Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει λίγα θετικά στοιχεία για την κρυπτογράφηση σε νέα έκθεση

Η ΕΚΤ δημοσίευσε σήμερα μια έκθεση σχετικά με τους κινδύνους χρηματοπιστωτικής σταθερότητας που συνδέονται με την κρυπτογράφηση. Υπογραμμίζει ότι εάν οι τρέχουσες τάσεις στην ανάπτυξη και την ολοκλήρωση της αγοράς επιμείνουν, τότε τα κρυπτονομίσματα θα έχουν αντίκτυπο στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Η αναφέρουν με τίτλο «Αποκρυπτογράφηση των κινδύνων χρηματοοικονομικής σταθερότητας στις αγορές κρυπτονομικών περιουσιακών στοιχείων», κατηγοριοποιεί τις αντιληπτές απειλές που επιφέρει η κρυπτογράφηση για την ασφάλεια των λιανικών επενδυτών και για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της Ευρωζώνης στο σύνολό της.

Η έκθεση αναγνωρίζει ότι έχει αυξηθεί η ζήτηση για κρυπτογράφηση τόσο από λιανικούς όσο και από θεσμικούς επενδυτές. Επισημαίνει ωστόσο ότι ενώ η αγορά κρυπτογράφησης αντιπροσωπεύει μόνο το 1% σε μέγεθος ολόκληρου του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, εξακολουθεί να είναι παρόμοιο με τις αγορές ενυπόθηκων δανείων subprime που κατέστρεψαν το χρηματοπιστωτικό σύστημα το 2008/9.

Αναφέρθηκαν τα υψηλά επίπεδα μεταβλητότητας, αλλά αναγνωρίστηκε ότι αυτό είχε μειωθεί με τα χρόνια. 

Η χρησιμότητα της κρυπτογράφησης ως διαφοροποίησης σε χαρτοφυλάκια τέθηκε υπό αμφισβήτηση, επικαλούμενη τη συσχέτιση που είχε παρατηρηθεί τις τελευταίες εβδομάδες μεταξύ της κρυπτογράφησης και άλλων περιουσιακών στοιχείων υψηλού κινδύνου.

Η έκθεση ισχυριζόταν ότι τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία δεν ήταν κατάλληλα για τους περισσότερους ιδιώτες επενδυτές, δεδομένου ότι δεν ήταν καλά καταστήματα αξίας, ούτε ήταν αξιόπιστα ως μέσο πληρωμής. Η έκθεση προειδοποίησε ότι οι επενδυτές θα μπορούσαν να χάσουν «ένα μεγάλο ποσό» ή «όλα» τα χρήματα που είχαν επενδύσει.

Σημειώθηκε ότι ο κίνδυνος «μετάδοσης» για τα κύρια ιδρύματα δεν είχε συμβεί μέχρι στιγμής, αλλά ότι αυτή ήταν μια αυξανόμενη πιθανότητα με την πάροδο του χρόνου. Οι κίνδυνοι χρηματοπιστωτικής σταθερότητας θα γίνουν επίσης πιο πιθανοί καθώς αυξήθηκε η ανάπτυξη των ιδιωτικών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Λέγεται ότι είχε προταθεί κανονισμός της ΕΕ, αλλά βρισκόταν ακόμη στο στάδιο της συμφωνίας. Σημειώθηκε επίσης ότι οι πληροφορίες και τα στοιχεία δεν ήταν αρκετά σαφή ώστε να αξιολογηθούν σωστά οι κίνδυνοι χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Άλλες ανησυχίες στην έκθεση περιλαμβάνουν μια ελαφρά αύξηση στη μόχλευση κρυπτονομικών περιουσιακών στοιχείων, τον δανεισμό και την απόδοση κρυπτονομισμάτων και την εκ νέου υπογραφή.

Η έκθεση κατέληξε στο συμπέρασμα ότι καθώς οι αγορές κρυπτονομικών περιουσιακών στοιχείων εξελίσσονταν, θα θέτουν μεγαλύτερους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Η «διασύνδεση» μεταξύ χρηματοπιστωτικών αγορών και κρυπτονομισμάτων σηματοδοτεί τη δυνατότητα για κινδύνους χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και, τέλος, επισημάνθηκε η σημασία του «κλείσιμου ρυθμιστικών κενών και δεδομένων στο οικοσύστημα κρυπτονομικών περιουσιακών στοιχείων».

Γνώμη

Για έναν από τους βασικούς πυλώνες του υπάρχοντος χρηματοπιστωτικού συστήματος, η αρνητικότητα αυτής της έκθεσης μάλλον δεν ήταν απροσδόκητη. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ Η Κριστίν Λαγκάρντ μόλις πρόσφατα είπε δημόσια ότι η κρυπτογράφηση «δεν άξιζε τίποτα» και ότι ένα μελλοντικό ψηφιακό νόμισμα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα αποτελούσε ασφαλέστερο μέσο αποθήκευσης αξίας.

Ας ελπίσουμε ότι οι κυβερνητικές υπηρεσίες των ΗΠΑ θα καταλήξουν σε μια πιο στρογγυλεμένη και δικαιότερη ανατροφοδότηση από αυτήν όταν θα υποβάλουν έκθεση στην κυβέρνηση. 

Ωστόσο, η κρυπτογράφηση αναλαμβάνει τη συνδυασμένη ισχύ ολόκληρου του παραδοσιακού χρηματοπιστωτικού συστήματος και είναι βέβαιο ότι θα υπάρξουν πολλές αποτυχίες, καθώς όσοι είναι πιο εξοικειωμένοι με τους παλιούς κανόνες πολλών δεκαετιών μπορούν να γράψουν τους κανονισμούς.

Για τον ηττημένο λιανικό επενδυτή, η ελπίδα είναι αιώνια ότι η κρυπτογράφηση δεν θα γίνει απλώς μια άλλη παιδική χαρά για διαπιστευμένους επενδυτές και ότι η αδικία του τραπεζικού συστήματος δεν διαδίδεται στον τομέα.

Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.