Πώς η Συγχώνευση θα επηρεάσει τον κόσμο των κρυπτονομισμάτων

Η τελευταία έκθεση που δημοσιεύτηκε από το Chainalysis εξετάζει τον αντίκτυπο που μπορεί να έχει η Συγχώνευση στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων. 

"The Merge" και η μεταβαλλόμενη βιομηχανία κρυπτογράφησης

Η Chainalysis είναι μακράν μία από τις κορυφαίες εταιρείες ανάλυσης δεδομένων on-chain στον κόσμο. 

Γι' αυτό είναι πρόσφατο άρθρο με τίτλο «Πώς η συγχώνευση Ethereum μπορεί να επηρεάσει το οικοσύστημα κρυπτογράφησης: Δείκτες επί της αλυσίδας που πρέπει να παρακολουθήσετε», δεν μπορεί να αγνοηθεί. 

Η ανάλυση της Chainalysis λαμβάνει υπόψη αρκετούς παράγοντες on-chain και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι συνολικά η Συγχώνευση θα μπορούσε να έχει σημαντικές επιπτώσεις στην τιμή του ETH και στην ελκυστικότητά του ως χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου. 

Επιπλέον, αυτές οι συνέπειες θα μπορούσαν με τη σειρά τους να επηρεάσουν ποντάρισμα, εξόρυξη και θεσμική υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων στο σύνολό τους. 

Η Chainalysis παραδέχεται ότι είναι αδύνατο να προβλεφθεί ακριβώς τι θα συμβεί στις αγορές κρυπτογράφησης, αλλά οι μετρήσεις on-chain που αναφέρονται στο άρθρο μπορούν να βοηθήσουν στην παρακολούθηση του αντίκτυπου που θα έχει η Συγχώνευση αφού συμβεί.

Η πρώτη μεταβλητή που πρέπει να θυμάστε

Η πρώτη μέτρηση που πρέπει να παρακολουθείτε είναι το ποντάρισμα στη νέα αλυσίδα Beacon. 

Τον προηγούμενο μήνα δεν έχει αυξηθεί, σημάδι ότι οι προετοιμασίες για τη Συγχώνευση έχουν ξεκινήσει εδώ και αρκετό καιρό. Πράγματι, δεν έχει αυξηθεί πολύ από τον Ιούνιο, ενώ από τον Φεβρουάριο έως τον Μάιο υπήρξε σημαντική αύξηση, από 9.5 εκατομμύρια σε 12.7 εκατομμύρια ETH. 

Ήδη τώρα, το Beacon Chain είναι το μεγαλύτερο blockchain στον κόσμο σε συνολική αξία στο ποντάρισμα, με υπερδιπλάσιο του δεύτερου μεγαλύτερου και χωρίς ακόμη να έχει τεθεί σε πλήρη λειτουργία. 

Σύμφωνα με την Chainalysis, το ποντάρισμα μετά τη συγχώνευση αναμένεται να γίνει ακόμη πιο ελκυστικό, επομένως η παρατήρηση οποιωνδήποτε σημαντικών αυξήσεων σε αυτήν τη μέτρηση θα χρησιμοποιηθεί για να κατανοήσουμε εάν η μετά τη Συγχώνευση παράγει πραγματικά οφέλη για τους συμμετέχοντες στο ETH ή όχι. 

Ωστόσο, αξίζει να θυμηθούμε ότι το ETH που στοιχηματίζεται τώρα είναι κλειδωμένο και μη εξαργυρώσιμο. Έτσι, ίσως θα πρέπει να περιμένουμε μέχρι την ώρα του ξεκλειδώματος για να πάρουμε μια τελική κρίση σχετικά με τον αντίκτυπο της Συγχώνευσης πονταρίσματος. 

Η Chainalysis αναφέρει ότι οι αλλαγές που οφείλονται στην εισαγωγή της Απόδειξης Συμμετοχής θα πρέπει να καταστήσουν το ETH πιο ελκυστικό περιουσιακό στοιχείο για κατοχή, και συνεπώς και για μερίδιο.

Η σχέση μεταξύ της διεύθυνσης της φάλαινας και του επιπέδου πονταρίσματος

Η δεύτερη μέτρηση που πρέπει να παρακολουθείτε είναι ο αριθμός των φαλαινών που ποντάρουν ή οι διευθύνσεις Ethereum που έχουν περισσότερα από 1 εκατομμύριο δολάρια ETH σε ποντάρισμα. 

Αυτή η μέτρηση αυξήθηκε πραγματικά μεταξύ Μαΐου και Ιουλίου πέρυσι, ενώ αυξήθηκε λιγότερο στη συνέχεια. 

Σύμφωνα με ορισμένες προβλέψεις, οι παίκτες μπορούν να περιμένουν αποδόσεις σε ETH 10% ή 15% ετησίως, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η πιθανή αύξηση της τιμής ETH. Τέτοιες αποδόσεις θα μπορούσαν να κάνουν το ETH μια ελκυστική εναλλακτική λύση ακόμη και στα κλασικά ομόλογα, για θεσμικούς επενδυτές. 

Έτσι, αναμένεται ότι, εάν όλα πάνε όπως έχουν προγραμματιστεί, οι μεγάλοι θεσμικοί φορείς θα πρέπει να αυξηθούν. 

Πράγματι, σύμφωνα με την Chainalysis, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει ακόμη και σε αποσύνδεση της τάσης των τιμών του ETH από εκείνη άλλων κρυπτονομισμάτων, ακριβώς επειδή θα μπορούσε να αγοραστεί και να πονταριστεί ως περιουσιακό στοιχείο που μοιάζει με ομόλογο. 

Ποσότητα hashrate που χρησιμοποιείται σε άλλα κρυπτονομίσματα PoW

Η τρίτη μέτρηση είναι το hashrate άλλων κρυπτονομισμάτων που θα συνεχίσουν να χρησιμοποιούν PoW. Είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι οι εξορύκτες που δεν μπορούν πλέον να εξορύξουν ETH θα συρρέουν στο BTC, αλλά είναι επίσης δύσκολο να φανταστεί κανείς ότι μπορεί να μετακινηθούν μαζικά σε άλλα κρυπτονομίσματα. 

Στην πραγματικότητα, το 97% του hashrate που προέρχεται από τις GPU για την εξόρυξη κρυπτονομισμάτων κατανέμεται επί του παρόντος στο ETH και πιθανότατα η πλειονότητα απλώς θα διαλυθεί. 

Παρατηρώντας τους τρεις παράγοντες και τον αντίκτυπο της Συγχώνευσης σε ολόκληρη την αγορά

Με την παρακολούθηση αυτών των μετρήσεων, δεν θα είναι δυνατό να προβλεφθούν οι τάσεις των τιμών ETH, αλλά θα είναι δυνατό να παρακολουθεί τον πραγματικό αντίκτυπο της Συγχώνευσης, και η μετά τη συγχώνευση, θα έχει στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης ως σύνολο. 

Γεγονός είναι ότι παρόλο που όλες οι δοκιμές μέχρι σήμερα έχουν αποδώσει σε μεγάλο βαθμό θετικά αποτελέσματα, ένας μικρός κίνδυνος εξακολουθεί να υπάρχει. Δεν είναι βέβαιο ότι όλα θα πάνε ομαλά, αν και είναι πιθανό ότι δεν θα υπάρξουν μεγάλα προβλήματα και οι συνέπειες της Συγχώνευσης δεν είναι ακόμη προβλέψιμες. 

Επιπλέον, σε περίπτωση που η Συγχώνευση πάει στραβά ή προκύψουν σοβαρά προβλήματα μετά τη μετάβαση στο PoS, οι συνέπειες στις αγορές κρυπτογράφησης θα μπορούσαν να είναι πολύ γρήγορες, επομένως οι μετρήσεις on-chain επιτρέπουν επίσης παρακολούθηση σχεδόν σε πραγματικό χρόνο. 

Staking

Το ETH στο ποντάρισμα μπορεί να μην μειωθεί, ίσως για τουλάχιστον 12 μήνες μετά τη Συγχώνευση, αλλά αν δεν αυξηθεί μπορεί να μην είναι καλό σημάδι. Δεν θα πρέπει να αναμένεται άμεση αύξηση, αλλά μόλις η διαδικασία καταλήξει σε θετικό τέλος, θα μπορούσε να αναμένεται νέα αύξηση πάνω από τη στασιμότητα των τελευταίων εβδομάδων. 

Φάλαινα

Όσον αφορά τις φάλαινες, η τάση θα είναι ακόμη πιο αργή γιατί χρειάζεται χρόνος για να ληφθεί μια σημαντική απόφαση, όπως η κατανομή πολλών εκατομμυρίων δολαρίων για ETH στο ποντάρισμα, αλλά αργά ή γρήγορα θα πρέπει να συμβεί. 

Hashrate

Εν τω μεταξύ, το hashrate θα αλλάξει αμέσως, αφού θεωρητικά Η εξόρυξη ETH θα πρέπει να σταματήσει μόλις εισαχθεί το PoS ως μηχανισμός συναίνεσης. Έτσι, ήδη από τις πρώτες μέρες μετά τη συγχώνευση 15 Σεπτέμβριο θα είναι δυνατό να παρατηρηθεί εάν οι πρώην εξορύκτες του Ethereum θα έχουν μετακομίσει σε άλλα blockchain που βασίζονται σε PoW ή όχι. 

Πρόβλεψη τιμής Ethereum (ETH).

Η τιμή ETH στις αγορές, από την άλλη πλευρά, θα μπορούσε να ποικίλλει πολύ πιο γρήγορα, τόσο επειδή στις αγορές οι επιπτώσεις μπορεί επίσης να είναι σχεδόν άμεσες, όσο και επειδή οι επενδυτές και οι κερδοσκόποι πάντα κοιτάζουν μόνο το μέλλον, οπότε προσπαθούν πάντα να προβλέπουν τις κινήσεις της ίδιας της αγοράς. 

Από αυτή την άποψη, αξίζει να σημειωθεί ότι η τιμή του ETH έχει ήδη αυξήθηκε 73% από τα χαμηλά των μέσων Ιουλίου, γεγονός που επιβεβαιώνει την υπόθεση ότι οι επενδυτές και οι κερδοσκόποι στην πραγματικότητα έχουν ήδη τιμολογήσει θετικά στο πηγαίνω. 

Για το λόγο αυτό, μια ταχεία κατάρρευση θα μπορούσε να συμβεί σε περίπτωση προβλημάτων, αλλά ακόμη και σε περίπτωση επιτυχίας είναι πιθανό ότι σε εκείνο το σημείο οι αγορές θα σταματήσουν να τιμολογούν τη Συγχώνευση, μόλις συμβεί, δημιουργώντας ίσως πτωτική αστάθεια. 

Η τρέχουσα τιμή του ETH είναι ευθυγραμμισμένη με εκείνη του τέλους Μαΐου, δηλαδή μετά την κατάρρευση λόγω της κατάρρευση του οικοσυστήματος Terra/Luna. Έτσι, μπορεί να μην θεωρείται καν ιδιαίτερα υψηλό. Τις τελευταίες μέρες το έκανε αυξήθηκε 6.5%, κάτι που δεν είναι καθόλου αφύσικο στις αγορές κρυπτογράφησης, τόσο που το τρέχον επίπεδο θα μπορούσε επίσης να θεωρηθεί απολύτως βιώσιμο αυτή τη στιγμή. 

Είναι πιθανό ότι η τιμή θα επηρεαστεί επίσης μετά τη Συγχώνευση από το ίδιο το ποντάρισμα, επειδή θα μπορούσε να δημιουργήσει πρόσθετη ζήτηση πέρα ​​από το τρέχον επίπεδο.