3 μετοχές υψηλής ανάπτυξης που πληρώνουν επίσης μερίσματα

Οι επενδυτές κάνουν ό,τι μπορούν για να εντοπίσουν τις πιο υποσχόμενες μετοχές, οι οποίες θα τους βοηθήσουν να επιτύχουν τους οικονομικούς τους στόχους. Βασικό κριτήριο για την επιλογή των πιο υποσχόμενων μετοχών είναι η αύξηση των κερδών ανά μετοχή. Αν όλα τα άλλα είναι ίσα, όσο πιο γρήγορα μια εταιρεία αυξάνει το EPS της τόσο μεγαλύτερη είναι η ανοδική δυνατότητα της μετοχής.

Στην πραγματικότητα, η αύξηση των κερδών είναι ο κύριος λόγος πίσω από την τεράστια υπεραπόδοση των μετοχών έναντι των ομολόγων μακροπρόθεσμα. 

Ας εξετάσουμε τις προοπτικές τριών μετοχών που πληρώνουν μέρισμα που ενδέχεται να αυξήσουν τα κέρδη τους με διψήφιους ρυθμούς τα επόμενα πέντε χρόνια.

Νόστιμα κέρδη: Yum Brands

Yum Brands (YUM) είναι ιδιοκτήτης των αλυσίδων KFC, Pizza Hut, Taco Bell και The Habit Restaurants. Βρίσκεται σε περισσότερες από 155 χώρες και διαθέτει περισσότερα από 54,000 εστιατόρια, το 60% των οποίων βρίσκονται στο εξωτερικό. Η KFC παράγει περίπου το ήμισυ των συνολικών εσόδων και λειτουργικών κερδών της εταιρείας.

Η Yum Brands ολοκλήρωσε ένα σημαντικό έργο μετασχηματισμού το 2019. Ξεπέρασε το κινεζικό τμήμα της για να απαλλαγεί από τον αντίκτυπο της ασταθούς επιχειρηματικής απόδοσης αυτού του τμήματος στη συνολική του απόδοση. Επιπλέον, η εταιρεία ανανέωσε τα καταστήματά της με γρήγορους ρυθμούς, από 77% το 2016 σε 98%. Επιπλέον, η Yum Brands χρησιμοποίησε τα έσοδα από την πώληση των καταστημάτων της σε δικαιοδόχους για να επαναγοράσει τις μετοχές της επιθετικά. Χάρη στο refranchising, η Yum Brands έχει γίνει πιο αποτελεσματική, με πολύ χαμηλότερα λειτουργικά έξοδα και μεγαλύτερο λειτουργικό περιθώριο. Είναι έτσι σε θέση να χειριστεί περισσότερη μόχλευση.

Η Yum Brands ξεπέρασε τους ομοτίμους της σε επιχειρηματικές επιδόσεις με μεγάλο περιθώριο καθ' όλη τη διάρκεια της πανδημίας χάρη στη γρήγορη προσαρμογή της σε περιβάλλον εκτός εγκατάστασης. Παρά τα πρωτοφανή lockdown το 2020, η εταιρεία αύξησε τα κέρδη της ανά μετοχή κατά 2% εκείνο το έτος, ενώ η McDonald's (MCD) και Restaurant Brands International (Q.S.R.) παρουσίασαν μείωση κατά 20% περίπου στα κέρδη ανά μετοχή.

Επιπλέον, η Yum Brands έχει ένα εξαιρετικά σταθερό ρεκόρ ανάπτυξης. Σίγουρα, η εταιρεία αύξησε τα κέρδη της ανά μετοχή τα οκτώ από τα τελευταία εννέα χρόνια, με μέσο ετήσιο ρυθμό 4.8%. Τα τελευταία πέντε χρόνια, η Yum Brands αύξησε τα κέρδη της ανά μετοχή με μέσο ετήσιο ρυθμό 8.8%. Ακόμη καλύτερα, η αλυσίδα εστιατορίων έχει ακόμα άφθονο περιθώριο για μελλοντική ανάπτυξη χάρη στο άνοιγμα πολλών νέων καταστημάτων και την υψηλή αύξηση των πωλήσεων στα ίδια καταστήματα. Η διοίκηση έχει παράσχει καθοδήγηση για μέση ετήσια αύξηση 4%-5% του αριθμού των καταστημάτων τα επόμενα χρόνια. Δεδομένων όλων αυτών των παραγόντων και της ισχυρής επιχειρηματικής δυναμικής της, η Yum Brands αναμένεται εύλογα να αυξήσει τα κέρδη της ανά μετοχή κατά περίπου 10% ετησίως κατά μέσο όρο τα επόμενα πέντε χρόνια.

Η Yum Brands προσφέρει μερισματική απόδοση 1.8%, η οποία είναι αθώα για τους επενδυτές που προσανατολίζονται στο εισόδημα. Ωστόσο, η Yum Brands αύξησε το μέρισμά της κατά 10.3% ετησίως κατά μέσο όρο την τελευταία δεκαετία και κατά 13.7% ετησίως κατά μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια. Χάρη στις ελπιδοφόρες προοπτικές ανάπτυξής της και τον υγιή δείκτη κερδών 49%, η εταιρεία είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνει σημαντικά το μέρισμά της για πολλά ακόμη χρόνια.

Ασφάλιση Αγοράς: Cigna

Cigna (CI) είναι κορυφαίος πάροχος ασφαλιστικών προϊόντων και υπηρεσιών. Τα προϊόντα της περιλαμβάνουν οδοντιατρικές, ιατρικές, ασφάλειες αναπηρίας και ζωής, οι οποίες παρέχονται μέσω προγραμμάτων κάλυψης που χρηματοδοτούνται από τον εργοδότη, χρηματοδοτούνται από την κυβέρνηση και μεμονωμένα σχέδια. Η Cigna λειτουργεί τέσσερις επιχειρηματικούς τομείς, συμπεριλαμβανομένης της Evernorth, η οποία παρέχει υπηρεσίες φαρμακείου και διαχείριση παροχών, την US Medical, η οποία παρέχει εμπορική και κρατική ασφάλιση υγείας, τις Διεθνείς Αγορές και την Ομαδική Αναπηρία. Η Evernorth παράγει το 70% των συνολικών εσόδων ενώ η Cigna Healthcare παράγει το 24% των συνολικών εσόδων.

Η Cigna έχει ορισμένα σημαντικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα. Είναι ένας από τους μεγαλύτερους παίκτες στον κλάδο της και ως εκ τούτου απολαμβάνει οικονομίες κλίμακας και αποτελεσματικότητες που οι ανταγωνιστές της δεν μπορούν να ανταποκριθούν. Το πιο σημαντικό, ένα δημογραφικό που γερνάει θα χρειαστεί αυξημένες φαρμακευτικές και ιατρικές υπηρεσίες τα επόμενα χρόνια, προσφέροντας έτσι μια σημαντική κινητήρια δύναμη ανάπτυξης στον ασφαλιστή.

Ένας άλλος σημαντικός μοχλός ανάπτυξης ήταν η εξαγορά των Express Scripts από τη Cigna το 2018. Αυτή η εξαγορά, η οποία ενίσχυσε σημαντικά την παρουσία της Cigna στον κλάδο των φαρμακείων της, τροφοδότησε την ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια. Από το 2018, η Cigna αυξάνει τα κέρδη της ανά μετοχή κάθε χρόνο, με μέσο ετήσιο ρυθμό 13.1%. Η εταιρεία έχει επίσης ένα εξαιρετικό ρεκόρ ανάπτυξης. Έχει αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή τα οκτώ από τα τελευταία εννέα χρόνια, με μέσο ετήσιο ρυθμό 14.7%.

Επιπλέον, η Cigna δεν επαναπαύεται στις δάφνες της. Στοχεύει στη μείωση του κόστους υγειονομικής περίθαλψης, το οποίο έχει αυξηθεί ταχύτερα από τον πληθωρισμό. Δεδομένου του αξιόπιστου επιχειρηματικού μοντέλου της Cigna και του σταθερού ρεκόρ ανάπτυξής της, αναμένουμε ότι θα αυξήσει τα κέρδη της ανά μετοχή κατά 10% ετησίως κατά μέσο όρο τα επόμενα πέντε χρόνια.

Σημειωτέον, το μέρισμα δεν ήταν ποτέ προτεραιότητα για την Cigna. Μετά τη μείωση του μερίσματος κατά 20% στη Μεγάλη Ύφεση, το 2009, η εταιρεία πλήρωνε το ίδιο (αμελητέο) μέρισμα κάθε χρόνο μέχρι το 2020. Η Cigna πλήρωνε συνήθως ετήσιο μέρισμα τον Απρίλιο κάθε έτους. Η εταιρεία άλλαξε την πολιτική της το πρώτο τρίμηνο του 2021, όταν δήλωσε τριμηνιαίο μέρισμα 1$. Επιπλέον, η Cigna αύξησε το μέρισμά της κατά 12% το 2022 και κατά 10% στις αρχές του τρέχοντος έτους. Ως αποτέλεσμα, η μετοχή προσφέρει επί του παρόντος μερισματική απόδοση 1.7%, με σταθερή αναλογία πληρωμής 20%. Ωστόσο, η Cigna είναι ελκυστική για τις πολλά υποσχόμενες προοπτικές ανάπτυξης και όχι για το μέρισμά της.

Η σωστή κατεύθυνση: Garmin

Garmin (GRMN) είναι μια εταιρεία τεχνολογίας με έδρα την Ελβετία. Κατασκευάζει συσκευές και εφαρμογές πλοήγησης, επικοινωνίας και πληροφοριών, οι οποίες ενεργοποιούνται από το GPS. Οι επιχειρηματικοί της τομείς είναι οι εξής: αυτοκίνητα, αεροπορία, θαλάσσια, υπαίθρια και γυμναστική. Το τμήμα auto προσφέρει προϊόντα αυτόματης πλοήγησης για οχήματα. Το τμήμα της αεροπορίας περιλαμβάνει πλοήγηση, πομπούς και δέκτες επικοινωνιών, οθόνες πολλαπλών λειτουργιών, ηλεκτρονικά συστήματα οργάνων πτήσης, αυτόματα συστήματα ελέγχου πτήσης και συστήματα παροχής συμβουλών κυκλοφορίας. Το ναυτικό τμήμα περιλαμβάνει προϊόντα για σκάφη αναψυχής. Το τμήμα Outdoor περιλαμβάνει προϊόντα για υπαίθριες δραστηριότητες, ενώ το τμήμα fitness παράγει προϊόντα που παρακολουθούν τη δραστηριότητα.

Η Garmin έγινε πολύ γνωστή κυρίως χάρη στις συσκευές GPS της για αυτοκίνητα. Ωστόσο, οι συσκευές GPS για την αυτοκινητοβιομηχανία έχουν καταστεί σχεδόν απαρχαιωμένες λόγω της ευρείας υιοθέτησης του smartphone. Αυτό ήταν ένα ισχυρό αντίθετο άνεμο για την εταιρεία στην αρχή.

Ευτυχώς, η Garmin επένδυσε σε μεγάλο βαθμό σε αγορές εκτός αυτοκινήτων, προκειμένου να τροφοδοτήσει τη μελλοντική ανάπτυξη. Χάρη στην επιτυχημένη ανάκαμψή της, η εταιρεία έχει γίνει ηγέτης στα αεροπορικά και ναυτιλιακά προϊόντα. Συνολικά, έχει επιδείξει ένα ισχυρό ρεκόρ απόδοσης. Έχει υποστεί σημαντική μείωση των κερδών ανά μετοχή μόνο μία φορά τα τελευταία εννέα χρόνια και έχει αυξήσει τα αποτελέσματα της με μέσο ετήσιο ρυθμό 8.6% κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Η Garmin δεν διαθέτει ουσιαστικό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα λόγω του έντονου ανταγωνισμού που είναι εμφανής στα προϊόντα τεχνολογίας. Ωστόσο, χάρη στην τεχνογνωσία της και την ύπαρξη άφθονου περιθωρίου για μελλοντική ανάπτυξη, η εταιρεία είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνει τα κέρδη της ανά μετοχή με σχεδόν διψήφιο ρυθμό τα επόμενα πέντε χρόνια.

Η Garmin πάγωσε το μέρισμά της κατά την περίοδο 2015-2017 και ως εκ τούτου δεν κατέχει μεγάλο ρεκόρ αύξησης μερισμάτων. Αυτή τη στιγμή προσφέρει μερισματική απόδοση 3.0%, με αξιοπρεπή αναλογία πληρωμής 59%. Συνολικά, το μέρισμα δεν αποτελεί κορυφαία προτεραιότητα για τη Garmin, αλλά αυτό έχει αποδειχθεί θετικό για τους μετόχους, καθώς οι επενδύσεις σε αναπτυξιακές προσπάθειες έχουν αναμφίβολα καρπούς.

Τελικές Σκέψεις

Οι μετοχές έχουν υπεραπόδοση των ομολόγων με ένα εντυπωσιακό περιθώριο για δεκαετίες. Το κλειδί πίσω από αυτή την τεράστια υπεραπόδοση είναι η αύξηση των κερδών πολλών μετοχών. Επομένως, οι επενδυτές θα πρέπει να κάνουν ό,τι μπορούν για να εντοπίσουν εταιρείες που είναι πιθανό να αυξήσουν τα κέρδη τους με γρήγορο ρυθμό.

Οι Yum Brands, Cigna και Garmin έχουν αξιοθαύμαστα ρεκόρ ανάπτυξης και είναι πιθανό να συνεχίσουν να αυξάνουν τα κέρδη τους με γρήγορους ρυθμούς για πολλά ακόμη χρόνια. Δεδομένων επίσης των λογικών επιπέδων αποτίμησής τους, αυτές οι μετοχές είναι πιθανό να ανταμείψουν σε μεγάλο βαθμό τους μετόχους τους.