10 μετοχές με μεγάλη ιστορία κερδών-ανάπτυξης που πωλούνται σε μέτρια τιμή

Πώς ονομάζετε μια μετοχή που έχει μεγάλη ιστορία κερδών-ανάπτυξης, αλλά πουλά σε μέτρια τιμή; Μπορείς να το πεις παράδοξο. Το αποκαλώ υποψήφιο για το Bunny Portfolio.

Εφηύρα το Bunny Portfolio το 1999 και έκτοτε έχω γράψει για αυτό σχεδόν κάθε χρόνο. Πήρε το όνομά του από το Energizer Bunny της εμπορικής φήμης για μπαταρίες, το οποίο «συνεχίζει» πολύ καιρό αφότου θα περίμενες ότι θα ξεμείνει από ζουμί.

Σε 21 εξόδους, αυτό το υποθετικό χαρτοφυλάκιο σημείωσε μέση απόδοση ενός έτους 13.6%, η οποία ξεπερνά το μέσο όρο 9.5% του δείκτη συνολικής απόδοσης Standard & Poor' 500. Λάβετε υπόψη ότι τα αποτελέσματα της στήλης μου είναι υποθετικά και δεν πρέπει να συγχέονται με τα αποτελέσματα που λαμβάνω για πελάτες. Επίσης, οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προβλέπουν το μέλλον.

Πέρυσι, το Bunny κέρδισε τον δείκτη χάνοντας λιγότερα. Ο S&P υποχώρησε 13.4% ενώ ο Bunny έχασε 5.2%. Εμπορικά μέταλλαCMC
ήταν ο καλύτερος κέρδος, με απόδοση περίπου 49%. Εργαστήρια Bio-RadBIO
ήταν ο μεγαλύτερος χαμένος, με πτώση σχεδόν 45%.

Το Bunny Portfolio ήταν κερδοφόρο 13 φορές από τις 21, αλλά έχει ξεπεράσει τον δείκτη μόνο 10 φορές.

Πώς Λειτουργεί

Για να συμπεριληφθεί, μια μετοχή πρέπει να έχει κατά μέσο όρο αύξηση κερδών 25% τα τελευταία πέντε χρόνια και ωστόσο πρέπει να πουλήσει 12 φορές τα πρόσφατα κέρδη ή λιγότερο. Αυτό μπορεί να συμβεί μόνο όταν οι επενδυτές έχουν γίνει απαισιόδοξοι για τις μελλοντικές προοπτικές. Αλλά ποιος είπε ότι οι άνθρωποι είναι καλοί στο να προβλέπουν το μέλλον; Η μετοχή πρέπει επίσης να έχει βάση τις ΗΠΑ και να έχει αγοραία αξία 250 εκατομμυρίων δολαρίων ή μεγαλύτερη.

Υπάρχουν δέκα μετοχές στο χαρτοφυλάκιο Bunny κάθε χρόνο. Δεν τα διαλέγω? ένα πρόγραμμα υπολογιστή επιλέγει αυτόματα τις πέντε μετοχές που πληρούν τις προϋποθέσεις με τους ταχύτερους ρυθμούς ανάπτυξης και τις πέντε με τη χαμηλότερη αναλογία τιμής μετοχής προς τα κέρδη της εταιρείας.

Νέες Επιλογές

Περπατώντας, ας δούμε τι επιλέγει τώρα το παράδειγμα Bunny. Στη φετινή λίστα κυριαρχούν οι κατασκευαστές κατοικιών και οι χρηματοοικονομικές εταιρείες.

American Equity Investment Life Holdings Co. (AEL) ζυγίζει μόλις τριπλάσια κέρδη. Με έδρα το Des Moines της Αϊόβα, η εταιρεία πουλάει κατά κύριο λόγο προσόδους. Έχει αυξήσει τα έσοδά της κατά 24% ετήσιο κλιπ για την τελευταία δεκαετία. Ο υψηλός πληθωρισμός θα μπορούσε να κάνει τις προσόδους λιγότερο ελκυστικές, εξ ου και η χαμηλή αποτίμηση.

Azenta (ATZA) προμηθεύει όργανα, εξοπλισμό αποθήκευσης δειγμάτων ιστού και λογισμικό στη βιομηχανία βιοτεχνολογίας. Η εταιρεία Chelmsford της Μασαχουσέτης ήταν παλαιότερα γνωστή ως Brooks Automation. Έχει ισχυρό ισολογισμό, με πολύ μικρό χρέος.

Bain Capital Specialty Finance (BCSF), της Βοστώνης, είναι παρακλάδι της Bain Capital, της εταιρείας ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων με επικεφαλής τον Μιτ Ρόμνεϊ, πρώην υποψήφιος για την προεδρία. Ενώ η μητρική Bain δανείζει κυρίως σε μεγάλες εταιρείες, αυτή η εταιρεία στοχεύει να συνεργαστεί με εταιρείες «μεσαίας αγοράς».

BrightSphere Investment Group (BSIG), με έδρα τη Βοστώνη, είναι μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων που ανήκει εν μέρει στην Paulson & Co. Ο John Paulson, διάσημος για την πρόβλεψη της κρίσης ακινήτων του 2008 και ως αποτέλεσμα περίπου 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συμμετέχει στο διοικητικό συμβούλιο.

Carlyle GroupCG
, με έδρα την Ουάσιγκτον DC, διαχειρίζεται επενδυτικά κεφάλαια που επενδύουν σε φυσικούς πόρους, ιδιωτικές εταιρείες ή ακίνητα. Τα κέρδη ήταν μέτρια το 2012-2016 και στη συνέχεια αυξήθηκαν δραματικά το 2017 έως το 2021.

Century Communities (CCS), από το Greenwood Village του Κολοράντο, είναι οικοδόμος. Οι μετοχές οικοδομών εκτοξεύτηκαν στα ύψη τα τελευταία πέντε χρόνια, αλλά σημείωσαν βουτιά το περασμένο έτος, καθώς οι επενδυτές υπολόγισαν ότι η αύξηση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων θα ήταν δηλητήριο για την κατασκευή κατοικιών. Μέχρι στιγμής, τα κέρδη της Century καλά κρατούν.

MatsonMATX
, με έδρα τη Χονολουλού της Χαβάης, μεταφέρει θαλάσσια εμπορεύματα μεταξύ της Χαβάης, των ηπειρωτικών ΗΠΑ και διαφόρων νησιών στον Ειρηνικό. Τα τελευταία πέντε χρόνια αύξησε τα κέρδη της με ετήσιο ρυθμό 38%, ωστόσο η μετοχή πουλάει μόνο δύο φορές τα κέρδη της.

Μ/Ι Κατοικίες (MHO), μια οικοδόμος με έδρα το Κολόμπους του Οχάιο, έχει βελτιώσει σταδιακά την κερδοφορία της την τελευταία δεκαετία. Το M/I και το Century Communities πωλούν και τα δύο για μόλις τριπλάσια κέρδη – ένα σημάδι ότι οι επενδυτές αισθάνονται σίγουροι ότι η οικοδόμηση θα χτυπήσει τον τοίχο το 2023.

Owl Rock Capital (ORCC), της Νέας Υόρκης, είναι ένας άλλος δανειστής σε μεσαίου μεγέθους εταιρείες. Αυτή η μετοχή δεν έχει πάει πουθενά εδώ και μια δεκαετία. Τα κέρδη ήταν πολύ μέτρια, αλλά έχουν αυξηθεί πρόσφατα.

Χρηματοοικονομικές υπηρεσίες PennyMacPFSI
κάνει το ρόστερ του Bunny για τέταρτη συνεχή χρονιά. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές ήταν δύσπιστοι ήδη από τον Δεκέμβριο του 2019. Ωστόσο, η μετοχή έχει αυξηθεί περισσότερο από 80% τα τελευταία τρία χρόνια. Η εταιρεία, από το Westlake της Καλιφόρνια, είναι τραπεζίτης στεγαστικών δανείων.

Αποκάλυψη: Είμαι ιδιοκτήτης των Azenta και Matson προσωπικά και για τους περισσότερους από τους πελάτες μου.