Πώς εξελίσσεται το DeFi στο Ethereum μέσω του Crypto Winter

Μερικά από τα πιο σημαντικά πρωτόκολλα DeFi του Ethereum εκμεταλλεύονται την τρέχουσα ύφεση της αγοράς για να επανεξετάσουν τις δομές διακυβέρνησής τους ή να προσφέρουν εντελώς νέες υπηρεσίες. Άλλοι έχουν επικεντρωθεί στη στήριξη των δραστηριοτήτων τους για τη βελτίωση της ανθεκτικότητας. 

Σχέδιο Έργων DeFi για το Μέλλον

Τα πρωτόκολλα DeFi συνεχίζουν να δημιουργούνται παρά τη συνεχιζόμενη πτώση της αγοράς κρυπτογράφησης. 

Αξιοσημείωτα μεταξύ των έργων που δείχνουν σημάδια εξέλιξης είναι τα βασικά στοιχεία του Ethereum DeFi, όπως τα πρωτόκολλα δανεισμού MakerDAO και Aave, το δημοφιλές αποκεντρωμένο χρηματιστήριο Uniswap και η κορυφαία πλατφόρμα στοιχηματισμού υγρών Ethereum Lido. Αυτά τα πρωτόκολλα, μαζί με μερικά άλλα όπως το Curve και το Compound, θεωρούνται θεμελιώδη για την οικονομική στοίβα του οικοσυστήματος λόγω των τεχνικών καινοτομιών, της υψηλής ασφάλειας και του ποσού του κεφαλαίου που ανατίθεται στα έξυπνα συμβόλαιά τους.

Ενώ η ύφεση της αγοράς έχει αποκαλύψει αδυναμίες στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, κυρίως μέσω της κατάρρευσης του blockchain Terra και του αλγοριθμικού του σταθερού νομίσματος UST, αυτά τα λεγόμενα «μπλε τσιπ» φαίνεται να ξεπερνούν την τρέχουσα καταιγίδα και συνέχισαν να αναπτύσσουν τα πρωτόκολλά τους ακόμη και να επεκτείνονται τις προσφορές τους. Συμμετοχή Κρυπτογράφηση καθώς ρίχνουμε μια ματιά σε μερικές από τις πιο αξιοσημείωτες ενημερώσεις DeFi των τελευταίων μηνών.

Το MakerDAO ενσωματώνει την παραδοσιακή χρηματοδότηση 

Το πρώτο έργο στη λίστα μας είναι ο αποκεντρωμένος εκδότης stablecoin MakerDAO. Το πρωτόκολλο επιτρέπει στους χρήστες να κλειδώνουν ευμετάβλητα περιουσιακά στοιχεία ως εγγύηση για να κόψουν το σταθερό νόμισμα DAI συνδεδεμένο με το δολάριο. 

Το πρωτόκολλο έχει κάνει πάταγο τον τελευταίο καιρό, κυρίως για τα DAO του πρόσφατη απόφαση να επενδύσει 500 εκατομμύρια DAI από το ταμείο της σε έντοκα γραμμάτια και εταιρικά ομόλογα των ΗΠΑ, σε μια προσπάθεια δημιουργίας απόδοσης, διαφοροποιώντας παράλληλα τις συμμετοχές της. 

Το MakerDAO έχει επίσης ψήφισαν υπέρ επιτρέποντας στην Huntingdon Valley Bank, μια πλήρως ελεγχόμενη τράπεζα με έδρα την Πενσυλβάνια, να δανειστεί έως και 100 εκατομμύρια DAI έναντι εξασφαλίσεων εκτός αλυσίδας, σηματοδοτώντας την πρώτη φορά που ένα παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα έχει λάβει δάνειο από πρωτόκολλο DeFi. Επιπλέον, το MakerDAO λειτουργεί ήδη πέντε άλλα θησαυροφυλάκια περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου και σχεδιάζει να προσθέσει περισσότερα στο μέλλον.

Η πρόσφατη πρόοδος των προσφορών προϊόντων του πρωτοκόλλου οδήγησε σε μια άλλη πρόταση στο φόρουμ του MakerDAO για τη δημιουργία μιας νέας συμβουλευτικής επιτροπής επιφορτισμένης με την πλήρη έρευνα και αργότερα την εκπαίδευση των κατόχων διακριτικών MKR για μελλοντικές προτάσεις. Η πρόταση ήταν απορρίφθηκε οριακά σε μια ψηφοφορία με έντονη αμφισβήτηση που είδε πάνω από το 30% της προσφοράς MKR να δεσμευτεί να ψηφίσει, ρεκόρ στη διακυβέρνηση του DeFi. Ωστόσο, η σχεδόν έγκριση της ψηφοφορίας υποδηλώνει ότι η στάση απέναντι στην ακραία αποκέντρωση που πρωτοστάτησε οι δομές διακυβέρνησης του DAO μπορεί να αλλάζει. 

Το Uniswap επεκτείνεται σε NFT

Μια άλλη αξιοσημείωτη εξέλιξη στον χώρο του DeFi προέρχεται από το Uniswap, το μεγαλύτερο αποκεντρωμένο χρηματιστήριο στον κόσμο. Το Uniswap επιτρέπει στους χρήστες να ανταλλάσσουν διακριτικά χωρίς να χρειάζεται να εμπιστεύονται τρίτους. Μπορούν επίσης να κερδίσουν απόδοση παρέχοντας ρευστότητα στα διάφορα ζεύγη συναλλαγών του χρηματιστηρίου. Σύμφωνα με στοιχεία από τον Defi Llama, το πρωτόκολλο διαθέτει επί του παρόντος περισσότερα από 4.8 δισεκατομμύρια δολάρια συνολικής αξίας κλειδωμένης στο mainnet του Ethereum, στα δίκτυα Layer 2 Arbitrum και Optimism, καθώς και στο Polygon και στο Celo. 

Το πρωτόκολλο ανακοίνωσε τον περασμένο μήνα εξαγόρασε την Genie, μια εταιρεία συγκέντρωσης αγορών για NFT. Το Genie αντλεί καταχωρίσεις από όλες τις μεγάλες αγορές Ethereum, όπως το OpenSea και το LooksRare, και προσφέρει επίσης μαζικές αγορές μέσω ενός βελτιστοποιημένου έξυπνου συμβολαίου για τη μείωση των τελών συναλλαγής. Η ενσωμάτωση του Genie πιθανότατα θα έχει ως αποτέλεσμα το Uniswap να προσφέρει στους χρήστες ένα ευρύτερο φάσμα επιλογών αγοράς NFT από οποιαδήποτε ενιαία αγορά.

Αν και αυτή δεν είναι η πρώτη εισβολή του πρωτοκόλλου στα NFT (η Uniswap πρωτοστάτησε προηγουμένως στις ομάδες ρευστότητας NFT με την Unisocks και αργότερα υιοθέτησε NFT για να αντιπροσωπεύσει τις θέσεις των παρόχων ρευστότητας στο Uniswap V3), η ενοποίηση του Genie σηματοδοτεί μια σημαντική επέκταση των προσφορών προϊόντων της Uniswap. Οι συναλλαγές NFT πρόκειται να ενεργοποιηθούν στην εφαρμογή ιστού Uniswap κάποια στιγμή στο μέλλον. 

Πέρα από τα NFT, είναι επίσης το φόρουμ διακυβέρνησης Uniswap επί του παρόντος συζητείται μια ιδέα που προτάθηκε από τον συνιδρυτή του Ethereum, Vitalik Buterin, για να μετατρέψει το διακριτικό UNI σε ένα διακριτικό μαντείου τιμών, προκειμένου να διασφαλιστεί η ευρωστία του οικοσυστήματος stablecoin του Ethereum.

Η Aave συζητά για την κυκλοφορία του δικού της Stablecoin

Παρά την πτώση της αγοράς, η Aave έχει επίσης στραμμένο το βλέμμα της στο μέλλον. Η πλατφόρμα δανεισμού είναι τη στιγμή εξετάζοντας μια πρόταση να λανσάρει το δικό της αποκεντρωμένο stablecoin που ονομάζεται GHO. 

Για να κόψουν το GHO, οι χρήστες θα πρέπει να καταθέσουν ασφάλεια στο Aave Vaults, παρόμοια με τον τρόπο με τον οποίο το DAI κόβεται στο MakerDAO. Ωστόσο, η Aave θα διέφερε από την προσέγγιση του MakerDAO εισάγοντας «διευκολυντές», οντότητες εγκεκριμένες από το DAO που μπορούν να δημιουργήσουν ή να κάψουν το GHO με τρόπο άπιστο. Εκπρόσωποι από άλλα πρωτόκολλα DeFi, όπως το Frax Protocol και το Yeti Finance, ήταν μεταξύ εκείνων που προσφέρθηκαν να αναλάβουν ρόλους μεσολαβητή, παρόλο που η δομή δεν έχει ακόμη πλήρως χαρτογραφηθεί. 

Πειράματα Lido με Διακυβέρνηση

Όπως και το MakerDAO, ο αποκεντρωμένος πάροχος υπηρεσιών στοιχηματισμού Lido αμφισβητεί επίσης εάν το τυπικό μοντέλο διακυβέρνησης DAO με ψηφοφορία συμβολαίων εξυπηρετεί καλύτερα τις ανάγκες του. 

Το Lido γνώρισε ταχεία ανάπτυξη με το πρωτόκολλο που επεξεργάζεται τώρα πάνω από το 30% όλων των στοιχηματισμένων ETH. Οι χρήστες μπορούν να ποντάρουν το ETH τους μέσω του Lido για να λάβουν μάρκες stETH, τα οποία στη συνέχεια μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως εγγύηση σε διάφορα πρωτόκολλα DeFi ενώ συγκεντρώνουν αποδόσεις πονταρίσματος μεταξύ 4 και 5%. 

Το αυξανόμενο μερίδιο αγοράς ETH της Lido έχει προκάλεσαν ερωτήσεις σχετικά με το εάν η πλατφόρμα έκανε ακούσια το Ethereum πιο συγκεντρωτικό. Το DAO συζήτηση η ιδέα του αυτοπεριορισμού του δυνητικού μεριδίου αγοράς της Lido πριν τελικά αποφασίζοντας κατά μια τέτοια πρόταση.

Το Lido είναι, ωστόσο, θεωρώντας ένα νέο μοντέλο διακυβέρνησης που θα δημιουργούσε ουσιαστικά μια δυναμική «ελέγχων και ισορροπιών» μεταξύ των κατόχων του stETH και του LDO, του διακριτικού διακυβέρνησης της Lido. Σύμφωνα με το μοντέλο της διπλής διακυβέρνησης, οι κάτοχοι του stETH θα έχουν δικαίωμα αρνησικυρίας και αντιβέτο σε προτάσεις που υποβάλλονται από κατόχους LDO. Ο μηχανισμός θα έκανε πολύ πιο δύσκολη την ανάληψη της διακυβέρνησης, ενώ θα ευθυγραμμίσει επίσης τα συμφέροντα των κατόχων stETH και LDO.

Τα DeFi Tokens Lag Behind

Αν και πολλά πρωτόκολλα DeFi φαίνεται να κάνουν άλματα στη διακυβέρνηση, ο χώρος έχει υποφέρει από αδύναμες τιμές για περισσότερο από ένα χρόνο. 

Τα περισσότερα σημαντικά διακριτικά διακυβέρνησης DeFi κορυφώθηκαν τον Μάιο του 2021 και το οικοσύστημα εισήλθε ουσιαστικά σε bear market ως NFT άνθησε και η ρευστότητα συρρέει στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης καθ' όλη τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2021. Η παγκόσμια οικονομική ύφεση του 2022 απλώς επιτάχυνε την πτώση. Τα διακριτικά διακυβέρνησης των MakerDAO, Uniswap, Aave και Lido είναι όλα πάνω από 75% χαμηλότερα από τα υψηλά τους τη στιγμή που δημοσιεύονται. 

Είναι ενδιαφέρον ότι πολλά κουπόνια DeFi έχουν υπολειπόμενη απόδοση, παρόλο που τα πρωτόκολλά τους συγκεντρώνουν σημαντικά κέρδη από τα τέλη χρήστη. Σύμφωνα με τα δεδομένα του Token Terminal, Απενεργοποίηση κέρδισε 45.2 εκατομμύρια δολάρια τις τελευταίες 30 ημέρες, Aave $ 9.3 εκατομμύρια, MakerDAO 1.9 εκατομμύρια δολάρια και Υπαίθρια πισίνα $ 17.6 εκατομμύρια. 

Ενώ αυτά τα έργα συνεχίζουν να χρησιμοποιούνται, τα διακριτικά διακυβέρνησής τους επί του παρόντος δεν αποσπούν κανένα από τα έσοδα που παράγουν. Η έλλειψη δεδουλευμένης αξίας επηρεάζει τους κατόχους διακριτικών, αλλά μπορεί επίσης να οδηγήσει σε σύλληψη διακυβέρνησης. Εάν η τιμή ενός διακριτικού διακυβέρνησης υποστεί σημαντική πτώση, α κακόβουλος παράγοντας μπορεί να παρακινηθεί να αποκτήσει μεγάλο μέρος της προμήθειας και  δύναμης ψήφο υπέρ της μεταφοράς κεφαλαίων πρωτοκόλλου στους εαυτούς τους.

Το ζήτημα της συσσώρευσης αξίας έχει τεθεί χωρίς αποτέλεσμα σε πολλά φόρουμ διακυβέρνησης του DeFi, πιο πρόσφατα στο Απενεργοποίηση και Υπαίθρια πισίνα. Συγκεκριμένα, η Yearn.Finance έχει διακριθεί με ένα σχέδιο να εγκαθιστώ έναν μηχανισμό επαναγοράς για την υποστήριξη της τιμής συμβολικής του, αλλά οι κάτοχοι YFI δεν έχουν ακόμη κερδίσει τέλη πρωτοκόλλου. 

Τι ακολουθεί για το DeFi;

Μετά από μια θεαματική πορεία το 2020, το DeFi έπεσε από τη μόδα το 2021 καθώς το Ethereum και άλλα δίκτυα Layer 1 πήραν το επίκεντρο κατά τη διάρκεια του ράλι της αγοράς κρυπτογράφησης. Ενώ πολλά μάρκες DeFi εκτοξεύτηκαν σε νέα υψηλά τον Μάιο του 2021, τα περισσότερα έχουν υποστεί σκληρές απώλειες σε όρους δολαρίου και Ethereum τους τελευταίους μήνες. Ωστόσο, οι πρόσφατες εξελίξεις στις κορυφαίες κοινότητες DeFi του Ethereum δείχνουν ότι το οικοσύστημα εξελίσσεται. Αν τελικά το DeFi επιστρέψει στην παλιά του δόξα, τα έργα που θα δημιουργηθούν κατά την τρέχουσα χειμερινή φάση θα πρέπει να είναι αυτά που θα αποκομίσουν τα οφέλη.

Αποκάλυψη: Τη στιγμή της σύνταξης, ο συγγραφέας αυτού του κομματιού κατείχε το ETH και πολλά άλλα κρυπτονομίσματα.