Το ΔΝΤ φοβάται διαρροές μεταξύ των αγορών κρυπτογράφησης και μετοχών, αμφισβητεί την ρυθμιστική προσέγγιση της «ελαφριάς πινελιάς» 

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), προειδοποίησε πρόσφατα για μια αυξανόμενη σύνδεση μεταξύ των αγορών κρυπτογράφησης και μετοχών που ενέχουν κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Στο πρόσφατο αναφέρουν, ο διεθνής οργανισμός εκτίμησε τη δυνατότητα διάχυσης μεταξύ των αγορών κρυπτογράφησης και μετοχών στις ΗΠΑ και στις αναδυόμενες αγορές – αναλύοντας καθημερινά δεδομένα για την αστάθεια των τιμών και τις αποδόσεις.

«Κρυπτικές» συνδέσεις 

«Στοιχεία κρυπτογράφησης όπως π.χ Bitcoin έχουν ωριμάσει από μια σκοτεινή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων με λίγους χρήστες σε αναπόσπαστο μέρος της επανάστασης των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, εγείροντας ανησυχίες για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα», δήλωσε το ΔΝΤ.

Ενώ αξιολογούσε σε ποιο βαθμό τα κρυπτονομίσματα πλημμύρισαν στην επικρατούσα τάση, το ΔΝΤ εκτίμησε την πιθανότητα διάχυσης μεταξύ των αγορών κρυπτογράφησης και μετοχών.

«Η συσχέτιση των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης με τις παραδοσιακές συμμετοχές όπως οι μετοχές έχει αυξηθεί σημαντικά, γεγονός που περιορίζει τα αντιληπτά οφέλη διαφοροποίησης κινδύνου και αυξάνει τον κίνδυνο μετάδοσης στις χρηματοπιστωτικές αγορές», προειδοποίησε το ΔΝΤ.

Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η τιμή του Bitcoin παρουσίαζε μικρή συσχέτιση με σημαντικούς δείκτες τιμών μετοχών όπως ο δείκτης S&P 500 πριν από το δεύτερο τρίμηνο του 2020. 

Έκτοτε, «τόσο οι τιμές των μετοχών του Bitcoin όσο και των αμερικανικών μετοχών αυξήθηκαν σε ένα πλαίσιο εύκολων παγκόσμιων χρηματοοικονομικών συνθηκών και αυξημένης διάθεσης για κινδύνους από τους επενδυτές», επεσήμανε το ΔΝΤ.

Η ανάλυση 13 σελίδων εξέτασε τον τρόπο με τον οποίο αυξάνεται το δυναμικό διάχυσης μεταξύ κρυπτογράφησης και μετοχών κατά τη διάρκεια της αστάθειας των χρηματοπιστωτικών αγορών, υπογραμμίζοντας τη σημασία του για τις αναδυόμενες αγορές. «δεδομένης της αυξημένης υιοθέτησης περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης τους τελευταίους μήνες».

Σύμφωνα με τα ευρήματα του ΔΝΤ, «Bitcoin και Tether-εξηγήστε μεμονωμένα περίπου το 12-16 τοις εκατό της διακύμανσης της αστάθειας των τιμών των παγκόσμιων μετοχών και περίπου το 7-11 τοις εκατό της διακύμανσης στις παγκόσμιες αποδόσεις των μετοχών». 

Μέχρι τώρα κανονιστική προσέγγιση «ελαφριάς επαφής». 

Το ΔΝΤ σημείωσε την ανάγκη για πρόσθετη έρευνα για την περαιτέρω κατανόηση αυτών των «κρυπτικών» συνδέσεων που έγιναν εμφανείς στους χρόνους μετά την πανδημία.

Σύμφωνα με το ΔΝΤ, «οι βασικοί μοχλοί της αυξημένης διασύνδεσης θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν την αυξανόμενη αποδοχή πλατφορμών που σχετίζονται με κρυπτογράφηση και επενδυτικών οχημάτων στο χρηματιστήριο και στο η εξωχρηματιστηριακή αγορά». 

Μια άλλη εξήγηση θα μπορούσε να βρίσκεται στην αυξανόμενη υιοθέτηση του Bitcoin τόσο από ιδιώτες όσο και από θεσμικούς επενδυτές, «πολλοί από τους οποίους έχουν θέσεις τόσο στις αγορές μετοχών όσο και στις αγορές κρυπτογράφησης».

Ο διεθνής οργανισμός ολοκλήρωσε την έκθεση λέγοντας ότι δεδομένων των σοβαρών επιπτώσεων αυτής της διασυνδεσιμότητας, η ρυθμιστική προσέγγιση «ελαφριάς πινελιάς» για τα κρυπτονομίσματα θα πρέπει να αναθεωρηθεί. 

«Οι κανονισμοί θα πρέπει να αντιστοιχούν στους κινδύνους που ενέχουν τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης (BIS 2021) και η εποπτεία του οικοσυστήματος κρυπτογράφησης πρέπει να ενισχυθεί, μεταξύ άλλων με την αντιμετώπιση των κενών δεδομένων (IMF 2021)», κατέληξε το ΔΝΤ.