Ποτέ δεν ήταν πιο επείγον το ερώτημα πώς πρέπει να εφαρμόζονται οι νόμοι περί χρεογράφων στα κρυπτονομίσματα. Αυτή είναι η άποψη του Lim Tuang Lee, βοηθού διευθύνοντος συμβούλου, κεφαλαιαγορών για τη Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης.
Ο Lim υπηρετεί επίσης ως πρόεδρος της ειδικής ομάδας fintech στον Διεθνή Οργανισμό Επιτροπών Κινητών Αξιών (IOSCO). Η ομάδα εργασίας επιφορτίστηκε πρόσφατα με την ανάπτυξη ενός συνόλου συστάσεων πολιτικής για συγκεκριμένα κρυπτονομίσματα για ρυθμιστικές αρχές κινητών αξιών σε όλο τον κόσμο.
Το παγκόσμιο ρυθμιστικό τοπίο κρυπτογράφησης είναι ένα συνονθύλευμα και οι δικαιοδοσίες ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό ως προς το πόσο επιεικής είναι απέναντι σε έργα κρυπτογράφησης που μπορεί να μοιάζουν με παραδοσιακούς τίτλους. Ορισμένοι αφήνουν ορισμένες εταιρείες να λειτουργούν με τρόπους που άλλοι θεωρούν παράνομους.
Απαιτούνται επειγόντως διεθνείς κατευθυντήριες γραμμές, είπε ο Λιμ σε πρόσφατη ομιλία του στο Λονδίνο, προσθέτοντας ότι η δραματική κατάρρευση της αγοράς κρυπτονομισμάτων νωρίτερα αυτό το έτος συνέβαλε σε μεγάλο βαθμό στην απόφαση της IOSCO να παράγει «κοινά πρότυπα». Ανέφερε επίσης πρόσφατες παραβιάσεις και απάτες κρυπτογράφησης.
Η παγκόσμια επιτήρηση κινητών αξιών στοχεύει να δημοσιεύσει τις συστάσεις μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Θα κάνουν όμως τη διαφορά; Αν και η IOSCO έχει επιρροή, οι συστάσεις της δεν θα είναι δεσμευτικές. Και κάποιοι υποστηρίζουν ότι μπορεί να είναι ήδη πολύ αργά.
Επείγοντα προβλήματα
Το IOSCO, το οποίο ιδρύθηκε για πρώτη φορά το 1983, είναι ένα φόρουμ μέσω του οποίου οι εθνικές ρυθμιστικές αρχές ανταλλάσσουν πληροφορίες για τις αγορές κινητών αξιών. Το 1998, ο οργανισμός — ο οποίος έχει πλέον περισσότερες από 130 δικαιοδοσίες μέλη — υιοθέτησε ένα σύνολο χρηματοοικονομικών ρυθμιστικών σημείων αναφοράς που ονομάζονται Στόχοι και Αρχές του Κανονισμού Τίτλων. Αυτά τα σημεία αναφοράς έχουν εγκριθεί από την G20.
Το Crypto βρίσκεται στο ραντάρ της IOSCO τουλάχιστον από το 2017, όταν ο οργανισμός δημιούργησε το αρχικό δίκτυο προσφοράς νομισμάτων για να βοηθήσει τα μέλη να ανταλλάξουν γνώσεις σχετικά με την κρυπτογράφηση. Το 2019, ο εποπτικός φορέας εξέδωσε μια δήλωση υποστηρίζοντας ότι τα stablecoins θα μπορούσαν να εμπίπτουν στην αρμοδιότητα των ρυθμιστικών αρχών κινητών αξιών.
Τώρα η οργάνωση αποφάσισε να κάνει ένα βήμα παραπέρα. «Πιστεύουμε ότι είναι τώρα η ώρα… να κάνουμε αυτή την αλλαγή προσέγγισης», ένας εκπρόσωπος του IOSCO γενική γραμματεία είπε σε μια απάντηση μέσω email στις ερωτήσεις του The Block. «Υπήρξαν σημαντικές εξελίξεις στον τομέα των κρυπτονομισμάτων όσον αφορά τη δομή και τις προσφορές προϊόντων, τους επενδυτές στον τομέα και την παγκόσμια εμβέλειά του».
Δεν είναι μόνο λόγω της κατάρρευσης της αγοράς. Στην ομιλία του, ο Lim είπε επίσης ότι οι εισβολές και οι απάτες, που αποτελούν επίτευγμα στην κρυπτογράφηση εδώ και χρόνια, έχουν επισημάνει τις ανησυχίες σχετικά με τη δικαιοσύνη και την ανθεκτικότητα της αγοράς κρυπτογράφησης. Οι επιτιθέμενοι έχουν κλέψει περισσότερα από 2 δισεκατομμύρια δολάρια από πρωτόκολλα DeFi από το 2020, σύμφωνα με το The Block Research.
«Η αγορά DeFi και οι συμμετέχοντες της … λειτουργούν είτε εκτός του πεδίου εφαρμογής των υφιστάμενων ρυθμιστικών πλαισίων είτε δεν συμμορφώνονται με τους ισχύοντες κανονισμούς», είπε ο Lim.
Το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα συνεργάζεται με μεσάζοντες, οι οποίοι έχουν υποχρεώσεις όπως καταπιστευτικά καθήκοντα έναντι των επενδυτών και συμφέροντα για τους μεσίτες. Η παραδοσιακή χρηματοοικονομική ρύθμιση είναι προσανατολισμένη προς αυτούς τους μεσάζοντες. Δεδομένου ότι τα πρωτόκολλα DeFi είναι συστήματα peer-to-peer χωρίς μεσάζοντες, δεν είναι δυνατό να ρυθμιστούν χρησιμοποιώντας παραδοσιακά πλαίσια.
'Κάλλιο αργά παρά ποτέ'
Η νέα πρωτοβουλία της IOSCO θα καθοδηγείται από την ειδική ομάδα fintech, η οποία προεδρεύεται από τη Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης και έχει επί του παρόντος 27 μέλη από δικαιοδοσίες μελών του Διοικητικού Συμβουλίου της IOSCO.
Το έργο θα έχει δύο ροές εργασίας, σύμφωνα με έναν οδικό χάρτη που εκδόθηκε τον περασμένο μήνα: μία επικεντρωμένη στα κρυπτογραφικά και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία γενικά και μία επικεντρωμένη ειδικά στο DeFi.
Η ροή εργασιών κρυπτογράφησης θα καθοδηγείται από την Αρχή Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου και θα επικεντρωθεί μεταξύ άλλων στην «ώθηση για μια δίκαιη και διαφανή αγορά και εύρυθμη εκπαίδευση» και «την αντιμετώπιση της καταλληλότητας και της χειραγώγησης της αγοράς». Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ θα ηγηθεί της ροής εργασίας DeFi, η οποία θα επικεντρωθεί στην «εφαρμογή των αρχών και προτύπων της IOSCO σε κοινές δραστηριότητες, προϊόντα και υπηρεσίες DeFi» και «την ανάδειξη των δεσμών μεταξύ του DeFi, του stablecoin και των συναλλαγών περιουσιακών στοιχείων κρυπτονομισμάτων».
Εάν είναι επιτυχής, η IOSCO και η ομάδα fintech της θα μπορούσαν να συμβάλουν στην επίτευξη διεθνούς εναρμόνισης, είπε Γιούλια Γκουσέβα, καθηγητής νομικής και επικεφαλής του προγράμματος blockchain και fintech της Νομικής Σχολής Rutgers. Λέει ότι αυτό είναι απαραίτητο για να σταματήσει ένας «αγώνας προς τα κάτω» στον οποίο οι δικαιοδοσίες ανταγωνίζονται για να προσελκύσουν εταιρείες κρυπτογράφησης —ακόμα και εκείνες που «μπορεί να μην είναι καλές, καλόπιστες επιχειρήσεις» — με επιεικά ρυθμιστικά καθεστώτα.
Ακόμα κι αν ο οργανισμός διατυπώσει χρήσιμες συστάσεις, ωστόσο, θα είναι μη δεσμευτικές, πράγμα που σημαίνει ότι τα κράτη μέλη μπορούν θεωρητικά να τις αγνοήσουν - εκτός εάν τα άλλα μέλη τα «ονομάζουν και ντρέπονται» που δεν συμμορφώνονται, λέει Λι Ράινερς, διευθυντής πολιτικής στο Duke Financial Economics Center.
«Αν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούσαν πραγματικά για τις αποκλίνουσες απαντήσεις στα κρυπτονομίσματα σε όλο τον κόσμο», λέει ο Reiners, τότε οι υπουργοί Οικονομικών στο G20 θα ενθαρρύνουν όλα τα μέλη να ακολουθήσουν τις συστάσεις της IOSCO.
Είτε έτσι είτε αλλιώς, μπορεί να είναι πολύ αργά, αναγνωρίζει η Γκουσέβα. Υπάρχουν ήδη εκατοντάδες έργα DeFi και περισσότερα από 35 δισεκατομμύρια δολάρια έχουν κατατεθεί σε πρωτόκολλα DeFi, σύμφωνα με το DeFi Pulse. Ο Γκουσέβα λέει ότι η πανδημία πιθανότατα συνέβαλε στην καθυστέρηση. Ωστόσο, λέει: «Νομίζω, κάλλιο αργά παρά ποτέ. Πρέπει να το αναπτύξουν τώρα».
«Δεν έχουμε χρόνο. Οι επενδυτές έχουν ήδη χάσει πολλά χρήματα», λέει ο Reiners. «Όσο περισσότερο περιμένουν, τόσο περισσότεροι επενδυτές θα αξιοποιηθούν».
Σύμφωνα με τη γενική γραμματεία της IOSCO, στόχος θα είναι η εξισορρόπηση της ταχύτητας με τον διαρκή αντίκτυπο. «Πρέπει να διασφαλίσουμε ότι η παραγωγή μας είναι αξιόπιστη και χρήσιμη μακροπρόθεσμα», είπε ο εκπρόσωπος. «Σκοπεύουμε να κάνουμε αυτή τη φάση της δουλειάς μας όσο πιο γρήγορα μπορούμε».
© 2022 The Block Crypto, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.
Πηγή: https://www.theblock.co/post/167451/the-worlds-securities-law-watchdog-is-scrambling-to-create-common-standards-for-crypto?utm_source=rss&utm_medium=rss