3 Big-Name Dividends που πρόκειται να μειωθούν

Καθώς η αγορά λιώνει, οι μετοχές μερισμάτων έχουν ενσωματωμένα μαξιλάρια. Σε αντίθεση με τις μη κερδοφόρες μετοχές τεχνολογίας, οι οποίες σπάνια πληρώνουν, οι αποδόσεις των μερισμάτων μας πέφτουν up όταν οι τιμές πέφτουν.

Το αποτέλεσμα? Ισχυρότερη δράση τιμών για τα αγαπημένα μας παιχνίδια απόδοσης, χάρη στην προσοχή των προσφύγων NASDAQ.

Αλλά πρέπει να είμαστε ιδιαίτερα προσεκτικοί σχετικά με τις περικοπές μερισμάτων. Σε τελική ανάλυση, παρέχουν ένα νοσηρό «διπλό χτύπημα». Χάνουμε τις ταμειακές ροές μας και κάποιο κεφάλαιο καθώς οι μετοχές ανατιμώνται χαμηλότερα μετά το κούρεμα. Και η πτώση μπορεί να είναι ακόμη χειρότερη σε πανικόβλητες αγορές όπως η σημερινή.

AT&T (Τ) είναι χαρακτηριστικό παράδειγμα. Έχει απόδοση βόρεια του 7% εδώ και χρόνια, και λαμβάνω τακτικά ερωτήσεις από τους αναγνώστες που αναρωτιούνται αν πρέπει να το αγοράσουν. Δεν είναι ευκαιρία, γιατί αυτή η υψηλή απόδοση κρύβει το γεγονός ότι η AT&T ήταν μερισματικός για χρόνια επειδή οι αυξήσεις των πληρωμών της ήταν ψεύτικα χαμόγελα.

Κατά την τελευταία δεκαετία, το μέρισμά της μόλις ανερχόταν κάθε 12 μήνες — ίσα ίσα ώστε η μετοχή να παραμείνει στα μέλη της στο Dividend Aristocrats! Έχουμε μιλήσει στο παρελθόν για το πώς ένα αυξανόμενο μέρισμα έχει μια «μαγνητική» έλξη στις τιμές των μετοχών και μπορείτε να το δείτε παρακάτω, με τα αναιμικά κέρδη του μερίσματος να βαδίζουν τη μετοχή (ελαφρώς!) υψηλότερα, μέχρι να χτυπήσει ο COVID-19.

Ο αδύναμος «μαγνήτης μερίσματος» της AT&T κλείνει

Όπως μπορείτε να δείτε, η μετοχή μόλις ανέβαινε προς την αποπληρωμή, όταν, τον Μάιο του 2021, η διοίκηση έκοψε τα πόδια από κάτω, όταν είπε ότι θα μείωνε το μέρισμα ως μέρος του spinoff της θυγατρικής της WarnerMedia, η οποία θα συγχωνευθεί με Discovery Inc. (DSCA).

Το χειρότερο ήταν ότι η AT&T ήταν ασαφής σχετικά με το μέγεθος και το χρονοδιάγραμμα της κοπής. Στη συνέχεια, πριν από μερικές εβδομάδες, ανακοίνωσε ότι θα ήταν βαθιά —47%, για την ακρίβεια, αφήνοντας τη μετοχή με προθεσμιακή απόδοση 4.7%. (Η περικοπή δεν έχει εμφανιστεί ακόμα στα screeners, επομένως δεν είναι στο παραπάνω διάγραμμα, αλλά όπως μπορείτε να δείτε, η τιμή της μετοχής το περίμενε.)

Η αλήθεια είναι ότι ακόμη και αυτή η άρρωστη πληρωμή μπορεί να μην διαρκέσει, δεδομένου του μακροπρόθεσμου χρέους της AT&T ύψους 178 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που υπερβαίνει την αξία της ως δημόσιας εταιρείας (170 δισεκατομμύρια δολάρια). Θα λάβει 43 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και άλλες εκτιμήσεις από το spinoff, αλλά ακόμα κι αν τα βάλει όλα αυτά στο χρέος της, θα χρωστούσε περίπου στο 80% της αγοραίας αξίας της. Εάν εξακολουθείτε να κάθεστε σε αυτό, είναι πέρα ​​από το χρόνο να το αφήσετε να φύγει.

Ένας πάροχος ρεύματος με τρεμόπαιγμα πληρωμής

Στην επιφάνεια, PPL είδους (PPL) μοιάζει με το όνειρο ενός επενδυτή μερισμάτων: έχει τέσσερις ελεγχόμενες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας που εξυπηρετούν περίπου 2.5 εκατομμύρια πελάτες στην Πενσυλβάνια και το Κεντάκι. Οι μετοχές της αποδίδουν υψηλό 5.8%.

Φυσικά, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας είναι ένα ασφαλές καταφύγιο όταν η οικονομία γίνεται δύσκολη, αλλά δεν μπορείτε να αγοράσετε απλώς οποιοδήποτε κοινόχρηστο πρόγραμμα και το PPL είναι ένα παράδειγμα που δεν είναι η καλύτερη επιλογή. Όπως μπορείτε να δείτε, η πληρωμή έχει σταματήσει, έχοντας αυξηθεί μόλις 15% την τελευταία δεκαετία.

Όταν ένα μέρισμα σταματά ή μειώνεται, μπορεί να συγκρατήσει μια μετοχή—που είναι ο Μαγνήτης Μερίσματος που λειτουργεί αντίστροφα! Μπορείτε να το δείτε παραπάνω: κάθε φορά που η μετοχή προηγείται της αύξησης πληρωμών χαμηλής τάσης της PPL, ανασύρεται προς τα κάτω. Το αποτέλεσμα? Μόλις 7% κέρδος τιμής για τη μετοχή τα τελευταία πέντε χρόνια!

Τον Μάρτιο, η εταιρεία σχεδιάζει να κλείσει την αγορά της Narragansett Electric Company of Rhode Island από το Ηνωμένο Βασίλειο National Grid (NGG) για 3.8 δισεκατομμύρια δολάρια. Είναι μια μεγάλη αγορά για την PPL, της οποίας η χρηματιστηριακή αξία είναι 21.2 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, πούλησε τη θυγατρική της Western Power Distribution με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο στην National Grid για 10.4 δισεκατομμύρια δολάρια τον περασμένο Ιούνιο και σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει μέρος αυτών των μετρητών για να χρηματοδοτήσει τη συμφωνία.

Μόλις η αγορά γίνει σταθερή, η PPL λέει ότι θα προσαρμόσει το μέρισμά της για να στοχεύσει σε αναλογία πληρωμής 60% έως 65% των κερδών ανά μετοχή (EPS). Δεν είναι σαφές τι θα σήμαινε αυτό για την πληρωμή, δεδομένου ότι η εταιρεία έχει δημιουργήσει αρνητικά EPS τους τελευταίους 12 μήνες, συμπεριλαμβανομένων των εφάπαξ στοιχείων. Προσαρμοσμένη για ειδικά στοιχεία, η PPL κέρδισε 1.42 $ ανά μετοχή εκείνη την περίοδο, πολύ κάτω από τα 1.66 $ που καταβάλλονται σε μερίσματα. Αυτή η έλλειψη σαφήνειας, όπως είδαμε με την AT&T, είναι ένα καλό σημάδι ότι ήρθε η ώρα να πουλήσετε.

Kraft Heinz Co.: Χρησιμοποιήστε αυτήν την αναπήδηση για να κάνετε check out

Προ πανδημίας, Kraft Heinz (KHC), με τις επωνυμίες συσκευασμένων τροφίμων (όπως οι Oscar Meyer, Velveeta και Jell-O) ήταν ασυνήθιστο με τους καταναλωτές, οι οποίοι ήταν πιο ένθερμοι για φρέσκο ​​ναύλο. Αυτή η τάση αντιστράφηκε κατά τη διάρκεια των lockdown, όταν τα κονσερβοποιημένα και κατεψυγμένα τρόφιμα ήταν στη μόδα. Επιπλέον, τα προϊόντα της KHC δεν είχαν ανταγωνισμό από το φαγητό του εστιατορίου.

Αλλά τώρα, με το Omicron να ξεθωριάζει, η τάση αναστρέφεται — και απειλεί να τερματίσει το σύντομο (επανα) φλερτ των δείπνων με τα προϊόντα της KHC. Αυτά είναι κακά νέα για τους μετόχους, επειδή το μέρισμα 4.4% της KHC που υπερβαίνει το μέσο όρο κρύβει το γεγονός ότι ήδη μείωσε την πληρωμή της κατά 36% το 2018, με την τιμή της μετοχής να πέφτει σταδιακά.

Τώρα το ρεύμα στρέφεται ξανά εναντίον της εταιρείας και η αναλογία πληρωμής μερισμάτων σε μετρητά (ή το ποσοστό των τελευταίων 12 μηνών δωρεάν ταμειακής ροής που καταβλήθηκε ως μερίσματα) αυξάνεται: είναι τώρα στο 61%, σε σύγκριση με 40% στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2021. Έχοντας αυτό υπόψη, ανησυχώ ότι ακόμη και αυτή η πιο ελαφριά πληρωμή θα είναι υπερβολική για την KHC, ειδικά καθώς ο πληθωρισμός αυξάνει το κόστος εισροών της.

Αυτά είναι τα καλά νέα: οι επενδυτές το έχουν παραβλέψει αυτό στον πανικό τους για τις αυξήσεις επιτοκίων και την κρίση στην Ουκρανία και έχουν συσσωρευτεί σε αυτό που θεωρούν ως «ασφαλή» μετοχή, οδηγώντας την KHC σε άνοδο 4% φέτος από τη στιγμή που γράφεται αυτό το άρθρο. Αυτό σας δίνει μια καλή αναπήδηση για να πουλήσετε εάν εξακολουθείτε να το κατέχετε.

Ο Brett Owens είναι επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός για το Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες εξαιρετικές ιδέες εισοδήματος, λάβετε το δωρεάν αντίγραφο της τελευταίας ειδικής αναφοράς του: Το χαρτοφυλάκιό σας πρόωρης συνταξιοδότησης: Τεράστια μερίσματα—κάθε μήνα—για πάντα.

Αποκάλυψη: καμία