Το Crypto μπορεί να ξεπεράσει το δολάριο λέει η JP Morgan – Trustnodes

Η JP Morgan, μια από τις μεγαλύτερες τράπεζες στον κόσμο, κατέθεσε την κρυπτογράφηση ως πιθανό αμφισβητία του USD στην έκθεση προοπτικής της για το 2023.

Η έκθεση μακροπρόθεσμων υποθέσεων κεφαλαιαγοράς 2023 με ορίζοντα 10 έως 15 ετών βασίζεται σε ποσοτικές και ποιοτικές εισροές, καθώς και σε γνώσεις από ειδικούς από την JP Morgan Asset Management.

Μεταξύ ενός από τους κινδύνους που θα μπορούσαν να αλλάξουν την ανάπτυξη της τάσης ή τον πληθωρισμό, έθεσαν την «ταχεία εγκατάλειψη του USD ως βασικού αποθεματικού νομίσματος».

«Ένας αμφισβητίας στο USD (είτε από κρυπτογράφηση είτε από εναλλακτικό νόμισμα fiat) εμφανίζεται και απομακρύνει τα αποθεματικά από το USD. μειώνει τη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ και επικεντρώνει εκ νέου την προσοχή στο έλλειμμα των ΗΠΑ λέει.

Ένα τέτοιο γεγονός θα ήταν «αρνητικό για την ανάπτυξη, το USD, τα ομόλογα, τις πιστώσεις και τις μετοχές. θετικό για τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία και τα εμπορεύματα».

Αυτή είναι η μόνη αναφορά για το crypto ή το bitcoin στην αναφορά 124 σελίδων που επικεντρώνεται στα περιουσιακά στοιχεία, με το κρυπτογράφηση να μην αναφέρεται καν σε σχέση με εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία.

Ωστόσο, η έκθεση έχει κάποια καλά νέα για την κρυπτογράφηση, καθώς η JP Morgan ισχυρίζεται ότι «οι χαμηλότερες αποτιμήσεις και οι υψηλότερες αποδόσεις σημαίνουν ότι οι αγορές σήμερα προσφέρουν τις καλύτερες πιθανές μακροπρόθεσμες αποδόσεις από το 2010».

Λένε φυσικά ότι τα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να μειωθούν ακόμη και έτσι μπορεί να υπάρχουν ακόμη καλύτερες ευκαιρίες, υποδηλώνοντας ότι ορισμένοι επενδυτές μπορεί να περιμένουν μέχρι να καταστεί σαφές ότι ο πληθωρισμός δεν αποτελεί πλέον πρόβλημα.

Ωστόσο, η σημαντική πτώση των μετοχών, των ομολόγων, των κρυπτονομισμάτων και ορισμένων νομισμάτων fiat το 2022 σημαίνει «ότι οι αγορές περιουσιακών στοιχείων προσφέρουν σήμερα τις καλύτερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις σε περισσότερο από μια δεκαετία».

Επιπλέον, «σήμερα, το δολάριο ΗΠΑ είναι πιο υπερτιμημένο σε ονομαστικούς όρους από οποιαδήποτε άλλη στιγμή από τη δεκαετία του 1980 και σε πραγματικούς όρους από το 2002», αναφέρει η έκθεση, προσθέτοντας:

«Οποιοσδήποτε επενδυτής λαμβάνει μια στρατηγική απόφαση κατανομής στις παγκόσμιες αγορές περιουσιακών στοιχείων σήμερα πρέπει να εξετάσει προσεκτικά τη μετάφραση συναλλάγματος, καθώς θα είναι ένα σημαντικό στοιχείο των προβλεπόμενων αποδόσεων.

Μια επικείμενη περίοδος ανάπτυξης υπο-τάσης μπορεί να συνεχίσει να στηρίζει το δολάριο, αλλά σε ολόκληρο τον προβλεπόμενο ορίζοντα αναμένουμε υποχώρηση των αποτιμήσεων του δολαρίου – ιδιαίτερα καθώς μεγάλα αλλά αργά κινούμενα μπλοκ διεθνών κεφαλαίων (συμπεριλαμβανομένων των ασφαλιστών και των συνταξιοδοτικών ταμείων) μπορούν τώρα να βρουν την απόδοση σε τις εγχώριες αγορές τους για να αντιστοιχούν στις υποχρεώσεις τους. Με την πάροδο του χρόνου, αυτό θα μπορούσε να αρχίσει να μειώνει τις ροές κεφαλαίων προς τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ, αφαιρώντας με τη σειρά του κάποια υποστήριξη για το δολάριο».

Ενώ προηγουμένως η JP Morgan δήλωσε ότι η συσχέτιση του bitcoin με άλλα περιουσιακά στοιχεία είναι ασυνεπής, υπάρχουν κάποιες ακαδημαϊκές εικασίες ότι συσχετίζεται αντιστρόφως με το δολάριο, αν και ασθενώς.

Εάν οι αγορές αναμένουν ότι το δολάριο θα πέσει επομένως, όπως συμβαίνει από τον Οκτώβριο, τότε το bitcoin μπορεί να αυξηθεί.

Επιπλέον, αν και η πρόταση ότι η κρυπτογράφηση θα μπορούσε να αμφισβητήσει το αποθεματικό του δολαρίου μπορεί να φαίνεται πολύ τραβηγμένη, δεν είναι απαραιτήτως εκτός ορίων σε μια περίοδο 10-15 ετών.

Αυτό είναι σε περιορισμένο βαθμό, καθώς είναι απίθανο κάποιος να πληρώσει για πετρέλαιο σε κρυπτογράφηση σύντομα, ούτε καν Ο πρόεδρος της Ρωσίας Βλαντιμίρ Πούτιν.

Επιπλέον, η Κίνα είναι πολύ εχθρική προς τα κρυπτονομίσματα, επομένως ένα μπλοκ Κίνας-Ρωσίας που χρησιμοποιεί κρυπτογράφηση για να αμφισβητήσει το δολάριο φαίνεται απίθανο, και κάθε κρυπτογράφηση stablecoin που παρακολουθείται σε RMB θα στερείται αξιοπιστίας, κυρίως επειδή το γιουάν είναι μαλακά συνδεδεμένο με το δολάριο και δεν διαπραγματεύεται ελεύθερα στο βαθμό που η κινεζική κεντρική τράπεζα θέτει τα όρια αξίας της.

Ωστόσο, η συσσώρευση δολαρίων για αποθεματικά όπως κάνουν πολλές χώρες θα μπορούσε να διαφοροποιηθεί σε κρυπτογράφηση.

Η ελβετική κεντρική τράπεζα, για παράδειγμα, έπρεπε να αγοράσει αμερικανικές μετοχές για να εμποδίσει το φράγκο να αυξηθεί σημαντικά σε αξία έναντι του δολαρίου.

Θα μπορούσαν επίσης να αγοράσουν bitcoin, όπως αγοράζουν χρυσό, και σε ορισμένες χώρες, σε κάποιο βαθμό, η κρυπτογράφηση αμφισβητεί ήδη το δολάριο.

Ο Λίβανος και η Σρι Λάνκα είναι οι τελευταίες που εντάχθηκαν στη λίστα των χωρών που έχουν δει νομισματική κατάρρευση τα τελευταία χρόνια. Η υιοθέτηση κρυπτογράφησης έχει αυξηθεί σημαντικά και στα δύο.

Οι περισσότερες, ωστόσο, ακόμη και σε αυτές τις χώρες εξακολουθούν να πηγαίνουν στο δολάριο, αλλά συνήθως εφαρμόζονται πολιτικές σε τέτοιες καταστάσεις, ώστε το εθνικό τους νόμισμα να μην υποτιμηθεί περαιτέρω.

Το Bitcoin βρίσκεται συχνά κάτω από το ραντάρ, επιτρέποντάς του να λειτουργεί ως ένα είδος μεσολάβησης. Επιπλέον, δεδομένου ότι τα bitcoin δεν χρειάζεται να περάσουν από τράπεζες ή άλλους κεντρικούς μεσάζοντες που μπορούν να ελεγχθούν, η επιβολή τέτοιων πολιτικών είναι πολύ πιο δύσκολη.

Ως εκ τούτου, το κρυπτογράφηση λειτουργεί σε ορισμένες από αυτές τις χώρες και σε περιορισμένο βαθμό λειτουργεί ως αποθεματικό στοιχείο ενεργητικού στο βαθμό που οι άνθρωποι διατηρούν τις αποταμιεύσεις τους σε bitcoin.

Αυτό μπορεί να αυξηθεί την επόμενη δεκαετία, δυνητικά ακόμη και στο σημείο που αμφισβητεί το δολάριο, αλλά αναμφισβήτητα μόνο στις αποταμιεύσεις και στις πληρωμές τα κρυπτογράφηση είναι ασταθή, αν και αυτό μπορεί επίσης να αλλάξει.

Ο Jamie Dimon, ο Διευθύνων Σύμβουλος της JP Morgan, ωστόσο, έχει διαφορετική άποψη, αποκαλώντας την κρυπτογράφηση «διαφημισμένη απάτη», κάτι που θα περίμενε κανείς από τη γενιά των τραπεζιτών του.

Από την άλλη πλευρά, είπε ότι η JP Morgan χρησιμοποιεί το blockchain για intra-day repos και έχει ένα JP Morgan Cryptocurrency Exposure Basket που διαπραγματεύεται ως σημείωμα, επενδύοντας σε εταιρείες κρυπτογράφησης.

Καθιστώντας το «απάτη» στην οποία συμμετέχουν, επιπλέον των 36 δισεκατομμυρίων δολαρίων που έχουν πληρώσει σε πρόστιμα για συμμετοχή σε πραγματικές απάτες και άλλες παραβάσεις κυρίως την τελευταία δεκαετία, με όλες τις τράπεζες πληρώνουν 340 δισεκατομμύρια δολάρια συνολικά για παράνομες ενέργειες.

Επιπλέον, η JP Morgan υποστήριξε προηγουμένως ότι το bitcoin θα μπορούσε ενδεχομένως να φτάσει ακόμη και το μισό εκατομμύριο αν ξεπεράσει τον χρυσό και τα 2 εκατομμύρια δολάρια το νόμισμα σε σύγκριση με την αγορά χρήματος μετρητών.

Ως νέος χρυσός, το δολάριο θα έβρισκε σημαντικό ανταγωνισμό επειδή το bitcoin είναι εύκολο να μετακινηθεί παγκοσμίως, αλλά το δολάριο κυριαρχεί στις διεθνείς πληρωμές και το bitcoin είναι απίθανο να κάνει ένα βήμα εκεί εν μέρει επειδή δεν μπορεί να επεξεργαστεί πολλές συναλλαγές.

Ωστόσο, κινείται περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα, ενώ το eth κινείται περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό μπορεί δυνητικά να 10 φορές, με το ερώτημα να είναι περισσότερο τι σημαίνει ακριβώς η αμφισβήτηση της κατάστασης αποθεματικού USD.

Σε κάποιο βαθμό, το αμφισβητεί ακόμη και τώρα και η αγορά χρήσης του μπορεί να αναπτυχθεί, αλλά η αντικατάσταση της κυριαρχίας του δολαρίου στο διεθνές εμπόριο είναι απίθανη.

Τα δεδομένα για τη χρήση του bitcoin στο παγκόσμιο εμπόριο είναι σχεδόν ανύπαρκτα καθώς είναι δύσκολο να υπολογιστούν, αλλά θα λέγαμε περίπου μισό δισεκατομμύριο την ημέρα έως ένα δισεκατομμύριο.

Αυτό ανέρχεται σε 150 – 360 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως. Το παγκόσμιο εμπόριο συγκριτικά ήταν στα 28 τρισεκατομμύρια δολάρια για το 2021 με περίπου το 60% του να είναι σε δολάρια.

Ακόμη και στο 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, επομένως, το bitcoin θα εξακολουθεί να αντιστοιχεί στο 5% περίπου του δολαρίου, οπότε θα ξεπερνούσε τη λίρα και ακόμη και το γιεν, αλλά δεν θα επηρέαζε απαραίτητα το δολάριο.

Το ανώτατο όριο της αγοράς bitcoin έχει ήδη πλησιάσει το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια. Μπορεί να φτάσει τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια αυτόν τον κύκλο και ίσως τα 5 ή ακόμα και τα 7 τρισεκατομμύρια δολάρια τον επόμενο κύκλο, καθιστώντας δύσκολο να το δούμε να ξεπερνά πραγματικά το δολάριο την επόμενη δεκαετία.

Ωστόσο, εάν η αξία του γίνει πιο σταθερή και αντιμετωπιστούν οι προκλήσεις επεκτασιμότητας, μπορεί κάλλιστα να γίνει παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, καθώς δεν συνδέεται με κανένα εθνικό κράτος, και όσον αφορά το στοιχείο αποθήκευσης αξίας, είναι ήδη ένα σε κάποιο βαθμό.