Η καταστροφή LUNA της Crypto απειλεί τα συμβατικά περιουσιακά στοιχεία

Ένα σημαντικό κρυπτονόμισμα κατέρρευσε την περασμένη εβδομάδα και η επίπτωση έχει εκτεταμένες επιπτώσεις σε μετοχές, ομόλογα και άλλα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. Δυστυχώς, αυτό μόλις ξεκινά.

Τέρρα Λούνα
LUNA
, το ψηφιακό νόμισμα στο οικοσύστημα Terra, συνετρίβη την περασμένη εβδομάδα σχεδόν στο μηδέν, μια εκπληκτική πτώση από 67.64 δολάρια πριν από μια εβδομάδα. Η Luna υποτίθεται ότι θα υποστήριζε το UST
UST
, ένα stablecoin αλγοριθμικά συνδεδεμένο με ένα δολάριο ΗΠΑ.

Όταν έσπασε το μανταλάκι UST, ακολούθησε πανικός. Οι επενδυτές πούλησαν περιουσιακά στοιχεία κινδύνου όλων των κατηγοριών.

Για πολλούς επενδυτές αυτό το φαινόμενο μετάδοσης μοιάζει με déjà vu. Οι νομισματικές κρίσεις της Ρωσίας και της Ασίας της δεκαετίας του 1990 συντάραξαν τις αγορές και εξαφάνισαν περιουσίες. Η είδηση ​​φαινόταν να βγαίνει από το πουθενά, τότε όλα ξαφνικά έφυγαν από τις ράγες καθώς οι επενδυτές έμαθαν για την έκθεση σε τράπεζες κέντρων χρήματος στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη.

Μια μετάδοση εμπνευσμένη από κρυπτονομίσματα έχει τη δυνατότητα να είναι πολύ χειρότερη.

Το Crypto έχει γίνει μια σημαντική επενδυτική κατηγορία σε σύντομο χρονικό διάστημα. Είναι η τέλεια παγίδα για κυνήγι απόδοσης μεταξύ μοχλευμένων επαγγελματιών διαχειριστών χρημάτων.

Ας ξεκινήσουμε με τα Terraform Labs. Το έργο blockchain αναπτύχθηκε από τους Do Kwon και Daniel Shin, απόφοιτους του Stanford και του University of Pennsylvania, αντίστοιχα. Το ζευγάρι σκέφτηκε ότι θα μπορούσε να διαταράξει το παγκόσμιο σύστημα πληρωμών με μια εναλλακτική λύση blockchain χαμηλού κόστους. Για να εξαλείψουν την αστάθεια των κρυπτονομισμάτων, οι μηχανικοί της Terra δημιούργησαν μια σουίτα αποκεντρωμένων ψηφιακών νομισμάτων συνδεδεμένα με νομίσματα fiat του πραγματικού κόσμου όπως το δολάριο ΗΠΑ, το γουόν Κορέας και το ευρωδολάριο. Η ανατροπή ήταν ότι αυτά τα λεγόμενα σταθερά νομίσματα δεν υποστηρίχθηκαν από πραγματικές διακρατήσεις νομισμάτων fiat.

Το δέσιμο διατηρήθηκε από μια έξυπνη σχέση αρμπιτράζ με τη Λούνα.

Το οικοσύστημα Terra επέτρεψε την απεριόριστη εναλλαγή του Luna με το UST και αντίστροφα. Εάν το UST παρεκκλίνει από το δεσμευμένο του $1 USD, οι έμποροι θα λάμβαναν κίνητρα να αγοράσουν ή να πουλήσουν το Luna εκτός του οικοσυστήματος, στη συνέχεια να το ανταλλάξουν με UST εντός του οικοσυστήματος Terra για ένα κέρδος χαμηλού κινδύνου. Αυτό το μοντέλο, που ονομάζεται ισορροπία μέντας και καύσης, εξαρτιόταν από οικονομικά κίνητρα για τη σταθεροποίηση του UST, ενώ προσαρμόστηκε δυναμικά η παροχή των υποκείμενων εξαρτημάτων.

Η αδυναμία του συστήματος ήταν ότι οι επενδυτές ήταν στο έλεος της εξωτερικής αγοράς για τα νομίσματα Luna. Εάν η εμπιστοσύνη εξασθενούσε ή η τιμή έπεφτε κατακόρυφα, οι επενδυτές θα είχαν περαιτέρω κίνητρα για να συνεχίσουν να πουλούν τη Luna για να ανταλλάξουν σε UST, δημιουργώντας μια σπείρα θανάτου.

Το Anchor ήταν η τρίτη ράγα στο οικοσύστημα Terra. Υπήρχε για να δημιουργήσει ζήτηση για Luna και UST. Η Anchor προσέφερε στους επενδυτές τεράστια κίνητρα για να σταθμεύσουν περιουσιακά στοιχεία στο οικοσύστημα. Ουσιαστικά ήταν ένας λογαριασμός ταμιευτηρίου Terra με υποσχόμενη απόδοση 20% σε ετήσια βάση.

Εκ των υστέρων, τα UST, Luna και Anchor ήταν πολύ καλά για να είναι αληθινά.

Το UST υποτίθεται ότι ήταν συνδεδεμένο με το δολάριο ΗΠΑ, αν και η δομή δεν είχε δολάρια. Η UST ήταν εναλλάξιμη με τη Luna, αλλά ούτε η προσφορά ήταν περιορισμένη. Και η Anchor προσέφερε στους αποταμιευτές απόδοση 20%. Το οικοσύστημα λειτουργούσε όσο τα νομίσματα Luna αυξάνονταν σε αξία. Στις αρχές Απριλίου το εναλλακτικό νόμισμα εκτινάχθηκε στα 116 δολάρια. Ένα μήνα μετά είναι άχρηστο.

Bloomberg αναφερθεί την Κυριακή ότι οι επενδυτές της Terra μπορεί να έχασαν 45 δισεκατομμύρια δολάρια από τη φρικτή κατάρρευση.

Η οικονομική καταστροφή αναβιώνει μνήμες από την ασιατική και ρωσική νομισματική κρίση. Αυτά τα καταστροφικά οικονομικά γεγονότα ξεκίνησαν ως μεμονωμένες περιφερειακές νομισματικές κρίσεις που δημιουργήθηκαν από υπερβολικά εκτεταμένες κυβερνήσεις. Τελείωσαν ως εκτεταμένες μολύνσεις όπως οι επαγγελματίες επενδυτές παγκοσμίως αναγκάστηκαν να αποκαλύψουν και αργότερα να χαλαρώσουν την έκθεσή τους.

Η Long Term Capital Management ήταν ένα εξαιρετικά επιτυχημένο hedge fund που ιδρύθηκε το 1993 από τον John Meriwether, έναν διάσημο έμπορο ομολόγων, και τον Myron Scholes, βραβευμένο με Νόμπελ. LTC
LTC
Ο Μ χρησιμοποίησε ακραία μόχλευση και αρμπιτράζ για να υποσχεθεί μεγάλες αποδόσεις στους επενδυτές. Η στρατηγική χτύπησε ένα εμπόδιο το 1998, όταν η χρεοκοπία των ρωσικών ομολόγων έριξε τις αγορές χρέους σε αδιέξοδο. Την εποχή εκείνη η LTCM κατείχε περίπου το 5% της παγκόσμιας αγοράς σταθερού εισοδήματος. Η ασυνήθιστη κατάρρευση του LTCM θα είχε πυροδοτήσει μια παγκόσμια οικονομική κρίση.

Η Federal Reserve τελικά μηχανικής ένα δάνειο διάσωσης 3.65 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά ο S&P 500 υπέκυψε σε πτώση 19.3%.

Αυτό θα πρέπει να χρησιμεύσει ως μάθημα για τους επενδυτές: Μεγάλες εκρήξεις όπως η Terra συνήθως οδηγούν σε μεγαλύτερες ανατροπές στην επενδυτική κοινότητα. Ήρθε η ώρα να περπατήσουμε προσεκτικά όσο περιμένουμε το αποτέλεσμα.

Εάν το ιστορικό αποτελεί ένδειξη, έρχεται μια περίοδος μεγάλης αποτίμησης τόσο σε κρυπτονομίσματα όσο και σε άλλα συμβατικά περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με αυτό μέσω δανείων περιθωρίου ή εξασφαλίσεων.

Για να μάθετε πώς να βελτιώσετε δραματικά τα αποτελέσματά σας στην αγορά αγοράζοντας επιλογές σε μετοχές όπως η Ford και η Tesla, κάντε μια δοκιμή δύο εβδομάδων στην ειδική υπηρεσία μου, Tactical Options: Περισσότερα .