Η νέα αναβάθμιση Flashbots θα μπορούσε να φέρει επανάσταση στις αγορές κρυπτογράφησης μετά τη συγχώνευση

Η εύρεση ενός παραδοσιακού παραλλήλου χρηματοδότησης για τα Flashbots είναι δύσκολη. Και είναι επειδή αντιπροσωπεύουν μια ριζική απομάκρυνση από την κουλτούρα και την πρακτική της χρηματοδότησης στη Wall Street. Δεν είναι οι πρωτοπόροι πληροφοριοδότες και δεν είναι οι έμποροι υψηλής συχνότητας (HFT).

Αυτή η καταδίωξη γάτας και ποντικιού ήταν στημένη πίσω από ένα σκοτεινό πέπλο τεχνολογικής καινοτομίας - όπου το εμπόριο υψηλής συχνότητας ήταν πάντα δύο βήματα μπροστά από τον πληροφοριοδότη και τον ρυθμιστή.

Οι δημιουργοί των Flashbots είδαν ένα παρόμοιο μοτίβο στον τρόπο με τον οποίο οι έμποροι εκμεταλλεύονταν τη Μέγιστη Εξαγώγιμη Αξία (MEV). Αλλά αντί να καλέσουν μεμονωμένους ηθοποιούς, άναψαν το φως. Δεν θα σταματήσει απαραιτήτως το μπροστινό τρέξιμο»shenanigansΌπως το θέτει ο συνιδρυτής του Phil Daian, αλλά θα βοηθήσει την κοινότητα να επωφεληθεί από αυτή τη συναλλακτική δραστηριότητα.     

Ως αποτέλεσμα της αναβάθμισης MEV Boost, το Figment, κορυφαίος πάροχος υπηρεσιών στοιχηματισμού σε θεσμικό επίπεδο, εκτιμά ότι οι ανταμοιβές του εργαλείου επικύρωσης θα αυξηθούν έως και 50% μετά τη συγχώνευση. Καθίσαμε στο Figment για να μάθουμε περισσότερα για αυτήν την παραδειγματική αλλαγή. Αλλά προτού εξηγήσουμε πώς λειτουργεί αυτό το νέο μοντέλο, πρέπει να καταλάβουμε πού απέτυχε το παλιό.

Το παλιό παράδειγμα: Μια κουλτούρα μυστικότητας

Ο Robert Ellison, επικεφαλής του staking marketing της Figment, απαρίθμησε το πρωτοποριακό της Wall Street του 2009 ως παράλληλο παράδειγμα ορισμένων από τις πρακτικές σήμερα. Μια προσεκτική εξέταση του αγώνα μεταξύ αυτών των πρωτοποριακών και των καταγγελιών τους δείχνει γιατί και πώς το παραδοσιακό παράδειγμα ήταν ελαττωματικό. 

Το 2009, ο Richard Gates διέρρευσε την πρωτοποριακή πρακτική των εταιρειών HFT στο WSJ και στη συνέχεια επίσημα στην SEC το 2010. Εκείνη την εποχή, οι εταιρείες τοποθετούσαν διακομιστές δίπλα σε ανταλλακτήρια και χρησιμοποιούσαν τα στρατηγικά τοποθετημένα καλώδια οπτικών ινών του Spread Network για να εκτελέσουν την ταχύτερη συναλλαγές. Αυτό το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα έδωσε στους εμπόρους τη δυνατότητα να χειραγωγήσουν την αγορά σε μαζική κλίμακα. Παρόλο που η πρακτική χρησιμοποιήθηκε μόνο στο 2% των εταιρειών, αντιπροσώπευε το 73% του όγκου παραγγελιών αποθεμάτων.

Το 2010, ο Gates είπε στην SEC ότι ήταν θύμα αυτής της πρακτικής. Ισχυρίστηκε ότι η Credit Suisse, ο χειριστής μιας σκοτεινής δεξαμενής που ονομάζεται Crossfinder, παρείχε σκόπιμα αθέμιτα πλεονεκτήματα στους εμπόρους HFT έναντι των εμπόρων λιανικής όπως ο ίδιος. Στην καταγγελία του, μοιράστηκε φήμες ότι η Credit Suisse θα εμπορευόταν την πισίνα της σε αυτούς τους εμπόρους λέγοντας: «Έχουμε πρόβατα στο μαντρί. Το μόνο που έχετε να κάνετε είναι να έρθετε να τους σφάξετε».

Το 2015, ο Γκέιτς υπέβαλε αίτηση για επιβράβευση πληροφοριοδότη που θα του χορηγούσε μεταξύ 10% και 30% του διακανονισμού της SEC έναντι της Credit Suisse. Και αργότερα εκείνο το έτος, η Credit Suisse συμφώνησε να πληρώσει 84.3 εκατομμύρια δολάρια σε πρόστιμα. 

Αλλά μέχρι εκείνη τη στιγμή οι έμποροι υψηλής συχνότητας και τα χρηματιστήρια είχαν προχωρήσει σε νέες στρατηγικές. Για παράδειγμα, το Το NYSE χρησιμοποιούσε μυστικούς τύπους παραγγελιών που αφήνει μια χούφτα ή επιχειρήσεις να πηδήξουν μπροστά από άλλους εμπόρους. Νέοι πληροφοριοδότες όπως ο Haim Bodek εμφανίστηκαν και υποβλήθηκαν καταγγελίες. 

Και τη στιγμή της αίτησης επιβράβευσης του Whistleblower του Γκέιτς, η δική του εταιρεία, η Powhatan Energy αντιμετώπιζε τα δικά της παράπονα — ύψους 26 εκατομμυρίων δολαρίων σε κυρώσεις. Ισχυρίστηκαν ότι η εταιρεία εκμεταλλεύτηκε σκόπιμα ένα κενό στο Οι αγορές της PJM Interconnection LLC. 

Αυτό το παράδειγμα δείχνει ότι τα κίνητρα των πληροφοριοδοτών της SEC είναι πολύ ευάλωτα στην εκμετάλλευση και ότι η γραφειοκρατία της είναι πολύ αργή για να κάνει ουσιαστική αλλαγή. Το σύστημα εξαγωγής μέγιστης αξίας (MEV) από τις συναλλαγές Ethereum εκθέτει το δίκτυο σε πολύ παρόμοιους τύπους πρωτοποριακών λειτουργιών και όπως οι traders στη Wall Street, αναπτύσσουν συνεχώς νέες τακτικές. Αλλά όπως θα δείτε, το Flashbots προσφέρει μια λύση που είναι φιλοσοφικά αντίθετη με το παλιό παράδειγμα.

Εξήγησε το μπροστινό MEV

Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά χρηματιστήρια, όλες οι συναλλαγές στο Ethereum, όπως και οι κανονικές συναλλαγές, πρέπει να διακανονίζονται στην αλυσίδα αντί για ένα γραφείο συμψηφισμού. Αλλά προτού διευθετηθούν on-chain, σχεδόν όλες οι συναλλαγές μπαίνουν σε ένα mempool όπου στο πρωτόκολλο proof-of-work (PoW) οι εξορύκτες δίνουν προτεραιότητα στις συναλλαγές υψηλότερων τελών αερίου σε σχέση με αυτές με χαμηλότερη χρέωση. Οι επικυρωτές θα υιοθετήσουν αυτήν την ευθύνη μετά τη συγχώνευση.

Σύμφωνα με το Ethereum.org, "μέγιστη εξαγώγιμη τιμή Το (MEV) αναφέρεται στη μέγιστη τιμή που μπορεί να εξαχθεί από την παραγωγή μπλοκ που υπερβαίνει την τυπική ανταμοιβή μπλοκ και τα τέλη αερίου συμπεριλαμβάνοντας, εξαιρώντας και αλλάζοντας τη σειρά των συναλλαγών σε ένα μπλοκ. 

Τρίτα μέρη που ονομάζονται ερευνητές MEV έχουν αναπτύξει αλγόριθμους που αναζητούν ευκαιρίες για MEV στη δεξαμενή συναλλαγών. Οι ανθρακωρύχοι που επιλέγουν τις ευκαιρίες τους μοιράζονται μέρος του κέρδους σε αντάλλαγμα. Οι μπροστινοί δρομείς έχουν αναπτύξει τους δικούς τους αλγόριθμους που χρησιμοποιούν συστηματικά δεδομένα σε βιβλία δημόσιας τάξης και σε συλλογές για να κάνουν τη σειρά τους. 

Το άλμα μπροστά από άλλες συναλλαγές σε ένα αποκεντρωμένο χρηματιστήριο (DEX) όπως το Uniswap δίνει στον πρωτοπόρο ένα πλεονέκτημα. Σε αυτό που ονομάζεται εμπόριο σάντουιτς, ο πρωτοπόρος υπολογίζει πρώτα την προκύπτουσα δράση τιμής της συναλλαγής στην ουρά για να προσδιορίσει την κερδοφορία, εκτελεί μια συναλλαγή με μεγαλύτερη προμήθεια αερίου για να προχωρήσει και πωλεί αμέσως μετά τη διευθέτηση της προηγούμενης συναλλαγής. Εισπράττουν κέρδος μόνο εάν η κίνηση της τιμής είναι μεγαλύτερη από το τέλος φυσικού αερίου που πλήρωσαν για να προχωρήσουν. 

Το γενικευμένο front-running είναι μια άλλη δημοφιλής προσέγγιση. Αναζητά κερδοφόρες συναλλαγές/συναλλαγές στο mempool, τις αντιγράφει και αυξάνει το τέλος φυσικού αερίου για περικοπή. Σε αντίθεση με τις συναλλαγές σάντουιτς, αυτή η προσέγγιση επωφελείται από το MEV αντί για τις τιμές σε ένα DEX. 

Αλλά αυτές οι τακτικές δεν είναι προβλέψιμες ή συνεπείς.   

«Οι άνθρωποι έχουν συνειδητοποιήσει ότι υπάρχουν διαφορετικοί τρόποι για να εμπλακείτε με το Ethereum. Οι τυπικοί χρήστες μπορεί απλώς να θέλουν να μεταφέρουν ETH. Ωστόσο, οι άνθρωποι που ασχολούνται με το MEV παρουσιάζουν περισσότερη αντίδραση σε αυτό που συμβαίνει στο δίκτυο. Είναι επαναληπτικό και αντανακλαστικό. Παρακολουθούν την ομάδα συναλλαγών που εκκρεμεί, παρακολουθούν τι κάνουν οι άλλοι», δήλωσε ο Clayton Menzel, επικεφαλής πρωτοκόλλων και ευκαιριών της Figment.  

Τι είναι λοιπόν το Flashbots; Ένα νέο παράδειγμα

Το Flashbots είναι ένας οργανισμός έρευνας και ανάπτυξης που στοχεύει στη μείωση των αρνητικών επιπτώσεων του δικτύου MEV.

Δημιούργησαν μια λύση ανοιχτού κώδικα που επιτρέπει στους εξορύκτες στο πρωτόκολλο POW και στους επικυρωτές στο πρωτόκολλο POS να εργάζονται πιο αποτελεσματικά με τους ερευνητές MEV. Φιλοξενεί μια ιδιωτική δημοπρασία ξεχωριστά από το mempool. Αυτό το σύστημα δεν σταματά την προκαταρκτική λειτουργία σε Flashbots, αλλά αποτρέπει τη γενικευμένη προσέγγιση κρύβοντας τις συναλλαγές σε ουρά από τη δημόσια προβολή.

Στη νέα αναβάθμιση στο MEV Boost, τα Flashbots θα κάνουν αυτή τη δημοπρασία πιο αποτελεσματική παρουσιάζοντας ένα τρίτο μέρος που ονομάζεται builder. Σε αυτήν την έκδοση, οι επικυρωτές δεν θα συνεργάζονται πλέον απευθείας με τους ερευνητές MEV στην παραγωγή μπλοκ. Αντίθετα, οι κατασκευαστές θα συνεργαστούν με τους ερευνητές MEV για τη δημιουργία και τη δημοπρασία πιθανών μπλοκ σε επικυρωτές. Κάθε μέρος θα κέρδιζε για τη συνεισφορά του. Και κάνει τη διαδικασία πιο αποτελεσματική και δίκαιη, επειδή αφαιρεί το βάρος από τους επικυρωτές και επιτρέπει σε περισσότερους συμμετέχοντες να επωφεληθούν. 

Η λαμπρότητα αυτού του νέου παραδείγματος είναι ότι στοχεύει στην επίλυση αναποτελεσματικών αντί να τιμωρεί την κακή συμπεριφορά. Οι πρωτοποριακές τακτικές στο δίκτυο Ethereum πιθανότατα θα υπάρχουν πάντα. Αλλά μέσω των κατάλληλων κινήτρων μπορούν να διοχετεύσουν αυτή τη συμπεριφορά σε ένα διαφανές και δημοκρατικό σύστημα που επιτρέπει μεγαλύτερη συμμετοχή στην αγορά MEV.  

Αντί να βασίζεται σε αργούς γραφειοκρατικούς υπαλλήλους για την τιμωρία της κακής συμπεριφοράς, αναδιαρθρώνει τα κίνητρα για να μειώσει τις αρνητικές επιπτώσεις του δικτύου και να κάνει το MEV πιο αποκεντρωμένο. Δεν είναι εγγυημένο ότι κάθε πρόγραμμα επικύρωσης θα υιοθετήσει Flashbots μετά τη συγχώνευση. Αλλά εάν αυξήσει τις αποδόσεις πονταρίσματος και μειώσει τις αρνητικές επιπτώσεις δικτύου του MEV, οι επικυρωτές θα κινδυνεύσουν να χάσουν παίκτες εάν δεν ασχοληθούν με Flashbots ή μια εναλλακτική λύση MEV.     

Η Figment ανακοίνωσε πρόσφατα ότι θα το κάνει ενσωματώστε το MEV-Boost στους επικυρωτές Ethereum. Μέχρι στιγμής, έχουν δοκιμάσει με επιτυχία το MEV-Boost στο Goerli, το τελευταίο δοκιμαστικό δίκτυο που διεξήχθη πριν από τη συγχώνευση Ethereum. Μέχρι στιγμής οι μελέτες τους έχουν δείξει ότι η αναβάθμιση θα ενισχύσει σημαντικά τα έσοδα από το ποντάρισμα. Αλλά θα επιτρέψει επίσης στους πελάτες ETH της Figment να συμμετέχουν στο MEV. 

Η εκπαίδευση χρειάζεται ακόμα 

«Η εκπαίδευση είναι σημαντική. Το Flashbots κάνει διαθέσιμη την έρευνα και δημιουργεί ανοιχτές λύσεις όπου μπορείτε να δείτε την εξαγωγή MEV. Σας βοηθά να δείτε τι συμβαίνει, προσφέροντας μια ισορροπημένη άποψη που αναγνωρίζει τόσο τα θετικά όσο και τα αρνητικά. Η εκπαίδευση και η ανοιχτή συζήτηση είναι επίσης σημαντικές», είπε ο Έλισον. 

Υπάρχει πολύς θόρυβος και όχι τόσο πολύ σήμα σε αυτόν τον χώρο. Καθώς το ETH μετακινείται στο PoS, οι άνθρωποι θα πρέπει να παίρνουν καλύτερες αποφάσεις σχετικά με το ποιος θα συνεργαστεί όσο αφορά τους παρόχους υποδομής. Μπορείτε να δείτε τις αρνητικές πτυχές του MEV και τώρα μπορείτε να κάνετε τις δικές σας επιλογές ως κάτοχος διακριτικού ETH. Η Figment εργάζεται σκληρά για να βοηθήσει τους ανθρώπους να λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις στοιχηματισμού. Δεν δημοσίευσαν μόνο τους Μπροστά η πολιτική MEV της Συγχώνευσης, φιλοξένησαν και α Χώρος Twitter για να βοηθήσουν την κοινότητά τους να κατανοήσει καλύτερα τις αλλαγές. 

Επί του παρόντος δεν υπάρχει πίεση για τους ανθρακωρύχους να μοιραστούν τις ανταμοιβές MEV. Οι επικυρωτές, από την άλλη πλευρά, αντιμετωπίζουν αναμφισβήτητα υψηλότερο κίνδυνο φήμης. Ως αποτέλεσμα, από τη στιγμή που οι επικυρωτές αναλάβουν τη διαχείριση των ανθρακωρύχων μετά τη συγχώνευση, ο ανταγωνισμός είναι πιο πιθανό να έχει ως αποτέλεσμα να μοιράζονται οι ανταμοιβές MEV ευρύτερα από ό,τι σήμερα.

Αυτό το περιεχόμενο υποστηρίζεται από το Figment.

Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.