Δύο από τους τρεις μεγάλους λιανοπωλητές εκτός τιμών παρουσίασαν τριμηνιαία κέρδη αυτή την εβδομάδα, με δραματικά διαφορετικά αποτελέσματα. Αυτό φεύγει
Σε μια κατά τα άλλα βάναυση εβδομάδα για το λιανικό εμπόριο, η μητρική TJX του TJ Maxx (δηλαδή: TJX) ανέφερε ξεπέρασαν τα κέρδη, παρά τις ελαφριές πωλήσεις. Αυτή ήταν μια ευπρόσδεκτη ανατροπή από άλλους μεγάλους παίκτες, των οποίων τα υψηλότερα έσοδα απέτυχαν να εισρεύσουν στο κατώτατο όριο λόγω του περιορισμένου περιθωρίου κέρδους της εφοδιαστικής αλυσίδας και του κόστους μεταφοράς.
Ross Stores
η μετοχή (ROST) έχασε περισσότερο από 20% την Παρασκευή -τη χειρότερη μέρα της από το 1993- καθώς τα κέρδη, τα έσοδα, οι πωλήσεις στο ίδιο κατάστημα και οι οδηγίες ήρθαν όλα πολύ κατώτερο των προσδοκιών.
«Η TJX ήταν η εξαίρεση στο ότι προστατεύει τα περιθώρια κέρδους αυτή τη στιγμή, ακόμη και σε βάρος των πωλήσεων», λέει ο αναλυτής της BMO Capital Markets, Simeon Siegel.
Σε αντίθεση,
Wal-Mart
(WMT) και
στόχος
(TGT) ανέφερε υψηλότερες πωλήσεις από τις αναμενόμενες, αλλά χαμηλότερα κέρδη και περιθώρια. Το ζευγάρι σημείωσε ότι οι καταναλωτές, ειδικά στο χαμηλότερο άκρο της κλίμακας εισοδήματος, αποσύρονται από τις διακριτικές κατηγορίες καθώς αυξάνεται το κόστος των βασικών ειδών.
Ωστόσο, αυτή δεν είναι όλη η ιστορία, και το TJX δεν ήταν το μοναδικό φωτεινό σημείο, όπως αισιόδοξα αποτελέσματα από
Foot Locker
(FL) και
Υπαίθρια καταστρώματα
(ΚΑΤΑΣΤΡΩΜΑ) αποδείχθηκε Παρασκευή. Ενώ ορισμένοι λιγότερο εύποροι αγοραστές αισθάνονται αναμφισβήτητα τσιμπημένοι, άλλοι έχουν μετατοπίσει την κατανάλωσή τους σε εμπειρίες καθυστερημένης πανδημίας ή απλώς σταματούν μετά την προμήθεια αγαθών.
«Δεν ξέρω ότι η επιβράδυνση είναι πτώση της ικανότητας δαπανών. μοιάζει περισσότερο με μια ανάσα, δεδομένου του τρόπου με τον οποίο οι άνθρωποι έχουν ήδη ξοδέψει», λέει ο Siegel.
Εκεί βρίσκεται η ευκαιρία για λιανική πώληση εκτός τιμής. Εάν αυτές οι εταιρείες μπορούν να αξιοποιήσουν τη φήμη τους ως προς την αξία τους σε μια εποχή που οι καταναλωτές ξοδεύουν επιλεκτικά σε μη βασικά πράγματα - σκέφτονται τα ενδύματα πάνω από τα βασικά που έχουν ήδη αγοράσει όλοι - και προσφέρουν συναρπαστικά εμπορεύματα, μπορούν να πάρουν μερίδιο αγοράς παρά το δύσκολο περιβάλλον για το λιανικό εμπόριο.
Αυτό σημαίνει ότι πολλές μετρήσεις πέρα από τα κορυφαία και κατώτατα αποτελέσματα θα είναι στο επίκεντρο όταν αναφέρει το Burlington (BURL), το οποίο έκλεισε την Παρασκευή στα 150.71 $.
Το πρώτο είναι τα περιθώρια - εάν ο Μπέρλινγκτον μπόρεσε να τους προστατεύσει όπως το TJX ή πλήγωσε από το υψηλό κόστος που αυξήθηκε κατά το τρίμηνο. Ο Μπέρλινγκτον ήταν κάπως αισιόδοξος γι' αυτό και ο Τζο Βαν Κάβατζ, αντιπρόεδρος και διευθυντής χαρτοφυλακίου στην Intrepid Capital Funds, λέει ότι δεν θα τον εξέπληξε αν η εταιρεία αποδίδει "λίγο καλύτερα στα μεικτά περιθώρια κέρδους", αν και η κατάσταση έχει αλλάξει γρήγορα από τότε οι λιανοπωλητές παρείχαν καθοδήγηση στην προηγούμενη σεζόν κερδών.
Το δεύτερο πράγμα που θα εξετάσουν οι επενδυτές είναι το απόθεμα. Στη βιασύνη τους να διασφαλίσουν ότι είχαν αρκετά προϊόντα για πώληση, εταιρείες όπως η Target παρήγγειλαν υπερβολικά εμπορεύματα σε μια εποχή υψηλού κόστους μεταφοράς και μεταβαλλόμενων καταναλωτικών δαπανών. Αντίθετα, η TJX έχει αποδειχθεί ικανή στην ικανότητά της να «μετατοπίζει ό,τι υπάρχει στα καταστήματά της με βάση το τι αγοράζουν οι καταναλωτές», λέει η Sarah Kanwal, αναλύτρια μετοχών στην Crestwood Advisors. «Κανείς δεν μπορεί να το κάνει όπως μπορεί».
Το Μπέρλινγκτον είχε κάποιες διακυμάνσεις στα αποθέματα στο παρελθόν, αλλά αν μπορέσει να δείξει ότι μπόρεσε να περάσει τη βελόνα αυτή τη φορά, αυτό θα συνέβαλλε πολύ στην ανοικοδόμηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Πράγματι, η εμπιστοσύνη θα είναι πιθανότατα ο τρίτος αποφασιστικός παράγοντας. Εάν η διοίκηση μπορεί να χτυπήσει λιγότερο ντόμπρα από τους ομοτίμους ή να παράσχει μια καλύτερη από ό,τι φοβόταν ενημερωμένη προοπτική, αυτό θα μπορούσε να μειώσει τις ανησυχίες ορισμένων επενδυτών για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Τελικά, οι επενδυτές είχαν μια απίστευτη απάντηση στις πωλήσεις λιανοπωλητών αυτή τη σεζόν κερδών εν μέσω ευρύτερης σφαγής της αγοράς. Φέτος, η μετοχή του Μπέρλινγκτον μειώθηκε κατά 48%, η Ross μειώθηκε κατά 37% και η TJX σημείωσε πτώση 24% «Όταν σχεδόν κάθε εταιρεία πρέπει να επαναπροσδιορίσει τις προσδοκίες, κάθε κέρδος γίνεται καταλύτης», λέει ο Siegel. «Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα είναι σε καλή θέση αργότερα».
Μπορεί να είναι δύσκολο για τους επενδυτές να έχουν τη μακροσκελή άποψη με τόσο πολύ κόκκινο θολώνει το όραμά τους. Θα ήταν φρόνιμο να το κάνουν.
Γράψτε στο Τερέζα Ρίβας στο [προστασία μέσω email]
