Είναι το 2022 η χρονιά της ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων;

Πολλές εφημερίδες το έχουν προβλέψει Το 2022 θα είναι το έτος ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων και τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία γενικότερα. Κλασικές εκδόσεις όπως το Sole24ore, το Il Fatto Quotidiano, αλλά και τα ιστολόγια και οι διαδικτυακές εκδόσεις μεταξύ των πιο δημοφιλών στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, έχουν υιοθετήσει και επανακυκλοφορήσει αυτή την πρόβλεψη.

Αντιδράσεις στο κραχ της αγοράς κρυπτογράφησης

Το θέμα αντιμετωπίζεται ακριβώς όταν γινόμαστε μάρτυρες α πλήγμα ολόκληρης της αγοράς κρυπτονομισμάτων.

Ένα γεγονός, αυτό το τελευταίο, που, φυσικά, έφερε επιχειρήματα στους πολλούς επικριτές του κόσμου των κρυπτονομισμάτων, σε αυτούς που αδιακρίτως χαρακτηρίζουν απάτες τις επιχειρήσεις που βασίζονται σε κρυπτονομίσματα και σε εκείνους που επικαλούνται αυστηρούς, για να μην πω ασφυκτικούς, κανονισμούς για ολόκληρο τον κλάδο.

Ας προσπαθήσουμε να κάνουμε έναν απολογισμό της κατάστασης.

Κανόνες που πρέπει να γραφτούν

Όπως έχουμε γράψει πολλές φορές, στην Ιταλία δεν υπάρχει ένα νομοθετικό πλαίσιο αφιερωμένο στην κρυπτοοικονομία που να είναι αρκετά σαφές, ιδίως όσον αφορά τις πτυχές που αφορούν τη φορολογία.

Στην ιταλική νομοθεσία, υπάρχει μια σειρά από χρήσιμους νομικούς ορισμούς, όπως η τεχνολογία κατανεμημένης λογιστικής, το έξυπνο συμβόλαιο ή το εικονικό νόμισμα.

Στην πράξη, όμως, δεν έχει εγκριθεί ούτε μία ειδική διάταξη για τη φορολογία. Η εφαρμογή φορολογικών υποχρεώσεων σε όσους πραγματοποιούν συναλλαγές κρυπτονομισμάτων εξακολουθεί να ανατίθεται σε μια σειρά ερμηνευτικών πράξεων, την ορθότητα των οποίων η κοινότητα των νομικών έχει αμφισβητήσει χορωδιακά. Και αυτό ισχύει τόσο για την υπαγωγή των ενδεχόμενων εσόδων και υπεραξιών σε φόρους εισοδήματος, όσο και για την εφαρμογή των ρυθμίσεων που επιβάλλουν υποχρεώσεις παρακολούθησης στις δραστηριότητες του εξωτερικού.

Ο μόνος τομέας στον οποίο ο Ιταλός νομοθέτης έχει επιδείξει σημαντική δέσμευση είναι αυτός του καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, στην οποία, εν αναμονή της ευρωπαϊκής νομοθεσίας, έχει επιβάλει υποχρεώσεις σε πλατφόρμες και επαγγελματίες χειριστές παρόμοιες με αυτές που ισχύουν για τους χρηματοοικονομικούς φορείς με τη στενή έννοια.

Τώρα, προς το τέλος του 2021, νομοσχέδιο (με πρωτοβουλία του βουλευτή Zanichelli, της ομάδας M5S) και έχουν υποβληθεί ορισμένες προτεινόμενες τροποποιήσεις του νόμου για τον προϋπολογισμό. 

Το νομοσχέδιο έχει αφεθεί σε εκκρεμότητα και προς το παρόν δεν έχουν προγραμματιστεί κανενός είδους κοινοβουλευτικές δραστηριότητες. Αντίθετα, οι προτεινόμενες τροπολογίες στο νομοσχέδιο για τον προϋπολογισμό αποσύρθηκαν κατά τη διαδικασία ψήφισης.

Το μόνο νομοθετικό γεγονός που διαφαίνεται ουσιαστικά είναι η έγκριση, σε ευρωπαϊκό επίπεδο, του λεγόμενου Μαρμαρυγίας, τη Ευρωπαϊκός κανονισμός για τις δραστηριότητες κρυπτογράφησης.

Πρόκειται για ένα σύνθετο νομοθετικό σώμα, αλλά αυτή τη στιγμή βρίσκεται ακόμη σε επίπεδο πρότασης, και σύμφωνα με ορισμένους θα ήταν ήδη ξεπερασμένο.

Ένα πρώτο σημείο, επομένως, είναι ότι εάν το 2022 θα είναι η χρονιά της ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων, μέχρι σήμερα δεν μπορούμε να δούμε απτά σημάδια που να υποστηρίζουν αυτήν την πρόβλεψη.

Η περίπτωση της Ρωσίας

Από την άλλη πλευρά, η Ιταλία δεν είναι η μόνη χώρα που διέρχεται από την αβεβαιότητα του νομοθετικού μέλλοντος: σκεφτείτε για παράδειγμα τι φαίνεται πιθανό να συμβεί στην Russia.

Εδώ, το 2020, εγκρίθηκε ομοσπονδιακός νόμος που πήγαινε στην κατεύθυνση της νομιμοποίησης (υπό προϋποθέσεις) της κυκλοφορίας κρυπτονομισμάτων και σε τραπεζικά κυκλώματα και ρύθμιζε τους μηχανισμούς εξουσιοδότησης για την εκτέλεση δραστηριοτήτων σε κρυπτονομίσματα. 

Σήμερα, λιγότερο από δύο χρόνια μετά, τη θέση της Ρωσικής Κεντρικής Τράπεζας πηγαίνει προς την εκ διαμέτρου αντίθετη κατεύθυνση. Κάτι που δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι υποδείξεις του ινστιτούτου μπορούν να μεταφερθούν σε νομοθετική πράξη, αλλά ήταν σίγουρα αρκετό για να δώσει σημαντική ώθηση στην δημιουργία FUD και πανικού που σε παγκόσμια κλίμακα επηρέασε τις καταχωρίσεις κρυπτονομισμάτων.

Απάτη σε κρυπτονομίσματα εναντίον απάτης στα παραδοσιακά οικονομικά

Ένας δεύτερος προβληματισμός, λοιπόν, αφορά την πίεση που ασκείται κυκλικά στον κόσμο των κρυπτογραφικών στοιχείων ενεργητικού στην Ιταλία, όπου υπάρχουν συνεχείς προειδοποιήσεις από τις ρυθμιστικές και εποπτικές αρχές που θυμίζουν το κίνδυνος απάτης, η υπερβολική αστάθεια και αστάθεια της αγοράς και η απουσία προστασίας τυπική της ρυθμιζόμενης αγοράς.

Σε εκείνους που ταράζουν αυτού του είδους τα φαντάσματα, προσπαθώντας να ωθήσουν τους αποταμιευτές να καταφύγουν στην ασφάλεια της συμβατικής χρηματοδότησης, με τίμημα αστείων αποδόσεων, είναι ίσως απαραίτητο να θυμηθούν το οδυνηρό γεγονός του κρίση subprime το 2007, εκείνον τον κατακλυσμό που κατέκλυσε τον κόσμο των οικονομικών, την παγκόσμια οικονομία και έστειλε εκατομμύρια ανθρώπους κάτω από τη γέφυρα.

Πονάει να θυμόμαστε, αλλά αυτός ο κατακλυσμός εξαπολύθηκε μέσα σε αυτό που πιστεύεται ότι ήταν το ασφαλές καταφύγιο των θεσμικών οικονομικών. Δηλαδή, σε ένα εποπτευόμενο και ρυθμιζόμενο περιβάλλον, που κατοικείται από (δεόντως εξουσιοδοτημένους) τραπεζικούς και χρηματοοικονομικούς παράγοντες και υπερπλήρη με ρυθμιστικές αρχές, ελεγκτικά γραφεία και εταιρείες αξιολόγησης.

Οντότητες που, με διαφορετικούς ρόλους, έχουν συστηματικά υποστηρίξει το έργο των ίδιων των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, δεόντως εξουσιοδοτημένων και εποπτευόμενων, που έχουν πράγματι τροφοδοτήσει η μεγαλύτερη κερδοσκοπική φούσκα όλων των εποχών. 

Για όσους θέλουν να τρέξουν τη μνήμη τους αλλά είναι πολύ τεμπέληδες για έρευνα, καλό είναι να παρακολουθήσουν το ντοκιμαντέρ – έρευνα «Inside Job» από τον Charles Ferguson, 2010 (τώρα διαθέσιμο στο Netflix).

Το ντοκιμαντέρ ανιχνεύει με μεγάλη σαφήνεια τα βήματα εκείνης της καταστροφής, μέχρι το πτώχευση της Lehman Brothers και ακόμη παραπέρα, και μας θυμίζει ότι οι περισσότεροι από τους πρωταγωνιστές βγήκαν αλώβητοι, αν όχι και ενισχυμένοι, ενώ εκατομμύρια άνθρωποι είδαν τις οικονομίες της ζωής τους να εξαφανίζονται. 

Τώρα, όταν τονίζονται οι κίνδυνοι της επένδυσης σε κρυπτονομίσματα, επειδή είναι εντελώς απορυθμισμένα, ίσως θα έπρεπε να αναρωτηθούμε γιατί οι αποταμιευτές θα πρέπει να συνεχίσουν να εμπιστεύονται αυτό το συμβατικό σύστημα το οποίο, όταν δοκιμάστηκε, απέτυχε και προκάλεσε τεράστιες ζημιές για τις οποίες κανείς δεν λογοδοτούσε. Στο ίδιο αυτό σύστημα, όλοι όσοι κλήθηκαν να εποπτεύσουν (από κυβερνητικούς φορείς, έως ελεγκτικές εταιρείες, έως εταιρείες αξιολόγησης) απλώς απέρριψαν κάθε ευθύνη και, ουσιαστικά, ξέφυγαν.

Και δεν μπορεί να ειπωθεί ότι το μάθημα έχει διδαχτεί πλήρως: έκτοτε, το συνολικό ρυθμιστικό πλαίσιο για τα CDO (collateralized χρέη) στις ΗΠΑ δεν έχει εφαρμοστεί σημαντικά. 

Και έτσι, γιατί οι μικροεπενδυτές να εμπιστεύονται αυτόν τον φουσκωμένο μηχανισμό που έχει αποδειχθεί ανίκανη να προστατεύσει τις επενδύσεις τους, που τους προσφέρει πενιχρές αποδόσεις, μέσω μιας πλατφόρμας ανταλλαγής που κεφαλαιοποιεί δεκάδες δισεκατομμύρια, που προσφέρει την προοπτική να πολλαπλασιάσουν σημαντικά τις αρχικές τους επενδύσεις;

Θα είναι το 2022 η χρονιά της ρύθμισης των κρυπτονομισμάτων; 

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι δύο λάθη δεν κάνουν σωστό: εάν όλοι οι περίτεχνοι (και πολύ ακριβοί) μηχανισμοί εποπτείας και ελέγχου έχουν αποτύχει στον τραπεζικό και χρηματοπιστωτικό κόσμο, αυτό δεν σημαίνει ότι είναι σωστό να αποδεχτεί κανείς εξ ολοκλήρου την ιδέα ότι ο κόσμος των κρυπτονομισμάτων (που στην πραγματικότητα απευθύνεται σε ένα μεγάλο κοινό από μη επαγγελματίες ή χειρότερους επενδυτές) θα παραμείνει αυτοσχέδιος από τους δυτικούς επενδυτές. με τα μετρητά.

Είναι λοιπόν απαραίτητο, πρώτα απ' όλα, η άσκηση ελάχιστη ψυχική ειλικρίνεια και αναγνωρίζουν ότι τα κρυπτονομίσματα και οι σχετικές τεχνολογίες, αν και αρχικά γεννήθηκαν για μη κερδοσκοπικούς σκοπούς, αλλά ως μέσα οικονομικής ελευθερίας και προστασίας της σφαίρας των θεμελιωδών ελευθεριών του ατόμου, σήμερα χρησιμοποιούνται συγκεκριμένα και ευρέως ως κερδοσκοπικά μέσα και ότι ο κυρίαρχος στόχος αυτών των κερδοσκοπικών πράξεων παραμένουν οι μικροαποταμιευτές και οι μη επαγγελματίες επενδυτές.

Η ιδέα μπορεί να μην αρέσει σε όσους, όπως και ο συγγραφέας, αγαπούν ένα συγκεκριμένο ελευθεριακό όραμα για τον κόσμο των κρυπτογράφησης, αλλά αυτό είναι ένα γεγονός που ξεπερνά τις νομικές, ερμηνευτικές και εννοιολογικές παραφωνίες. Γεγονός με το οποίο κανείς δεν μπορεί να μην συμβιβαστεί.

Κανείς δεν λέει ότι είναι εύκολο, και ίσως είναι ακόμη και ουτοπικό να το σκεφτόμαστε (λαμβάνοντας υπόψη τι διακυβεύεται), αλλά ίσως έχει έρθει η ώρα να κάντε μια προσπάθεια να βρείτε μια στιγμή σύνθεσης. 

Από την μία, είναι απαραίτητο να αποδεχθούμε την ιδέα ότι το Φαρ Ουέστ δεν μπορεί να διαρκέσει για πάντα. Από την άλλη πλευρά, είναι απαραίτητο να αποδεχτούμε την ιδέα ότι ο μόνος δυνατός τρόπος για να επαναφέρουμε εκατομμύρια μικρούς επενδυτές σε μια περιοχή εμφάνισης φορολογίας και καταπολέμησης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες είναι να εγκαταλείψει το μονοπάτι της καταστολής και να συλλάβουν ρυθμιστικούς φορείς που θα λαμβάνουν ουσιαστικά υπόψη τις τεχνολογικές ιδιαιτερότητες αυτού του κλάδου.

Με άλλα λόγια, ίσως ήρθε η ώρα για όσους βρίσκονται στα αντίθετα άκρα αυτού του κόσμου να κάνουν ένα βήμα μπροστά και να κάνουν μια σοβαρή προσπάθεια για να καταλάβουν πώς να γράψουν ένα σύνολο κανόνων που θα προσφέρουν τη σωστή προστασία στους επενδυτές και τους αποταμιευτές, χωρίς εκείνοι που χειρίζονται κρυπτονομίσματα να αντιμετωπίζονται ως διακινητές ναρκωτικών. Ένα σύνολο κανόνων που από την άλλη λαμβάνει υπόψη το γεγονός ότι μια επένδυση σε κρυπτονομίσματα ή κρυπτονομίσματα δεν είναι αντικειμενικά το ίδιο πράγμα με το εμπόριο σε ξένα νομίσματα ή κρατικά ομόλογα. 

Είναι η αρχαία τέχνη του συμβιβασμού. Ένας δύσκολος συμβιβασμός: υπάρχουν πολλά εμπλεκόμενα μέρη, φέρουν το βάρος σημαντικών συμφερόντων και όλα πρέπει να προβληθούν σε παγκόσμια κλίμακα. Δύσκολο, ναι, και όμως, αξιζει μια προσπαθεια. 

Ωστόσο, δεν θα στοιχημάτιζα ότι ένα Satoshi θα είναι το 2022 το σημείο καμπής στη ρύθμιση.