3 αποθέματα τροφίμων που πρέπει να κατέχετε σε περίοδο ύφεσης

Οι επενδυτές τείνουν να συρρέουν σε τομείς ασφάλειας που οδηγούν σε περιόδους ύφεσης και κατά τη διάρκεια περιόδων ύφεσης. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όταν χτυπά μια ύφεση, οι εταιρείες με πιο κυκλικές ροές κερδών προσφέρουν χειρότερες προοπτικές για το κεφάλαιό τους από τις εταιρείες που δεν επηρεάζονται από την οικονομική ύφεση.

Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι τομείς όπως η τεχνολογία και η διακριτική ευχέρεια καταναλωτών τείνουν να έχουν πολύ χαμηλές επιδόσεις, ενώ τομείς όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τα βασικά είδη καταναλωτών υπεραποδίδουν λόγω των αξιόπιστων ροών κερδών τους.

Για τους επενδυτές μερισμάτων, αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό επειδή οι αξιόπιστες ροές κερδών γενικά ισοδυναμούν με αξιόπιστες πληρωμές μερισμάτων.

Έχοντας αυτό κατά νου, ας ρίξουμε μια ματιά σε τρεις βασικές καταναλωτικές μετοχές - αποθέματα τροφίμων, συγκεκριμένα - που πιστεύουμε ότι έχουν τη δυνατότητα να συνεχίσουν να πληρώνουν τα μερίσματά τους ακόμη και σε μια σοβαρή ύφεση.

Comfort Food για Επενδυτές Εισοδήματος

Το πρώτο μας απόθεμα είναι η σούπα Campbell (CPB), μια εταιρεία που κατασκευάζει και διανέμει μια τεράστια ποικιλία προϊόντων τροφίμων και ποτών στις ΗΠΑ, η Campbell λειτουργεί δύο βασικούς τομείς: Γεύματα & Ποτά και Σνακ. Μέσω αυτών των τμημάτων, η εταιρεία προσφέρει την ομώνυμη μάρκα σούπας, ζωμούς, ζυμαρικά, σάλτσες, φασόλια, σάλτσες, χυμό ντομάτας και άλλα μη γαλακτοκομικά προϊόντα. Επιπλέον, έχει μια μεγάλη επιχείρηση σνακ με δημοφιλείς μάρκες όπως Pepperidge Farm, Milano, Goldfish, Late July, Emerald και άλλα. Η Campbell έχει χιλιάδες σημεία διανομής στις ΗΠΑ, καθώς και χιλιάδες άλλα διεθνώς.

Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1869, παράγει περίπου 9 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα και συναλλαγές με κεφαλαιοποίηση λίγο κάτω από τα 16 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η Campbell είναι μια μετοχή εισοδήματος για αρκετό καιρό, καταβάλλοντας συνεχώς μερίσματα στους μετόχους για περισσότερο από μια δεκαετία. Ωστόσο, το σερί αύξησης των μερισμάτων της έληξε τη χρήση του 2022, καθώς η εταιρεία επέλεξε να μην αυξήσει την πληρωμή. Σήμερα, παραμένει στα 1.48 $ ανά μετοχή ετησίως.

Αυτό τοποθετεί τον δείκτη κερδών σε ένα εξαιρετικά βιώσιμο 51% των κερδών, ιδιαίτερα βιώσιμο επειδή η ροή κερδών της εταιρείας δεν επηρεάζεται από την ύφεση. Η Campbell πουλά κυρίως βασικά είδη διατροφής - βασικά τρόφιμα που θεωρούνται βασικά και όχι πολυτέλεια - επομένως η ζήτηση είναι σταθερή σε διαφορετικές οικονομικές συνθήκες.

Επιπλέον, βλέπουμε αύξηση 3% ετησίως στον ορίζοντα για την Campbell, που σημαίνει ότι θα πρέπει να είναι σε θέση να διατηρήσει και να αυξήσει το μέρισμά της όπως κρίνει σκόπιμο τα επόμενα χρόνια. Σημειώνουμε ότι ο συνδυασμός του χαμηλού ποσοστού πληρωμών και της αξιοπρεπούς αύξησης των κερδών σημαίνει ότι ουσιαστικά δεν υπάρχει κίνδυνος περικοπής μερίσματος, ανεξάρτητα από το αν θα συμβεί μια σκληρή ύφεση ή όχι.

Τέλος, παρά την πρόσφατη αύξηση της τιμής της μετοχής, η μετοχή αποδίδει ένα πολύ αξιοσέβαστο 2.8%, σχεδόν το διπλάσιο από αυτό του S&P 500, καθιστώντας τη μετοχή ισχυρού εισοδήματος.

Ένας Γενικός Μέρισμα

Το δεύτερο απόθεμά μας είναι η General Mills (GIS), μια εταιρεία που παράγει και διανέμει επώνυμα συσκευασμένα τρόφιμα παγκοσμίως. Η εταιρεία πουλά μια ποικιλία προϊόντων, όπως δημητριακά, γιαούρτι, σούπες, κιτ γευμάτων, σνακ μπαρ, παγωτά, μπάρες διατροφής, κατεψυγμένες πίτσες, τροφές για κατοικίδια και άλλα. Η General Mills τείνει να βρίσκεται στο premium τέλος των αγορών που εξυπηρετεί, κάτι που μπορεί να κάνει δεδομένης της φήμης και της μακράς ιστορίας λειτουργίας της. Αυτό παρέχει σταθερή ζήτηση και ισχυρή τιμολογιακή ισχύ, γενικά.

Η General Mills ιδρύθηκε το 1866, αποφέρει περίπου 19.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα και συναλλαγές με κεφαλαιοποίηση 49 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ομοίως με τον Campbell, η General Mills δεν ήταν αξιόπιστη όσον αφορά τις αυξήσεις μερισμάτων. Η εταιρεία βρίσκεται επί του παρόντος σε ένα σερί τριών ετών αυξήσεων, αλλά μάλλον συχνά επιλέγει να μην αυξήσει το μέρισμα. Ωστόσο, η General Mills έχει καταβάλει διαδοχικά μερίσματα στους μετόχους για δεκαετίες, επομένως, ενώ οι αυξήσεις δεν είναι απαραίτητα αξιόπιστες, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές μπορούν να βασίζονται στη συνέχιση της ίδιας της πληρωμής.

Βλέπουμε τον δείκτη πληρωμών σε μόλις 53% για φέτος, και δεδομένης της ισχυρής προβλεψιμότητας των κερδών του, αυτό θέτει τον κίνδυνο περικοπής μερίσματος ουσιαστικά στο μηδέν. Αυτό ισχύει ακόμη και σε περιβάλλον ύφεσης, καθώς η ζήτηση για τα προϊόντα της εταιρείας είναι σταθερή.

Η General Mills θα μπορούσε επίσης να δημιουργήσει αύξηση κερδών 4% κατά μέσο όρο, και εάν αυτό πραγματοποιηθεί, αυτό θα παρείχε ακόμη μεγαλύτερη ασφάλεια στην πληρωμή του μερίσματος.

Η μετοχή αποδίδει 2.6% σήμερα, που είναι περίπου μία πλήρης ποσοστιαία μονάδα καλύτερη από τον S&P 500.

Ένας «Βασιλιάς» μέσα από χοντρό και λεπτό 

Το τρίτο μας όνομα είναι Hormel Foods (HRL), η οποία αναπτύσσει, επεξεργάζεται και διανέμει διάφορα κρέατα, ξηρούς καρπούς και άλλα προϊόντα διατροφής παγκοσμίως. Η επιχείρηση της Hormel διαφέρει από την Campbell και τη General Mills στο ότι η Hormel επικεντρώνεται κυρίως σε προϊόντα κρέατος που φυλάσσονται στο ψυγείο και στα ράφια, επομένως η επιχείρησή της είναι κάπως πιο συγκεντρωμένη από την ευρεία διαφοροποίηση των άλλων δύο. Η Hormel παράγει μια μεγάλη γκάμα προϊόντων κρέατος, όπως ζαμπόν, λουκάνικα, πουλερικά, χοιρινό, γαλοπούλα, μπέικον, βούτυρο ξηρών καρπών και πολλά άλλα.

Η εταιρεία έχει τις ρίζες της στο 1891, παράγει περίπου 12.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα και συναλλαγές με κεφαλαιοποίηση 27 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Σε αντίθεση με τα άλλα δύο στη λίστα μας, η Hormel έχει μια παγκόσμιας κλάσης σερί αύξησης μερισμάτων 57 ετών. Αυτό όχι μόνο τοποθετεί την Hormel σε πολύ σπάνια εταιρεία σε αυτή τη μέτρηση, αλλά κάνει επίσης τη μετοχή μέλος του εξαιρετικά αποκλειστικού Dividend Kings. Δεδομένου αυτού, η Hormel είναι μεταξύ των καλύτερων όσον αφορά τη μακροζωία των μερισμάτων και δεν βλέπουμε κανένα λόγο ανησυχίας για πολλά ακόμη χρόνια αυξήσεων των μερισμάτων. Η εταιρεία έχει αυξήσει το μέρισμά της μέσω ορισμένων πολύ σκληρών υφέσεων τα τελευταία 57 χρόνια. Επιπλέον, η εταιρεία καταβάλλει τριμηνιαία μερίσματα στους μετόχους κάθε τρίμηνο από τότε που εισήλθε στο χρηματιστήριο το 1928.

Ο δείκτης πληρωμών της Hormel είναι 56% των κερδών του τρέχοντος έτους, επομένως, όπως και οι άλλοι, πιστεύουμε ότι είναι εξαιρετικά ασφαλής. Βλέπουμε επίσης αύξηση κερδών 6% στον ορίζοντα, παρέχοντας ακόμη μεγαλύτερη ασφάλεια για αυτό που πιστεύουμε ότι είναι ήδη ένα εξαιρετικά αξιόπιστο μέρισμα.

Τέλος, η απόδοση της μετοχής είναι επί του παρόντος 2.2%, περίπου 0.6 ποσοστιαίες μονάδες καλύτερη από αυτή του S&P 500. Αν και δεν είναι τόσο εντυπωσιακή όσο οι άλλες δύο, η Hormel προσφέρει ένα ξεχωριστό πλεονέκτημα όσον αφορά τις αυξήσεις μερισμάτων στο παρελθόν, καθώς και τη δυνατότητα για πολλές περισσότερες αυξήσεις τα επόμενα χρόνια.

Τελικές Σκέψεις

Ενώ τα αποθέματα τροφίμων και άλλα βασικά είδη καταναλωτών δεν είναι απαραίτητα οι πιο συναρπαστικοί τρόποι επένδυσης, μπορούν να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στο χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή. Εξάλλου, περίοδοι οικονομικής αδυναμίας έθεσαν στο επίκεντρο τις εταιρείες με αξιόπιστες ροές κερδών, και ειδικότερα, αξιόπιστες ροές μερισμάτων.

Μας αρέσουν τα αποθέματα τροφίμων με αυτά τα χαρακτηριστικά και πιστεύουμε ότι η Campbell, η General Mills και η Hormel προσφέρουν καλούς συνδυασμούς τρέχουσας απόδοσης και αξιοπιστίας μερίσματος. Ενώ μόνο η Hormel έχει μακρά ιστορία αυξήσεων μερισμάτων, όλα προσφέρουν σταθερές ροές εσόδων και κερδών που θα τους δώσουν να συνεχίσουν να πληρώνουν τα μερίσματά τους ανεξάρτητα από τις μελλοντικές οικονομικές συνθήκες.