Η έκθεση πολιτικής κρυπτογράφησης του Λευκού Οίκου κατακεραυνώνει τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία

Μια νέα έκθεση από τον Λευκό Οίκο κατακρίνει τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ότι δεν ανταποκρίνονται στην υποτιθέμενη αρχική τους υπόσχεση και εγείρουν κινδύνους τόσο για τους καταναλωτές όσο και για ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ.

Η ετήσια οικονομική έκθεση του προέδρου στο Κογκρέσο θέτει μεγάλες αμφιβολίες για τα οφέλη των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων και έρχεται σχεδόν ακριβώς ένα χρόνο αφότου ο πρόεδρος Τζο Μπάιντεν διέταξε πολλές ομοσπονδιακές υπηρεσίες να ερευνήσουν και να εκδώσουν εκθέσεις για το θέμα.

Σημειώνοντας ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν διαφημιστεί ως εργαλεία διανομής για πνευματική ιδιοκτησία και οικονομική αξία, καλύτερος μηχανισμός πληρωμής, δρόμος για αυξημένη χρηματοοικονομική ενσωμάτωση και τρόπος εξάλειψης των χρηματοοικονομικών μεσολαβητών, η έκθεση υποστηρίζει ότι «μέχρι στιγμής, τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης δεν έχουν φέρει κανένα από αυτά τα οφέλη».

«Πράγματι, τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης μέχρι σήμερα δεν φαίνεται να προσφέρουν επενδύσεις με κάποια θεμελιώδη αξία, ούτε λειτουργούν ως αποτελεσματική εναλλακτική λύση έναντι των χρημάτων fiat, βελτιώνουν την οικονομική ένταξη ή κάνουν τις πληρωμές πιο αποτελεσματικές. Αντίθετα, η καινοτομία τους αφορούσε κυρίως τη δημιουργία τεχνητής σπανιότητας προκειμένου να υποστηριχθούν οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης — και πολλά από αυτά δεν έχουν θεμελιώδη αξία», αναφέρει η έκθεση που εκδόθηκε από την κυβέρνηση Μπάιντεν. «Αυτό εγείρει το ερώτημα του ρόλου της ρύθμισης στην προστασία των καταναλωτών, των επενδυτών και του υπόλοιπου χρηματοπιστωτικού συστήματος από πανικούς, συντριβές και απάτες που σχετίζονται με περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης».

Αλλαγή τόνου

Οι κριτικές στην έκθεση προς το Κογκρέσο ενδέχεται να σηματοδοτούν μια στροφή της προσέγγισης από αγνωστικιστική σε ανοιχτά αντίπαλη προς ψηφιακά στοιχεία. 

Ο Λευκός Οίκος προτείνει ότι το δίκτυο ταχύτερων πληρωμών της Fed που θα κάνει ντεμπούτο σύντομα μπορεί να εξαλείψει μεγάλο μέρος της επιχειρηματολογίας για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, λέγοντας ότι «οι συνεχιζόμενες επενδύσεις στη χρηματοοικονομική υποδομή της χώρας έχουν τη δυνατότητα να προσφέρουν σημαντικά οφέλη στους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις». Η έκθεση θέτει αμφιβολίες - αλλά δεν αποκλείει - την πιθανότητα ενός ψηφιακού νομίσματος της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, λέγοντας ότι τα CBDC θα μπορούσαν να βλάψουν τη διαθεσιμότητα πίστωσης και να αυξήσουν τον κίνδυνο τραπεζικών τρεξίματος. 

Η ετήσια οικονομική έκθεση σημειώνει ότι ορισμένα από τα οφέλη της τεχνολογίας κατανεμημένης λογιστικής μπορεί να επιτευχθούν στο μέλλον. Αναφέρει συγκεκριμένα το πιλοτικό πρόγραμμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης για ένα ψηφιακό νόμισμα χονδρικής κεντρικής τράπεζας που στοχεύει στην πραγματοποίηση πληρωμών μεταξύ τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων των διασυνοριακών συναλλαγών, σχεδόν στιγμιαία. 

Το έγγραφο του Λευκού Οίκου υποστηρίζει επίσης ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία δεν αποτελούν ούτε αποτελεσματικό μέσο αποθήκευσης αξίας ούτε αποτελεσματικό μέσο πληρωμής. 

«Υπάρχει επίσης ένταση σε ένα περιουσιακό στοιχείο που προωθείται τόσο ως χρήμα όσο και ως επενδυτικό όχημα», αναφέρει η έκθεση. «Ως χρήμα, το μέσο θα πρέπει να έχει σταθερή αξία, υποδηλώνοντας περιορισμένη αστάθεια των τιμών. Ωστόσο, ως ένα ριψοκίνδυνο περιουσιακό στοιχείο, θα πρέπει να αντιμετωπίζει αστάθεια τιμών, για την οποία ένας επενδυτής θα αποζημιωθεί με υψηλή αναμενόμενη απόδοση. Κρατώντας όλα τα άλλα σταθερά, όσο πιο ριψοκίνδυνο είναι ένα περιουσιακό στοιχείο, τόσο λιγότερο πιθανό είναι να λειτουργήσει αποτελεσματικά ως χρήμα».

Αυτό περιλαμβάνει την προοπτική να γίνουν τα stablecoin ένα ευρέως διαδεδομένο εργαλείο πληρωμών, αναφέρει η έκθεση. 

«Οι κάτοχοι stablecoin που στερούνται δικαιώματα εξαγοράς ενδέχεται να μην μπορούν να βρουν πρόθυμους αντισυμβαλλομένους για έξοδο από τις θέσεις stablecoin τους», αναφέρεται στο έγγραφο, το οποίο απηχεί μια έκθεση του Συμβουλίου Εποπτείας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας που ξεχώριζε το USDC της Tether και της Circle. Ο Λευκός Οίκος προσθέτει ότι τα stablecoins είναι «πολύ επικίνδυνα» για να εξυπηρετήσουν ακόμη έναν ευρύ σκοπό πληρωμών. 

Τι γίνεται όμως με την υποκείμενη τεχνολογία;

Ο Λευκός Οίκος φαίνεται να έχει μια αμυδρή άποψη για την τεχνολογία κατανεμημένης λογιστικής στο σύνολό της, επικαλούμενος επιχειρήματα ότι η προηγουμένως υπάρχουσα τεχνολογία θα μπορούσε να εκτελεί καλύτερα παρόμοιες λειτουργίες και ανοίγει τρύπες σε πολλές συγκεκριμένες περιπτώσεις χρήσης. Σημειώνει επίσης τη συχνή μη συμμόρφωση σε τίτλους και άλλους χρηματοοικονομικούς ρυθμιστικούς νόμους, μεγάλους αριθμούς απάτες και ασυνήθιστη συγκέντρωση δραστηριοτήτων από πλατφόρμες συναλλαγών κρυπτονομισμάτων που θα απαγορευόταν σε ένα υπάρχον χρηματιστήριο. 

Ο Λευκός Οίκος κατακρίνει επίσης την εξόρυξη απόδειξης εργασίας, υποστηρίζοντας ότι «έχει ελάχιστα, αν υπάρχουν, συνακόλουθα οφέλη» για τις κοινότητες όπου οι ανθρακωρύχοι δημιουργούνται ενώ αυξάνουν το τοπικό ενεργειακό κόστος και αυξάνουν τον κίνδυνο κρίσεων ηλεκτρικής ενέργειας. 

Ο DeFi δεν ξεφεύγει από την κριτική του Λευκού Οίκου. 

«Αν και οι εφαρμογές DeFi ισχυρίζονται ότι βοηθούν στη διεύρυνση της πρόσβασης σε πιστώσεις μειώνοντας τις προμήθειες διαμεσολάβησης, δημιουργούν σοβαρούς κινδύνους για τους επενδυτές και προκαλούν τουλάχιστον δύο κινδύνους για το ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα: τη χρήση σημαντικής μόχλευσης και την εκτέλεση ρυθμιζόμενων λειτουργιών χωρίς συμμόρφωση με τις κατάλληλες Κανονισμοί."

Στο τέλος του κεφαλαίου του για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, ο Λευκός Οίκος προτρέπει ότι οι ρυθμιστικές αρχές «πρέπει να εφαρμόσουν τα διδάγματα που έχει μάθει ο πολιτισμός και, επομένως, να βασίζονται σε οικονομικές αρχές, στη ρύθμιση των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης».

Το Συμβούλιο Οικονομικών Συμβούλων, μία από τις δύο κύριες μονάδες οικονομικής πολιτικής στον Λευκό Οίκο, συντάσσει την ετήσια έκθεση, την οποία υπογράφει ο πρόεδρος. Ο Μπάιντεν όρισε τον Φεβρουάριο τον Τζάρεντ Μπέρνσταϊν, σημερινό μέλος αυτής της επιτροπής και πρώην αξιωματούχο της κυβέρνησης Ομπάμα και Κλίντον, για να γίνει πρόεδρός της.

Το εάν οι επικρίσεις που παρουσιάζονται στην έκθεση αντικατοπτρίζουν την άποψη της πλειοψηφίας στη διοίκηση μένει να φανεί. Ο Lael Brainard, πρώην αντιπρόεδρος της Federal Reserve και νέος επικεφαλής του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου, της άλλης μεγάλης ομάδας οικονομικής πολιτικής του Λευκού Οίκου, έπαιξε ενεργό ρόλο στην έρευνα της Fed για το CBDC.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.