Η αγορά κρυπτογράφησης είναι «ανοσία στη γενική νομισματική πολιτική», αποκαλύπτει μελέτη

Η συζήτηση γύρω από το αν επιστρέφει cryptocurrencies δεν επηρεάζονται από τις κυματιστικές επιδράσεις που δημιουργούνται από τη μετατόπιση της νομισματικής πολιτικής σε παγκόσμια κλίμακα συνεχίζεται.

Προφανώς, οι διεθνείς νομισματικές πολιτικές δεν έχουν καμία επίδραση στις αποδόσεις των κρυπτονομισμάτων, σύμφωνα με τα τελευταία ερευνητική εργασία με κριτές »Διεθνής Νομισματική Πολιτική και Αγορές Κρυπτονομισμάτωναπό το Durham University Business School.

Η μελέτη αποκάλυψε επίσης ότι η διασύνδεση μεταξύ των αποδόσεων κρυπτονομισμάτων και των διαρροών νομισματικής πολιτικής ήταν ιδιαίτερα υψηλή όταν τα σκιώδη επιτόκια πολιτικής ήταν αρνητικά.

Αυτή η διασύνδεση αποδείχθηκε ότι μειώθηκε καθ' όλη τη διάρκεια της «διαδικασίας μείωσης» που πέρασε η Fed και ενισχύθηκε ξανά πιο πρόσφατα όταν επέστρεψε η άνωση των κρυπτονομισμάτων.

Οι ερευνητές προσπάθησαν να προσδιορίσουν εάν τα συμβατικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και τα κρυπτονομίσματα επηρεάστηκαν με τον ίδιο τρόπο από τις δυναμικές και δευτερογενείς επιπτώσεις των ξένων νομισματικών πολιτικών των μεγάλων εθνών στην αγορά κρυπτονομισμάτων. 

Πώς συλλέχθηκαν τα δεδομένα

Για να γίνει αυτό, οι ερευνητές χρησιμοποίησαν καθημερινά δεδομένα σχετικά με τα σκιώδη επιτόκια πολιτικής, τα οποία αποτελούν ενδείξεις των δραστηριοτήτων νομισματικής πολιτικής, για την Ευρωζώνη, την Ιαπωνία, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ως συνέχεια, οι ερευνητές ανέλυσαν καθημερινά δεδομένα τιμών κλεισίματος σε τρεις μεγάλες αγορές κρυπτονομισμάτων: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) και Ripple (XRP). 

Σύμφωνα με τα ευρήματα της έρευνάς τους, υπάρχει μια ισχυρή διασύνδεση μεταξύ των κρυπτονομισμάτων, με αποδόσεις που συσχετίζονται τόσο ως υψηλές όσο και ως θετικές για όλα τα ψηφιακά νομίσματα που αξιολογήθηκαν. 

Επιπλέον, τα στοιχεία αποκαλύπτουν τα σκιώδη short-rates και οι αποδόσεις κρυπτονομισμάτων δείχνουν μια χαμηλή, αρνητική συσχέτιση, γεγονός που υποδηλώνει ότι η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής βλάπτει τα κέρδη στα κρυπτονομίσματα. Σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, οι επενδυτές προτιμούν να «ψάχνουν για απόδοση», ενισχύοντας την πεποίθηση ότι τα χαρτοφυλάκια κρυπτονομισμάτων μπορεί να προσφέρουν κάποια οφέλη διαφοροποίησης. 

«Στον απόηχο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι κεντρικές τράπεζες τόσο στις ανεπτυγμένες χώρες όσο και στις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς έχουν εφαρμόσει μια σειρά από μη συμβατικές νομισματικές πολιτικές», δήλωσε ο καθηγητής Ahmed H. Elsayed. 

Και πρόσθεσε:

«Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι επιδράσεις της διεθνούς νομισματικής πολιτικής έγιναν ιδιαίτερα σημαντικές, θέτοντας προκλήσεις για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Ωστόσο, η έρευνά μας δείχνει ότι τα κρυπτονομίσματα είναι ένα λιγότερο ασταθές περιουσιακό στοιχείο όταν πρόκειται για αυτές τις διαρροές».

Ο συγχρονισμός της νομισματικής πολιτικής δεν είναι στο μηδέν

Αυτή η μελέτη υποστηρίζει την υπόθεση ότι ο συγχρονισμός της νομισματικής πολιτικής απουσιάζει τα τελευταία χρόνια λόγω της άνισης οικονομικής ανάπτυξης. Οι ΗΠΑ μεταδίδουν κραδασμούς ενώ η Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο στέλνουν και λαμβάνουν. 

Όταν πρόκειται για κρυπτονομίσματα, το Bitcoin και το Litecoin θεωρούνται καθαροί πομποί σοκ, αλλά το Ripple θεωρείται καθαρός δέκτης. 

Αυτά τα αποτελέσματα μεγάλων διεθνών νομισματικών επιδράσεων δημιουργούν προβλήματα στις εθνικές αρχές και υπογραμμίζουν τη σημασία της συνεργασίας σε θέματα πολιτικής. 

Τελικά, οι ερευνητές προτείνουν τη δημιουργία παγκόσμιων ίσων όρων ανταγωνισμού για την εξάλειψη του ρυθμιστικού αρμπιτράζ και την πρόληψη της χρηματοοικονομικής αστάθειας που προκαλείται από ξαφνικές αλλαγές στις ροές κεφαλαίων από ανακατανομές χαρτοφυλακίων προς και από κρυπτονομίσματα.