Η Ευρώπη θα μπορούσε να ηγηθεί του ρυθμιστικού αγώνα κρυπτογράφησης με τη MiCA

Ενώ η ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων ήταν ένα καυτό θέμα για αρκετό καιρό, μόλις πέρυσι οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο άρχισαν να δείχνουν μεγαλύτερο ενδιαφέρον για τη ρύθμιση της ακμάζουσας αγοράς κρυπτονομισμάτων.

Η αποδοχή του Bitcoin στο Ελ Σαλβαδόρ ως νόμιμο χρήμα τον περασμένο Σεπτέμβριο πυροδότησε περαιτέρω αυτό το ενδιαφέρον. Το MMF συνέχισε προειδοποιώντας τη χώρα ότι η έλλειψη ρύθμισης στον χώρο θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στο χρηματοπιστωτικό της σύστημα. Ο Λευκός Οίκος αναμένεται να εκδώσει το δικό του σύνολο νόμων για τα κρυπτονομίσματα τις επόμενες εβδομάδες. Ακόμη και ο πρόεδρος της Ρωσίας Βλαντιμίρ Πούτιν προέτρεψε την κεντρική τράπεζα της χώρας να εξετάσει το ενδεχόμενο ρύθμισης της βιομηχανίας κρυπτογράφησης αντί να επιβάλει γενικές απαγορεύσεις στις συναλλαγές.

Ωστόσο, η ρύθμιση για λόγους ρύθμισης δεν θα βοηθήσει πολύ τη βιομηχανία να αναπτυχθεί.

Η αποκεντρωμένη και παγκόσμια φύση των εταιρειών κρυπτογράφησης και blockchain καθιστά δύσκολη τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς σε κάθε κράτος όπου δραστηριοποιούνται.

Αυτό στοχεύει να λύσει το επερχόμενο νομοσχέδιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Επιχειρήσεις χωρίς σύνορα για εταιρείες κρυπτογράφησης στην ΕΕ

Το πλαίσιο της ΕΕ για τις αγορές κρυπτογραφικών στοιχείων (MiCA) προτάθηκε αρχικά το 2020 ως μέρος του πακέτου Ψηφιακών Χρηματοοικονομικών της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Και ενώ χρειάστηκε το μεγαλύτερο μέρος του 2021 για το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και τον Ευρωπαίο Επόπτη Προστασίας Δεδομένων να φωτίσουν την πρόταση, θα μπορούσαμε να την δούμε να επικυρώνεται στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ήδη από αυτό το τρίμηνο.

Στην τελευταία έκθεσή της, η εταιρεία ανάλυσης CoinShares σημειώνει ότι οι διαπραγματεύσεις για το MiCA είναι πιο πιθανό να ολοκληρωθούν μέχρι τα μέσα του έτους, δεδομένης της πολυπλοκότητας της νομοθετικής διαδικασίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Εάν επικυρωθεί, το MiCA θα μπορούσε να ξεκινήσει επίσημα το καλοκαίρι του 2024, μεταμορφώνοντας το ρυθμιστικό τοπίο της Ευρώπης προς όφελος της βιομηχανίας κρυπτογράφησης.

Αυτό που κάνει το MiCA τόσο σημαντικό για τη βιομηχανία κρυπτογράφησης είναι το γεγονός ότι θα εξαλείψει αποτελεσματικά την ανάγκη συμμόρφωσης με τους τοπικούς κανονισμούς. Παρά το γεγονός ότι όλα βρίσκονται κάτω από την ίδια ομπρέλα του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, κανένα από τα κράτη μέλη της ΕΕ δεν έχει το ίδιο φορολογικό και νομικό σύστημα. Αυτό σημαίνει ότι μια εταιρεία που θέλει να δραστηριοποιηθεί στην ευρύτερη αγορά της ΕΕ πρέπει επί του παρόντος να συμμορφώνεται με 27 διαφορετικά νομικά συστήματα, πολλά από τα οποία εξακολουθούν να μην αναγνωρίζουν τα κρυπτονομίσματα ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Η MiCA προσφέρει μια καθολική άδεια λειτουργίας σε εταιρείες κρυπτογράφησης που πληρούν τα πρότυπα που ορίζει. Με άδεια που εκδίδεται στο πλαίσιο του MiCA, οι εταιρείες κρυπτογράφησης θα μπορούν να δραστηριοποιούνται σε οποιαδήποτε χώρα του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου, ακόμα κι αν δεν πληρούν όλα τα πρότυπα καθενός από τα νομικά συστήματα της χώρας.

Μια άδεια που εκδίδεται στο πλαίσιο του MiCA θα λειτουργούσε σχεδόν σαν ένα καθολικό διαβατήριο, παρέχοντας σε εταιρείες και έργα στην ΕΕ ένα επιχειρηματικό περιβάλλον χωρίς σύνορα.

Τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του MiCA

Υπάρχουν πολλά πράγματα που κάνουν το MiCA μοναδικό στον ρυθμιστικό χώρο. Πέρα από το ότι είναι ένας μάλλον καινοτόμος τρόπος αντιμετώπισης των ρυθμίσεων σε μια κατακερματισμένη ένωση χωρών όπως η ΕΕ, είναι επίσης μια από τις πρώτες προτάσεις για την αναγνώριση τεσσάρων διαφορετικών τύπων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων - μάρκες πληρωμής, μάρκες που αναφέρονται σε περιουσιακά στοιχεία, μάρκες χρησιμότητας και e. - μάρκες χρημάτων.

Η προτεινόμενη νομοθεσία δεν θα ισχύει για τα CBDC ή τα διακριτικά ασφαλείας, τα οποία υπόκεινται ήδη στον υφιστάμενο κανονισμό της ΕΕ.

Με σαφείς ορισμούς για το τι περιλαμβάνει καθεμία από τις κατηγορίες διακριτικών, η MiCA θα παρέχει στις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην ΕΕ ένα πολύ διαφανές ρυθμιστικό περιβάλλον. Θα διευκολύνει επίσης τις εταιρείες που είναι εγγεγραμμένες σε χώρα του Ευρωπαϊκού Οικονομικού Χώρου να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους στην υπόλοιπη περιοχή.

Πολλές παγκόσμιες εταιρείες κρυπτογράφησης, κυρίως ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης, έχουν καλωσορίσει αυτό το περιεκτικό νομοσχέδιο και προσβλέπουν σε ένα πιο απλό ρυθμιστικό περιβάλλον.

Ωστόσο, το MiCA συνοδεύεται από ένα μεγάλο σύνολο ελλείψεων.

Η νομοθεσία συντάχθηκε ξεκάθαρα αμέσως αφού το Facebook αποκάλυψε τα σχέδιά του για την κυκλοφορία του αμφιλεγόμενου διακριτικού Libra, το οποίο αργότερα μετονομάστηκε σε Diem. Ο ορισμός του ενός διακριτικού που αναφέρεται σε περιουσιακά στοιχεία φαίνεται ειδικά σχεδιασμένος με γνώμονα το Libra και εισάγει κανονισμούς που πολλοί πιστεύουν ότι θα επηρεάσει αρνητικά και όλα τα σταθερά νομίσματα που υποστηρίζονται από fiat.

Ένα άλλο σημαντικό πρόβλημα με το MiCA είναι η τύφλωση στο χώρο DeFi. Η απίστευτα αργή και πολύπλοκη διαδικασία σύνταξης νομοθεσίας όπως αυτή στην ΕΕ σημαίνει ότι οι ρυθμιστικές αρχές της δυσκολεύονται να συμβαδίσουν με την αγορά. Με τη βιομηχανία DeFi να αναπτύσσεται εκθετικά, κάθε νόμος που θα μπορούσε να προτείνει τώρα το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο θα χρειαζόταν χρόνια για να εφαρμοστεί, καθιστώντας τον ουσιαστικά παρωχημένο.

Ωστόσο, το γεγονός ότι η Ευρωπαϊκή Ένωση προσπαθεί προληπτικά να ρυθμίσει τον κλάδο είναι μια συνολικά θετική εξέλιξη. Παρά το αυξημένο κόστος συμμόρφωσης, μπορούμε να περιμένουμε ότι οι εταιρείες κρυπτογράφησης θα εξετάσουν σοβαρά το ενδεχόμενο να επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους στον ΕΟΧ. Με όλο και περισσότερες μεγάλες αγορές όπως η Ρωσία και η Ινδία να στέκονται ενεργά εμπόδιο στην καινοτομία στον χώρο του blockchain και των κρυπτονομισμάτων, ένα αυστηρά ρυθμιζόμενο αλλά διαφανές περιβάλλον όπως η ΕΕ θα μπορούσε να κάνει την περιοχή έναν νέο κόμβο blockchain.