Τα δεδομένα στην αλυσίδα του Ethereum υποδηλώνουν ότι η πίεση πώλησης ETH θα μπορούσε να μην είναι γεγονός μετά την αναβάθμιση στη Σαγκάη

Το επερχόμενο hard fork Ethereum Shanghai προγραμματίζεται να πραγματοποιηθεί τον Μάρτιο του 2023 και η αναβάθμιση θα περιορίσει τη μετάβαση του δικτύου σε απόδειξη στοιχήματος (PoS), η οποία ξεκίνησε κατά τη διάρκεια η Συγχώνευση στις 15 Σεπτεμβρίου 2022. Μόλις εφαρμοστεί η Σαγκάη, ο Αιθέρας ήταν προηγουμένως κλειδωμένος (ETH) θα σταδιακά γίνονται υγρά για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο του 2020. 

Σύμφωνα με δεδομένα Etherscan on-chain, πάνω από 16.6 εκατομμύρια ETH είναι επί του παρόντος κλειδωμένα στο πρωτόκολλο στοιχηματισμού PoS, το οποίο αποτιμήθηκε σε 28 δισεκατομμύρια δολάρια στις 16 Φεβρουαρίου 2023. Η μετακίνηση του Ethereum από απόδειξη εργασίας (PoW) σε PoS έχει αρχίσει να επιτυγχάνει τον αρχικό στόχο, που ήταν να κάνει την προσφορά του Ether αποπληθωριστική. Στις 154 ημέρες από τη Συγχώνευση, πάνω από 24,800 ETH έχουν καεί για να γίνει το κουπόνι 0.05% αποπληθωριστικό σε ετήσια βάση.

Επί. Στις 16 Φεβρουαρίου, η συνολική προμήθεια αιθέρα βρίσκεται στα 120 εκατομμύρια, πράγμα που σημαίνει ότι λίγο πάνω από το 10% της προσφοράς θα ξεκλειδωθεί, με ανταμοιβές απόδοσης που ξεκινούν με την ενημέρωση της Σαγκάης.

Ας εξερευνήσουμε ποιες μετρήσεις εντός της αλυσίδας μπορούν να βοηθήσουν στον προσδιορισμό του τι μπορεί να συμβεί κατά τη διάρκεια της αναβάθμισης στη Σαγκάη.

Ένα μέρος του κλειδωμένου ETH είναι υγρό χάρη στα υγρά παράγωγα στοίχισης

Προκειμένου να επωφεληθούν από τις ανταμοιβές απόδοσης πριν από την ενημέρωση της Σαγκάης, οι επενδυτές έπρεπε να κλειδώσουν το ETH τους και να εκτελέσουν έναν αξιόπιστο κόμβο. Η ελάχιστη απαίτηση πονταρίσματος των 32 κλειδωμένων ETH είναι εντελώς μη ρευστοποιήσιμη, πράγμα που σημαίνει ότι οι έμποροι είχαν περιορισμένες επιλογές χρησιμότητας για αυτά τα νομίσματα.

Τα παράγωγα στοιχηματισμού υγρού (LSD) επιτρέπουν στους χρήστες να επωφεληθούν από τον στοιχηματισμένο Αιθέρα, διατηρώντας παράλληλα τη δυνατότητα πώλησης του παραγώγου διακριτικού που λαμβάνεται στη δευτερογενή αγορά. Τα πρωτόκολλα LSD έλαβαν ένα τέλος και κλείδωσαν τον εγγενή Αιθέρα, δίνοντας στους χρήστες ένα άλλο διακριτικό που αντιπροσωπεύει ένα μερίδιο στη συγκέντρωση.

Τα παράγωγα στοιχηματισμού υγρών δεν κέρδισαν εξέχουσα θέση έως ότου το Lido και άλλα πρωτόκολλα άρχισαν να βλέπουν α βιασύνη των ταμειακών ροών μετά τη συγχώνευση. Από τότε που ξεκίνησε το ποντάρισμα με αιθέρα, το ποντάρισμα υγρού έχει ξεπεράσει το ποντάρισμα με μη ρευστότητα. Από τις 13 Φεβρουαρίου, το 57% του στοιχηματισμένου Αιθέρα είναι υγρό έναντι 43% μη ρευστό.

Δεδομένου ότι η πλειονότητα του κλειδωμένου αιθέρα είναι μέσω LSD, οι επενδυτές έχουν πρόσβαση στη ρευστότητα, η οποία θα μπορούσε να μειώσει την πίεση πωλήσεων μετά τη Σαγκάη.

Πολύ λίγοι παίκτες έχουν κέρδος

Τον Δεκέμβριο του 2020, όταν άνοιξε το ποντάρισμα Ether, η τιμή του Ether κυμαινόταν από $400 έως $700. Αντίθετα, πολλοί επενδυτές άρχισαν να ποντάρουν όταν ο Ether ήταν κοντά του όλων των εποχών υψηλό των 4,200 $. Σύμφωνα με το Binance:

«Παρατηρούμε ότι ένα αρκετά μεγάλο ποσό ETH (περίπου 2 εκατομμύρια) πονταρίστηκε σε τιμές της τάξης των 400–700 δολαρίων ΗΠΑ - αυτό αντιπροσωπεύει τους πρώτους παίκτες τον Δεκέμβριο του 2020 - μια ομάδα που είναι πιθανότατα μη ρευστοποιήσιμη δεδομένου ότι το ποντάρισμα υγρών ήταν πολύ λιγότερο γνωστό εκείνη την εποχή .»

Λόγω της διόρθωσης του Ether κατά 69% από τότε που έφτασε στο ιστορικό υψηλό όλων των εποχών, πολλοί από τους επενδυτές που ποντάρουν τον Ether τους βρίσκονται επί του παρόντος σε μη πραγματοποιηθείσα απώλεια.

Η μειοψηφία των συμμετεχόντων που έχουν κέρδος είναι πιθανό να πιστεύουν έντονα στο δίκτυο Ethereum καθώς η ημερομηνία για τη ρευστότητα ήταν ακόμη άγνωστη αυτή τη στιγμή. Με έναν μεγάλο αριθμό συμμετεχόντων σε ζημία και εκείνους που είναι κερδοφόροι πιθανόν να είναι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, η τιμή του Ether ενδέχεται να μην έχει τεράστια πτώση όταν τα μάρκες είναι σε θέση να μην ποντάρουν.

Ο Λίντο ξεπερνά τους σόλο στοιχηματιστές

Στις 2 Ιανουαρίου 2023, το Lido ξεπέρασε επίσημα το MakerDAO ως την υψηλότερη συνολική αξία κλειδωμένη στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση. Από τις 13 Φεβρουαρίου, η Lido είναι επίσης η μεγαλύτερη οντότητα πονταρίσματος στον Ether. Με πάνω από 5 δισεκατομμύρια ETH να μετέχουν στο Lido, το πρωτόκολλο αντιπροσωπεύει το 29.2% όλων των οντοτήτων. Σημειωτέον, σχεδόν το 30% όλων των συμμετεχόντων έχουν τη δυνατότητα για τρέχουσα ρευστότητα μέσω του Lido.

Οι μεμονωμένοι παίκτες που τρέχουν κόμβους πήραν τον κίνδυνο να εκτελέσουν κόμβους από το σπίτι ή με μια μικρή ομάδα. Οι μεμονωμένοι παίκτες πιθανότατα πιστεύουν ότι ο Αιθέρας είναι ένα μακροπρόθεσμο νόμισμα, καθώς οι κόμβοι φέρουν κόστος και κίνδυνο. Οι Solo stakers αποτελούν σήμερα το 24.9% όλων των stakers.

Καθώς σχεδόν το 55% του συνόλου του στοιχηματισμένου Ether κατέχεται είτε από μεμονωμένους παίκτες είτε από το Lido, ο κίνδυνος απόρριψης τιμής του Ether μπορεί να μειωθεί.

Ενώ τα δεδομένα στην αλυσίδα γύρω από το πιρούνι της Σαγκάης μπορεί να είναι ανοδικά για το δίκτυο Ethereum, ορισμένοι αναλυτές εξακολουθούν να προβλέπουν το ενδεχόμενο μιας απότομης πτώσης στο Η τιμή του Αιθέρα.