Ο Brevan Howard σημειώνει τη μεγαλύτερη κυκλοφορία του Crypto Hedge Fund ποτέ

Η Brevan Howard Asset Management ολοκλήρωσε τη μεγαλύτερη κυκλοφορία κεφαλαίων αντιστάθμισης κρυπτογράφησης μέχρι στιγμής.

Το κορυφαίο όχημα της εταιρείας που εστιάζει στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία συγκέντρωσε περισσότερα από 1 δισεκατομμύριο δολάρια από θεσμικούς επενδυτές, σύμφωνα με τέσσερις πηγές με γνώση του θέματος - με τη συντριπτική πλειονότητα των μεγάλων αποδόσεων να χρονολογείται με την κυκλοφορία του αμοιβαίου κεφαλαίου νωρίτερα φέτος. 

Η συγκέντρωση χρημάτων από την BH Digital, τη μονάδα που επιβλέπει τις ογκώδεις συναλλαγές κρυπτογράφησης της Brevan, θα κατατάσσεται ετησίως μεταξύ των ανώτερων κλιμακίων ακόμη και των συμβατικών στρατηγικών αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου. Σύμφωνα με τα πρότυπα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων - δεδομένου ότι οι συνολικές κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς είναι πολύ χαμηλότερες - είναι ένα «απολύτως τεράστιο» αποτέλεσμα, είπε μια πηγή. 

Επιπλέον, η πρώιμη απόδοση έχει κατατροπώσει τον ανταγωνισμό, σύμφωνα με άλλη πηγή.

Το αναμεμειγμένο όχημα, Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund, έχασε ένα πενιχρό 4% έως 5% από την ίδρυσή του έως τα τέλη Ιουνίου, σύμφωνα με την πηγή — ακόμη και ως το ένα-δύο γροθιά της κατάρρευσης του Γη το stablecoin UST και η αφερεγγυότητα των δανειστών κρυπτογράφησης, όπως π.χ Κελσίου και Ταξιδιώτης, κλείδωσε τη δράση των τιμών και τη ρευστότητα σε αντίστοιχες σπείρες θανάτου. 

«Οι αποδόσεις τους, σε σχέση με την αγορά, είναι απίστευτες», είπε μια πηγή. 

Οι πηγές έλαβαν ανωνυμία για να συζητήσουν ευαίσθητες επιχειρηματικές συναλλαγές. Ένας εκπρόσωπος του Brevan αρνήθηκε να σχολιάσει. 

Χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση πολλών διαχειριστών και πολλαπλών στρατηγικών, η ναυαρχίδα θέτει σε λειτουργία κεφάλαια περιορισμένων εταίρων τόσο μέσω παιχνιδιών τύπου επιχειρηματικού κεφαλαίου όσο και μέσω υγρών κρυπτογράφησης. Περισσότεροι από 60 υπάλληλοι διευθύνουν τις δραστηριότητες της BH Digital, από 25 εργαζόμενοι τον Ιανουάριο, η Blockworks αναφέρθηκε προηγουμένως. 

Οι στρατηγικές — συμπεριλαμβανομένων των ποσοτικών συναλλαγών και των παιχνιδιών σχετικής αξίας — εφαρμόζονται από ομάδες διαχειριστών χαρτοφυλακίου δομημένες σε λεγόμενα «pods» που διαθέτουν αναλυτές και μηχανικούς υποστήριξης. Το τμήμα, επιπλέον, έχει τώρα περισσότερους από 20 εξωτερικούς μηχανικούς blockchain που εργάζονται υπό τους διατηρητές πλήρους απασχόλησης. 

Ο Brevan Howard έχει ακόμη ξηρή σκόνη έτοιμη να αναπτυχθεί

Είναι μακράν η μεγαλύτερη δέσμευση για την κρυπτογράφηση από έναν παραδοσιακό διαχειριστή χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Η παγκόσμια μακροοικονομική εστίαση Brevan τρέχει περίπου 23 δισεκατομμύρια δολάρια συνολικά σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων.

Το εύρος της ακριβής εκκολαπτόμενης λειτουργίας αντικατοπτρίζει τη μακροχρόνια και βαθιά ριζωμένη αισιοδοξία του ιδρυτή Άλαν Χάουαρντ για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, όπως και ο Χάουαρντ έκανε πίσω από την καθημερινή εποπτεία. Το οικογενειακό του γραφείο έχει επενδύσει σε μεγάλο βαθμό σε μια σειρά από νεοσύστατες εταιρείες κρυπτογράφησης υψηλού προφίλ, συμπεριλαμβανομένου του Polygon.

Η BH Digital δεν έχει αξιοποιήσει πλήρως το κεφάλαιό της —εν μέρει, ίσως, εξηγώντας τις σχετικά ισχυρές επιδόσεις της— αλλά οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου της έχουν προφανώς βάλει σε λειτουργία σημαντικά ποσά. 

Δεν υπάρχει «αρκετή ρευστότητα» στην αγορά τώρα για 1 δισεκατομμύριο δολάρια που θα «απλωθούν σε στρατηγικές ρευστότητας», είπε μια πηγή, εκτός εάν πρόκειται για μια προσέγγιση «απλής βανίλιας», που περιλαμβάνει τακτικές που ακολουθούν μόνο μακροπρόθεσμα και τάσεις. 

Τα κρυπτονομίσματα – ειδικά που απομακρύνονται από τους ισχυρούς ηγέτες του κλάδου, το bitcoin και τον αιθέρα – συχνά μοιάζουν με μετοχές μικρής ή μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Η δημιουργία ενός αρκετά μεγάλου μακρύ ή κοντού σκέλους σε ένα τέτοιο περιουσιακό στοιχείο είναι δύσκολο να επιτευχθεί γρήγορα χωρίς να επηρεαστεί η τιμή απόκτησής του με ουσιαστικό τρόπο. 

Το αειθαλές ταμείο έχει αρχική χωρητικότητα έως και 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια, είπαν στελέχη επιχειρηματικής ανάπτυξης που εστιάζουν στην κρυπτογράφηση σε επενδυτές με βαθιά τσέπη. Ωστόσο, αυτό το ανώτατο όριο αναμένεται να αυξηθεί σύντομα καθώς η μονάδα προσθέτει επαγγελματίες επενδύσεων και φέρνει νέα σύνολα στρατηγικών στην αγορά. 

Το Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund παραμένει ανοιχτό σε εξωτερικά κεφάλαια, σύμφωνα με έναν ελάχιστο έλεγχο 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Οι ετερόρρυθμοι εταίροι της περιλαμβάνουν έναν αριθμό από τους μεγαλύτερους και πιο εξελιγμένους επενδυτές hedge funds στον κόσμο, συμπεριλαμβανομένων οντοτήτων που ιστορικά υποστήριζαν αποκλειστικά παραδοσιακούς χρηματοδότες. 

«Αυτό είναι το θέμα με τον Brevan: [οι περιορισμένοι συνεργάτες] που δεν έχουν αγγίξει κρυπτογράφηση με κοντάρι 10 ποδιών τους εμπιστεύονται», είπε μια πηγή. «Το γεγονός ότι είναι μια αναπόδεικτη νέα κυκλοφορία σχεδόν δεν έχει σημασία. Εάν είμαι κληροδότημα, σε ποιον θα εμπιστευτώ τα χρήματά μου; Ένας από τους πιο έξυπνους μακροσκοπικούς τύπους στον κόσμο; Ή ένας ντόπιος κρυπτογράφησης που δεν μιλά τη γλώσσα μου;»

Χρονομέτρηση της αγοράς

Τα τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν φαίνεται να αντικατοπτρίζουν το ιδιοκτησιακό κεφάλαιο που παρέχεται από συνεργάτες της BH Digital ή από τον ίδιο τον Χάουαρντ. 

Και οι δύο δεξαμενές χρημάτων θα μπορούσαν να κινήσουν ουσιαστικά τη βελόνα για το πόσο πράγματι διαπραγματεύεται το τμήμα. Είναι γνωστό ότι η εταιρεία έχει δεσμεύσει τουλάχιστον αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια - και ίσως ακόμη περισσότερα - από δικά της μετρητά για την προσπάθεια. 

Όταν πρόκειται για ιδιωτικά παιχνίδια, το όχημα επιβάλλει ανώτατο όριο 50% του συνολικού χαρτοφυλακίου ενός επενδυτή. Οι αποδόσεις των επενδυτών επηρεάστηκαν από το πότε υποστήριξαν την εταιρεία, η οποία μετατοπίζει την έκθεσή τους σε μερίδια επιχειρηματικών συμμετοχών. Το χαρτοφυλάκιο συνολικά αποτελείται πλέον από λιγότερο από το 10% των επενδύσεων επιχειρηματικού κινδύνου.

Ο Brevan παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό στο περιθώριο του εγχειρήματος πριν από τη συντριβή της κρυπτογράφησης, επιφυλακτικός για τις υψηλές αποτιμήσεις και απρόθυμος να συμμετάσχει σε έναν αγώνα εξοπλισμών με καθιερωμένους παίκτες, όπως ο Andreessen Horowitz (a16z).

Συνολικά, η προσοχή φαίνεται να έχει αποδώσει καρπούς, με την Brevan να υποστηρίζει τώρα ενεργά τις νεοφυείς επιχειρήσεις σε πολύ πιο ελκυστικές αποτιμήσεις. 

Ενώ ένας αριθμός, αν όχι αφθονία, διαχειριστών επενδύσεων που εστιάζουν σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία επιβλέπουν κεφάλαια που έχουν πλέον περισσότερα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση, καμία γνωστή κυκλοφορία δεν πλησιάζει στο να επισκιάσει το σύνολο άντλησης κεφαλαίων της Brevan.

Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.