Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου σημειώνει τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τον Ιούλιο μετά την έκθεση για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ

Τι κάνουν οι αποδόσεις

• Η απόδοση του ευαίσθητου στην πολιτική 2ετούς ομολόγου του Δημοσίου
  TMUBMUSD02Y,
  3.401%
  υποχώρησε 12.2 μονάδες βάσης στο 3.398% από 3.52% την Πέμπτη. Ήταν η μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τις 21 Ιουλίου, με βάση τα επίπεδα 3 μ.μ., σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. Η απόδοση ήταν ελαφρώς υψηλότερη για την εβδομάδα.

• Η 10ετής απόδοση του Δημοσίου
  TMUBMUSD10Y,
  3.198%
  υποχώρησε 7.4 μονάδες βάσης στο 3.190% από 3.264% το απόγευμα της Πέμπτης. Αυξήθηκε κατά 15.6 μονάδες βάσης αυτή την εβδομάδα, η μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξηση από την περίοδο που έληξε στις 5 Αυγούστου.

• Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου του Δημοσίου
  TMUBMUSD30Y,
  3.347%
  υποχώρησε 3.1 μονάδες βάσης στο 3.343% από 3.374% αργά την Πέμπτη. Αυξήθηκε κατά 14 μονάδες βάσης αυτή την εβδομάδα, το μεγαλύτερο κέρδος μίας εβδομάδας από την περίοδο που έληξε στις 8 Ιουλίου.

Αυτό που οδηγεί τις αποδόσεις

Τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Παρασκευή έδειξαν ότι η αμερικανική οικονομία προστέθηκε σε υγιή κατάσταση 315,000 νέες εργασίες τον Αύγουστο, σχεδόν ίσα με την πρόβλεψη των 318,000 οικονομολόγοι σε δημοσκόπηση της Wall Street Journal. 

Το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 3.7% από 3.5%. Εν τω μεταξύ, η ωριαία αμοιβή αυξήθηκε μέτρια 0.3% τον Αύγουστο στα 32.36 $, αντιστοιχώντας στη μικρότερη αύξηση των τελευταίων τεσσάρων μηνών, ενώ η αύξηση των αμοιβών κατά το παρελθόν έτος παρέμεινε στο 5.2% και εξακολουθεί να είναι μια από τις ταχύτερες αυξήσεις από τις αρχές της δεκαετίας του 1980.

Τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας του Αυγούστου διατήρησαν ζωντανές τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα στις 21 Σεπτεμβρίου, με τους επενδυτές να βλέπουν τώρα πιθανότητα 56%, από 75% την Πέμπτη, σύμφωνα με την Εργαλείο CME FedWatch. Επιπλέον, η καμπύλη αποδόσεων του Υπουργείου Οικονομικών, που συχνά θεωρείται ως αξιόπιστος δείκτης πιθανής ύφεσης, έγινε λιγότερο αρνητική — με τη διαφορά μεταξύ των αποδόσεων του ομολόγου 2- και 10 ετών στο μείον 20.8 μονάδες βάσης.

Πριν από την Παρασκευή, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου είχε ανέβει αυτή την εβδομάδα καθώς τα ομόλογα ξεπούλησαν μετά την ομιλία του προέδρου της Fed Jerome Powell στο Jackson Hole του Wyo, την περασμένη εβδομάδα, όταν υπογράμμισε αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας για να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός.

Εν τω μεταξύ, ο Global Aggregate Total Return Index του Bloomberg, ο οποίος παρακολουθεί τόσο κρατικά όσο και εταιρικά ομόλογα επενδυτικού βαθμού, έχει υποχωρήσει 20% από την κορύφωσή του το 2021, τη μεγαλύτερη πτώση από την έναρξή του το 1990. Μια bear market ορίζεται συνήθως ως απώλεια ύψους τουλάχιστον 20% από την προηγούμενη αιχμή της.

Βλέπω: Οι «κακές» πολιτικές της κεντρικής τράπεζας και ο υψηλός πληθωρισμός συγκρούονται για να δημιουργήσουν την πρώτη bear market για τα παγκόσμια ομόλογα σε μια γενιά

Τι λένε οι αναλυτές

«Κατά την άποψή μας, οι αξιωματούχοι της Fed είναι πιθανό να θεωρούν τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση ως εξακολουθούν να υποστηρίζουν την ισχυρή υποκείμενη δυναμική στην οικονομία εν μέσω μιας ακόμα εξαιρετικά στενής αγοράς εργασίας», δήλωσαν οι Brett Ryan της Deutsche Bank, Justin Weidner και άλλοι.

«Αυτό, μεμονωμένα, η έκθεση για την απασχόληση του Αυγούστου δεν είναι πιθανό να επιλύσει τη συζήτηση μεταξύ μιας άλλης αύξησης των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της FOMC της 21ης ​​Σεπτεμβρίου έναντι της μείωσης στις 50 μονάδες βάσης», έγραψαν σε σημείωμα. «Ως εκ τούτου, αναμένουμε από τους περισσότερους ομιλητές της Fed (την ερχόμενη εβδομάδα) να επισημάνουν την έκθεση του ΔΤΚ της 13ης Σεπτεμβρίου ως το πιο σημαντικό για τις επερχόμενες συζητήσεις τους».

Ακούστε από τον Ray Dalio στο Best New Ideas in Money Festival στις 21 Σεπτεμβρίου και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Ο πρωτοπόρος των hedge fund έχει ισχυρές απόψεις για το πού οδεύει η οικονομία.