Οι τιμές των κρυπτονομισμάτων κινούνται με τις μετοχές και τα ομόλογα όπως ποτέ άλλοτε, τιμωρώντας όσους αγόρασαν bitcoin και άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία εν μέρει για να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους.
Ο τρίμηνος συσχετισμός μεταξύ των κρυπτονομισμάτων bitcoin και ether και των μεγάλων χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί την περασμένη εβδομάδα, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. Αυτό το επίπεδο, μεταξύ 0.67 και 0.78, είναι υπερτριπλάσιο από τη μέση συσχέτιση μεταξύ της κρυπτογράφησης και του S&P 500 από το 2019 έως το 2021. Μια συσχέτιση 1 υποδηλώνει ότι οι αγορές κινούνται σε αδιέξοδο, ενώ το 0 λέει ότι δεν σχετίζονται. Οι συσχετισμοί ενός και δύο μηνών βρίσκονται σε επίπεδα ρεκόρ.
Την ημέρα αυτής της συσχέτισης ρεκόρ, το bitcoin έπεσε 10% και ο Nasdaq Composite Index υποχώρησε περισσότερο από 4%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση τριών ημερών που έχει καταγραφεί. Αν και bitcoin και άλλα ψηφιακά στοιχεία θεωρούνται από καιρό ως από τις πιο επικίνδυνες επενδύσεις στις αγορές, αναλυτές και διαχειριστές χαρτοφυλακίου λένε ότι το βάθος της πτώσης των κρυπτογράφησης φέτος και η τάση τους να επαναλαμβάνουν άλλα πιο επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως οι μετοχές, θα μπορούσε να περιορίσει την υιοθέτησή τους από τους κύριους επενδυτές.
Η Crypto "έχει γίνει μέρος του κύριου χρηματοπιστωτικού συστήματος και αυτό δεν είναι καλό για τη βιωσιμότητά της ως εναλλακτική κατηγορία περιουσιακών στοιχείων", είπε.
Richard Craib,
που διαχειρίζεται ένα quant hedge fund στο Σαν Φρανσίσκο που ονομάζεται Numerai. «Δεν εξυπηρετεί τον αρχικό του σκοπό ως μη συσχετισμένο περιουσιακό στοιχείο».
Την περασμένη εβδομάδα, ο κ. Craib πούλησε 2.5 εκατομμύρια δολάρια αιθέρα, το σύνολο της κατοχής του κρυπτονομίσματος, εν μέρει επειδή ο αιθέρας διαπραγματεύεται πάρα πολύ όπως μετοχές και ομόλογα. Αγόρασε για πρώτη φορά το κρυπτονόμισμα το 2014.
Για αρκετά χρόνια, οι υποστηρικτές του bitcoin, του αιθέρα και άλλων κρυπτονομισμάτων υποστήριζαν ότι θα μπορούσαν να χρησιμεύσουν ως «εναλλακτικές» επενδύσεις που συμβάλλουν στην αντιστάθμιση των ζημιών σε ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο ή τουλάχιστον στην άμβλυνση τυχόν μειώσεων σε μετοχές και ομόλογα. Αυτά τα επιχειρήματα, μεταξύ άλλων, βοήθησαν να πειστούν περισσότερα hedge funds και άλλοι επαγγελματίες επενδυτές να προσθέσουν bitcoin και αιθέρα στα χαρτοφυλάκια τους.
Μεγάλα κεφάλαια, όπως π.χ
Cathie Wood's
ARK Investment Management LLC, και εταιρείες συμπεριλαμβανομένων
και
Ο Μάικλ Σέιλορ
έχουν αγοράσει bitcoin, κινήσεις που βοήθησαν τις χρηματοπιστωτικές αγορές να ευθυγραμμιστούν περισσότερο με τις αγορές κρυπτογράφησης.
ΜΟΙΡΑΣΟΥ ΤΙΣ ΣΚΕΨΕΙΣ ΣΟΥ
Αγοράζετε κρυπτογράφηση σε αυτές τις τιμές; Λάβετε μέρος στην παρακάτω συζήτηση.
Εν τω μεταξύ, εταιρείες που σχετίζονται με κρυπτογράφηση όπως π.χ
έχουν δημοσιοποιηθεί τον περασμένο περίπου χρόνο, γεγονός που συνέδεσε περαιτέρω τις αγορές ψηφιακών συναλλαγών με μετοχές και ομόλογα.
Αλλά η καταστροφή της αγοράς του 2022 -η οποία δεν έχει γλιτώσει τίποτα άλλο εκτός από εμπορεύματα των οποίων η αξία έχει εκτιναχθεί σε μια εποχή υψηλού πληθωρισμού- έχει σταθεί σε αυτή τη λογική.
Οι έμποροι και οι αναλυτές λένε ότι ένας λόγος που οι αγορές κινούνται παράλληλα είναι επειδή τόσοι πολλοί παραδοσιακοί επενδυτές έχουν προσθέσει ψηφιακά νομίσματα στα χαρτοφυλάκιά τους. Καθώς έχουν υποφέρει από τις επενδύσεις τους σε μετοχές και ομόλογα στην πιο πρόσφατη καταστροφή της αγοράς, ορισμένοι επενδυτές άντλησαν μετρητά πουλώντας κρυπτογράφηση. Ταυτόχρονα, η αδυναμία σε μετοχές και ομόλογα μείωσε την όρεξη πολλών επενδυτών για κρυπτογράφηση.
Την περασμένη εβδομάδα,
Alesia Haas,
Ο οικονομικός διευθυντής της μεσιτείας κρυπτογράφησης Coinbase, δήλωσε: «Το Nasdaq έχει πέσει, το Bitcoin έχει πέσει. Και αυτό οδήγησε σε όλο και λιγότερα δολάρια να τοποθετούνται σε κρυπτογράφηση».
Ο Jeff Dorman, επικεφαλής επενδύσεων στην Arca, μια επενδυτική εταιρεία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων που αλληλεπιδρά με μεγάλα ιδρύματα, δήλωσε ότι η 24ωρη ημέρα διαπραγμάτευσης των ψηφιακών νομισμάτων διευκολύνει τα hedge funds και άλλους επενδυτές να πραγματοποιούν πτωτικές συναλλαγές καθώς γίνονται απαισιόδοξες για τις προοπτικές. για τις αγορές. Είπε επίσης ότι ορισμένα funds πωλούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία επειδή δεν θέλουν να πρέπει να εξηγήσουν σε πιο συντηρητικούς πελάτες γιατί κατέχουν αυτές τις πιο κερδοσκοπικές επενδύσεις.
«Το πουλάνε για να «ντύσουν βιτρίνα» τα κεφάλαιά τους», είπε.
Μέχρι πρόσφατα, τα ιδρύματα και άλλοι νεοεισερχόμενοι θεωρούνταν ωφέλιμοι για τις αγορές κρυπτογράφησης. Τώρα, καθώς ορισμένοι από αυτούς τους ίδιους επενδυτές πωλούν σε μια πτωτική αγορά, το μειονέκτημα αυτής της αλλαγής γίνεται πιο εμφανές, λένε ορισμένοι.
«Προσέχετε τι επιθυμείτε όσον αφορά τη θεσμική υιοθέτηση» των ψηφιακών νομισμάτων, είπε ο κ. Dorman.
Ορισμένοι λένε ότι οι πρόσφατες πτωτικές κινήσεις σε τόσες πολλές αγορές είναι θετικό σημάδι. Οι επενδυτές έρχονται να αντιμετωπίσουν έναν νέο κόσμο υψηλότερων επιτοκίων, μια συνειδητοποίηση που είναι απαραίτητη για να βρουν οι χρηματοπιστωτικές αγορές τη βάση τους, λένε αυτοί οι αναλυτές.
«Όταν τα περιουσιακά στοιχεία πωλούνται παντού, είναι σημάδι ότι ένα μεγάλο σύνολο της αγοράς κατανοεί ότι υπάρχει μεγαλύτερη αλλαγή καθεστώτος και προσαρμογή αποτίμησης σε εξέλιξη», είπε.
Michael O'Rourke,
επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην JonesTrading.
«Η αγορά πρέπει να φτάσει σε ένα μέρος ευρείας αποδοχής ότι το περιβάλλον «δεν υπάρχει εναλλακτική» έχει τελειώσει», είπε, αναφερόμενος στον κοινό ισχυρισμό κατά τη διάρκεια του ράλι μετοχών των τελευταίων ετών ότι τα χαμηλά επιτόκια σημαίνουν ότι δεν υπάρχει εναλλακτική λύση από την επένδυση σε μετοχές, κρυπτογράφηση και άλλες επενδύσεις με κίνδυνο.
Μέχρι πρόσφατα, πολλοί κύριοι αναλυτές αγνόησαν τα σκαμπανεβάσματα του bitcoin, του αιθέρα και άλλων ψηφιακών νομισμάτων, υποθέτοντας ότι ήταν ως επί το πλείστον παράπλευρες εκθέσεις στην οικονομία και στις κύριες χρηματοοικονομικές αγορές. Τώρα, μερικοί αναρωτιούνται εάν τα προβλήματα στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων μπορεί να έχουν κάποιο αντίκτυπο αλλού, ίσως καθώς η πτώση των τιμών επιβαρύνει τις δαπάνες εκείνων που έκαναν μεγάλα στοιχήματα στα ψηφιακά νομίσματα ή ενθαρρύνουν ορισμένους να περιορίσουν τις αποθήκες για να αντισταθμίσουν τις απώλειες κρυπτονομισμάτων.
Ο κ. O'Rourke υποστηρίζει ότι προς το παρόν, οι μετοχές οδηγούν τα κρυπτονομίσματα, με ελάχιστες ενδείξεις ότι η κρυπτογράφηση έχει ευρύτερο αντίκτυπο στην οικονομία ή σε άλλες αγορές.
Οι Crypto bulls σημειώνουν ότι οι επενδύσεις όλων των ειδών συνήθως παρουσιάζουν στενότερους συσχετισμούς στις bear markets και ότι αυτές οι τάσεις συνήθως δεν διαρκούν πολύ.
Με την πάροδο του χρόνου, ο κ. Dorman προβλέπει ότι τα κρυπτονομίσματα θα επιστρέψουν σε πιο ασύνδετα με τις μετοχές και άλλες επενδύσεις, καθώς οι νεοεισερχόμενοι εισέρχονται στην αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που είναι πιο άνετα να κρατούν τα περιουσιακά στοιχεία σε ασταθείς αγορές. Σημειώνει ότι στο παρελθόν, τα ψηφιακά νομίσματα είχαν μερικές φορές στενή συσχέτιση με τον χρυσό, το κινεζικό γουάν και ακόμη και τις τιμές του αβοκάντο.
«Πιστεύω ότι τελικά θα ανατρέξουμε στα γεγονότα του Φεβρουαρίου και του Μαρτίου 2022 ως σημείο καμπής για την υιοθέτηση ψηφιακών στοιχείων και αυτή η βραχυπρόθεσμη άνοδος του συσχετισμού θα είναι απλώς μια υποσημείωση», λέει.
Γράψτε στον Gregory Zuckerman στο [προστασία μέσω email]
Πνευματικά δικαιώματα © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Πηγή: https://www.wsj.com/articles/crypto-prices-move-in-tandem-with-traditional-markets-punishing-investors-11652655723?siteid=yhoof2&yptr=yahoo