Μάγος που βγάζει το κουνέλι από ένα μαγικό καπέλο με το ραβδί.
Getty
Δεν το γνωρίζουν πολλοί αυτό, αλλά μπορείτε πραγματικά να «μεγεθύνετε» την απόδοση μιας κανονικής μετοχής—απλώς κρατώντας την μέσω ταμείο κλειστού τύπου (CEF)!
Αυτό είναι εκτός από το να πάρεις ένα πολύ μεγαλύτερο μέρισμα από την τυπική μετοχή του S&P 500 ντριμπλάρει: 7%+ πληρωμές είναι, φυσικά, κοινές στον χώρο του CEF.
Πώς λειτουργεί λοιπόν ο «μεγεθυντικός φακός κέρδους» CEF;
Καταλήγει σε αυτό που εκ πρώτης όψεως φαίνεται να είναι ένα μάλλον σκοτεινό γεγονός: οι CEF (που διαπραγματεύονται στην αγορά, όπως ακριβώς οι μετοχές ή τα ETF), έχουν γενικά έναν σταθερό αριθμό μετοχών για ολόκληρη τη ζωή τους. Αυτό σημαίνει ότι η αγοραία τιμή τους μπορεί να διαφέρει από τις καθαρές αξίες ενεργητικού ανά μετοχή (NAV ή την αξία των μετοχών που κατέχουν στα χαρτοφυλάκιά τους).
Και όταν αγοράζετε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται σε ένα ασυνήθιστο έκπτωση, τα κέρδη σας μεγεθύνονται επειδή, καθώς η έκπτωση εξαφανίζεται και μετατρέπεται σε premium, ενισχύει τα κέρδη που αποκομίζει από μόνο του το χαρτοφυλάκιο.
Το CEF "Gain Magnifier" σε δράση
Ας το δούμε αυτό με ένα αγαπημένο μας CEF στο δικό μου CEF Insider υπηρεσία: η BlackRock Science and Technology Trust (BST). Είναι ένα καλό παράδειγμα, διότι ενώ ταξινομείται ως ταμείο τεχνολογίας, κατέχει κυρίως τις μεγαλύτερες εταιρείες στον S&P 500, συμπεριλαμβανομένων Apple
Από τότε που η αγορά έφτασε στο κάτω μέρος στις 11 Οκτωβρίου 2022, η BST έχει επιστρέψει ένα υγιές 13.9%, μέρος του οποίου οφείλεται στο χαρτοφυλάκιο ποιοτικών ονομάτων S&P 500.
Πριν προχωρήσουμε περαιτέρω, ας σημειώσουμε ότι αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο αποδίδει 9.5% και πληρώνει μερίσματα μηνιαίως, επομένως όποιος αγόρασε τον Οκτώβριο έχει ήδη συγκεντρώσει ένα υγιές μέρος της συνολικής απόδοσης παραπάνω σε μετρητά, περίπου 80 $ το μήνα για κάθε 10,000 $ που επενδύει .
Και εδώ συμβαίνουν περισσότερα από απλά κέρδη χαρτοφυλακίου. Μέρος αυτής της ισχυρής απόδοσης οφείλεται στην εξαφάνιση της έκπτωσης του αμοιβαίου κεφαλαίου: από τις 11 Οκτωβρίου, η έκπτωση του έχει μειωθεί από περίπου 5% σε περίπου ισοτιμία (ακόμα και αυξήθηκε έως και 6.8% στα τέλη Ιανουαρίου).
Αυτή δεν είναι η πρώτη φορά που η έκπτωση της BST μετατρέπεται σε premium: το αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύεται στο όριο ή πολύ πάνω από το όριο για το μεγαλύτερο μέρος του 2019, του 2020 και του 2021.
Αυτά τα ασφάλιστρα ήταν ένα μεγάλο μέρος του λόγου για τον οποίο το αμοιβαίο κεφάλαιο ξεπέρασε σημαντικά την αγορά εκείνα τα χρόνια. Από την IPO της το 2014 έως το 2022, η BST επέστρεψε 352%, καθώς η έκπτωση που είχε από το 2014 και μετά εξαφανίστηκε γρήγορα το 2018.
Αυτό το γράφημα μας δείχνει κάτι άλλο που λίγοι άνθρωποι εξετάζουν σχετικά με τις εκπτώσεις CEF: μπορούν να μας πουν πότε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο γίνεται ακριβό και είναι η κατάλληλη στιγμή για κέρδη. Αλλά με premium 0.32%, αυτό δεν συμβαίνει με την BST σήμερα, παρόλο που το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν διαπραγματεύεται με έκπτωση αυτή τη στιγμή.
Συχνά λέω στους ανθρώπους ότι οι σύνθετες CEF επιστρέφουν, κάτι που μπορεί να ακούγεται λίγο μπερδεμένο, αλλά αυτό είναι που βλέπετε σε αυτό το γράφημα. Η αξία του χαρτοφυλακίου της BST (ή της ΚΑΕ της, με άλλα λόγια) έχει αυξηθεί κατά 8.6% το 2023, αλλά η αγοραία τιμή της αυξήθηκε κατά 12.4%. Αυτό συμβαίνει επειδή το αμοιβαίο κεφάλαιο ξεκίνησε με έκπτωση λιγότερο από 3% και τώρα διαπραγματεύεται ξανά με μικρό premium.
Ας υποθέσουμε ότι η αγορά αυξάνεται περαιτέρω κατά 10% για το 2023 (μια συντηρητική υπόθεση σε σύγκριση με εκείνες των περισσότερων οικονομολόγων των τραπεζών της Wall Street) και η NAV της BST αυξάνεται το ίδιο ποσό. Τώρα ας υποθέσουμε ότι το premium του BST αυξάνεται στο 12% υψηλό που έχουμε δει στο παρελθόν. Σε αυτή την περίπτωση, η αγοραία τιμή του θα αυξανόταν κατά 23%, ή περισσότερο από το διπλάσιο του κέρδους της αγοράς.
Και αν κρατήσουμε το BST περισσότερο και η αγορά ανέβει 50% ενώ το premium του BST κορυφώνεται, η απόδοσή μας θα μπορούσε στην πραγματικότητα να είναι 68%, δηλαδή 18 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερη από την αγορά. Αν διπλασιαστεί η αγορά; Στην πραγματικότητα έχουμε αυξηθεί κατά 124%. Και συλλέγετε μια ροή εισοδήματος 9.5% όσο περιμένετε.
Ο Michael Foster είναι ο επικεφαλής ερευνητής αναλυτής για Αντίθετο Outlook. Για περισσότερες ιδέες για εισόδημα, κάντε κλικ εδώ για την πιο πρόσφατη αναφορά μας “Ακατάλυτο εισόδημα: 5 Αμοιβαία Κεφάλαια με σταθερά μερίσματα 10.2%."
Αποκάλυψη: καμία
Πηγή: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/03/04/1-simple-trick-to-magnify-your-dividends/