Το επόμενο πρόβλημα της 3M για τους επενδυτές θα μπορούσε να είναι το μέρισμα.

Μέγεθος κειμένου

3M

οι επενδυτές έπρεπε αντέξει πολύ τον τελευταίο καιρό, με επιβράδυνση της οικονομίας, αυξανόμενος πληθωρισμόςκαι νομικά προβλήματα που είναι δύσκολο να ποσοτικοποιηθούν. Τώρα το μέρισμα είναι στη λίστα των ανησυχίες.

αναλυτής William Blair Νίκολας Χέιμαν λέει ότι οι πελάτες του έχουν αρχίσει να ανησυχούν. «Οι επενδυτές ρώτησαν τι γίνεται με [το μέρισμα] κάποτε

3M

ξεδιπλώνει τον κλάδο της Υγείας στα τέλη του 2023», είπε Το χρήστη Barron.

Αναμένει ότι η 3M θα φέρει περίπου 6 δισεκατομμύρια δολάρια δωρεάν ταμειακών ροών το 2023, σε σύγκριση με τη συναίνεση της Wall Street περίπου 5.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο Heymann λέει ότι περίπου το 25%, ή 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια, από αυτά τα δωρεάν μετρητά προέρχονται από την υγειονομική περίθαλψη. Τα 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια που θα απέμεναν μετά το spinoff θα εξακολουθήσουν να καλύπτουν την πληρωμή μερίσματος 3.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων - ένας αριθμός που υποθέτει ότι η μονάδα υγειονομικής περίθαλψης δεν ελαφρύνει το βάρος αναλαμβάνοντας ορισμένες από τις πληρωμές.

Η ανάπτυξη της 3M επιβραδύνεται—η διοίκηση μείωσε την πρόβλεψή της για την αύξηση των ετήσιων πωλήσεων τον Ιούλιο—και ο πληθωρισμός μείωσε το προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργικού κέρδους σε περίπου 21% το δεύτερο τρίμηνο, για μείωση από έτος σε έτος περίπου 2 ποσοστιαίες μονάδες. Αλλά η 3M μπορεί να αντέξει οικονομικά την πληρωμή.

Το θέμα για τους επενδυτές είναι η αύξηση των νομικών υποχρεώσεων. Παρασκευή παρείχε 3M με ένα διπλό χτύπημα σε αυτό το μέτωπο.

Για αρχή, κριτής ουσιαστικά αρνήθηκε την προσπάθεια της 3M να θέσει μια θυγατρική σε προστασία πτώχευσης για να περιορίσει την πιθανή πληρωμή από εκατοντάδες χιλιάδες μηνύσεις για ωτοασπίδες που πωλήθηκαν στον στρατό που μπορεί να έχουν βλάψει την ακοή των βετεράνων. Η πτώχευση θα είχε περιορίσει τη συνολική υποχρέωση σε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Η 3M λέει ότι θα κάνει έφεση.

Επίσης την Παρασκευή, η Υπηρεσία Προστασίας του Περιβάλλοντος πρότεινε να κηρυχθούν ομάδες χημικών ουσιών που είναι γνωστές ως PFOA και PFAS ως επικίνδυνες ουσίες βάσει του νόμου περί Υπερταμείων. Η 3M τα κατασκεύαζε πριν από πολύ καιρό, επομένως ο χαρακτηρισμός θα μπορούσε να σημαίνει ότι η κυβέρνηση θα απαιτούσε από την εταιρεία να δαπανήσει δισεκατομμύρια δολάρια για τον καθαρισμό.

Το κόστος από αυτά τα δύο θέματα είναι δύσκολο να ποσοτικοποιηθεί. Θα μπορούσαν συνολικά να ανέλθουν σε δεκάδες δισεκατομμύρια, σύμφωνα με τους πρόχειρους υπολογισμούς της Wall Street. Ένα πρόβλημα αυτού του μεγέθους θα πίεζε τις ταμειακές ροές για χρόνια.

Η 3M ακούγεται δεσμευμένη στο μέρισμά της. Το θέμα της κατανομής κεφαλαίων προέκυψε καθώς η εταιρεία έλαβε ερωτήσεις από αναλυτές μετά την αναφορά των κερδών της για το δεύτερο τρίμηνο. Η προτεραιότητα στην κατανομή κεφαλαίων είναι η επένδυση στην επιχείρηση, είπε ο Διευθύνων Σύμβουλος Mike Roman, αλλά το δεύτερο στοιχείο που ανέφερε ήταν το μέρισμα. Είναι «υψηλή προτεραιότητα για εμάς και συνεχίζει να είναι», είπε.

Η 3M πλήρωσε πρόσφατα τριμηνιαίο μέρισμα 1.49 $ ανά μετοχή. Το απόθεμα αποδίδει περίπου 4.8%, πολύ υψηλότερο από το μέσο όρο περίπου 2% για τα βιομηχανικά αποθέματα στην

S & P 500.

Το μέρισμα "είναι αυτό που ζητούν οι λαοί για το οποίο κολλάνε στη μετοχή", πρόσθεσε ο Heymann. Δεν μένουν όλοι στην πορεία: Οι μετοχές έχουν υποχωρήσει περίπου 30% μέχρι στιγμής φέτος, για απώλεια περίπου 50% από το υψηλό ρεκόρ που έφτασαν το 2018.

Οι προοπτικές παραμένουν αβέβαιες.

Η Heymann βαθμολογεί τη μετοχή 3 εκατομμυρίων σε Hold, χωρίς επίσημο στόχο για την τιμή. Για αυτόν, μια αξιολόγηση Hold σημαίνει ότι η μετοχή πρέπει να συμβαδίζει με τη συνολική αγορά.

Μόνο ένας στους 21 αναλυτές που καλύπτουν μετοχές με επιτόκιο μετοχών 3M Αγορά. Αυτό είναι λιγότερο από 5%, ενώ το μέσος Η αναλογία αξιολόγησης αγοράς για τις μετοχές του S&P 500 είναι περίπου 58%. Ο μέσος όρος στόχος για την τιμή είναι περίπου $144, αύξηση περίπου 15% από τα πρόσφατα επίπεδα.

Γράψτε στον Al Root στο [προστασία μέσω email]