3 Καναδικές μετοχές με μερισματικές αποδόσεις άνω του 5%

Πολλοί επενδυτές με έδρα τις ΗΠΑ, καθώς και πολλοί διεθνείς επενδυτές, επικεντρώνονται κυρίως στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ. Στις ΗΠΑ, υπάρχει ο μεγαλύτερος αριθμός μεμονωμένων μετοχών, δίνοντας στους επενδυτές μια τεράστια επιλογή εταιρειών για να επενδύσουν. Η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται επίσης σε καλή θέση σε πολλούς διαφορετικούς κλάδους, όπως η τεχνολογία, η υγειονομική περίθαλψη, η ενέργεια κ.λπ.

Αλλά παρόλο που πολλοί επενδυτές επικεντρώνονται στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ, το να κοιτάξουμε στο εξωτερικό μπορεί επίσης να έχει νόημα. Ο Καναδάς είναι μια χώρα που δεν είναι μόνο γεωγραφικά κοντά, αλλά προσφέρει και μερικές ελκυστικές επενδυτικές επιλογές. Η διακυβέρνηση και η ρύθμιση δεν αποτελούν ζήτημα και οι διακυμάνσεις μεταξύ του δολαρίου ΗΠΑ και του καναδικού δολαρίου συνήθως δεν είναι πολύ έντονες, κάτι που αποτελεί πλεονέκτημα έναντι μιας επένδυσης σε άλλες χώρες με πιο ευμετάβλητα νομίσματα.

Εδώ, θα παρουσιάσουμε τρεις καναδικές μετοχές που θα μπορούσαν να είναι ελκυστικές για επενδυτές εισοδήματος χάρη στις αυξημένες μερισματικές αποδόσεις τους 5% ή περισσότερο.

Μια «γέφυρα» για το εισόδημα

Enbridge (ΣΤΟ Β) είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες ενεργειακών υποδομών (midstream) στον κόσμο. Η Enbridge κατέχει ένα ευρύ φάσμα περιουσιακών στοιχείων σε ολόκληρη τη Βόρεια Αμερική, συμπεριλαμβανομένων αγωγών, εγκαταστάσεων αποθήκευσης, τερματικών σταθμών, αλλά και ορισμένων περιουσιακών στοιχείων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, όπως αιολικά πάρκα. Μερικοί από τους μεγαλύτερους αγωγούς του συνδέουν τον Καναδά και τις Ηνωμένες Πολιτείες και είναι εξαιρετικά σημαντικοί, καθώς αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της βορειοαμερικανικής ενεργειακής υποδομής.

Η ενεργειακή υποδομή γενικά δεν είναι ένας ταχέως αναπτυσσόμενος κλάδος, αλλά η Enbridge κατάφερε να δημιουργήσει συναρπαστική επιχειρηματική ανάπτυξη και ανάπτυξη ταμειακών ροών ανά μετοχή την τελευταία δεκαετία. Μεταξύ 2012 και 2022, οι διανεμητέες ταμειακές ροές ανά μετοχή αυξήθηκαν περισσότερο από 50%, με μεσαίο μονοψήφιο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης.

Για το τρέχον έτος, οι διανεμητέες ταμειακές ροές προβλέπεται να αυξηθούν κατά 2% σε βάση ανά μετοχή όταν εκφράζονται σε δολάρια ΗΠΑ, λόγω της ενίσχυσης του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του δολαρίου Καναδά, το οποίο έχει αρνητικό αντίκτυπο στην αναφερόμενη ανάπτυξη όταν εκφράζεται σε δολάρια ΗΠΑ. Ωστόσο, η υποκείμενη επιχειρηματική ανάπτυξη της Enbridge ήταν πολύ υγιής και η εταιρεία αποφάσισε να αυξήσει το μέρισμά της κατά 3% φέτος, που ήταν η 27η χρονιά διαδοχικών αυξήσεων μερισμάτων.

Με βάση τις τρέχουσες τιμές και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, η Enbridge προσφέρει μερισματική απόδοση 6.8% σήμερα. Με μια μερισματική απόδοση τόσο υψηλή, δεν χρειάζεται μεγάλη αύξηση μερισμάτων ή ανατίμηση της τιμής της μετοχής — ακόμη και ένας χαμηλός μονοψήφιος ρυθμός αύξησης του ετήσιου μερίσματος θα επέτρεπε στην Enbridge να παρέχει υψηλές μονοψήφιες έως διψήφιες ετήσιες αποδόσεις στο μέλλον. Χάρη σε ένα μεγάλο ανεκτέλεστο υπόλοιπο και ένα επιτυχημένο ιστορικό, πιστεύουμε ότι η Enbridge έχει μεγάλες πιθανότητες να επιτύχει αυτόν τον ρυθμό ανάπτυξης, και πιθανώς περισσότερες από αυτό.

Κατέχω ένα από τα "μεγάλα τρία"

TELUS Corp. (TU) είναι μία από τις «τρεις μεγάλες» καναδικές εταιρείες τηλεπικοινωνιών, με τις δύο πιο κοντινές της εταιρείες να είναι η BCE, Inc.ΕΚΤ) και Rogers Communications (RCI) . Η TELUS έχει γεωγραφική εστίαση στον Δυτικό Καναδά, όπου προσφέρει όλα τα είδη τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών στους πελάτες της, συμπεριλαμβανομένων ενσύρματων, ασύρματων κ.λπ. Η TELUS αποτιμάται επί του παρόντος σε περίπου 30 δισεκατομμύρια δολάρια και έχει επιτυχημένο ιστορικό αύξησης μερισμάτων, έχοντας αυξήσει το μέρισμά της για 14 συνεχόμενα χρόνια (σε δολάρια Καναδά).

Η αύξηση των κερδών της εταιρείας δεν ήταν καθόλου έντονη την τελευταία δεκαετία. Παρά τα σκαμπανεβάσματα, η συνολική τάση ήταν πλάγια, καθώς η TELUS δεν κερδίζει σημαντικά περισσότερα φέτος σε σχέση με πριν από μια δεκαετία.

Προχωρώντας, όμως, τα πράγματα θα μπορούσαν να είναι διαφορετικά. Η εταιρεία προσθέτει πρόσφατα νέους πελάτες τόσο στο τμήμα της ενσύρματης γραμμής όσο και στο τμήμα της ασύρματης επικοινωνίας με ελκυστικό ρυθμό και η διοίκηση υποστήριξε επίσης ότι η μελλοντική ανάπτυξή της πιθανότατα θα είναι ισχυρότερη σε σχέση με αυτό που έχουμε δει στο πρόσφατο παρελθόν. Πιστεύουμε λοιπόν ότι θα υπάρξει κάποια αύξηση των κερδών στο μέλλον, αν και η TELUS δεν θα μετατραπεί ποτέ σε εταιρεία υψηλής ανάπτυξης.

Η TELUS καταβάλλει επί του παρόντος 1.04 $ ανά μετοχή ετησίως, με το μέρισμα που δηλώνεται σε δολάρια Καναδά να μετατρέπεται σε δολάρια ΗΠΑ. Σε τρέχουσες τιμές, αυτό καταλήγει σε μερισματική απόδοση 5.2%, που είναι επιτακτικό.

Η αναλογία πληρωμής μερίσματος είναι στο 100%, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει παύση σε ορισμένους επενδυτές. Αλλά επειδή η TELUS είχε συχνά ταμειακές ροές που ήταν υψηλότερες από τα αναφερόμενα καθαρά κέρδη της, το μέρισμα θα πρέπει να είναι εντάξει στο μέλλον.

Το μεγαλύτερο σερί μερισμάτων του Καναδά

Canadian Utilities Limited (CDUAF) είναι μια εταιρεία διαφοροποιημένης ενεργειακής υποδομής που δραστηριοποιείται σε ηλεκτρισμό, αγωγούς, υγρά και άλλες επιχειρήσεις. Η εταιρεία αποτιμάται σε περισσότερα από 7 δισεκατομμύρια δολάρια και φημίζεται για το μεγαλύτερο σερί αύξησης μερισμάτων στον Καναδά, έχοντας αυξήσει το μέρισμά της για βαριά 50 συνεχόμενα χρόνια (σε καναδικά δολάρια).

Η Canadian Utilities δεν έχει πολύ ισχυρό ιστορικό αύξησης κερδών, καθώς τα αποτελέσματα μπορεί να είναι αρκετά κυκλικά. Από τη μια χρονιά στην άλλη, μπορεί να υπάρξουν σημαντικές διακυμάνσεις στην κερδοφορία της, τόσο προς τα πάνω όσο και προς τα κάτω. Το 2015, για παράδειγμα, τα κέρδη της Canadian Utilities μειώθηκαν κατά περισσότερο από το μισό από το επίπεδο του προηγούμενου έτους. Ωστόσο, η εταιρεία ανέκαθεν ανέκαμψε από αυτές τις υποχωρήσεις, γι' αυτό και κατάφερε να διατηρήσει ανέπαφο το ιστορικό της αύξησης των μερισμάτων της για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.

Με βάση την τρέχουσα πρόβλεψή μας, η Canadian Utilities θα είναι σε θέση να κερδίσει περίπου 1.80 $ φέτος, ποσοστό που είναι ελαφρώς υψηλότερο από το επίπεδο του προηγούμενου έτους. Ταυτόχρονα, η Canadian Utilities πληρώνει περίπου 1.40 $ σε μερίσματα φέτος, γεγονός που οδηγεί σε μερισματική απόδοση 5.0% σε τρέχουσες τιμές. Αυτή είναι μια χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με την Enbridge και την TELUS, αλλά το πολύ μεγάλο ιστορικό αύξησης των μερισμάτων εξακολουθεί να κάνει τις Canadian Utilities να φαίνονται ελκυστικές για επενδυτές που αναζητούν μακροπρόθεσμη αξιοπιστία.

Με το ποσοστό πληρωμής μερισμάτων να βρίσκεται λίγο κάτω από το 80%, η εταιρεία λειτουργεί με σταθερή μερισματική κάλυψη, αλλά η κάλυψη μερισμάτων δεν είναι εξαιρετική. Πιστεύουμε ότι η αύξηση των μερισμάτων θα είναι χαμηλά μονοψήφια στο μέλλον, ενώ προβλέπουμε έναν μεσαίο μονοψήφιο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή τα επόμενα χρόνια, χάρη στις αυξήσεις επιτοκίων και τις πρωτοβουλίες βελτίωσης των περιθωρίων.

Αυτό θα κάνει τον δείκτη πληρωμής μερισμάτων της Canadian Utilities να μειωθεί με την πάροδο του χρόνου, κάτι που θα βελτιώσει την ασφάλεια των μερισμάτων και το οποίο μπορεί να οδηγήσει σε πρόσθετο ενδιαφέρον για αυτήν τη μετοχή από επενδυτές εισοδήματος. Αυτό, με τη σειρά του, θα μπορούσε να οδηγήσει σε πολλαπλή επέκταση στο δρόμο, ειδικά επειδή η Canadian Utilities διαπραγματεύεται επί του παρόντος κάτω από τα πολλαπλάσια μακροπρόθεσμα μέσα κέρδη της.