Αντιμετωπίζοντας μια κρίση ρευστότητας, αυτή την εβδομάδα η πλατφόρμα δανεισμού κρυπτονομισμάτων Ανακοινώθηκε το BlockFi ότι υπέγραψε θητεία με την FTX για την παροχή μιας ανακυκλούμενης πιστωτικής γραμμής 250 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία θα χρησιμοποιηθεί για την ενίσχυση του ισολογισμού της και την παροχή ρευστότητας σε όλους τους τύπους λογαριασμών.
Σύμφωνα με ορισμένους παρατηρητές της αγοράς, η συναλλαγή σηματοδοτεί ένα σημείο καμπής όχι μόνο για το BlockFi αλλά για ολόκληρο τον κλάδο.
Ενώ το πιστωτικό όριο από την FTX θα βοηθήσει στη μείωση των βραχυπρόθεσμων κινδύνων, τώρα το ερώτημα είναι πώς θα μπορούσαν να αλλάξουν οι δραστηριότητες της εταιρείας ως απάντηση στην τρέχουσα πίεση της αγοράς. Ένας πελάτης της θεσμικής επιχείρησης του BlockFi είπε στο The Block ότι οι εκπρόσωποι του BlockFi λένε ότι θα είναι «άκρως συντηρητικό» στο μέλλον, πράγμα που σημαίνει ότι ενδέχεται να σταματήσουν τον δανεισμό ή να επιβραδύνουν τις δημιουργίες.
Όταν ρωτήθηκε για το σχόλιο, ένας εκπρόσωπος του BlockFi παρέπεμψε το The Block σε μια πρόσφατη ανάρτηση στο Twitter από τον CEO Zac Prince, στην οποία είπε ότι η εταιρεία «συνεχίσει να δανείζει ενεργά και να λειτουργεί κανονικά».
Όπως και άλλες πλατφόρμες δανεισμού όπως η Celsius και η Nexo, το BlockFi έχει προσελκύσει πελάτες προσφέροντάς τους πληρωμές υψηλών τόκων για τα κεφάλαια που καταθέτουν στην πλατφόρμα. Μέχρι πρόσφατα, το BlockFi πρόσφερε στους πελάτες του τα υψηλότερα ποσοστά απόδοσης σε κρυπτογράφηση — κατά μέσο όρο περίπου 6.2% ετησίως για όσους δανείζουν λιγότερο από 10 BTC ή 200,000 $ με το τρέχον επιτόκιο της αγοράς.
Συγκριτικά, το Celsius προσέφερε στους πελάτες του ένα κατ' αποκοπή ποσοστό απόδοσης 2.5% για τις καταθέσεις bitcoin και οι παραδοσιακές τράπεζες προσφέρουν συνήθως στους πελάτες τους επιτόκια κάτω του 1% ετησίως.
Οι πλατφόρμες δανεισμού κερδίζουν χρήματα δανείζοντας κεφάλαια πελατών και συλλέγοντας μερίδιο της πληρωμής ή επενδύοντας τα κεφάλαια σε άλλες ευκαιρίες της αγοράς. Επειδή η ζήτηση των δανειοληπτών δεν είναι συνεπής, ωστόσο, ειδικά κατά τη διάρκεια των bear markets, ορισμένοι λένε ότι το επιχειρηματικό μοντέλο δεν είναι βιώσιμο.
Προτού το BlockFi καταλήξει σε αυτή τη συμφωνία με την FTX, είχε δυσκολευτεί να συγκεντρώσει μετρητά τις τελευταίες εβδομάδες, παρά το γεγονός ότι προσέφερε μεγάλη έκπτωση στην αποτίμησή του. Το περασμένο φθινόπωρο, η εταιρεία συγκέντρωσε 400 εκατομμύρια δολάρια σε αποτίμηση 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τώρα επιχειρεί να συγκεντρώσει 100 εκατομμύρια δολάρια σε αποτίμηση 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων - μείωση της αξίας κατά 80%. Στις 13 Ιουνίου, ο Prince είπε ότι η εταιρεία θα μειώσει τον αριθμό των εργαζομένων της κατά «περίπου 20%».
Δεδομένου ότι το BlockFi είναι ένας από τους μεγαλύτερους δανειστές κρυπτογράφησης, οι πρόσφατες εξελίξεις εγείρουν ερωτήματα σχετικά με το πώς μια αλλαγή στον τρόπο λειτουργίας του μπορεί να κυματίσει στην ευρύτερη αγορά — τόσο τώρα όσο και στο μέλλον.
Σύμφωνα με τη Laura Vidiella, αντιπρόεδρο επιχειρηματικής ανάπτυξης και στρατηγικής στη LedgerPrime, εταιρεία παραγωγής αγορών κρυπτοπαραγώγων, τα πράγματα γίνονται πιο ακριβά σε κάθε επίπεδο της αγοράς. Για να λάβουν δάνεια, οι πελάτες πρέπει να καταθέσουν εξασφαλίσεις που έχουν μεγαλύτερη αξία από το ίδιο το δάνειο. «Δεν υπάρχει χρέος αυτή τη στιγμή που εκδίδεται με εξασφαλίσεις κάτω του 110%, όπου πριν παίρναμε 0% έως 50%,» είπε η Vidiella στο The Block.
«Δεν γνωρίζουμε εάν από σήμερα έως το τέλος του μήνα οι άνθρωποι θα ζητήσουν επιστροφή κεφαλαίου», πρόσθεσε. Και με αυτούς τους φόβους, είπε, ο κίνδυνος μπορεί να «χυθεί σε όλο το DeFi» και να οδηγήσει σε μικρότερο δανεισμό, μείωση της αξίας που κατατίθεται σε αποκεντρωμένα πρωτόκολλα και χαμηλότερες αποτιμήσεις.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, είπε ο David Weisberger, Διευθύνων Σύμβουλος της Coinroutes, ο μεγαλύτερος βραχυπρόθεσμος φόβος είναι οι καταρράκτες ρευστότητας. "Η FTX που κάνει αυτήν την προσφορά στο BlockFi αφαιρεί ένα ακόμη όνομα από τη λίστα των πιθανών αναγκαστικών ρευστοποιήσεων ... αλλά υπάρχουν και άλλα και κανείς δεν ξέρει πότε όλη η πλεονάζουσα μόχλευση θα είναι εκτός συστήματος."
Την περασμένη εβδομάδα, μια σειρά από πλατφόρμες κρυπτογράφησης υψηλού προφίλ ρευστοποιούσε μεγάλες θέσεις από το εξέχον επενδυτικό ταμείο κρυπτογράφησης Three Arrows Capital. Η προφανής κρίση ρευστότητας της εταιρείας είχε ευρεία επίδραση στην αγορά κρυπτογράφησης.
Μια στροφή προς τη διαφάνεια
Ο μόνος τρόπος για να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στην αγορά, είπε ο Weisberger, είναι να έχουμε «περισσότερη διαφάνεια».
Η Βιντιέλα συμφωνεί. Είπε ότι ένα αποτέλεσμα αυτού του κύκλου της αγοράς είναι πιθανό να είναι η ενοποίηση προτύπων, από τις απαιτήσεις εξασφαλίσεων έως τον τρόπο επαλήθευσης της υγείας ενός αμοιβαίου κεφαλαίου.
«Αυτή τη στιγμή, δεν έχουμε πραγματικά κανέναν τρόπο [να επαληθεύσουμε την υγεία μας] εκτός από το να πούμε, «Ω, αυτοί οι τύποι υπάρχουν εδώ και περισσότερα από πέντε χρόνια και έχουν περάσει από μερικές bear markets, οπότε πιθανότατα ξέρουν τι κάνουν». Αντίθετα, λέει, οι επιχειρήσεις πρέπει να κάνουν τους ισολογισμούς τους πιο διαφανείς.
Είναι πιθανό να ξεκινήσει με το BlockFi, είπε ο Weisberger. «Δεν θα εκπλαγώ αν ένας από τους όρους του πιστωτικού ορίου [από την FTX] ήταν μεγαλύτερη διαφάνεια από το BlockFi για το τι κάνουν». Ο εκπρόσωπος του BlockFi είπε στο The Block ότι η εταιρεία εξακολουθεί να διαπραγματεύεται τους όρους της συμφωνίας και δεν μπορεί να μοιραστεί περισσότερες πληροφορίες αυτήν τη στιγμή.
Ο Weisberger πιστεύει ότι πολλές εταιρείες είναι έτοιμες να γίνουν πιο ανοιχτές στις συναλλαγές τους. «Νομίζω ότι οι άνθρωποι θα χρησιμοποιήσουν τη [διαφάνεια] ως ανταγωνιστικό όπλο», είπε. «Ένας δανειστής που εμπορεύεται τον εαυτό του με βάση αδιαφανή μεθοδολογία … δεν είναι απαραίτητα κακός, αρκεί να το αποκαλύψει αυτό. Αλλά αν αποκαλυφθεί ως διαπραγμάτευση χωρίς κινδύνους, αυτό είναι πραγματικό πρόβλημα.»
Το συναίσθημα φαίνεται να συμμερίζονται και άλλοι σημαντικοί παράγοντες του κλάδου. Την Τετάρτη, Κάμπερλαντ, ένας από τους κορυφαίους παρόχους ρευστότητας της κρυπτογράφησης, έγραψε στο Twitter:Οι εταιρείες που θα επιβιώσουν αυτόν τον μήνα θα το κάνουν δυναμώνοντας, σκεπτόμενοι τον κίνδυνο με πιο εύρωστο τρόπο, προετοιμάζοντας για το χειρότερο αποτέλεσμα αντί για το καλύτερο».
© 2022 The Block Crypto, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.
Πηγή: https://www.theblock.co/post/153925/how-the-blockfi-bailout-could-signal-a-change-for-the-crypto-industry?utm_source=rss&utm_medium=rss