Γνώμη: Ο Warren Buffett διδάσκει σε παίκτες μετοχών meme και σε εμπόρους κρυπτονομισμάτων μερικά σκληρά μαθήματα σχετικά με το γιατί εξακολουθούν να ισχύουν τα θεμελιώδη της αγοράς

Καθώς το 2022 ξεκινάει, οι trendsetters αποδεικνύονται λάθος και οι αξιοσέβαστες αρχές της επιχείρησης και της επένδυσης είναι τόσο ανθεκτικές όσο ποτέ. Ένα τέτοιο μοτίβο δεν είναι καινούργιο. Οι αγοραστές μετοχών τεχνολογίας το 2000 είπαν ότι ο Μπάφετ και οι παραδοσιακές επενδύσεις είχαν πεθάνει. Αλλά τότε η φούσκα του Διαδικτύου έσκασε το 2001. Οι έμποροι ακινήτων και παραγώγων το 2007 νόμιζαν ότι βρήκαν μια αγορά χωρίς ταβάνι. Στη συνέχεια, η Μεγάλη Ύφεση χτύπησε το 2008.

Σήμερα, ένας δείκτης μετοχών μιμιδίων έχει πέσει βαθιά — αγαπητέ όλων, GameStop
GME,
+ 4.69%
κορυφώθηκε κοντά στα $500 ανά μετοχή πέρυσι και τώρα διαπραγματεύεται κάτω από $100. Τα SPAC είναι μια μικτή τσάντα, με πολλούς να χάνουν χρήματα για όλους εκτός από τους χορηγούς τους, ενώ το bitcoin
BTCUSD,
-0.71%
και άλλα κρυπτονομίσματα εξακολουθούν να αγωνίζονται να αποδείξουν την οικονομική τους αντοχή.

Εν τω μεταξύ, μετοχές της εταιρείας του Μπάφετ, Berkshire Hathaway
BRK.A,
+ 1.88%,

BRK.B,
+ 1.70%
έχουν ανέβει υψηλότερα, ξεπερνώντας τις επιδόσεις του S&P 500
SPX,
+ 2.43%
μέχρι στιγμής τον Ιανουάριο και τους τελευταίους 12 μήνες. Τέτοια ομαλή πλεύση είναι στο DNA της εταιρείας για δεκαετίες, με περιστασιακές διακοπές χρόνια ή μήνες, συχνά λόγω παροδικών αντίθετων μοδιοτήτων. 

Στο αποκορύφωμα της φρενίτιδας για τα μιμίδια με τις μετοχές πέρυσι, μοιράστηκα μερικές διαχρονικές συμβουλές για αρχάριους επενδυτές που σαρώθηκαν από τις τελευταίες μανίες. Αλλά αυτές οι συμβουλές είναι δύσκολο να ληφθούν υπόψη όταν φαίνεται ότι υπάρχουν εύκολα χρήματα που μπορεί κανείς να βγάλει στις αγορές. Στις σημερινές πιο νηφάλιες συνθήκες, και δεδομένου ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων παραμένουν υψηλές σε σύγκριση με την επιχειρηματική αξία, οι άνθρωποι μπορεί να είναι πιο δεκτικοί στο να ακούσουν.

Ένα παλιό αστείο είναι ιδιαίτερα επίκαιρο σήμερα: Ο Άγιος Πέτρος είχε κάποια άσχημα νέα για έναν εξερευνητή πετρελαίου που εμφανίστηκε στις μαργαριταρένιες πύλες του ουρανού: «Είσαι τα προσόντα για είσοδο», είπε ο Άγιος Πέτρος στον άντρα, «αλλά, όπως μπορείς Δείτε, το τμήμα για τους ανιχνευτές πετρελαίου είναι γεμάτο. Δεν υπάρχει τρόπος να σε χωρέσει».

Μετά από μια στιγμή, ο αναζητητής ζήτησε να πει μόνο τέσσερις λέξεις στους παρόντες επιβαίνοντες. Αυτό φαινόταν ακίνδυνο στον Άγιο Πέτρο, κι έτσι ο αναζητητής φώναξε: «Ανακαλύφθηκε λάδι στην κόλαση!» Αμέσως, οι περισσότεροι από τους ερευνητές πετρελαίου έφυγαν για τις κάτω περιοχές.

Εντυπωσιασμένος ο Άγιος Πέτρος κάλεσε τον αναζητητή να μετακομίσει και να βολευτεί. Ο αναζητητής σταμάτησε, λέγοντας «Όχι, νομίζω ότι θα πάω μαζί με τους υπόλοιπους. Μπορεί τελικά να υπάρχει κάποια αλήθεια σε αυτή τη φήμη».

Η πίστη στις φήμες ενός ατόμου περιγράφει τη συμπεριφορά του κοπαδιού του περασμένου έτους: οι περισσότεροι άνθρωποι γνωρίζουν ότι τα μιμίδια παίρνουν αυτό το όνομα επειδή ένα απόθεμα μιμιδίων είναι κυριολεκτικά ένα μιμίδιο, που σημαίνει συμπεριφορά που μεταδίδεται από άτομο σε άτομο με μίμηση και όχι ανάλυση. Οι περισσότεροι άνθρωποι αντιλαμβάνονται επίσης ότι η κρυπτογράφηση είναι κερδοσκοπική και ότι οι SPAC στοιβάζονται υπέρ των υποστηρικτών και εναντίον των τελικών μετόχων.

Ο Μπάφετ αποκαλείται συχνά ο «Σοφός της Ομάχα» για τη σοφία του και η συμβουλή του να αποφύγει το κοπάδι και τους κινδύνους της αυταπάτης είναι ίσως η πιο σοφή, η πιο επαναλαμβανόμενη - και η πιο αγνοημένη - συμβουλή του. Όλοι χρειαζόμαστε να ακούμε τέτοια μαθήματα επανειλημμένα γιατί οι πειρασμοί της πραγματικότητας είναι πάντα σε πόλεμο με τα ιδανικά μας.

Δύο άλλες βασικές αξίες της Berkshire που πολλοί παραμελήθηκαν πέρυσι: η υπομονή και η μονιμότητα. Η περσινή μόδα ευνόησε τις στιγμιαίες ημέρες πληρωμής, ενώ ο τυπικός μέτοχος της Berkshire αγόρασε μετοχές πριν από δεκαετίες, έχει τεράστια απραγματοποίητα κέρδη και δεν σκοπεύει ποτέ να πουλήσει.

Σχετικό: Οι επενδυτές της Berkshire γνωρίζουν ότι χρειάζονται δεκαετίες για να χτίσουν πραγματικό πλούτο. Η ικανότητα, η πειθαρχία και η τύχη είναι βασικά, τα οποία οι έμποροι που πλουτίζουν γρήγορα μαθαίνουν τώρα με τον δύσκολο τρόπο.

Στην ιδανική περίπτωση, οι επενδυτές επικεντρώνονται στις στρατηγικές λειτουργίας μιας εταιρείας, τα προϊόντα και την ανταγωνιστική θέση. Ένας τέτοιος επενδυτής δεν αποσπά χρήματα επειδή μια εταιρεία μοιράζει δωρεάν ποπ κορν ή ένας διασημότερος υποστηρικτής παρουσιάζει μια αξιόγραφη.

Οι καιροί αλλάζουν, αλλά οι επενδυτικές αρχές είναι διαχρονικές. Η αποτίμηση των επιχειρήσεων δεν αλλάζει, ακόμη και όταν οι έμποροι μετοχών ή οι ερευνητές πετρελαίου αγοράζουν τις δικές τους φήμες. Αν και είναι πάντα δελεαστικό να πούμε «αυτή τη φορά είναι διαφορετικά», με την επένδυση, δεν είναι ποτέ πραγματικά.

Ο Lawrence A. Cunningham είναι καθηγητής στο Πανεπιστήμιο George Washington, ιδρυτής της Ομάδας Quality Shareholders, και εκδότης, από το 1997, του «The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America». Ο Cunningham κατέχει μετοχές της Berkshire Hathaway. Για ενημερώσεις σχετικά με την έρευνα του Cunningham σχετικά με τους ποιοτικούς μετόχους, εγγραφείτε εδώ. 

Περισσότερο: Η Berkshire Hathaway του Warren Buffett σχεδιάζει να πραγματοποιήσει προσωπική ετήσια συνάντηση στις 30 Απριλίου

Διαβάστε επίσης: Η τύχη της Berkshire Hathaway μετά τον Buffett θα είναι στα μέλη του διοικητικού της συμβουλίου. Είναι στο ύψος τους;