Η βιομηχανία κρυπτογράφησης περνάει μέσα από αυξανόμενους πόνους - ωριμάζει σε ένα ισχυρό οικοσύστημα

Η παγκόσμια αγορά κρυπτογράφησης, στα 895 δισεκατομμύρια δολάρια, έχει χάσει πάνω από 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία από τότε που η αγορά κορυφώθηκε τον Νοέμβριο του 2022. Περιλαμβάνει κεντρική χρηματοδότηση (CeFi), αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi), μη ζεστό μάρκες (NFT), και σταθερές κασσίτερες. Η bear market του 2022 έχει κορυφωθεί σε πολλά αποτυχίες της αγοράς και χρεοκοπίες σε πλατφόρμες θεματοφύλακα CeFi. Από την άλλη πλευρά, οι πλατφόρμες DeFi λειτουργούν, αν και όχι αλώβητες. Απλα οπως παραδοσιακή χρηματοδότηση (TradFi) πέρασε από τους αυξανόμενους πόνους του, Κρυπτοχρηματοδότηση ωριμάζει επίσης παρόμοια. Τα σύγχρονα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και οι γύρω ρυθμιστικές/εποπτικές πολιτικές χρειάστηκαν δεκαετίες για να επιτύχουν τη σημερινή τους αξιοπιστία, ενώ τα εκκολαπτόμενα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα Crypto είναι μόλις λίγα χρόνια ζωής. Οι οικονομικές κρίσεις του 2008-2009 βοήθησαν να καθαριστεί το TradFi. Ομοίως, οι συνεχιζόμενες δυνάμεις της αγοράς μέσω αποτυχιών και χρεοκοπιών απομακρύνουν τις υπερβολές και τους εύθραυστους παράγοντες, ανοίγοντας το δρόμο για ένα ισχυρό οικοσύστημα Crypto.

Δισεκατομμύρια σε venture δολάρια Το κυνηγώντας έργα κρυπτογράφησης τροφοδότησε καινοτομίες και, δυστυχώς, προσέλκυσε κακούς ηθοποιούς για κατορθώματα. Οι ενέργειες μερικών αδίστακτων ατόμων δεν θα πρέπει να υποβιβάσουν ολόκληρη τη βιομηχανία στη χρεοκοπία ή στο τέλος. Αρκετοί μακροοικονομικοί και μικροοικονομικοί παράγοντες τροφοδότησαν τη φρενίτιδα της αγοράς κρυπτογράφησης 2020-2021. Για παράδειγμα, πολιτικές «δωρεάν χρήματος» από παγκόσμιες τράπεζες που ενθαρρύνουν την υπερβολική ανάληψη κινδύνων. προοπτικές ανάπτυξης χόκεϊ-ραβδί? δισεκατομμύρια σε επιχειρηματικές επενδύσεις με νοοτροπία κοπαδιού· φόβος της απώλειας (FOMO)· επιθετικές προωθητικές ενέργειες από μέσα ενημέρωσης και άτομα με επιρροή και πολλά άλλα. Ο πυρετός του χρυσού κρυπτογράφησης παρέσυρε επιχειρηματικούς επενδυτές, επιχειρηματίες, καταθέτες και κερδοσκόπους στην τρέλα, μειώνοντας τους απαραίτητους ελέγχους και ισορροπίες. Η δέουσα επιμέλεια και τα καθήκοντα καταπιστεύματος στα έργα Crypto ήταν ελάχιστα. Η διακυβέρνηση, η συμμόρφωση, η διαχείριση κινδύνου και οι έλεγχοι τρίτων ήταν ανύπαρκτοι ή εκ των υστέρων. Κατά ειρωνικό τρόπο, πολλοί που επευφημούσαν ένθερμα τον κερδοσκοπικό παροξυσμό είναι τώρα οι πιο δυνατές φωνές που προμηνύουν το θάνατο για το Crypto.

Οι καινοτομίες Blockchain και Crypto που τροφοδότησαν την ανάπτυξη και την υιοθέτηση του κλάδου εξακολουθούν να παραμένουν. Τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της, δηλαδή η αυτοκυριαρχία, η διαφάνεια και η αποκέντρωση, θα συνεχίσουν να βρίσκουν νέες ευκαιρίες αναδυόμενων αγορών, επιτρέποντας στην Crypto να ξεπεράσει τα σημερινά εμπόδια και εμπόδια. Νέες καινοτομίες, όπως π.χ Μαρτυρίες, συναλλαγές peer-to-peer, να κωδικοποίηση περιουσιακών στοιχείων, μπορεί να εφαρμοστεί μόνο εντός του οικοσυστήματος Crypto. Σαμ Χούμπερ, Διευθύνων Σύμβουλος της LandVault, αναφέρει, «Οι τεχνολογικές καινοτομίες περνούν από κύκλους διαφημιστικής εκστρατείας. Ακριβώς όπως η συντριβή dot com το 2000 δεν σκότωσε το αναδυόμενο Διαδίκτυο, η συντριβή κρυπτογράφησης του 2022 δεν θα σταματήσει το Web3 στα ίχνη του. Εξουδετερώνει τους κακούς ηθοποιούς, αλλά αυτοί που παραμένουν στρατηγικά θα έχουν χρόνο να χτίσουν για την επόμενη ανοδική αγορά. Οι θεμελιώδεις αρχές του μετασύνδρομου που οδηγούνται από τη σύγκλιση του gaming και του blockchain είναι πλέον αναπόφευκτες τάσεις».

Crypto Finance: Οι τράπεζες και οι χρηματιστηριακές υπηρεσίες παρέχουν προϊόντα, συναλλαγές και άλλες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες σε καταθέτες και κατόχους fiat. Οι πλατφόρμες DeFi και CeFi παρέχουν παρόμοια προϊόντα και υπηρεσίες σε καταθέτες και κατόχους κρυπτονομισμάτων.

Αποκεντρωμένη χρηματοδότηση χωρίς θεματοφυλακή ή DeFi, είναι ένα αποκεντρωμένο, ανοιχτού κώδικα, διαφανές, επαληθεύσιμο οικονομικό οικοσύστημα που βασίζεται σε blockchain. Τα αμετάβλητα έξυπνα συμβόλαια και οι προγραμματιζόμενοι κωδικοί είναι οι μεσάζοντες που είναι υπεύθυνοι για την αναδοχή και την εκτέλεση της διαχείρισης κινδύνου χρηματοοικονομικών συναλλαγών Crypto. Τα πρωτόκολλα δανεισμού κρυπτογράφησης χρησιμοποιούν παραδοσιακούς μηχανισμούς πιστωτικού ελέγχου και αναδοχής, επιτρέποντας στους δανειολήπτες να χρησιμοποιούν τα υπάρχοντα περιουσιακά τους στοιχεία του πραγματικού κόσμου ως εγγύηση για δάνεια DeFi ή ποντάρισμα. Το DeFi προσφέρει συνήθως υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με τις παραδοσιακές τράπεζες. Ωστόσο, τα δάνεια είναι γενικά υπερασφαλισμένα, δηλαδή, οι δανειολήπτες πρέπει να καταθέσουν περιουσιακά στοιχεία αξίας πολύ μεγαλύτερης από τα δάνειά τους. Τα κατατεθέντα περιουσιακά στοιχεία παραμένουν υπό φύλαξη στον χρήστη, ακόμη και όταν εγκαταλείπουν το πορτοφόλι του χρήστη και συνάπτουν ένα έξυπνο συμβόλαιο. Είναι πάντα άμεσα προσβάσιμα από τον χρήστη χωρίς περιόδους κλειδώματος και τα χρήματα δεν μπορούν να επαναπροσδιοριστούν.

Μέσα από το χάος της αγοράς, πλήρως αυτοματοποιημένα, διαφανή και αποκεντρωμένα πρωτόκολλα DeFi, όπως π.χ. Αάβ, ΚατασκευαστήςMKR
, Ρόκετ Πισίνα, Χημική ένωσηCOMP
, και πολλά άλλα, λειτουργούσαν όπως σχεδιάστηκαν χωρίς καταστροφικές βλάβες. Σε αντίθεση με το CeFi, το οποίο έχει δει πολυάριθμες αποτυχίες της αγοράς, απάτες και χρεοκοπίες, τα δάνεια Defi δεν έχουν αθετήσει επειδή είναι το υψηλότερο χρέος στη στοίβα κεφαλαίου με υπερασχέσεις και το πρώτο που πληρώνεται όταν η αγορά ανεβαίνει. Εάν η πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων ενεργοποιήσει μια κλήση περιθωρίου, τα έξυπνα συμβόλαια ρευστοποιούν τις θέσεις και αποπληρώνουν αυτόματα τις εκκρεμείς οφειλές. Δεν υπάρχει δυνατότητα αναδιάρθρωσης/αναίρεσης των έξυπνων συμβάσεων εντός του DeFi. Ντάρεν Λάνγκλεϊ, Γενικός Διευθυντής της Rocket Pool, δηλώνει, «Αυτό που κάνει το DeFi ξεχωριστό είναι η εστίασή του στη διαφάνεια και τους ελέγχους. Ένα καλό πρωτόκολλο DeFi έχει ανοιχτό κώδικα και ελέγχεται από αξιόπιστους επαγγελματίες ασφαλείας. τα ισοζύγια τους μπορούν να επαληθεύονται στην αλυσίδα και να έχουν δημόσια, αποκεντρωμένη διακυβέρνηση».

Η πιο σημαντική ευπάθεια μιας πλατφόρμας DeFi έγκειται στον δυνητικά εσφαλμένο σχεδιασμό πρωτοκόλλου, ακούσια ή σκόπιμη, η οποία μπορεί να προκαλέσει αστάθεια και αστοχίες της αγοράς. Τα κρυμμένα σφάλματα στον κώδικα έξυπνων συμβολαίων ανοιχτού κώδικα μπορούν να προκαλέσουν ανεπιθύμητες συνέπειες. Τα έργα DeFi πρόσφεραν διογκωμένες αποδόσεις, τροφοδοτώντας την κερδοσκοπική φρενίτιδα και δημιουργώντας έναν ιστό του διασυνδεδεμένου υπό εξασφάλιση σπιτιών καρτών, που τώρα έχει καταρρεύσει και απειλεί ολόκληρο το οικοσύστημα Crypto. Τον Μάιο του 2022, ο αλγόριθμος με υποασφάλιση ΓηLUNA3
stablecoin (ΗΠΑUST
) έχασε το δεσμό του σε δολάρια ΗΠΑ, καταρρέοντας ολόκληρο το οικοσύστημα Terra DeFi και πυροδοτώντας μεταδοτικές βλάβες διασυνδεδεμένων πλατφορμών CeFi. Αυτή η δυσλειτουργία προκλήθηκε από το ελάττωμα του σχεδιασμού στον αλγόριθμο UST, προκαλώντας την αποσύνδεσή του υπό την ακραία αστάθεια της αγοράς και την πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.

Centralized Finance ή CeFi: Οι διαμεσολαβητές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων διατηρούν τη φύλαξη των κεφαλαίων των χρηστών και την εμπιστοσύνη, παρέχοντας προϊόντα κρυπτογράφησης και χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Οι πλατφόρμες CeFi περιλαμβάνουν κεντρικά ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης (CEX), εταιρείες δανεισμού κρυπτονομισμάτων και παρόχους πληρωμών ψηφιακών νομισμάτων. Binance, Coinbase, Kraken, και τώρα σε πτώχευση FTX, ΚελσίουCEL
, Ταξιδιώτης, BlockFi, Τρία βέλη κεφαλαίο (3AC), Και πολλά άλλα.

Οι γνώστες της πλατφόρμας CeFi ελέγχουν τα κατατεθέντα περιουσιακά στοιχεία Crypto σε πορτοφόλια. Αν και αυτά τα κεφάλαια φέρεται να στεγάζονται σε αυτές τις πλατφόρμες, διατηρούνται εκτός του ελέγχου και της εποπτείας των χρηστών. Στον απόηχο της έκρηξης του CeFi, οι καταθέτες μαθαίνουν οδυνηρά ότι τα περιουσιακά στοιχεία Crypto που διατηρούνταν στους λογαριασμούς τους δεν ήταν «δικά τους», δηλαδή, ούτε τα κλειδιά σας, ούτε τα νομίσματά σας. Αδίστακτα και δόλια άτομα στο τιμόνι των πλέον χρεοκοπημένων πλατφορμών CeFi, όπως οι Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX και άλλες, συνδύαζαν καταθέσεις χρηστών σε πορτοφόλια omnibus και αντιμετώπιζαν τους πελάτες τους ως «ακάλυπτους πιστωτές». Ανακάλυψαν τις καταθέσεις των πελατών και τις δάνεισαν σε κερδοσκοπικούς επενδυτές και αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, δημιουργώντας μια μάζα υποασφαλισμένων IOU, τα οποία τελικά αθέτησαν. Η απότομη πτώση στις αξίες των επανεπενδυμένων δανείων πυροδότησε την εκτόνωση της μόχλευσης, με αποτέλεσμα ένα ντόμινο αθέτησης υποχρεώσεων στο CeFi. Εκατομμύρια επενδυτές και καταθέτες βλέπουν τώρα με φρικιαστικό τρόπο τις απώλειες που έχουν εξαλειφθεί με τους ανασταλμένους λογαριασμούς.

Τα στελέχη της CeFi φέρεται ότι έκαναν κατάχρηση της πρόσβασής τους στα πορτοφόλια χρηστών και λεηλάτησαν δισεκατομμύρια κατατεθειμένα περιουσιακά στοιχεία. Διέπραξαν δόλιες πράξεις γιατί μπορούσαν. Ενεργώντας μονομερώς και απερίσκεπτα, τα μέλη της εταιρείας παραβίασαν το καταπιστευματικό τους καθήκον για τη διαφύλαξη των κεφαλαίων των χρηστών και δημιούργησαν αποτυχία εμπιστοσύνης σε ολόκληρο το οικοσύστημα Crypto. Ουσιαστικά, πολλά άτομα στο τιμόνι αυτών των χρεοκοπημένων πλατφορμών που κατηγορούνται για απάτη τώρα «λυπούνται πάρα πολύ» και θέλουν να βοηθήσουν.

Η άνοδος του CeFi: Η συμμετοχή στο τραπεζικό σύστημα DeFi έχει μια απότομη καμπύλη μάθησης. Ο χρήστης πρέπει να αλληλεπιδρά απευθείας με το πρωτόκολλο, να έχει υψηλότερες τεχνολογικές γνώσεις και να είναι πολύ πιο πρακτικός. Αυτά τα τεχνικά εμπόδια παρέσυραν επιχειρηματίες επενδυτές και επιχειρηματίες να δημιουργήσουν κεντρικές, φιλικές προς το χρήστη, ενδιάμεσες πλατφόρμες CeFi, π.χ., BlockFi, Celsius, Voyager και άλλα. Αυτές οι πλατφόρμες CeFi απαιτούν από τους χρήστες να καταθέτουν απλώς τα περιουσιακά τους στοιχεία στην κεντρική οντότητα και να εισπράττουν την υποσχεμένη απόδοση ως αντάλλαγμα, παρέχοντας ένα απλό και οικείο σημείο εισόδου. Οι εταιρείες CeFi προσέλκυσαν εκατομμύρια καταθέτες και σημείωσαν εκρηκτική ανάπτυξη σε περιουσιακά στοιχεία υπό φύλαξη παρέχοντας μια απρόσκοπτη, φιλική προς το χρήστη διεπαφή και μια υπόσχεση για υψηλές αποδόσεις.

Τζέσικα Γουόκερ από Fluid Finance δηλώνει, «Οι κεντρικές πλατφόρμες κρυπτονομισμάτων έχουν λειτουργήσει ως λύκοι με ρούχα προβάτου. Οι χρήστες αποθήκευαν τα χρήματά τους σε ένα μαύρο κουτί και δεν είχαν καμία επίβλεψη για τον τρόπο αποθήκευσής τους». Τα πρόσφατα φιάσκο του CeFi υπογραμμίζουν την ανάγκη για εκπαίδευση και κατάρτιση. Ράιαν Χορστ, ο Διευθύνων Σύμβουλος του Blockchain Insight Group δηλώνει, «Υπάρχει μια μεγάλη ευκαιρία να κάνετε υγιείς επενδύσεις και παθητικό εισόδημα με ρυθμό Crypto. Ωστόσο, χωρίς την κατάλληλη εκπαίδευση, μπορεί κάλλιστα να μπείτε σε ένα καζίνο.»

Η βιομηχανία Crypto βρίσκεται σε μια κρίσιμη στιγμή. Αντιμετωπίζει σοβαρά ζητήματα εμπιστοσύνης λόγω προσωπικών εκμεταλλεύσεων πορτοφολιών, εισβολών ανταλλαγής, αποτυχιών έξυπνων συμβολαίων, αποσύνδεσης σταθερών νομισμάτων, τραβήγματος χαλιών και πολλά άλλα. Στον απόηχο των κατακλυσμικών αποτυχιών της αγοράς, η εποπτεία της βιομηχανίας των πλατφορμών CeFi που ενσωματώνουν την προστασία των καταναλωτών είναι πρωταρχικής σημασίας. Η βιομηχανία Crypto συλλογικά θα μπορούσε να δημιουργήσει ισχυρά πρωτόκολλα αυτόνομης επίβλεψης ενδιάμεσου λογισμικού που διενεργούν δοκιμές ακραίων καταστάσεων, επαληθεύουν την απόδειξη των αποθεματικών, πρωτόκολλα ελέγχου για επιβεβαίωση λειτουργικότητας, ασφάλεια συναλλαγών και πολλά άλλα.

Το DeFi έχει ξεπεράσει σημαντικά το CeFi κατά τη διάρκεια της αναταραχής στην αγορά Crypto, προσφέροντας ένα πλαίσιο για να προχωρήσουμε στην οικοδόμηση γερών θεμελίων για τον κλάδο. Εντυπωσιακά, μέσα σε λίγα χρόνια, η Crypto finance πέτυχε αυτό που χρειάστηκε δεκαετίες για να οικοδομηθεί στον παραδοσιακό κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Στο μέλλον, αυτές οι εταιρείες που ωριμάζουν, δημιουργώντας καινοτόμα προϊόντα και υπηρεσίες κρυπτογράφησης, θα κατανοήσουν και θα εφαρμόσουν ισχυρούς ελέγχους μετριασμού του κινδύνου στις πλατφόρμες τους. Η διαχείριση κινδύνων και η συμμόρφωση δεν μπορούν να είναι «ωχ» ή εκ των υστέρων σκέψεις. Εάν η βιομηχανία Crypto θέλει να εκπληρώσει τις φιλοδοξίες της να εξυπηρετήσει δισεκατομμύρια χρήστες, πρέπει να μάθει από αυτά τα λάθη. Ναι, η βιομηχανία Crypto χρειάζεται και μεγαλώνει!