Είναι δικαιολογημένη η αποτίμηση του Ethereum ETH εν μέσω φθίνουσας χρήσης και ρυθμιστικής αβεβαιότητας;

• EthereumΗ τρέχουσα αποτίμηση της εταιρείας εγείρει ερωτήματα λόγω της πτώσης των ενεργών χρηστών καθημερινά και του σκληρού ανταγωνισμού από τις εναλλακτικές λύσεις blockchain.
• Ο Fred Krueger επικρίνει το Ethereum ότι είναι υπερτιμημένο, παρομοιάζοντάς το με μιμίδια όπως το Shiba Inu, με κεφαλαιοποίηση αγοράς που δεν αντικατοπτρίζει τη δραστηριότητά του στην αλυσίδα.
• «Οι υποστηρικτές του Ethereum είναι αποκομμένοι από την πραγματικότητα», λέει ο Krueger, καθώς το ETH ξεπερνά τα 3,000 $ παρά τις προκλήσεις του.

Αυτό το άρθρο διερευνά εάν η υψηλή αποτίμηση του Ethereum είναι βιώσιμη ενόψει της φθίνουσας χρήσης, των ρυθμιστικών εμποδίων και του αυξανόμενου ανταγωνισμού από άλλες blockchain.

Ζητήματα απόδοσης και επεκτασιμότητας του Ethereum

Το Ethereum, κάποτε η αδιαμφισβήτητη πλατφόρμα για αποκεντρωμένες εφαρμογές, αντιμετωπίζει προβλήματα επεκτασιμότητας, με τις συναλλαγές εντός της αλυσίδας να είναι πιο αργές και ακριβότερες από τα νεότερα blockchain. Ο Fred Krueger επισημαίνει τη μείωση των καθημερινών ενεργών χρηστών του Ethereum, από 120,000 στο αποκορύφωμά του σε περίπου 66,000 τον Φεβρουάριο του 2024, ως ένδειξη της φθίνουσας χρησιμότητας και ελκυστικότητάς του. Παρά τις εξελίξεις σε λύσεις επιπέδου 2 όπως το Arbitrum, ακόμη και τα μεγαλύτερα πρωτόκολλα στο Ethereum χάνουν χρήστες, με τους καθημερινούς ενεργούς χρήστες του Uniswap V3 να πέφτουν σημαντικά.

Ανταγωνισμός από ταχύτερα, φθηνότερα blockchains

Η άνοδος εναλλακτικών blockchain όπως το Solana, το Avalanche και το Near Protocol, που προσφέρουν ταχύτερες συναλλαγές και χαμηλότερες χρεώσεις, αποτελεί σημαντική πρόκληση για την κυριαρχία του Ethereum. Αυτές οι πλατφόρμες προτιμώνται όλο και περισσότερο για εφαρμογές αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) και παιχνιδιών, απομακρύνοντας τους χρήστες από το Ethereum. Η ανάλυση του Krueger υποδηλώνει ότι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς και τα επιτόκια του Ethereum είναι διογκωμένα, ιδιαίτερα σε σύγκριση με τη δραστηριότητά του στην αλυσίδα και τη χρησιμότητα που προσφέρει.

Ρυθμιστική αβεβαιότητα που περιβάλλει το Ethereum

Η έλλειψη ρυθμιστικής σαφήνειας για το Ethereum, ειδικά σε σύγκριση με την αναγνώριση του Bitcoin ως εμπόρευμα από την SEC, προσθέτει άλλο ένα επίπεδο κινδύνου για τους επενδυτές. Ενώ η κοινότητα κρυπτογράφησης ελπίζει για την τελική έγκριση ενός spot Ethereum ETF, ο Krueger παραμένει δύσπιστος λόγω της στάσης της SEC. Αυτή η αβεβαιότητα θα μπορούσε να επηρεάσει περαιτέρω την ελκυστικότητα του Ethereum τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους χρήστες.

Μελλοντικές προοπτικές για το Ethereum

Παρά την κριτική, πολλοί στην κοινότητα κρυπτογράφησης παραμένουν αισιόδοξοι για το μέλλον του Ethereum. Υποστηρίζουν ότι η αυξανόμενη υιοθέτηση, ειδικά με την ανάπτυξη των λύσεων layer-2 και τον αποπληθωριστικό μηχανισμό του Ethereum, θα μπορούσε να οδηγήσει την αξία του πίσω στα υψηλά του 2021. Ωστόσο, οι προκλήσεις της επεκτασιμότητας, του ανταγωνισμού και της ρυθμιστικής αβεβαιότητας είναι σημαντικά εμπόδια που πρέπει να ξεπεράσει το Ethereum για να δικαιολογήσει την τρέχουσα αποτίμησή του.

Συμπέρασμα

Η θέση του Ethereum ως κορυφαίας πλατφόρμας blockchain ελέγχεται λόγω των προβλημάτων απόδοσης, της φθίνουσας βάσης χρηστών και της ανταγωνιστικής απειλής από άλλες blockchain. Ενώ οι υποστηρικτές του παραμένουν αισιόδοξοι, η πραγματικότητα της αγοραίας αποτίμησής του σε σύγκριση με τη χρησιμότητα και τη ρυθμιστική του θέση θέτει ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητά του. Μόνο ο χρόνος θα δείξει εάν το Ethereum μπορεί να προσαρμοστεί και να διατηρήσει την εξέχουσα θέση του στο ταχέως εξελισσόμενο τοπίο των κρυπτονομισμάτων.