η Fed προέβλεψε ότι το ποσοστό ανεργίας θα έφτανε μόνο στο 4.1% έως το 2024. Η οικονομία θα συνέχιζε να αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό μόλις κάτω του 2% κατά την τριετή πρόβλεψη.

Διαβάστε επίσης: Η Fed είναι έτοιμη να μας πει πόσο «πόνο» θα υποστεί η οικονομία

Η Fed θα αυξήσει επίσης τις προσδοκίες της για τον πληθωρισμό.

«Δεν αναμένουμε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα επανέλθουν στον πυρήνα του πληθωρισμού PCE στον στόχο του 2% στον προβλεπόμενο ορίζοντα», παρόλο που οι προβλέψεις της Fed θα περιλαμβάνουν το 2025, είπε ο Misra.

Αναχώρηση: Η χρηματιστηριακή αγορά σημείωσε ράλι την ημέρα κάθε απόφασης αύξησης των επιτοκίων της Fed το 2022. Θα μπορούσε να συμβεί ξανά την Τετάρτη;