Τέσσερις από τις συμμετοχές του Club μας — Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) και Bausch Health (BHC) — ήταν στις ειδήσεις την Πέμπτη. Να πώς νιώθουμε για τις εξελίξεις. Costco Τα νέα: Η Costco ανέφερε πωλήσεις για τον μήνα Οκτώβριο λιανικής μετά το κουδούνι κλεισίματος το απόγευμα της Τετάρτης. Την περίοδο των τεσσάρων εβδομάδων, οι καθαρές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 7.7% σε ετήσια βάση στα 17.73 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι συνολικές συγκρίσιμες πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 6% τον Οκτώβριο, με τον πληθωρισμό της τιμής της βενζίνης να επηρεάζει θετικά τις συνολικές αναφερόμενες πωλήσεις κατά περίπου 2.8%. Η μετοχή σημείωσε άνοδο 0.5% την Πέμπτη, ανακτώντας μέρος της πτώσης 3.3% της προηγούμενης συνεδρίασης. Λάβετε υπόψη: Τα αποτελέσματα της Topline είναι πάντα σημαντικά, αλλά όταν πρόκειται για λιανική, μας αρέσει ιδιαίτερα να αναλύουμε τις πωλήσεις στο ίδιο κατάστημα (γνωστές και ως συγκρίσιμες πωλήσεις ή συγκρίσεις), επειδή αυτή η μέτρηση παρέχει περισσότερες πληροφορίες για τις τάσεις της επιχείρησης. Η ανάλυση συγκρίσιμων πωλήσεων μας βοηθά να κατανοήσουμε εάν η εταιρεία μπορεί να προσελκύσει περισσότερους πελάτες και να τους πουλήσει περισσότερα αγαθά. Επίσης, δεδομένου ότι οι τιμές της βενζίνης μπορεί να είναι ασταθείς, το ποσοστό του 6% δεν αντιπροσωπεύει ένα καθαρό σημάδι ζήτησης για αγαθά. Για να αποκτήσει ακόμα καλύτερη εικόνα της απόδοσης της επιχείρησης λιανικής, η Costco αναλύει τις συγκρίσιμες πωλήσεις της, εξαιρουμένων των επιπτώσεων από τις αλλαγές στις τιμές της βενζίνης και του συναλλάγματος. Ονομάζεται "core comps", αυτή είναι η καλύτερη μέτρηση για ανάλυση, επειδή αφαιρεί τον αντίκτυπο των στοιχείων που βρίσκονται εκτός ελέγχου της εταιρείας. Κατά την περίοδο, οι συνολικές εταιρίες πυρήνα της Costco αυξήθηκαν 6.7%, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις 6.1%. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, συγκεκριμένα, οι core comps αυξήθηκαν 6.1%, ελλείψεις ελαφρώς εκτιμήσεων 6.3%. Η άποψη του Club: Συνεχίζουμε να έχουμε θετική άποψη για την Costco, μετά από έναν ακόμη σταθερό μήνα αύξησης των πωλήσεων των βασικών εταιρειών και μπροστά από δύο πιθανούς καταλύτες —μια ειδική πληρωμή μερίσματος και αύξηση της συνδρομής μέλους— στον ορίζοντα του επόμενου έτους. Είμαστε έτοιμοι να λάβουμε την επόμενη πλήρη αναφορά κερδών της Costco — η οποία σε αντίθεση με τους μηνιαίους αριθμούς πωλήσεων περιλαμβάνει πληροφορίες για τα κέρδη — τον Δεκέμβριο. 8. Με ανησυχίες για ύφεση στον ορίζοντα και επιφυλακτικούς καταναλωτές για τον πληθωρισμό, είμαστε επιλεκτικοί όσον αφορά την έκθεσή μας στο λιανικό εμπόριο. Η Costco είναι ένας από τους δύο λιανοπωλητές που κατέχουμε, μαζί με την TJX Companies (TJX), η οποία είδε τη μετοχή της να αυξάνεται περισσότερο από 13% τον περασμένο μήνα. Amazon Τα νέα: Η Amazon επέκτεινε το πάγωμα των προσλήψεων σε ολόκληρο το εταιρικό της εργατικό δυναμικό σε ένα σημείωμα προς τους εργαζόμενους την Πέμπτη. «Αναμένουμε να διατηρήσουμε αυτή την παύση για τους επόμενους μήνες» λόγω της επιδείνωσης των αντίξοων οικονομικών ανέμων, έγραψε στο προσωπικό η επικεφαλής HR της Amazon, Beth Galetti. Τον περασμένο μήνα, η εταιρεία διέκοψε τις προσλήψεις στη λιανική της επιχείρηση. Όπως μάθαμε από την Amazon, όταν ανέφερε ασθενέστερα κέρδη και καθοδήγηση την περασμένη εβδομάδα, η εταιρεία έχει ακόμα λίγη δουλειά να κάνει για να αντιμετωπίσει τη δομή του κόστους της, η οποία εκτοξεύτηκε από την πλευρά του λιανικού εμπορίου με μαζικές προσλήψεις για να καλύψει τη συντριπτική ζήτηση στις αρχές της πανδημίας Covid-19 . Τώρα που ο Covid είναι λιγότερο πρόβλημα, η Amazon προσπαθεί να προσαρμόσει σωστά τις δραστηριότητές της. Η άποψη του Club: Μας ενθαρρύνει να δούμε ότι η Amazon αναγνωρίζει την ανάγκη να σφίξει περαιτέρω τη ζώνη σε αυτούς τους επισφαλείς οικονομικούς καιρούς. Εδώ και λίγο καιρό, ο Jim Cramer λέει ότι οι εταιρείες τεχνολογίας πρέπει να αντιμετωπίσουν τα υψηλά επίπεδα προσωπικού τους. Αν και δεν θέλουμε οι άνθρωποι να χάσουν εκεί θέσεις εργασίας, ένα πάγωμα προσλήψεων μπορεί να μην είναι αρκετό για μια Federal Reserve που θέλει να επιβραδύνει την αγορά εργασίας και να μειώσει τον πληθωρισμό των μισθών. Η Amazon πέφτει κάθε μέρα συναλλαγών από τότε που ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου τον Οκτώβριο. 27. Humana Τα νέα: Η εταιρεία ασφάλισης υγείας Humana εξαγοράζει μετοχές αξίας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων. Σε μια ρυθμιστική κατάθεση την Πέμπτη, η Humana ανακοίνωσε ότι συνήψε συμφωνίες ταχείας επαναγοράς μετοχών με την Goldman Sachs και τη Mizuho. Η επαναγορά 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων είναι μέρος μιας μεγαλύτερης εξουσιοδότησης επαναγοράς 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Φεβρουάριο του 2021. Η μετοχή σημείωσε πτώση μόνο σε μία συνεδρίαση τις τελευταίες 11 ημέρες διαπραγμάτευσης, συμπεριλαμβανομένης της Πέμπτης. Η Humana είναι γνωστό ότι χρησιμοποιεί συμφωνίες ταχείας επαναγοράς μετοχών (ASR), αντί να εξαγοράζει τις μετοχές της μέσω πιο παραδοσιακών αγορών ανοιχτής αγοράς. Η Humana το έκανε πιο πρόσφατα τον Ιανουάριο και τον Δεκέμβριο του 2020. Ένα ASR επιτρέπει σε μια εταιρεία να επαναγοράσει μετοχές πολύ πιο γρήγορα από ό,τι θα χρειαζόταν εάν αγόραζε το ίδιο ποσό στην ανοιχτή αγορά. Ο λόγος είναι ΗΠΑ Οι νόμοι περί κινητών αξιών περιορίζουν πόση από τις κοινές μετοχές της μπορεί να αγοράσει μια εταιρεία στην ανοιχτή αγορά σε μία μόνο ημέρα. Το τρέχον όριο είναι 25% του μέσου ημερήσιου όγκου συναλλαγών. Club take: Μας ενθαρρύνει η ανακοίνωση επαναγοράς της Humana, η οποία έρχεται μια μέρα μετά τα σταθερά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου και τα ευνοϊκά σχόλια για την επόμενη χρονιά, η Humana ήταν ένας μεγάλος νικητής για εμάς φέτος, καθώς η μετοχή έχει σημειώσει άνοδο 22% μέχρι σήμερα και σημείωσε άλλη μια φρέσκια υψηλή Πέμπτη. Ο S & P 500, αντίθετα, υποχωρεί σχεδόν 20%. Δεδομένου αυτού του σκηνικού, η απόφαση της διοίκησης να παρέμβει και να επαναγοράσει ένα κομμάτι μετοχών φαίνεται να υποδηλώνει ότι πιστεύει ότι μπορεί να υπάρξει ακόμη μεγαλύτερη ανοδική πορεία για τις μετοχές. Η τελευταία φορά που η Humana το έκανε αυτό ήταν στις 6 Ιανουαρίου, λιγότερο από μία εβδομάδα μετά την πτώση της μετοχής κατά 19% λόγω της απότομης μείωσης της εκτίμησης για την αύξηση των μελών της Medicare Advantage (MA). Οι μετοχές της HUM αυξήθηκαν περισσότερο από 50% από το κλείσιμό τους τον Ιανουάριο. 6. Αν και είναι αδύνατο να γνωρίζουμε με βεβαιότητα πού θα πάει η μετοχή από εδώ, θεωρούμε τα νέα επαναγοράς της Πέμπτης ως γενικά θετικά. Γενικότερα, πιστεύουμε ότι αμυντικά τμήματα της αγοράς, όπως η υγειονομική περίθαλψη, θα πρέπει να παραμείνουν ευνοϊκά βραχυπρόθεσμα, ειδικά μετά τον επιθετικό τόνο του προέδρου της Federal Reserve Jerome Powell την Τετάρτη. Bausch Health Τα νέα: Η Bausch Health ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου πριν από το κουδούνι έναρξης την Πέμπτη. Οι πωλήσεις 2.05 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένες κατά 2% οργανικά από έτος σε έτος, ήταν περίπου σύμφωνες με τις εκτιμήσεις. Τα προσαρμοσμένα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) ύψους 766 εκατομμυρίων δολαρίων έχασαν τη συναινετική εκτίμηση των 781 εκατομμυρίων δολαρίων. Η ανοδική πορεία της μετοχής σημειώθηκε στη συνεδρίαση της Πέμπτης. Ακολουθεί μια ματιά στις τριμηνιαίες πωλήσεις ανά τμήματα, οι οποίες, από το πρώτο τρίμηνο του 2022, αναπροσαρμόστηκαν ως Salix, International, Diversified Products, Solta Medical και Bausch + Lomb (BLCO). Μετά την αρχική δημόσια προσφορά του Μαΐου, η Bausch + Lomb είναι ξεχωριστή οντότητα από την BHC. Ωστόσο, η BHC κατέχει το μεγαλύτερο μέρος της Bausch + Lomb, επομένως αυτά τα οικονομικά στοιχεία εξακολουθούν να εμφανίζονται στις αναφορές της BHC. Salix: $544 εκατομμύρια έναντι $535 εκατομμύρια αναμένεται Διεθνές: $250 εκατομμύρια έναντι $244 εκατομμύρια αναμενόμενα Solta Medical: $72 εκατομμύρια έναντι $72 εκατομμύρια αναμενόμενα Διαφοροποιημένα προϊόντα: $238 εκατομμύρια έναντι $244 εκατομμύρια αναμενόμενα Bausch + Lomb: $942 εκατομμύρια έναντι $949 εκατομμύρια αναμενόμενα Κοιτάζοντας το μέλλον, η διοίκηση προβλέπει έσοδα για ολόκληρο το οικονομικό έτος 2022 μεταξύ 8 και 8.17 δισεκατομμυρίων δολαρίων, από την προηγούμενη πρόβλεψή τους για 8.05 δισεκατομμύρια δολάρια έως 8.22 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η ενημερωμένη καθοδήγηση περικλείει τη συναινετική εκτίμηση των 8.11 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το προσαρμοσμένο EBITDA για ολόκληρο το έτος αναμένεται να είναι μεταξύ 2.99 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 3.09 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αν και αυτό είναι χαμηλότερο από το προηγούμενο εύρος καθοδήγησης των 3.02 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 3.12 δισεκατομμυρίων δολαρίων, είναι στο ίδιο επίπεδο με τις προσδοκίες των 3.03 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι αναθεωρήσεις προς τα κάτω αντικατοπτρίζουν τις ενημερωμένες οδηγίες της Bausch + Lomb, με τη διοίκηση να σημειώνει ότι οι προσδοκίες τους για τις συνδυασμένες πωλήσεις της Bausch Pharma και της Solta Medical για ολόκληρο το έτος παραμένουν αμετάβλητες. Η άποψη του συλλόγου: Αυτή η θέση παραμένει μια τεράστια απογοήτευση. Ωστόσο, όσο λάθος κι αν ήταν να εμπλακούμε ποτέ με αυτήν τη μετοχή, σε αυτό το σημείο πιστεύουμε ότι θα ήταν επίσης λάθος να πουλήσουμε δεδομένου ότι η Bausch Health εξακολουθεί να κατέχει περίπου το 88% της Bausch + Lomb. Επιπλέον, η διοίκηση επανέλαβε την άποψή της ότι η δημιουργία εσόδων ή η διανομή αυτής της θέσης στους μετόχους της BHC εξακολουθεί να έχει στρατηγική λογική. Δεδομένης της κεφαλαιοποίησης της τελευταίας περίπου 4.73 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το μερίδιο της Bausch Health ανέρχεται σε περίπου 4.2 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι λίγο λιγότερο από το διπλάσιο της κεφαλαιοποίησης της Bausch Health σχεδόν 2.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Είναι σημαντικό, ανεξάρτητα από το πώς η Bausch Health επιλέξει να διαθέσει τις μετοχές της BLCO – είτε πουλώντας περισσότερες στην ανοιχτή αγορά είτε διανέμοντας τις σε υφιστάμενους μετόχους – η αξία δεν θα επηρεαστεί (εκτός από τις κανονικές διακυμάνσεις της αγοράς), επειδή δεν υπάρχουν νέες μετοχές δημιουργήθηκε. Ο λόγος για τον οποίο η Bausch Health διαπραγματεύεται σταθερά κάτω από την αποτίμηση του μεριδίου της στο BLCO είναι το χρέος. Ενώ το φορτίο του χρέους παραμένει υψηλό, η διοίκηση λαμβάνει μέτρα για να το καταστήσει πιο διαχειρίσιμο, ανταλλάσσοντας 5.6 δισεκατομμύρια δολάρια εκκρεμών μη εξασφαλισμένων ομολογιών με 3.1 δισεκατομμύρια δολάρια νεοεκδοθέντων ομολογιών υψηλής εξασφάλισης, με αποτέλεσμα τη μείωση του κεφαλαίου κατά 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια. Για όσους δεν είναι εξοικειωμένοι με αυτούς τους όρους, αναφέρονται στην ιεραρχία εντός της κεφαλαιακής δομής. Όπως ίσως γνωρίζετε, το χρέος (όπως τα ομόλογα) θεωρείται πιο ασφαλές επειδή απαιτείται νομικά η αποπληρωμή του κεφαλαίου. Το κοινό μετοχικό κεφάλαιο είναι πολύ πιο επικίνδυνο, επειδή δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι θα δείτε ξανά τον εντολέα σας. (Οι προνομιούχες μετοχές κατατάσσονται πάνω από τα κοινά μετοχικά αλλά κάτω από το χρέος.) Η διαφορά είναι στη μεταβολή από μη εξασφαλισμένες σε εξασφαλισμένες. Αυτό στο οποίο αναφέρεται είναι η εξασφάλιση. Το εξασφαλισμένο χρέος σημαίνει ότι η Bausch Health έχει βάλει περιουσιακά στοιχεία ως εξασφάλιση, πράγμα που σημαίνει ότι σε περίπτωση αθέτησης υποχρεώσεων οι δανειστές αναλαμβάνουν την κυριότητα των περιουσιακών στοιχείων που έχουν εξασφαλίσει. Σε αντάλλαγμα για την εξασφάλιση, το χρέος στον ισολογισμό έχει μειωθεί και θα πληρωθούν λιγότεροι τόκοι στο μέλλον, επομένως η οικονομική θέση της εταιρείας βελτιώθηκε με αυτή την κίνηση. Τέλος, σχετικά με τη δικαστική διαμάχη για το δίπλωμα ευρεσιτεχνίας Xifaxan , η διοίκηση δεν προσέφερε πάρα πολλές πληροφορίες εκτός από το ότι έχει υποβληθεί έφεση στις ΗΠΑ Εφετείο για το Federal Circuit και ότι αναμένει η διαδικασία να διαρκέσει περίπου 12 έως 18 μήνες. Τον Ιούλιο, οι μετοχές της BHC εξαντλήθηκαν μετά από προφορική εντολή από δικαστή περιφερειακού δικαστηρίου ουσιαστικά άνοιξε το δρόμο για ένα γενόσημο για το Xifaxan, ένα προϊόν της Salix Pharmaceuticals που χρησιμοποιείται για τη θεραπεία του συνδρόμου ευερέθιστου εντέρου με διάρροια (IBS-D). — Οι Zev Fima του CNBC Investing Club και Matthew J. Ο Belvedere συνέβαλε σε αυτήν την έκθεση. (Το φιλανθρωπικό καταπίστευμα του Jim Cramer είναι μακρύ COST, AMZN, HUM και BHC. Δείτε εδώ για μια πλήρη λίστα των μετοχών.) Ως συνδρομητής στο CNBC Investing Club με τον Jim Cramer, θα λάβετε μια ειδοποίηση συναλλαγών πριν ο Jim πραγματοποιήσει μια συναλλαγή. Ο Jim περιμένει 45 λεπτά αφού στείλει μια εμπορική ειδοποίηση πριν αγοράσει ή πουλήσει μια μετοχή στο χαρτοφυλάκιο του φιλανθρωπικού καταπιστεύματός του. Εάν ο Jim έχει μιλήσει για μια μετοχή στο CNBC TV, περιμένει 72 ώρες μετά την έκδοση της ειδοποίησης συναλλαγών πριν εκτελέσει τη συναλλαγή. ΟΙ ΠΑΡΑΠΑΝΩ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΣΥΛΛΟΓΟΥ ΥΠΟΚΕΙΤΑΙ ΣΤΟΥΣ ΟΡΟΥΣ ΚΑΙ ΠΡΟΫΠΟΘΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΑΠΟΡΡΗΤΟΥ ΜΑΣ, ΜΑΖΙ ΜΕ ΤΗ ΔΗΛΩΣΗ ΑΠΟΠΟΙΗΣΗΣ ΜΑΣ. ΔΕΝ ΥΠΑΡΧΕΙ Ή ΔΗΜΙΟΥΡΓΕΙΤΑΙ ΚΑΜΙΑ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ Ή ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΕΜΠΙΣΤΕΥΤΙΚΗΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗΣ ΣΥΝΕΧΕΙΑ ΤΗΣ ΠΑΡΑΛΑΒΗΣ ΤΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΣΑΣ ΠΟΥ ΠΑΡΕΧΟΝΤΑΙ ΣΕ ΣΧΕΣΗ ΜΕ ΤΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΥΛΛΟΓΟ.
Τα καρότσια αγορών παρατάσσονται μπροστά από ένα κατάστημα της Costco στις 25 Φεβρουαρίου 2021 στο Inglewood της Καλιφόρνια.
Μάριο Τάμα | Getty Images
Πηγή: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html