Περιορισμοί Ολλανδών αξιωματούχων σε παράγωγα κρυπτονομισμάτων – Είναι απαραίτητοι;

HodlX Επισκέπτης Δημοσίευση  Υποβάλετε την ανάρτησή σας

Πρόσφατα, ο Paul-Willem van Gerwen, επικεφαλής κεφαλαιαγορών και εποπτείας διαφάνειας στην Ολλανδική Αρχή Χρηματοπιστωτικών Αγορών συζήτηση τους κινδύνους της διαπραγμάτευσης παραγώγων κρυπτονομισμάτων, υποστηρίζοντας ότι τέτοιες συναλλαγές θα πρέπει να περιορίζονται στη χονδρική αγορά.

Ο Van Gerwen υποστήριξε ότι αυτοί οι κίνδυνοι - συμπεριλαμβανομένης της τάσης για χειραγώγηση της αγοράς και εγκληματική δραστηριότητα - προσέφερε στοιχεία ότι η χώρα πρέπει να ενταχθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο στην απαγόρευση της λιανικής πρόσβασης σε επιλογές και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Σε μια ομιλία που δημοσιεύτηκε αργότερα στον ιστότοπο του AFM, ο van Gerwen είπε:

«Υποστηρίζω ότι το εμπόριο κρυπτοπαραγώγων θα πρέπει να περιοριστεί στο χονδρικό εμπόριο».

Το AFM ελπίζει ότι θα αποκτήσει την εξουσία να προτείνει τέτοιους περιορισμούς αγορές κρυπτογράφησης χάρη στο MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation).

Θα υποστήριζα ότι ο van Gerwen μηδενίζει το λάθος σημείο εστίασης. Αντί να εστιάσουμε στους κινδύνους, είναι πιο λογικό να διερευνήσουμε τα οφέλη των κρυπτοπαραγώγων. Μόλις κατανοήσετε τα οφέλη, υπάρχει μια απλή λύση - ρυθμίζουν με στόχο τον μετριασμό των κινδύνων, αντί να απαγορεύουν εντελώς τη δραστηριότητα.

Τα οφέλη, μάλιστα, είναι ποικίλα και πολλά - συμπεριλαμβανομένων εκείνων που περιορίζουν πραγματικά τον κίνδυνο. Σκεφτείτε ότι η διαπραγμάτευση παραγώγων απαιτεί τη χρήση αρμπιτράζ, απαραίτητης για να πιστοποιηθεί ότι η αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων είναι ακριβής. Επιπλέον, πολλοί χρησιμοποιούν παράγωγα για να μειώσουν τους κινδύνους διακύμανσης των τιμών μεμονωμένων περιουσιακών στοιχείων. Τα παράγωγα επιτρέπουν επίσης στους επενδυτές να μεταφέρουν τον κίνδυνο σε εξωτερικές οντότητες.

Πέρα από αυτό, οι μικροεπενδυτές μπορούν να δουν σημαντικές οικονομίες με βάση τις χαμηλές προμήθειες συναλλαγών. Συγκρίνοντας τις προμήθειες που σχετίζονται με τα παράγωγα έναντι εκείνων που συγκεντρώνονται μέσω διαπραγμάτευσης spot, υπάρχει μια σημαντική άνοδος για την πρώτη. Το πρόβλημα με πολλούς ρυθμιστικούς φορείς είναι ότι βλέπουν τι είναι - ή χειρότερα, αυτό που έγινε - ενώ αποτυγχάνει να δει τι θα μπορούσε να είναι.

Η απάντηση στο επίπονο ρυθμιστικό πρόβλημα των κρυπτοπαραγώγων; Αφήστε το χθες πίσω μας, εστιάστε στο αύριο. Είναι καιρός τα χρηματιστήρια παραγώγων να στρέψουν την εστίασή τους στην οικοδόμηση μιας στοίβας τεχνολογίας που μπορεί να μετριάσει πολλούς από τους κινδύνους που από καιρό θεωρούνταν επιβλαβείς για την κοινωνία. Η ώρα για δράση είναι τώρα, και είναι επείγουσα.

Χρησιμοποιώντας την τεχνογνωσία των συναλλαγών υψηλής συχνότητας και της μηχανικής μάθησης, τα χρηματιστήρια θα πρέπει να κινηθούν για να προσφέρουν μια πλατφόρμα που ξεπερνά κάθε ρυθμιστική προσδοκία. Θα πρέπει να μπορεί να χρησιμοποιεί βαθιές γνώσεις για να συνδέσει τα σημεία εντός των αγορών και μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά, προσφέροντας επιτήρηση και διαχείριση κινδύνου σε κάθε βήμα της διαδικασίας συναλλαγών.

Μια τεχνολογική απάντηση σε ρυθμιστικές ανησυχίες θα πρέπει να παράγει ειδοποιήσεις σε πραγματικό χρόνο, οι οποίες θα επισήμαναν τις προσπάθειες κακών παραγόντων για χειραγώγηση της αγοράς, την καταχρηστική εμπορική συμπεριφορά και το ξέπλυμα χρήματος.

Μια τέτοια λύση θα πρέπει να είναι σε θέση να παρέχει ολοκληρωμένες αναλύσεις και αναφορές, σύμφωνα με την ESMA (European Securities and Markets Authority) MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) II, EU Market Abuse Regulation (MAR), US Dodd-Frank SEC (Securities and Exchange Επιτροπή) κανονισμός και άλλα παγκόσμια ρυθμιστικά πλαίσια - συμπεριλαμβανομένων πρόσθετων απαιτήσεων που οι ρυθμιστικές αρχές κρίνουν σκόπιμο να εφαρμόσουν.

Θα έλεγα ότι η απάντηση δεν είναι η απόλυτη απαγόρευση ενός οργάνου εξαιρετικής αξίας. Αντίθετα, η απάντηση είναι η διαχείριση λειτουργικού κινδύνου. Εάν τα χρηματιστήρια παραγώγων επιλέξουν να μην εφαρμόσουν οι ίδιοι την απαραίτητη τεχνολογική υποδομή, ίσως αυτό ανοίγει μια ευκαιρία για τις ρυθμιστικές αρχές να κοιτάξουν προς το μέλλον και να απαιτήσουν μια τέτοια εφαρμογή.

Ο Richard Gardner είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος της Μέτρο. Είναι ένας παγκοσμίως αναγνωρισμένος ειδικός σε θέματα για περισσότερες από δύο δεκαετίες, προσφέροντας σύνθετες γνώσεις και αναλύσεις σχετικά με τα κρυπτονομίσματα, την ασφάλεια στον κυβερνοχώρο, την οικονομική τεχνολογία, την τεχνολογία επιτήρησης, τις τεχνολογίες blockchain και γενικές βέλτιστες πρακτικές διαχείρισης.

Ελέγξτε τις τελευταίες ειδήσεις στον HodlX

Ακολουθήστε μας στο Twitter Facebook Telegram

Ελέγξτε το Τελευταίες ανακοινώσεις της βιομηχανίας  

Αποποίηση: Οι απόψεις που εκφράζονται στο The Daily Hodl δεν είναι επενδυτικές συμβουλές. Οι επενδυτές θα πρέπει να κάνουν τη δέουσα επιμέλεια πριν προβούν σε επενδύσεις υψηλού κινδύνου σε Bitcoin, κρυπτογράφηση ή ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Λάβετε υπόψη σας ότι οι μεταφορές και οι συναλλαγές σας είναι με δική σας ευθύνη και τυχόν απώλειες που μπορεί να υποστούν είναι ευθύνη σας. Το Daily Hodl δεν συνιστά την αγορά ή πώληση τυχόν κρυπτογραφημάτων ή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ούτε το The Daily Hodl ως σύμβουλος επενδύσεων. Παρακαλώ σημειώστε ότι το The Daily Hodl συμμετέχει στο μάρκετινγκ θυγατρικών.

Επιλεγμένη εικόνα: Shutterstock/DM7/Andy Chipus/Vladimir Sazonov