3 Μετοχές Αναδυόμενων Αγορών που είναι κοσμικοί νικητές σε έκπτωση

Κάθε πώληση στην αγορά παρουσιάζει ευκαιρίες.

Το ETF αναδυόμενων αγορών iShares
EM
μειώθηκε κατά -17% σε ετήσια βάση. Παρόλο που οι Αναδυόμενες Αγορές είναι εμφανώς ασταθείς, αυτή η περιοχή είναι ελκυστική λόγω του μεγάλου δυναμικού ανάπτυξής της.

Σύμφωνα με Lazard Asset Management, Οι οικονομίες αναδυόμενων αγορών (EM) ευθύνονται για περίπου το 60% της παγκόσμιας ανάπτυξης, ωστόσο αντιπροσωπεύουν μόνο το 13% περίπου του MSCI All Country World Index
ACWI
. Αυτό το κενό δεν θα εξαφανιστεί από τη μια μέρα στην άλλη, αλλά είναι καλό οιωνό για τις μακροπρόθεσμες επενδυτικές προοπτικές της EM.

Τα EM έχουν ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη λόγω των σχετικά ελκυστικών δημογραφικών στοιχείων και της συνεχιζόμενης αστικοποίησης. Εάν είστε μακροπρόθεσμος επενδυτής, η προσθήκη έκθεσης στις αναδυόμενες αγορές μπορεί επίσης να αποδειχθεί επίκαιρη.

Παρακάτω είναι ένα διάγραμμα του Δείκτη Αναδυόμενων Αγορών MSCI σε σύγκριση με τον Δείκτη S&P 500, εκφρασμένο ως αναλογία. Όταν η γραμμή ανεβαίνει, σημαίνει ότι οι Αναδυόμενες Αγορές υπεραποδίδουν τις μετοχές των ΗΠΑ. Όταν η γραμμή πέφτει, σημαίνει ότι οι μετοχές των ΗΠΑ υπερέχουν των μετοχών των EM.

Από το 2000 έως το 2010, οι μετοχές της EM ξεπέρασαν σε μεγάλο βαθμό τις αμερικανικές μετοχές. Στη συνέχεια, ξεκινώντας περίπου το 2010, οι μετοχές των EM εισήλθαν σε μια παρατεταμένη σχετική πτωτική αγορά που διέγραψε σχεδόν όλα τα σχετικά κέρδη που συγκεντρώθηκαν την προηγούμενη δεκαετία. Τώρα, οι μετοχές των EM έχουν υποχωρήσει σε μια βασική σχετική ζώνη στήριξης, η οποία μπορεί να προμηνύει μια ανοδική αντιστροφή.

Κάθε δεκαετία βλέπει να αναδύονται νέοι νικητές και ηττημένοι. Μέχρι στιγμής, αυτό μοιάζει περισσότερο με μια πληθωριστική δεκαετία, η οποία παραδοσιακά ευνοεί τις μετοχές «αξίας» μικρότερης διάρκειας.

Γεωγραφικά, το EM αντιπροσωπεύει ένα ελκυστικό παιχνίδι σχετικής αξίας. Ο Δείκτης MSCI Emerging Markets διαπραγματεύεται 11.3 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του τρέχοντος έτους σε σύγκριση με 20.1 φορές για τον S&P 500. Όπως φαίνεται παρακάτω, αυτή είναι μια από τις μεγαλύτερες εκπτώσεις που ευνοούν την EM την τελευταία δεκαετία.

Δεν προσποιούμαι ότι γνωρίζω ακριβώς πότε ή πώς θα τελειώσει αυτή η αγορά μετοχών. Μα εγώ do να ξέρετε ότι μόλις τελειώσει, η ρύθμιση κινδύνου/ανταμοιβής φαίνεται θετικά στρεβλή υπέρ των Αναδυόμενων Αγορών.

Εδώ είναι τρεις κοσμικοί νικητές από τον αναδυόμενο κόσμο που μοιάζουν με ελκυστικές επενδύσεις σήμερα.

Ημιαγωγός της Ταϊβάν

Η Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) είναι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής τσιπ αποκλειστικής σύμβασης στον κόσμο. Ιδρύθηκε το 1987 ως κοινοπραξία της Philips
PHG
, η κυβέρνηση της Ταϊβάν και οι ιδιώτες επενδυτές, η πελατειακή βάση της TSM περιλαμβάνει πλέον την Apple
AAPL
, Εξελιγμένες μικρο συσκευές
AMD
, και η Nvidia Corp. TSM κατασκευάζει ζωτικά εξαρτήματα για τα πάντα, από κινητά τηλέφωνα έως μαχητικά αεροσκάφη F-35.

Η TSM επωφελήθηκε από τη στροφή του κόσμου σε ένα φανταστικό επιχειρηματικό μοντέλο. Ο όρος "fbless" σημαίνει ότι η εταιρεία σχεδιάζει και πουλά το υλικό και τα τσιπ ημιαγωγών, αλλά δεν κατασκευάζει τις γκοφρέτες πυριτίου ή τα τσιπ που χρησιμοποιούνται στα προϊόντα της. Αντίθετα, αναθέτει την κατασκευή σε εργοστάσιο παραγωγής ή χυτήριο.

Εάν γνωρίζετε κάτι για την κατάσταση των ημιαγωγών, ξέρετε ότι η TSM έχει περισσότερες δουλειές από αυτές που μπορεί να διαχειριστεί αυτή τη στιγμή. Εν τω μεταξύ, η καταστροφή της Ρωσίας στην Ουκρανία πιθανώς μειώνει τον κίνδυνο να εισβάλει η Κίνα στην Ταϊβάν σύντομα. Οι μετοχές της TSM διαπραγματεύονται σε 13.3x EV/Est. EBIT, το οποίο είναι 1-σίγμα φθηνότερο από την πενταετή τάση και κοντά στην αποτίμηση όπου οι μετοχές έφτασαν στο κάτω μέρος τον Μάρτιο του 2020.

MercadoLibre Inc.

MercadoLibre Inc.
ΜΕΛΙ
αποκαλείται συχνά «ο Αμαζόνιος της Λατινικής Αμερικής». Η Amazon απέδειξε γιατί η κλίμακα παίζει ρόλο στο ηλεκτρονικό εμπόριο και η MELI έχει πάνω από 30% μερίδιο αγοράς στη Λατινική Αμερική—μια περιοχή με ένα από τα καλύτερα δημογραφικά προφίλ στον κόσμο.

Εκτός από το πλεονέκτημά της σε κλίμακα, η οικονομική τάφρος της MELI επωφελείται επίσης από ένα φαινόμενο δικτύου. Η πλατφόρμα του MELI δυναμώνει όσο περισσότεροι χρήστες ενσωματώνονται. Το δίκτυο της εταιρείας με πάνω από 132 εκατομμύρια ενεργούς αγοραστές κατανέμεται σε 18 χώρες, με το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της να προέρχεται από τη Βραζιλία (55%), την Αργεντινή (25%) και το Μεξικό (15%).

Οι αναλυτές της Wall Street προβλέπουν ότι το MELI θα αυξήσει τις πωλήσεις και το μικτό κέρδος κατά 45% το 2022. Σε μια οικονομία που δείχνει πιο υποτονική μέρα με τη μέρα, το να φτάσει οπουδήποτε κοντά σε αυτούς τους αριθμούς θα χαρακτηριζόταν ως «καταπληκτικό». Εν τω μεταξύ, μπορείτε να παραλάβετε μετοχές MELI κοντά στο χαμηλότερο πολλαπλάσιο αξίας επιχείρησης σε πωλήσεις από το 2009.

Ηνωμένη υπερπόντια τράπεζα

Η United Overseas Bank (UOVEY) είναι μια πολυεθνική τραπεζική εταιρεία που ιδρύθηκε το 1935. Η βασική αγορά της τράπεζας είναι η Σιγκαπούρη, η οποία αποτελεί πάνω από το ήμισυ του συνόλου του ενεργητικού της. Άλλες χώρες στις οποίες εκτίθεται η τράπεζα περιλαμβάνουν τη Μαλαισία, την Ταϊλάνδη και την Ινδονησία.

Η United Overseas Bank προσφέρει ένα ευρύ φάσμα υπηρεσιών, συμπεριλαμβανομένων των καταναλωτικών, εμπορικών και εταιρικών τραπεζικών. Υπηρεσίες ταμείου· υπηρεσίες διαχείρισης πλούτου, ασφάλισης και μεσιτείας. Η τράπεζα είναι έτοιμη να επωφεληθεί από την ανάκαμψη σε μεγάλες οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ασίας που θα τροφοδοτήσει την υψηλή μονοψήφια αύξηση των δανείων που ξεπερνά τις περισσότερες μεγάλες τράπεζες των ΗΠΑ. Τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια θα πρέπει επίσης να ενισχυθούν καθώς η Federal Reserve συνεχίζει να αυξάνει το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.

Με μερισματική απόδοση που υπερβαίνει το 4% και διαπραγμάτευση με προθεσμιακό δείκτη P/E 10, η United Overseas Bank μοιάζει με συμφωνία.

***

Γνωστοποίηση: Διαθέτω μετοχές των TSM, MELI και UOVEY σε λογαριασμούς πελατών που διαχειρίζομαι επαγγελματικά. Αυτό το υλικό δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως πρόβλεψη, έρευνα ή επενδυτική συμβουλή και δεν αποτελεί σύσταση.