Η αγορά κρυπτονομισμάτων είναι πολύ κατακερματισμένη. Ποιος τύπος τόπου, μεταξύ εκατοντάδων ανταλλακτηρίων και εξωχρηματιστηριακών γραφείων, παρέχει την «καλύτερη εκτέλεση» για ιδρύματα και επιχειρήσεις που σχετίζονται με κρυπτογράφηση;
Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στη δομή της αγοράς κρυπτογράφησης.
Η δημοτικότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει εκτοξευτεί στα ύψη τα τελευταία χρόνια, δίνοντας στους εμπόρους ένα ευρύ φάσμα επιλογών για στοιχηματισμό στις αξίες της αγοράς. Σύμφωνα με το Coinmarketcap.com, ένα από τα κορυφαία χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων με δημόσια διαπραγμάτευση στον κόσμο, υπάρχουν περισσότερα από 450 κεντρικά ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων (CEX).
Ευτυχώς, το να ξεκινήσετε με τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων δεν είναι τόσο δύσκολο όσο φαίνεται. Απλώς δημιουργήστε έναν λογαριασμό, επαληθεύστε τον και καταθέστε τα χρήματά σας και θα είστε έτοιμοι να πραγματοποιήσετε συναλλαγές.
Στις αγορές κρυπτονομισμάτων, οι τιμές μπορεί να κυμαίνονται γρήγορα. Η ρευστότητα ή η ευκολία με την οποία ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί σε σταθερή τιμή σε μια δεδομένη αγορά, είναι κρίσιμης σημασίας για κάθε τύπο συναλλαγών. Ωστόσο, οι έμποροι μπορεί να βρουν σημαντικές αποκλίσεις τιμών και spread σε πολλές πλατφόρμες στην κατακερματισμένη αγορά κρυπτονομισμάτων, ιδιαίτερα για τα altcoins.
Όταν διαπραγματεύονται μεγάλους όγκους σε ένα ενιαίο χρηματιστήριο, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ενδέχεται να αντιμετωπίσουν προβλήματα ρευστότητας. Σύμφωνα με Έκθεση Crypto Trading 2022 από την PWC Switzerland & Finery Markets, τα ιδρύματα συνήθως εμπορεύονται ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία σε 5 ή περισσότερα χρηματιστήρια σε περισσότερες από τις μισές περιπτώσεις, προκειμένου να μετριάσουν τους κινδύνους που σχετίζονται με ζητήματα ρευστότητας.
Ωστόσο, η διερεύνηση του API κάθε χώρου, η διατήρηση της σχετικής τεχνικής υποστήριξης και η διαχείριση των υπολοίπων μετρητών σε κάθε ανταλλαγή μπορεί να είναι μια πολύ χρονοβόρα διαδικασία για ιδρύματα.
Τα ιδρύματα προτιμούν όλο και περισσότερο τις εξωχρηματιστηριακές (OTC) εκτελέσεις συναλλαγών έναντι των κεντρικών συναλλαγών τα τελευταία χρόνια λόγω της βελτιωμένης ρευστότητας και της ευελιξίας.
Εξωχρηματιστηριακά (OTC) Οι συναλλαγές παρέχουν ένα ευρύτερο φάσμα επιλογών από τα κεντρικά χρηματιστήρια. Επιπλέον, οι συναλλαγές μπορούν να εκτελεστούν μεταξύ δύο μερών μέσω φωνής ή ηλεκτρονικά. Αυτό παρέχει στους επενδυτές διακριτική ευχέρεια και πρόσβαση σε ρευστότητα εκτός της κανονικής αγοράς.
OTC γραφεία βοήθεια στην εκτέλεση μεγαλύτερων συναλλαγών χωρίς να προκαλείται διαταραχή της αγοράς. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι συνδέονται με πολλούς χώρους και έχουν δίκτυα αγοραστών-πωλητών όπου και οι δύο πλευρές συναλλάσσονται απευθείας μεταξύ τους.
Όχι μόνο αυτό, αλλά οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές μπορούν να βοηθήσουν στην εξάλειψη των γραφειοκρατικών στρωμάτων που μπορούν να εμποδίσουν μεγαλύτερες συναλλαγές.
Οι μεγαλύτερες εταιρείες μπορούν να συναλλάσσονται σε εξωχρηματιστηριακά γραφεία και χρηματιστήρια ταυτόχρονα, εάν απαιτούν επιπλέον ρευστότητα. Το Smart Order Router (SOR) Ο αλγόριθμος αναλύει ανταλλαγές και εξωχρηματιστηριακά γραφεία για να καθορίσει την καλύτερη διαδρομή για την εκτέλεση συμφωνιών. Το σύστημα SOR αναπτύχθηκε ως απάντηση στον κατακερματισμό της αγοράς. Ωστόσο, υπάρχει έλλειψη διαφάνειας στη διαδικασία εκτέλεσης σε αυτό το μοντέλο.
Οι εκτελέσεις συναλλαγών SOR μπορούν να οδηγήσουν σε ζητήματα όπως η ολίσθηση, η οποία είναι η απόκλιση μεταξύ της αναμενόμενης τιμής μιας συναλλαγής και της τιμής στην οποία εκτελείται. Η αστάθεια της αγοράς, ή η «τελευταία εμφάνιση», συχνά ευθύνεται για αυτές τις απροσδόκητες τιμές. Η τελευταία ματιά σημαίνει ότι ένα γραφείο εξωχρηματιστηριακής αγοράς ή ένας πάροχος ρευστότητας (LP) μπορεί να κρατήσει ένα αίτημα για ένα χρονικό διάστημα ή να απορρίψει μια συναλλαγή.
Παρά το γεγονός ότι Έξυπνοι δρομολογητές παραγγελίας είναι μια εξελιγμένη λύση λογισμικού, δεν έχει καμία επιρροή στην ποιότητα της εκτέλεσης μιας συναλλαγής. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα SOR εξαρτώνται από τους χώρους στους οποίους δρομολογούνται οι παραγγελίες.
Οι μεγάλες παραγγελίες, για παράδειγμα, μπορούν να κατανεμηθούν μεταξύ διαφορετικών πηγών ρευστότητας, όπως χρηματιστήρια και εξωχρηματιστηριακά γραφεία. Το γραφείο εξωχρηματιστηριακής αγοράς μπορεί να κρατήσει την παραγγελία για μια χρονική περίοδο, να εκτελέσει τη συναλλαγή στην αναγραφόμενη τιμή, να καθυστερήσει ελαφρώς την εκτέλεση ή να απορρίψει την παραγγελία. Αν και δεν το γνωρίζουν όλοι οι έμποροι κρυπτονομισμάτων, μπορεί να οδηγήσει σε υψηλό κόστος εκτέλεσης.
Μοντέλο εκτέλεσης Smart-Order-Routing
Πηγή: Αγορές καλλυντικών
Υπάρχει τρόπος να εξαλειφθεί η ολίσθηση και να βελτιωθεί η ποιότητα της εκτέλεσης;
Οι χώροι εκτέλεσης πολλών διαπραγματευτών είναι ένας τύπος τεχνολογίας που επιτρέπει σε έναν πελάτη να συνδεθεί με πολλούς παρόχους ρευστότητας μέσω μιας μόνο σύνδεσης. Τα εξωχρηματιστηριακά γραφεία τροφοδοτούν τις εταιρικές τους τιμές απευθείας σε έναν τόπο εκτέλεσης σε αυτό το παράδειγμα, επιτρέποντας στους πελάτες να συναλλάσσονται έναντι της ρευστότητας της εταιρείας. Ένας πελάτης μπορεί να επιλέξει με ποιο γραφείο εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών θέλει να κάνει συναλλαγές. Ο χώρος εκτέλεσης πολλών αντιπροσώπων είναι ουσιαστικά μια αγορά B2B για γραφεία OTC και πελάτες.
Η ιδέα του τόπου εκτέλεσης πολλών διαπραγματευτών ενθαρρύνει τα OTC γραφεία να προσφέρουν στους θεσμικούς πελάτες τις καλύτερες τιμές (μεσίτες, τράπεζες, hedge-funds, πάροχοι υπηρεσιών πληρωμών, κ.λπ.).
Η Finery Markets ήταν η πρώτη στην αγορά που προσέφερε αυτόν τον τύπο λύσης το 2019, με «μηδενικές» αμοιβές Λήπτες, στενά spreads και προβλέψιμη εκτέλεση κατά τη διάρκεια της αστάθειας της αγοράς.
Μοντέλο χώρου εκτέλεσης πολλαπλών αντιπροσώπων
Πηγή: Αγορές καλλυντικών
Για να πετύχει καλύτερη εκτέλεση, ένας πελάτης πρέπει να εμβαθύνει στη δομή της αγοράς και να κατανοήσει τις διακρίσεις μεταξύ των διαφόρων τόπων. Οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το Markets Σφυγμός για να συγκρίνετε τις τιμές σε πολλαπλά χρηματιστήρια με τη συγκεντρωτική ρευστότητα εξωχρηματιστηριακών εταιρειών και να επιλέξετε μια καλύτερη προσαρμογή για την εκτέλεσή της.
Περιθώρια προσφοράς-ζήτησης σε ETH-BTC σε μεγάλα χρηματιστήρια στις 21 Μαρτίου 2022
πηγή: Finery Pulse
Έχετε ακόμα ερωτήσεις σχετικά με τον καλύτερο τρόπο εκτέλεσης των συναλλαγών σας; Δείτε αναλυτικά Έκθεση Crypto Trading για το 2022.
Η αγορά κρυπτονομισμάτων είναι πολύ κατακερματισμένη. Ποιος τύπος τόπου, μεταξύ εκατοντάδων ανταλλακτηρίων και εξωχρηματιστηριακών γραφείων, παρέχει την «καλύτερη εκτέλεση» για ιδρύματα και επιχειρήσεις που σχετίζονται με κρυπτογράφηση;
Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στη δομή της αγοράς κρυπτογράφησης.
Η δημοτικότητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει εκτοξευτεί στα ύψη τα τελευταία χρόνια, δίνοντας στους εμπόρους ένα ευρύ φάσμα επιλογών για στοιχηματισμό στις αξίες της αγοράς. Σύμφωνα με το Coinmarketcap.com, ένα από τα κορυφαία χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων με δημόσια διαπραγμάτευση στον κόσμο, υπάρχουν περισσότερα από 450 κεντρικά ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων (CEX).
Ευτυχώς, το να ξεκινήσετε με τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων δεν είναι τόσο δύσκολο όσο φαίνεται. Απλώς δημιουργήστε έναν λογαριασμό, επαληθεύστε τον και καταθέστε τα χρήματά σας και θα είστε έτοιμοι να πραγματοποιήσετε συναλλαγές.
Στις αγορές κρυπτονομισμάτων, οι τιμές μπορεί να κυμαίνονται γρήγορα. Η ρευστότητα ή η ευκολία με την οποία ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί σε σταθερή τιμή σε μια δεδομένη αγορά, είναι κρίσιμης σημασίας για κάθε τύπο συναλλαγών. Ωστόσο, οι έμποροι μπορεί να βρουν σημαντικές αποκλίσεις τιμών και spread σε πολλές πλατφόρμες στην κατακερματισμένη αγορά κρυπτονομισμάτων, ιδιαίτερα για τα altcoins.
Όταν διαπραγματεύονται μεγάλους όγκους σε ένα ενιαίο χρηματιστήριο, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ενδέχεται να αντιμετωπίσουν προβλήματα ρευστότητας. Σύμφωνα με Έκθεση Crypto Trading 2022 από την PWC Switzerland & Finery Markets, τα ιδρύματα συνήθως εμπορεύονται ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία σε 5 ή περισσότερα χρηματιστήρια σε περισσότερες από τις μισές περιπτώσεις, προκειμένου να μετριάσουν τους κινδύνους που σχετίζονται με ζητήματα ρευστότητας.
Ωστόσο, η διερεύνηση του API κάθε χώρου, η διατήρηση της σχετικής τεχνικής υποστήριξης και η διαχείριση των υπολοίπων μετρητών σε κάθε ανταλλαγή μπορεί να είναι μια πολύ χρονοβόρα διαδικασία για ιδρύματα.
Τα ιδρύματα προτιμούν όλο και περισσότερο τις εξωχρηματιστηριακές (OTC) εκτελέσεις συναλλαγών έναντι των κεντρικών συναλλαγών τα τελευταία χρόνια λόγω της βελτιωμένης ρευστότητας και της ευελιξίας.
Εξωχρηματιστηριακά (OTC) Οι συναλλαγές παρέχουν ένα ευρύτερο φάσμα επιλογών από τα κεντρικά χρηματιστήρια. Επιπλέον, οι συναλλαγές μπορούν να εκτελεστούν μεταξύ δύο μερών μέσω φωνής ή ηλεκτρονικά. Αυτό παρέχει στους επενδυτές διακριτική ευχέρεια και πρόσβαση σε ρευστότητα εκτός της κανονικής αγοράς.
OTC γραφεία βοήθεια στην εκτέλεση μεγαλύτερων συναλλαγών χωρίς να προκαλείται διαταραχή της αγοράς. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι συνδέονται με πολλούς χώρους και έχουν δίκτυα αγοραστών-πωλητών όπου και οι δύο πλευρές συναλλάσσονται απευθείας μεταξύ τους.
Όχι μόνο αυτό, αλλά οι εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές μπορούν να βοηθήσουν στην εξάλειψη των γραφειοκρατικών στρωμάτων που μπορούν να εμποδίσουν μεγαλύτερες συναλλαγές.
Οι μεγαλύτερες εταιρείες μπορούν να συναλλάσσονται σε εξωχρηματιστηριακά γραφεία και χρηματιστήρια ταυτόχρονα, εάν απαιτούν επιπλέον ρευστότητα. Το Smart Order Router (SOR) Ο αλγόριθμος αναλύει ανταλλαγές και εξωχρηματιστηριακά γραφεία για να καθορίσει την καλύτερη διαδρομή για την εκτέλεση συμφωνιών. Το σύστημα SOR αναπτύχθηκε ως απάντηση στον κατακερματισμό της αγοράς. Ωστόσο, υπάρχει έλλειψη διαφάνειας στη διαδικασία εκτέλεσης σε αυτό το μοντέλο.
Οι εκτελέσεις συναλλαγών SOR μπορούν να οδηγήσουν σε ζητήματα όπως η ολίσθηση, η οποία είναι η απόκλιση μεταξύ της αναμενόμενης τιμής μιας συναλλαγής και της τιμής στην οποία εκτελείται. Η αστάθεια της αγοράς, ή η «τελευταία εμφάνιση», συχνά ευθύνεται για αυτές τις απροσδόκητες τιμές. Η τελευταία ματιά σημαίνει ότι ένα γραφείο εξωχρηματιστηριακής αγοράς ή ένας πάροχος ρευστότητας (LP) μπορεί να κρατήσει ένα αίτημα για ένα χρονικό διάστημα ή να απορρίψει μια συναλλαγή.
Παρά το γεγονός ότι Έξυπνοι δρομολογητές παραγγελίας είναι μια εξελιγμένη λύση λογισμικού, δεν έχει καμία επιρροή στην ποιότητα της εκτέλεσης μιας συναλλαγής. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα SOR εξαρτώνται από τους χώρους στους οποίους δρομολογούνται οι παραγγελίες.
Οι μεγάλες παραγγελίες, για παράδειγμα, μπορούν να κατανεμηθούν μεταξύ διαφορετικών πηγών ρευστότητας, όπως χρηματιστήρια και εξωχρηματιστηριακά γραφεία. Το γραφείο εξωχρηματιστηριακής αγοράς μπορεί να κρατήσει την παραγγελία για μια χρονική περίοδο, να εκτελέσει τη συναλλαγή στην αναγραφόμενη τιμή, να καθυστερήσει ελαφρώς την εκτέλεση ή να απορρίψει την παραγγελία. Αν και δεν το γνωρίζουν όλοι οι έμποροι κρυπτονομισμάτων, μπορεί να οδηγήσει σε υψηλό κόστος εκτέλεσης.
Μοντέλο εκτέλεσης Smart-Order-Routing
Πηγή: Αγορές καλλυντικών
Υπάρχει τρόπος να εξαλειφθεί η ολίσθηση και να βελτιωθεί η ποιότητα της εκτέλεσης;
Οι χώροι εκτέλεσης πολλών διαπραγματευτών είναι ένας τύπος τεχνολογίας που επιτρέπει σε έναν πελάτη να συνδεθεί με πολλούς παρόχους ρευστότητας μέσω μιας μόνο σύνδεσης. Τα εξωχρηματιστηριακά γραφεία τροφοδοτούν τις εταιρικές τους τιμές απευθείας σε έναν τόπο εκτέλεσης σε αυτό το παράδειγμα, επιτρέποντας στους πελάτες να συναλλάσσονται έναντι της ρευστότητας της εταιρείας. Ένας πελάτης μπορεί να επιλέξει με ποιο γραφείο εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών θέλει να κάνει συναλλαγές. Ο χώρος εκτέλεσης πολλών αντιπροσώπων είναι ουσιαστικά μια αγορά B2B για γραφεία OTC και πελάτες.
Η ιδέα του τόπου εκτέλεσης πολλών διαπραγματευτών ενθαρρύνει τα OTC γραφεία να προσφέρουν στους θεσμικούς πελάτες τις καλύτερες τιμές (μεσίτες, τράπεζες, hedge-funds, πάροχοι υπηρεσιών πληρωμών, κ.λπ.).
Η Finery Markets ήταν η πρώτη στην αγορά που προσέφερε αυτόν τον τύπο λύσης το 2019, με «μηδενικές» αμοιβές Λήπτες, στενά spreads και προβλέψιμη εκτέλεση κατά τη διάρκεια της αστάθειας της αγοράς.
Μοντέλο χώρου εκτέλεσης πολλαπλών αντιπροσώπων
Πηγή: Αγορές καλλυντικών
Για να πετύχει καλύτερη εκτέλεση, ένας πελάτης πρέπει να εμβαθύνει στη δομή της αγοράς και να κατανοήσει τις διακρίσεις μεταξύ των διαφόρων τόπων. Οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το Markets Σφυγμός για να συγκρίνετε τις τιμές σε πολλαπλά χρηματιστήρια με τη συγκεντρωτική ρευστότητα εξωχρηματιστηριακών εταιρειών και να επιλέξετε μια καλύτερη προσαρμογή για την εκτέλεσή της.
Περιθώρια προσφοράς-ζήτησης σε ETH-BTC σε μεγάλα χρηματιστήρια στις 21 Μαρτίου 2022
πηγή: Finery Pulse
Έχετε ακόμα ερωτήσεις σχετικά με τον καλύτερο τρόπο εκτέλεσης των συναλλαγών σας; Δείτε αναλυτικά Έκθεση Crypto Trading για το 2022.
Πηγή: https://www.financemagnates.com/thought-leadership/is-there-a-way-to-achieve-best-execution-on-crypto-markets/