Οι οίκοι αξιολόγησης, όχι οι ρυθμιστικές αρχές, μπορούν να ξαναχτίσουν την εμπιστοσύνη στα κρυπτονομίσματα μετά το FTX

Ο τελευταίος χρόνος ήταν γεμάτος γεγονότα για τον χώρο της κρυπτογράφησης. Η κατάρρευση του οικοσυστήματος Terra και του αλγοριθμικού stablecoin του TerraUSD (UST) 50 δισεκατομμύρια δολάρια εξαφανίστηκαν από την αγορά σε μια στιγμή. Και πιο πρόσφατα, το FTX, μια ανταλλαγή που πολλοί νόμιζαν ότι ήταν «πολύ μεγάλη για να αποτύχει», κατέρρευσε. Δεν έλειψε το δράμα στον χώρο, ο οποίος οδήγησε τις επιχειρήσεις και τα έργα με επωνυμία να εξαφανίζονται μαζί με τα κεφάλαια των επενδυτών. 

Δεδομένων των γεγονότων του τρέχοντος έτους, είναι αναπόφευκτο να προσελκύεται σοβαρή κυβερνητική προσοχή για το χώρο, σε κάθε μεγάλη δικαιοδοσία — και σε χρονική κλίμακα από λίγους μήνες έως το πολύ λίγα χρόνια, όχι δεκαετίες. Αυτό ήταν αρκετά σαφές στους περισσότερους παρατηρητές του κλάδου ακόμη και πριν από την πρόσφατη κατάρρευση του FTX, και τώρα έχει γίνει ολοφάνερα.

Υπάρχει μεγάλη συζήτηση στο χώρο για το αν αυτό είναι θετικό. Ο σκοπός της δημοσιονομικής ρύθμισης είναι να προστατεύσει τους τελικούς χρήστες από την παραπλάνηση και την παραπλάνηση από χρηματοπιστωτικούς φορείς διαφόρων ειδών και να προωθήσει τη συνολική υγεία της οικονομίας. Και είναι ξεκάθαρο ότι οι τρέχοντες χρηματοοικονομικοί κανονισμοί ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό ως προς την αποτελεσματικότητά τους από αυτή την άποψη. Επιπλέον, δεν είναι σαφές τι είδους ρυθμίσεις θα μπορούσαν να τεθούν σε εφαρμογή που θα ήταν πραγματικά επωφελείς για τη βιομηχανία και τους πελάτες της.

Ίσως αντί για ρύθμιση, θα έπρεπε να εστιάσουμε τις προσπάθειές μας σε άλλα μέρη για να διασφαλίσουμε ότι η κρυπτογράφηση θα τακτοποιήσει το σπίτι της. Παρακάτω περιγράφονται τρία βασικά πλεονεκτήματα των εταιρειών αξιολόγησης κρυπτογράφησης - φορείς που καθοδηγούνται από την κοινότητα που αξιολογούν έργα - και πώς θα μπορούσαν να λύσουν τα προβλήματα με τα κρυπτονομίσματα.

Οι οίκοι αξιολόγησης μπορούν να κινηθούν με τους ρυθμούς της κρυπτογράφησης

Ο χώρος κρυπτογράφησης αλλάζει συνεχώς και με γρήγορους ρυθμούς. Μεταξύ Νοεμβρίου 2021 και Νοεμβρίου 2022, δημιουργήθηκαν σχεδόν 2,000 νέα κρυπτονομίσματα — μια αύξηση σχεδόν 25% στον συνολικό αριθμό των νομισμάτων. Νέα διακριτικά και έργα εμφανίζονται συνεχώς.

Ενώ ορισμένα από τα έργα που εμφανίζονται είναι καινοτόμα και ξεπερνούν τα όρια της τεχνολογίας, μπορεί να υπάρχουν πολλοί κίνδυνοι για τους συμμετέχοντες να πλοηγηθούν. Το ήθος του cypherpunk που διέπει τις πρώιμες καινοτομίες κρυπτογράφησης υποστηρίζει ότι ο χώρος είναι ανώνυμος. Ωστόσο, όταν αναμιγνύετε αυτήν την ανωνυμία με ένα μεγάλο αριθμό σχετικά αφελών καταναλωτών, δημιουργείται ένα όμορφο περιβάλλον για απάτες, απάτες και πυραμίδες.

Συγγενεύων: Τι κάνει λάθος ο Paul Krugman για την κρυπτογράφηση

Αυτό θα μπορούσε να είναι ένα ζήτημα για τις ρυθμιστικές αρχές, καθώς η εφαρμογή της πολιτικής είναι χρονοβόρα. Για παράδειγμα, το πλαίσιο Markets in Crypto-Assets της Ευρωπαϊκής Ένωσης χρειάστηκε πάνω από δύο χρόνια για να συνταχθεί και να εγκριθεί. Στον χρόνο που χρειάζεται για να αναθεωρηθούν και να εφαρμοστούν προστατευτικά μέτρα, ο χώρος θα έχει ήδη περάσει σε νέους κινδύνους.

Οι εταιρείες αξιολόγησης κρυπτογράφησης θα ήταν ο αντίποδας αυτού. Θα ήταν στην πρώτη γραμμή του κλάδου. Θα μπορούσαν να παρέχουν στους καταναλωτές σχετικά αμερόληπτη, ανοιχτόμυαλη ανάλυση των αλγορίθμων, των δομών, των κοινοτήτων, των κινδύνων και των ανταμοιβών στα οποία βασίζονται διάφορα προϊόντα — με ταχεία ταχύτητα ανάλογη με την ανάπτυξη αυτών των νέων προϊόντων.

Η Terra χρησίμευσε ως χαρακτηριστικό παράδειγμα για το πώς θα λειτουργούσε αυτό. Κάποιοι στον χώρο γνώριζαν ότι η Terra είχε ακατάλληλη tokenomics, η οποία τελικά οδήγησε στην πτώση της. Όσοι δεν έχουν υπόβαθρο σε ποσοτικά χρηματοοικονομικά και tokenomics δεν θα είχαν την ίδια κατανόηση. Επιπλέον, οι ρυθμιστικές αρχές δεν γνώριζαν καν το Terra μέχρι που κατέρρευσε. Ως εκ τούτου, δεν μπορούσαν να προστατεύσουν τους επενδυτές από αυτό. Έχοντας καταρτισμένους, αναγνωρισμένους φορείς που εξετάζουν κρυπτονομίσματα και επιχειρήσεις στον χώρο, οι επενδυτές μπορούν να ενημερωθούν γρήγορα για τα υποκείμενα ζητήματα στα έργα και να λάβουν τεκμηριωμένες αποφάσεις για το αν θέλουν να αναλάβουν το ρίσκο.

Οι κακοί ηθοποιοί μπορούν να σταματήσουν πριν προκαλέσουν προβλήματα

Ενώ θεσπίζονται κανονισμοί για να αποτρέπουν τους κακούς ηθοποιούς και να προστατεύουν τους ανθρώπους, δεν λειτουργούν πάντα. Και αυτό δεν είναι αποκλειστικά αποκλειστικά για την κρυπτογράφηση. Θα υπάρχουν πάντα έργα που παραβιάζουν το νόμο στον χώρο που πρέπει να αποφύγουν οι επενδυτές.

Αυτό είναι προφανώς σαφές όταν εξετάζουμε το FTX. Το χρηματιστήριο υποσχέθηκε να κρατήσει τα κεφάλαια των πελατών με ένα πλήρως αποθεματικό. Ωστόσο, όταν η αδελφή εταιρεία της FTX, Alameda Research, αποκάλυψε δημόσια τον ισολογισμό της, αποδείχθηκε ότι οι δύο εταιρείες χρησιμοποιούσαν παράνομα κεφάλαια επενδυτών. Αυτό έκανε τους χρήστες FTX να προσπαθήσουν να αποσύρουν τα χρήματά τους. Ωστόσο, επειδή η FTX δεν υποστήριξε πλήρως τα αποθεματικά της, δεν μπορούσε να επιστρέψει τους χρήστες. Πρόκειται για δόλια δραστηριότητα και οι ισχύοντες κανονισμοί θα έπρεπε να είχαν αποτρέψει την FTX από το να το κάνει αυτό, αλλά δεν το έκαναν.

Η εφαρμογή των οίκων αξιολόγησης θα μπορούσε να είχε αποτρέψει αυτήν την καταστροφή. Εννέα μήνες πριν από την πτώση του FTX, διεξήχθη έρευνα στην πλατφόρμα και αποκαλύφθηκαν οι δεσμοί μεταξύ αυτής και της Alameda Research. Ωστόσο, αυτές οι πληροφορίες δεν διαδόθηκαν ευρέως και δεν έφτασαν ποτέ στην πλειοψηφία των χρηστών FTX. Εάν υπήρχαν οργανισμοί αξιολόγησης, αυτές οι πληροφορίες θα μπορούσαν να είχαν δημοσιοποιηθεί περισσότερο, επιτρέποντας στους χρήστες να καταθέσουν τα χρήματά τους σε ασφαλέστερα χρηματιστήρια.

Οι οίκοι αξιολόγησης θα λειτουργούσαν ως φύλακας έναντι της παράνομης δραστηριότητας. Θα ήταν εξαιρετικά πολύτιμες, αξιόπιστες πηγές εμπεριστατωμένων πληροφοριών σχετικά με την ποιότητα των διαφορετικών δικτύων blockchain, που παρουσιάζονται σε διάφορα επίπεδα προσβασιμότητας και λεπτομέρειας. Θα χρησίμευαν επίσης για τη μείωση της ακατέργαστης υπεργενίκευσης της κρυπτογράφησης που υπάρχει στα μέσα ενημέρωσης, καθώς και του πλούτου της παραπληροφόρησης που είναι διαθέσιμη στο διαδίκτυο. Οι οίκοι αξιολόγησης θα μπορούσαν να παρέχουν στους επενδυτές τις απαραίτητες πληροφορίες που χρειάζονται για να αποφύγουν τους κακούς παίκτες.

Οι οργανισμοί αξιολόγησης θα δημιουργηθούν από κρυπτογράφηση και για κρυπτογράφηση

Η χρηματοπιστωτική αγορά έχει δημιουργηθεί επί του παρόντος για να ευνοήσει τα ιδρύματα και τους πλούσιους. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, υπάρχουν νόμοι που απαγορεύουν στους απλούς πολίτες που δεν πληρούν κάποιο όριο περιουσίας ή εισοδήματος να είναι «διαπιστευμένοι επενδυτές». Αυτό σημαίνει ότι για να έχει πρόσβαση ένα καθημερινό άτομο στο χρηματιστήριο, πρέπει να περάσει από ένα τρίτο μέρος, όπως μια τράπεζα ή μια χρηματιστηριακή εταιρεία — η οποία συνήθως χρεώνει τέλη για την πρόσβαση. Οι μικροεπενδυτές έχουν λιγότερη ελευθερία και πρόσβαση στην αγορά και τα κέρδη τους συχνά ανατροφοδοτούνται σε άλλα μέρη.

Είναι απορίας άξιο γιατί η αγορά διαμορφώνεται έτσι. Εάν ο σκοπός είναι να προστατεύσουμε τους ανθρώπους από το να παρασυρθούν σε συμφωνίες για απώλεια χρημάτων, γιατί επιτρέπεται στους ίδιους αυτούς ανθρώπους να στοιχηματίζουν τις αποταμιεύσεις τους στα καζίνο ή να αγοράζουν λαχεία που έχουν εκδοθεί από το κράτος με εμφανείς πιθανότητες να χάσουν; Είναι σχεδόν σαν ο στόχος της κυβέρνησης να ήταν να απαγορεύσει σε μη πλούσιους ανθρώπους οποιαδήποτε μορφή τυχερών παιχνιδιών όπου θα είχαν την ευκαιρία να ασκήσουν διορατικότητα και κρίση και στην πραγματικότητα να έχουν πιθανότητες νίκης.

Συγγενεύων: Η επιδίωξη της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για ένα «αντίστροφο φαινόμενο πλούτου» υπονομεύει την κρυπτογράφηση

Χωρίς προσεκτική εξέταση, αυτή η τρέχουσα ρύθμιση θα μπορούσε να αναπαραχθεί σε κρυπτογράφηση. Οι παραδοσιακές χρηματοοικονομικές ρυθμιστικές αρχές μπορούν να επιβάλλουν πολιτικές που υπάρχουν στην υπάρχουσα χρηματοπιστωτική αγορά, όπως το προαναφερθέν όριο εισοδήματος για να γίνεις «διαπιστευμένος επενδυτής». Αυτές οι αυθαίρετες πολιτικές μπορεί να εφαρμοστούν υπό το πρόσχημα της προστασίας των ανθρώπων, αλλά θα μπορούσαν αντ' αυτού απλώς να αποκλείσουν τους ιδιώτες επενδυτές από τον χώρο των κρυπτογράφησης.

Οι εταιρείες αξιολόγησης κρυπτογράφησης, από την άλλη πλευρά, θα δημιουργηθούν από ιθαγενείς κρυπτογράφησης έχοντας κατά νου τους ιδιώτες επενδυτές. Ο στόχος των οίκων αξιολόγησης είναι να δίνουν τις καλύτερες δυνατές συμβουλές στους επενδυτές, και για να γίνει αυτό απαιτεί βαθιά κατανόηση του χώρου. Επιπλέον, οι οίκοι αξιολόγησης δεν είναι φορείς επιβολής — είναι απλώς οδηγοί. Οι συμμετέχοντες θα εξακολουθούσαν να έχουν τις ελευθερίες που έχουν αυτή τη στιγμή, απλώς με πολύ καλύτερη γνώση.

Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν στρέψει το κεφάλι τους στην κρυπτογράφηση και είναι σαφές ότι νέες πολιτικές θα έρθουν πολύ σύντομα. Ωστόσο, πιθανότατα θα είναι ξεπερασμένα και αναποτελεσματικά κατά την άφιξη. Εάν ο χώρος κρυπτογράφησης θέλει να βελτιωθεί, πρέπει να αναλάβει δράση, εφαρμόζοντας οργανισμούς αξιολόγησης που μπορούν να διασφαλίσουν ότι οι κακοί παίκτες θα επισημανθούν και θα αφαιρεθούν από την κοινότητα.

Αυτό το άρθρο είναι για σκοπούς γενικής πληροφόρησης και δεν προορίζεται και δεν πρέπει να εκληφθεί ως νομική ή επενδυτική συμβουλή. Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν ούτε αντιπροσωπεύουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις της Cointelegraph.