3 μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης που πληρώνουν σταθερά μερίσματα στους μετόχους

Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν πολλά μακροοικονομικά ζητήματα στο τρέχον περιβάλλον. Ο πληθωρισμός παραμένει επίμονα υψηλός, οι αυστηρές συνθήκες προσφοράς και ζήτησης ενέργειας έχουν κάνει την ενέργεια πολύ ακριβή, ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται ακόμη και η αύξηση των επιτοκίων είναι έτοιμη να πλήξει την οικονομική ανάπτυξη τελικά.

Σε ένα περιβάλλον σαν αυτό, πολλοί επενδυτές συρρέουν προς ασφαλείς μετοχές εισοδήματος υψηλής απόδοσης, κάτι που είναι λογικό, καθώς αυτές μπορούν να προσφέρουν προστασία από τον πληθωρισμό πέρα ​​από το εισόδημα που προσφέρουν. Το ένστικτο πολλών επενδυτών είναι να πηγαίνουν με τις μεγαλύτερες εταιρείες, καθώς αυτές θεωρούνται συχνά ως οι πιο ασφαλείς επιλογές, αλλά αυτό δεν ισχύει απαραίτητα.

Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης μπορούν επίσης να προσφέρουν ασφάλεια και σταθερές αποδόσεις εισοδήματος, και όταν δεν είναι τόσο δημοφιλείς, μπορούν να συναλλάσσονται με χαμηλότερες αποτιμήσεις, παρέχοντας πιο ελκυστικά σημεία εισόδου.

Εδώ, λοιπόν, θα συζητήσουμε τρεις μετοχές εισοδήματος μικρής κεφαλαιοποίησης στις οποίες θα πρέπει να ρίξουν μια ματιά οι επενδυτές.

Ώρα να καθαρίσετε με αυτόν τον πληρωτή μερίσματος

Η πρώτη τέτοια μετοχή εισοδήματος μικρής κεφαλαιοποίησης είναι η Tennant Co.TNC), κατασκευαστής και πωλητής προϊόντων καθαρισμού, όπως μηχανήματα καθαρισμού δαπέδων και διαλυμάτων καθαρισμού. Η εταιρεία πουλάει κυρίως τα προϊόντα και τις υπηρεσίες της στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Κίνα, αλλά δραστηριοποιείται σε περισσότερες από 100 επιπλέον χώρες.

Στην κατακερματισμένη αγορά στην οποία δραστηριοποιείται, η Tennant είναι ο ηγέτης της αγοράς, η οποία παρέχει ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα μέσω ισχυρότερης κλίμακας που επιτρέπει πιο αποτελεσματικές λειτουργίες. Η Tennant έχει ιστορικά επιδιώξει ενεργά τις συγχωνεύσεις και εξαγορές, επιδιώκοντας να αποκτήσει μικρότερους ομοτίμους για να αναπτύξει την επιχείρησή της. Αυτό θα πρέπει να συνεχιστεί, παρέχοντας οπισθοδρομικούς ανέμους ανάπτυξης, ενώ η ανάπτυξη της αγοράς, ειδικά στην Κίνα, είναι επίσης ένας σημαντικός μοχλός ανάπτυξης στο μέλλον.

Η Tennant αποτιμάται επί του παρόντος σε 1.1 δισεκατομμύρια δολάρια, με βάση την τιμή της μετοχής περίπου 60 δολάρια και τον αριθμό των μετοχών στα 19 εκατομμύρια. Η Tennant έχει εξαιρετικό ιστορικό αύξησης μερισμάτων, παρά το μικρό της μέγεθος και το γεγονός ότι το επιχειρηματικό της μοντέλο δεν ακούγεται υπερβολικά αμυντικό. Ωστόσο, η εταιρεία έχει αποδειχθεί αρκετά ανθεκτική έναντι της οικονομικής ύφεσης, γι' αυτό και μπόρεσε να αυξήσει το μέρισμά της για 50 συνεχόμενα χρόνια, καθιστώντας την βασιλιά των μερισμάτων — ένα από τα μικρότερα σε κεφαλαιοποίηση αγοράς.

Τα τελευταία πέντε χρόνια, η Tennant αύξησε το μέρισμά της κατά 4% ετησίως κατά μέσο όρο, το οποίο δεν είναι εξαιρετικό, αλλά σταθερό. Σε τρέχουσες τιμές, η μερισματική απόδοση της εταιρείας ανέρχεται στο 1.8%, που είναι περισσότερο από αυτό που μπορεί κανείς να λάβει από την ευρύτερη αγορά και συγκρίνεται ευνοϊκά με τη μερισματική απόδοση που διαπραγματεύτηκε η Tennant την τελευταία δεκαετία, καθώς η μέση απόδοσή της ήταν περίπου 1.5% το αυτό το χρονικό πλαίσιο, που σημαίνει ότι οι επενδυτές αποκτούν αυτήν τη στιγμή περίπου 20% περισσότερο εισόδημα σε σύγκριση με το ιστορικό πρότυπο όταν αγοράζουν στο Tennant.

Σε τρέχουσες τιμές, η Tennant διαπραγματεύεται για 15 φορές προθεσμιακά καθαρά κέρδη, με βάση τη συναινετική εκτίμηση των αναλυτών για τα φετινά κέρδη ανά μετοχή, τα οποία επί του παρόντος ανέρχονται στα 3.85 δολάρια. Αυτή είναι μια αποτίμηση κάτω του μέσου όρου, καθώς η Tennant συνήθιζε να διαπραγματεύεται με κέρδη από υψηλές έως χαμηλές τιμές στη δεκαετία του '20 πολλαπλάσια τις περισσότερες φορές την τελευταία δεκαετία. Από την άποψη της αποτίμησης, η Tennant φαίνεται έτσι πιο ελκυστική από ό,τι συνήθως.

Δημιουργία τράπεζας με επιχειρηματικό τρόπο

Enterprise Bancorp (EBTC) είναι μια τράπεζα χαρτοφυλακίου μικρής κεφαλαιοποίησης που κατέχει την Enterprise Bank and Trust Company, που συνήθως ονομάζεται Enterprise Bank. Η Enterprise Bank λειτουργεί με περίπου 30 υποκαταστήματα στη Βόρεια Μασαχουσέτη και στο νότιο Νιου Χάμσαϊρ. Οι προσφορές του περιλαμβάνουν εμπορικά, οικιστικά και καταναλωτικά δάνεια, ασφαλιστικές υπηρεσίες, διαχείριση μετρητών, διαχείριση περιουσίας κ.λπ. Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε μεγάλο βαθμό στον δανεισμό εμπορικών ακινήτων, ο οποίος αποτελεί περίπου το ήμισυ του χαρτοφυλακίου δανείων της.

Η εταιρεία έχει αποδειχθεί πολύ ανθεκτική στο παρελθόν, καθώς το EPS στην πραγματικότητα αυξήθηκε κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης, όταν πολλές άλλες τράπεζες είδαν τα κέρδη τους να εξατμίζονται. Η Enterprise Bank σημειώνει επίσης καλά αποτελέσματα όσον αφορά την ευτυχία των εργαζομένων, η οποία μπορεί να θεωρηθεί ως ένα μικρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα λόγω της ευκολότερης πρόσβασης της τράπεζας σε νέους υπαλλήλους και των καλύτερων ποσοστών διατήρησης από ορισμένους ομολόγους.

Η Enterprise Bancorp κατάφερε να αυξήσει το μέρισμά της για 28 συνεχόμενα χρόνια, δίνοντάς της την ιδιότητα του Dividend Aristocrat. Ο ρυθμός αύξησης των μερισμάτων την τελευταία δεκαετία ήταν κατά μέσο όρο 6.5%, που είναι πολύ σταθερός. Η μερισματική απόδοση ανέρχεται στο 2.7% σήμερα, που είναι πάνω από το ~2% του μέσου όρου EBTC με το οποίο διαπραγματεύεται ιστορικά, και επίσης πολύ πάνω από αυτό που μπορεί κανείς να πάρει από την ευρύτερη αγορά. Λόγω του ισχυρού ιστορικού μερισμάτων της EBTC και του ποσοστού πληρωμής μερισμάτων μόλις 24%, πιστεύουμε ότι ο κίνδυνος περικοπής μερισμάτων είναι πολύ χαμηλός.

Το EBTC διαπραγματεύεται με μόλις 9 φορές προθεσμιακά καθαρά κέρδη, τα οποία είναι πολύ φθηνά σε απόλυτες τιμές και που αντιπροσωπεύει μια έκπτωση σε σχέση με την αξία της εταιρείας στο παρελθόν, υποδηλώνοντας ότι αυτή τη στιγμή θα μπορούσε να είναι η κατάλληλη στιγμή για είσοδο ή επέκταση μιας θέσης.

Μια REIT για να αισθάνεστε καλά

Universal Health Realty Income Trust (UHT) είναι ένα καταπίστευμα επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) που επενδύει κυρίως σε ακίνητα υγειονομικής περίθαλψης, όπως νοσοκομεία οξείας περίθαλψης, κτίρια ιατρικών γραφείων, νοσοκομεία αποκατάστασης κ.λπ.

Λόγω του μικρού μεγέθους της, η Universal Health δεν έχει πλεονεκτήματα κλίμακας έναντι των μεγαλύτερων εταιρειών, αλλά ο κλάδος είναι ανθεκτικός έναντι της οικονομικής ύφεσης, γι' αυτό η UHT τα πήγε καλά κατά τη διάρκεια των προηγούμενων υφέσεων, κάτι που θα πρέπει να ισχύει και για μελλοντικές οικονομικές πτώσεις.

Η Universal Health αύξησε το μέρισμά της για 36 συνεχόμενα χρόνια, κάτι που είναι πολύ πειστικό. Σε συνδυασμό με μια αναλογία πληρωμών που δεν φαίνεται υπερβολικά υψηλή, στο 77% των κεφαλαίων της από δραστηριότητες, αυτό μας κάνει να πιστεύουμε ότι το μέρισμα είναι βιώσιμο. Σε τρέχουσες τιμές, το μέρισμα της UHT προσφέρει απόδοση 5.9%, η οποία είναι αρκετά ελκυστική. Τούτου λεχθέντος, πρέπει να σημειωθεί ότι η εταιρεία αύξησε το μέρισμά της κατά μόλις 1% έως 2% ετησίως την τελευταία δεκαετία, επομένως οι επενδυτές δεν θα πρέπει να αναμένουν μεγάλη αύξηση των μερισμάτων στο μέλλον.

Σε τρέχουσες τιμές, το Universal Health Realty αποτιμάται στο 13πλάσιο των αναμενόμενων κεφαλαίων από τις δραστηριότητες του τρέχοντος έτους (FFO). Αυτό συγκρίνεται ευνοϊκά με το FFO υψηλής εφηβικής ηλικίας που έχει διαπραγματευτεί η πολλαπλή UHT κατά το μεγαλύτερο μέρος της τελευταίας δεκαετίας, επομένως οι μετοχές μπορούν επί του παρόντος να αποκτηθούν με έκπτωση σε σύγκριση με τον τρόπο με τον οποίο αποτιμήθηκε το REIT στο παρελθόν, παρέχοντας δυνητικά ένα ελκυστικό σημείο εισόδου. Ταυτόχρονα, η πολλαπλή ομαλοποίηση θα μπορούσε να αποτελέσει αιφνίδιο άνεμο για μελλοντικές συνολικές αποδόσεις.