Παλιό κίτρινο ξεπερασμένο βαμμένο φόντο με μαύρο grunge σημάδι κινδύνου και ρίγες
Getty
Την τελευταία φορά που η Federal Reserve προσπάθησε να μειώσει τους τρόπους εκτύπωσης χρήματος, ο S&P 500 έπεσε 20% σε 11 εβδομάδες.
Δεν είμαι σίγουρος αν η συνέχεια θα είναι πιο ευγενική με το "America's ticker", το SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Η καλύτερη στιγμή για να πουλήσετε κερδοσκοπικές θέσεις χωρίς κέρδος ήταν την περασμένη εβδομάδα. Η δεύτερη καλύτερη στιγμή είναι πιθανώς τώρα, με τον Jay Powell να σταματήσει την αγορά ομολόγων του και να αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια τους επόμενους δύο μήνες.
Γνωρίζω ότι πολλοί επενδυτές μερισμάτων αισθάνονται αυτάρεσκοι, και δικαίως. Βγάλαμε ένα σωρό χρήματα από την εκτύπωση του Πάουελ και τώρα τα αγαπημένα μας μερίσματα φαίνεται ότι θα προσελκύσουν «βασικούς» επενδυτές από τη χώρα της κρυπτογράφησης και της τεχνολογίας.
Όμως δεν είναι όλοι οι μερισματολήπτες ασφαλείς σήμερα. Μερικά είναι κάθε άλλο παρά, και θα ξεπλυθούν μαζί με τα κερδοσκοπικά σκουπίδια. (Θα ονομάσουμε δύο από αυτά τα επικίνδυνα μερίσματα παρακάτω.) Αλλά πρώτα, ένα τοστ.
Ο Πάουελ ήταν καλός μαζί μας
Μια μέρα μπορεί να σηκώσουμε ένα ποτήρι στον Πάουελ, του οποίου τα μαγικά χρήματα βοήθησαν να κερδίσουμε πολλά κέρδη (και μερίσματα!) στο χαρτοφυλάκιό μας Κρυφές Αποδόσεις συμβουλευτική για μέρισμα-αύξηση. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα: μεσιτεία Charles Schwab (SCHW), που φέρνει περισσότερα έσοδα από τόκους καθώς αυξάνονται τα επιτόκια. Αυτό μας βοήθησε να πετύχουμε συνολική απόδοση 53% της αγοράς στο Schwab σε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο, από τη στιγμή που γράφεται αυτό το άρθρο!
Αλλά τώρα που το ημερολόγιο ανατράπηκε, πρέπει να παραμείνουμε στο παιχνίδι μας, επειδή η έκδοση του 2022 του χρηματιστηρίου είναι πιθανό να είναι ένα χάος—μια κλασική διάταξη επιλογής μετοχών που θα έχει να κάνει με την επιλογή των σωστών μετοχών τη σωστή στιγμή . Η διατήρηση μετοχών με ισχυρά αυξανόμενα κέρδη και ελεύθερες ταμειακές ροές, καθώς και υγιείς ισολογισμούς, θα είναι κρίσιμη.
Τα καλά νέα είναι ότι αυτό δημιουργεί α εξαιρετική περιβάλλον για έμπειρους επιλογείς μετοχών όπως εμείς, ενώ όσοι αγοράζουν αμοιβαία κεφάλαια με δείκτη ή, χειρότερα, κερδοσκοπούν κερδοφόρες μετοχές τεχνολογίας, NFT και άλλα τεχνάσματα, θα μείνουν πολύ εκτεθειμένοι, πράγματι.
A Teetering Market
Στην πραγματικότητα, οι πιο σκόρπιοι μεταξύ των «χαζών χρημάτων» έχουν ήδη κλείσει. Σύμφωνα με την Sundial Research, περίπου το 40% των εταιρειών στο NASDAQ
Σκεφτείτε το για λίγο: σχεδόν οι μισές από τις μετοχές του NASDAQ έχουν χτυπηθεί για το 50% (ή περισσότερο) της μέγιστης αξίας τους!
Δεν φαίνεται να ταιριάζει με το κέρδος 22% που έχουμε δει από τον ίδιο τον δείκτη, ο οποίος, φυσικά, είναι σταθμισμένος στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς, με μεγάλα ονόματα όπως Apple
Αλλά αν κοιτάξετε το NASDAQ σε ένα ίσου βάρους βάση (με μωβ παρακάτω), γίνεται γρήγορα σαφές ότι η απόδοση του δείκτη είναι εξαιρετικά ανισόρροπη και δεν είναι το μόνο που φαίνεται να είναι.
Με αύξηση μόλις 10.6% τον τελευταίο χρόνο, είναι σαφές ότι έχουμε αρκετά ζητήματα NASDAQ - τα πιο κερδοσκοπικά μικρά ιχθυοτροφεία - μειώνονται σε αυτό το διάστημα. Και οι τζογαδόροι που εξακολουθούν να κρέμονται είναι έτοιμος να ξεπλυθούν καθώς ο Πάουελ επιβραδύνει τον εκτυπωτή χρημάτων του.
Η Fed, φυσικά, άνοιξε το στόμιο χρήματος τον Μάρτιο του 2020 και τα πράσινα νομίσματα έπεσαν βροχή πάνω μας για σχεδόν δύο χρόνια. Βλέπουμε τώρα τις συνέπειες αυτής της τεράστιας εκτύπωσης χρήματος: πληθωρισμός!
Ο Πάουελ παραδέχτηκε τελικά ότι οι αυξήσεις των τιμών που βλέπουμε καθημερινά στα εστιατόρια, στην αντλία βενζίνης και στα παντοπωλεία δεν είναι τελικά «παροδικές».
Το πρόβλημα είναι ότι τα «στοιχεία κινδύνου», όπως οι μετοχές τεχνολογίας με χαμηλά (ή καθόλου) κέρδη ή μερίσματα, είναι εθισμένα στη ροή χρημάτων του Τζέι. Αυτός είναι ο λόγος που, όταν άρχισε να αντλεί τα φρένα, το 40% των εταιρειών του NASDAQ ανατράπηκε.
Μερίδια ισχύος «Dividend Magnets» σε όλες τις καιρικές συνθήκες της αγοράς
Εμείς οι επενδυτές μερισμάτων τείνουμε να είμαστε αρκετά αυτάρεσκοι σε περιόδους όπως αυτή. Σε τελική ανάλυση, λαμβάνουμε ένα υγιές κομμάτι της επιστροφής μας σε μετρητά, το οποίο μας φέρνει μπουφέ από εδώ-σήμερα, αύριο-τα «χαρτινά κέρδη».
Και οι επενδυτές που αγοράζουν τους καλλιεργητές μερισμάτων Κρυφές Αποδόσεις επωφεληθείτε από τον λεγόμενο «Μαγνήτη Μερίσματος». Αυτή είναι η τάση για αύξηση της τιμής μιας μετοχής με το μέρισμά της. Υπήρξε βασικός μοχλός σε πολλές από τις επιλογές μας, συμπεριλαμβανομένης της νικηφόρας κλήσης μας Texas Instruments
Η τιμή της μετοχής της TXN ανέβηκε υψηλότερα με τις αυξήσεις των μερισμάτων της κατά τη σχεδόν πενταετή περίοδο διατήρησής μας, δίνοντάς μας κέρδος τιμής 136% (και καθαρή συνολική απόδοση 163% με συνυπολογισμό μερισμάτων!).
Το TXN είναι το είδος παραγωγού μερισμάτων που αγαπάμε. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Rich Templeton έχει υπερδιπλασιάσει τις δωρεάν ταμειακές ροές της εταιρείας από τότε που ανέλαβε το τιμόνι το 2008, υποστηρίζοντας την αύξηση των μερισμάτων της εταιρείας κατά 1,000%+ από τότε (ένα σερί που διατήρησε μέσω της οικονομικής κρίσης και του COVID-19).
Σήμερα, το μέρισμα του TXN αντιπροσωπεύει ένα ασφαλές 52% των ελεύθερων ταμειακών ροών. Και η εταιρεία διαθέτει έναν ισολογισμό «φρούριο», με μετρητά και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις 9.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, περισσότερο από το μακροπρόθεσμο χρέος της ύψους 7.74 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι αδύναμοι πληρωτές μερισμάτων δίνουν την ψευδαίσθηση της ασφάλειας
Αλλά δεν είναι όλοι οι μερισματολήπτες σε τόσο σταθερή βάση — και μερικές φορές μια υψηλή απόδοση είναι ένδειξη κινδύνου, παρά μια σταθερή ροή εισοδήματος. Για παράδειγμα, καθώς ο εκτυπωτής χρημάτων επιβραδύνει, το κάνετε δεν θέλετε να μείνετε κολλημένοι κρατώντας ένα απόθεμα όπως Pitney Bowes (PBI), που προσπαθεί να κάνει τη δύσκολη στροφή από τις υπηρεσίες αλληλογραφίας της παλιάς σχολής στο ηλεκτρονικό εμπόριο.
Δυστυχώς, το Pitney έχει σημειώσει μικρή πρόοδο: τα έσοδά του εξακολουθούν να προσπαθούν —και αποτυγχάνουν— να ξαναπάρουν το υψηλότερο σημείο που έφτασε πριν από 13 χρόνια!
Το PBI είναι τόσο μεγάλο που παρασύρθηκε στη μανία των μετοχών meme τον περασμένο Ιανουάριο, σημειώνοντας άλμα περίπου 93% σε μια μέρα, καθώς οι τζογαδόροι της χιλιετίας του Reddit προσπάθησαν να πιάσουν short-seller hedge funds να κοιμούνται. Αυτό το τοποθετεί στην αξιότιμη εταιρεία μουσειακών τεμαχίων όπως GameStop
Όσο για τα μερίσματα, εσύ ενδέχεται να έλκονται από την απόδοση 3.1% του Pitney, αλλά αυτό είναι εξ ολοκλήρου επειδή η μετοχή έχει υποχωρήσει περίπου 60% το περασμένο έτος. Η πληρωμή αντιπροσωπεύει επίσης ένα (φαινομενικά) ασφαλές 21% των δωρεάν ταμειακών ροών του Pitney, αλλά μην το αφήσετε να σας ξεγελάσει - αυτή η «ασφαλής» αναλογία υπάρχει επειδή η εταιρεία μείωσε την πληρωμή της κατά 87% την τελευταία δεκαετία!
Ένα άλλο παράδειγμα μιας μετοχής που διατηρείται ψηλά κυρίως από την ελπίδα είναι Διεθνές Βιβλίο
Παρόλα αυτά, τα έσοδα δεν πήγαν πουθενά 20 χρόνια!
Η εταιρεία έκανε μείωσε το μέρισμά της κατά 10% στα τέλη του 2021, μετά την απελευθέρωση της δραστηριότητας των χαρτιών εκτύπωσης, και η μετοχή έχει βυθιστεί σε ύφεση, υποχωρώντας περίπου 24% από το υψηλό της τον Ιούνιο του 2021.
Η πληρωμή είναι ασφαλής, στο 35% των ελεύθερων ταμειακών ροών, αλλά με τα έσοδα βασικά σταθερά και μικρή αύξηση μερισμάτων για την αύξηση της τιμής (η πληρωμή ήταν σταθερή για δύο χρόνια πριν κοπεί), αυτή είναι μια άλλη μετοχή που θα μπορούσε να βυθιστεί όταν ο Πάουελ κλείνει τις βρύσες του ερεθίσματος.
Ο Brett Owens είναι επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός για το Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες εξαιρετικές ιδέες εισοδήματος, λάβετε το δωρεάν αντίγραφο της τελευταίας ειδικής αναφοράς του: Το χαρτοφυλάκιό σας πρόωρης συνταξιοδότησης: Τεράστια μερίσματα—κάθε μήνα—για πάντα.
Αποκάλυψη: καμία
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/