Καθώς τα επιτόκια έχουν αυξηθεί, πολλές τράπεζες έχουν γίνει πιο κερδοφόρες επειδή διευρύνθηκαν οι διαφορές μεταξύ των εσόδων που κερδίζουν από δάνεια και των επενδύσεων και του τι πληρώνουν για χρηματοδότηση. Πάντα όμως υπάρχουν εξαιρέσεις.
Παρακάτω ακολουθεί μια οθόνη τραπεζών που ανατρέπουν την τάση της βιομηχανίας για επέκταση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων, ακολουθούμενη από μια άλλη λίστα τραπεζών των οποίων τα περιθώρια έχουν διευρυνθεί περισσότερο τον περασμένο χρόνο.
Στις 8 Μαρτίου, SVB Financial Group
SIVB,
-60.41%
πούλησε τίτλους 21 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι ζημίας 1.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η SVB είναι η εταιρεία χαρτοφυλακίου της Silicon Valley Bank της Santa Clara, Καλιφόρνια. Είχε 212 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία στις 31 Δεκεμβρίου.
Η τράπεζα είπε ότι επανατοποθετείται για να «αυξήσει την ευαισθησία των περιουσιακών στοιχείων, να εκμεταλλευτεί τη δυνατότητα για υψηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, μερικό κόστος χρηματοδότησης lock-in, να προστατεύσει καλύτερα τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) και να ενισχύσει κερδοφορία».
Υπό το φως της απώλειας από τις πωλήσεις τίτλων, η SVB θα συγκεντρώσει 2.25 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέο κεφάλαιο μέσω δύο προσφορών και μιας ιδιωτικής τοποθέτησης. Η προοπτική μείωσης στις ιδιοκτησιακές θέσεις των μετόχων είχε ως αποτέλεσμα οι μετοχές της εταιρείας να υποχωρήσουν έως και 62% στις 9 Μαρτίου.
Ολόκληρος ο τραπεζικός κλάδος φαινόταν να το παίρνει στο πηγούνι στις 9 Μαρτίου, με τον δείκτη KBW Nasdaq Bank
BKX,
-7.70%
βυθίζεται 8%.
Δείτε την κάλυψη του Tomi Kilgore για περισσότερες λεπτομέρειες για τις προσφορές της SVB, την πώληση τίτλων και την αντίδραση.
Σημαίες με κόκκινο περιθώριο
Προτού η SVB Financial αποφασίσει να κάνει ένα τόσο δραματικό βήμα, η κίνηση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου σηματοδοτούσε ότι η τράπεζα δεν ήταν σε καλή θέση για τον συνδυασμό των αυξανόμενων επιτοκίων και της επιβράδυνσης της ανάπτυξης των δανείων στον χώρο των επιχειρηματικών κεφαλαίων.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου μιας τράπεζας είναι η διαφορά μεταξύ της μέσης απόδοσης δανείων και επενδύσεων και του μέσου κόστους καταθέσεων και δανείων. Αυτός είναι ένας ετήσιος υπολογισμός. Δείτε πώς κινήθηκε το NIM για την SVB Financial το περασμένο έτος:
| Τράπεζα | Καρδιά | NIM – 4ο τρίμηνο 2022 | NIM – 3ο τρίμηνο 2022 | NIM – 2ο τρίμηνο 2022 | NIM – 1ο τρίμηνο 2022 | NIM- Q4 2021 |
| Οικονομικός Όμιλος SVB | SIVB,
-60.41% | 2.00% | 2.28% | 2.24% | 2.13% | 1.91% |
| Πηγή: FactSet |
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της SVB μειώθηκε σημαντικά κατά το τέταρτο τρίμηνο και διευρύνθηκε ελαφρά μόνο σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Λοιπόν, τώρα το ερώτημα είναι ποιες άλλες τράπεζες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πίεση επειδή τα καθαρά περιθώρια επιτοκίου τους έχουν συρρικνωθεί ή επειδή τα περιθώριά τους έχουν αυξηθεί ελάχιστα;
Ξεκινώντας με μια λίστα αμερικανικών τραπεζών με συνολικό ενεργητικό τουλάχιστον 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αφαιρώντας τις πιο καθαρές επενδυτικές τράπεζες, όπως η Goldman Sachs Group Inc.
GS,
-2.06%
και Morgan Stanley
ΚΥΡΙΑ,
-3.86%,
εξετάσαμε 108 τράπεζες.
Ένα ενιαίο σύνολο καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων για τα τελευταία πέντε τρίμηνα δεν είναι διαθέσιμο από το FactSet για ολόκληρο τον όμιλο — είναι διαθέσιμο μόνο για 56 από τις τράπεζες. Έτσι, αντ 'αυτού, ελέγχαμε για καθαρά έσοδα από τόκους (συνολικά έσοδα από τόκους μείον τα συνολικά έξοδα τόκων) διαιρεμένα με το μέσο συνολικό ενεργητικό.
Με αυτήν την οθόνη, 102 από τις 108 τράπεζες εμφάνισαν αυξανόμενα περιθώρια κέρδους για το τέταρτο τρίμηνο σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Ακολουθούν τα 10 που δείχνουν συρρικνωμένα περιθώρια κέρδους κατά το παρελθόν έτος ή τις μικρότερες επεκτάσεις των περιθωρίων:
| Τράπεζα | Καρδιά | Πόλη | Καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο. περιουσιακά στοιχεία – 4ο τρίμηνο 2022 | Καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο. περιουσιακά στοιχεία – 3ο τρίμηνο 2022 | Καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο. περιουσιακά στοιχεία – 4ο τρίμηνο 2021 | Συρρίκνωση ή επέκταση ενός έτους |
| Πελάτες Bancorp Inc. | CUBI,
-8.93% | West Reading, Pa. | 2.61% | 3.10% | 4.03% | -1.42% |
| Πρώτη Δημοκρατία Τράπεζα | FRC,
-16.51% | Σαν Φρανσίσκο, Καλιφόρνια. | 2.28% | 2.53% | 2.50% | -0.22% |
| Sandy Spring Bancorp Inc. | SASR,
-7.13% | Olney, Md. | 3.10% | 3.34% | 3.29% | -0.19% |
| New York Community Bancorp Inc. | NYCB,
-6.33% | Χίκσβιλ, Νέα Υόρκη | 2.10% | 2.06% | 2.20% | -0.11% |
| First Foundation Inc. | FFWM,
-8.80% | Ντάλας, Τέξας | 2.35% | 2.98% | 2.41% | -0.07% |
| Η Ally Financial Inc. | ΣΥΜΜΑΧΟΣ,
-7.00% | Ντιτρόιτ, Mich. | 4.04% | 4.20% | 4.09% | -0.05% |
| Dime Community Bancshares Inc. | DCOM,
-2.15% | Hauppauge, Νέα Υόρκη | 2.98% | 3.20% | 2.95% | 0.03% |
| Pacific Premier Bancorp Inc. | PPBI,
-7.50% | Irvine, Καλιφόρνια. | 3.34% | 3.34% | 3.27% | 0.07% |
| Prosperity Bancshares Inc. | PB,
-4.51% | Χιούστον, Τέξας | 2.72% | 2.78% | 2.65% | 0.07% |
| Columbia Financial Inc. | CLBK,
-3.54% | Fair Lawn, NJ | 2.69% | 2.78% | 2.60% | 0.09% |
| Πηγή: FactSet |
Κάντε κλικ στα tickers για περισσότερα σχετικά με κάθε τράπεζα.
Διάβασε Ο αναλυτικός οδηγός του Tomi Kilgore για τον πλούτο των πληροφοριών είναι διαθέσιμος δωρεάν στη σελίδα προσφορών του MarketWatch.
Η SVB Financial κατατάχθηκε στην 11η χειρότερη θέση στην οθόνη, με καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο ενεργητικό 1.93% το τέταρτο τρίμηνο, από 1.83% το προηγούμενο τρίμηνο.
Περισσότερη βελτίωση περιθωρίου
Για να τελειώσουμε με θετικό σημείωμα, αυτές οι τράπεζες εμφάνισαν τη μεγαλύτερη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους, με βάση τα καθαρά έσοδα από τόκους διαιρούμενο με το μέσο ενεργητικό:
| Τράπεζα | Καρδιά | Πόλη | Καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο. περιουσιακά στοιχεία – 4ο τρίμηνο, 2022 | Καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο. περιουσιακά στοιχεία – 3ο τρίμηνο, 2022 | Καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο. περιουσιακά στοιχεία – 4ο τρίμηνο, 2021 | Επέκταση ενός έτους |
| Comerica Inc. | CMA,
-8.01% | Ντάλας, Τέξας | 3.54% | 3.31% | 1.91% | 1.63% |
| First Horizon Corp. | FHN,
-1.97% | Μέμφις, Τεν. | 3.57% | 3.21% | 2.24% | 1.33% |
| M&T Bank Corp. | MTB,
-4.80% | Μπάφαλο, Νέα Υόρκη | 3.68% | 3.34% | 2.37% | 1.31% |
| Stellar Bancorp Inc. | STEL,
-4.11% | Χιούστον, Τέξας | 4.16% | 3.95% | 2.85% | 1.31% |
| Enterprise Financial Services Corp. | EFSC,
-5.28% | Κλέιτον, Μο. | 4.28% | 3.78% | 3.08% | 1.20% |
| Berkshire Hills Bancorp Inc. | BHLB,
-5.69% | Βοστώνη, μάζα. | 3.61% | 3.26% | 2.43% | 1.18% |
| East West Bancorp Inc. | EWBC,
-8.36% | Πασαντίνα, Καλιφόρνια. | 3.77% | 3.50% | 2.61% | 1.16% |
| Texas Capital Bancshares Inc. | TCBI,
-4.51% | Ντάλας, Τέξας | 3.22% | 3.01% | 2.08% | 1.14% |
| Wintrust Financial Corp. | WTFC,
-5.73% | Rosemont, Ill. | 3.51% | 3.17% | 2.41% | 1.10% |
| WSFS Financial Corp. | WSFS,
-5.59% | Wilmington, Del. | 3.90% | 3.50% | 2.81% | 1.09% |
| Πηγή: FactSet |
Μην χάσετε: 20 μετοχές δημιουργίας εισοδήματος που οι αριθμοί λένε ότι θα μπορούσαν να γίνουν ελίτ Dividend Aristocrats
10 τράπεζες που ενδέχεται να αντιμετωπίσουν προβλήματα στον απόηχο της κατάρρευσης του SVB Financial Group
Καθώς τα επιτόκια έχουν αυξηθεί, πολλές τράπεζες έχουν γίνει πιο κερδοφόρες επειδή διευρύνθηκαν οι διαφορές μεταξύ των εσόδων που κερδίζουν από δάνεια και των επενδύσεων και του τι πληρώνουν για χρηματοδότηση. Πάντα όμως υπάρχουν εξαιρέσεις.
Παρακάτω ακολουθεί μια οθόνη τραπεζών που ανατρέπουν την τάση της βιομηχανίας για επέκταση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων, ακολουθούμενη από μια άλλη λίστα τραπεζών των οποίων τα περιθώρια έχουν διευρυνθεί περισσότερο τον περασμένο χρόνο.
Στις 8 Μαρτίου, SVB Financial Group
-60.41%
SIVB,
πούλησε τίτλους 21 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι ζημίας 1.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η SVB είναι η εταιρεία χαρτοφυλακίου της Silicon Valley Bank της Santa Clara, Καλιφόρνια. Είχε 212 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία στις 31 Δεκεμβρίου.
Η τράπεζα είπε ότι επανατοποθετείται για να «αυξήσει την ευαισθησία των περιουσιακών στοιχείων, να εκμεταλλευτεί τη δυνατότητα για υψηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, μερικό κόστος χρηματοδότησης lock-in, να προστατεύσει καλύτερα τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) και να ενισχύσει κερδοφορία».
Υπό το φως της απώλειας από τις πωλήσεις τίτλων, η SVB θα συγκεντρώσει 2.25 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέο κεφάλαιο μέσω δύο προσφορών και μιας ιδιωτικής τοποθέτησης. Η προοπτική μείωσης στις ιδιοκτησιακές θέσεις των μετόχων είχε ως αποτέλεσμα οι μετοχές της εταιρείας να υποχωρήσουν έως και 62% στις 9 Μαρτίου.
Ολόκληρος ο τραπεζικός κλάδος φαινόταν να το παίρνει στο πηγούνι στις 9 Μαρτίου, με τον δείκτη KBW Nasdaq Bank
-7.70%
BKX,
βυθίζεται 8%.
Δείτε την κάλυψη του Tomi Kilgore για περισσότερες λεπτομέρειες για τις προσφορές της SVB, την πώληση τίτλων και την αντίδραση.
Σημαίες με κόκκινο περιθώριο
Προτού η SVB Financial αποφασίσει να κάνει ένα τόσο δραματικό βήμα, η κίνηση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου σηματοδοτούσε ότι η τράπεζα δεν ήταν σε καλή θέση για τον συνδυασμό των αυξανόμενων επιτοκίων και της επιβράδυνσης της ανάπτυξης των δανείων στον χώρο των επιχειρηματικών κεφαλαίων.
Το καθαρό περιθώριο επιτοκίου μιας τράπεζας είναι η διαφορά μεταξύ της μέσης απόδοσης δανείων και επενδύσεων και του μέσου κόστους καταθέσεων και δανείων. Αυτός είναι ένας ετήσιος υπολογισμός. Δείτε πώς κινήθηκε το NIM για την SVB Financial το περασμένο έτος:
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο της SVB μειώθηκε σημαντικά κατά το τέταρτο τρίμηνο και διευρύνθηκε ελαφρά μόνο σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Λοιπόν, τώρα το ερώτημα είναι ποιες άλλες τράπεζες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πίεση επειδή τα καθαρά περιθώρια επιτοκίου τους έχουν συρρικνωθεί ή επειδή τα περιθώριά τους έχουν αυξηθεί ελάχιστα;
Ξεκινώντας με μια λίστα αμερικανικών τραπεζών με συνολικό ενεργητικό τουλάχιστον 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αφαιρώντας τις πιο καθαρές επενδυτικές τράπεζες, όπως η Goldman Sachs Group Inc.
-2.06%
-3.86% ,
GS,
και Morgan Stanley
ΚΥΡΙΑ,
εξετάσαμε 108 τράπεζες.
Ένα ενιαίο σύνολο καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων για τα τελευταία πέντε τρίμηνα δεν είναι διαθέσιμο από το FactSet για ολόκληρο τον όμιλο — είναι διαθέσιμο μόνο για 56 από τις τράπεζες. Έτσι, αντ 'αυτού, ελέγχαμε για καθαρά έσοδα από τόκους (συνολικά έσοδα από τόκους μείον τα συνολικά έξοδα τόκων) διαιρεμένα με το μέσο συνολικό ενεργητικό.
Με αυτήν την οθόνη, 102 από τις 108 τράπεζες εμφάνισαν αυξανόμενα περιθώρια κέρδους για το τέταρτο τρίμηνο σε σχέση με το προηγούμενο έτος.
Ακολουθούν τα 10 που δείχνουν συρρικνωμένα περιθώρια κέρδους κατά το παρελθόν έτος ή τις μικρότερες επεκτάσεις των περιθωρίων:
Κάντε κλικ στα tickers για περισσότερα σχετικά με κάθε τράπεζα.
Διάβασε Ο αναλυτικός οδηγός του Tomi Kilgore για τον πλούτο των πληροφοριών είναι διαθέσιμος δωρεάν στη σελίδα προσφορών του MarketWatch.
Η SVB Financial κατατάχθηκε στην 11η χειρότερη θέση στην οθόνη, με καθαρά έσοδα από τόκους/μέσο ενεργητικό 1.93% το τέταρτο τρίμηνο, από 1.83% το προηγούμενο τρίμηνο.
Περισσότερη βελτίωση περιθωρίου
Για να τελειώσουμε με θετικό σημείωμα, αυτές οι τράπεζες εμφάνισαν τη μεγαλύτερη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους, με βάση τα καθαρά έσοδα από τόκους διαιρούμενο με το μέσο ενεργητικό:
Μην χάσετε: 20 μετοχές δημιουργίας εισοδήματος που οι αριθμοί λένε ότι θα μπορούσαν να γίνουν ελίτ Dividend Aristocrats
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-10-banks-that-may-face-trouble-in-the-wake-of-the-svb-financial-group-debacle-50d6e49e?siteid=yhoof2&yptr=yahoo