Μετά από μια σειρά εκρήξεων στη βιομηχανία κρυπτογράφησης, το Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών διερευνά πολιτικές αποφυγής κινδύνου για τις κεντρικές τράπεζες, με την απαγόρευση της δραστηριότητας κρυπτογράφησης μια πιθανή επιλογή.
Οι οικονομολόγοι Matteo Aquilina, Jon Frost και Andreas Schrimpf έγραψαν απαξιωτικά σε μια Πέμπτη δελτίο ότι παρά τις ανεπάρκειες που παρατηρήθηκαν πρόσφατα στον χώρο, οι υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η αποκέντρωση και τα blockchain είναι λύσεις και όχι προβλήματα.
«Οι πρόσφατες εξελίξεις υπογραμμίζουν ότι η αποκέντρωση στις αγορές κρυπτογράφησης και DeFi είναι απατηλή», είπαν, επαναλαμβάνοντας την άποψη της τράπεζας στάση από το προηγούμενο έτος.
«Το όραμα των υποστηρικτών της κρυπτογράφησης είναι να καταργήσουν τους χρηματοπιστωτικούς μεσάζοντες, αλλά για να λειτουργήσουν και να επιτύχουν ουσιαστική κλίμακα, οι αγορές κρυπτογράφησης βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε κεντρικές οντότητες για διάφορους λόγους».
Οι οικονομολόγοι πρότειναν τρεις πιθανές επιλογές για την αντιμετώπιση του κινδύνου κρυπτογράφησης στη φύση. «Ένα κρίσιμο στοιχείο που πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την επιλογή των επιλογών που θα ακολουθηθούν είναι η δυνατότητα επιβολής οποιουδήποτε κανόνα που εισάγεται, συμπεριλαμβανομένης της διασφάλισης ότι οι πόροι που απαιτούνται για να γίνει αυτό είναι διαθέσιμοι», αναφέρει η έκθεση.
Απαγόρευση συγκεκριμένης κρυπτογράφησης δραστηριοτήτων
Αυτή είναι η «ακραία επιλογή», σύμφωνα με τους συγγραφείς, που περιλαμβάνει είτε μια ολόκληρη απαγόρευση είτε μια στοχευμένη που εξαλείφει πιθανή βλάβη στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτό θα σήμαινε ότι οι επενδυτές δεν θα εκτεθούν στην κακή συμπεριφορά των παρόχων υπηρεσιών κρυπτογράφησης, είπαν οι οικονομολόγοι.
Παραδέχτηκαν ότι η εφαρμογή μιας απαγόρευσης θα ήταν δύσκολη από την άποψη της επιβολής. Οι αποκεντρωμένες δραστηριότητες κρυπτογράφησης είναι χωρίς σύνορα, επομένως η απαγόρευση θα λειτουργούσε καλύτερα εάν επικεντρωνόταν σε κεντρικούς μεσάζοντες (προφανής αναφορά σε ανταλλαγές ή παρόχους πληρωμών).
«Αλλά η δραστηριότητα θα μπορούσε να μεταφερθεί σε δικαιοδοσίες που δεν επιβάλλουν την απαγόρευση και οι επενδυτές μπορεί να βρουν τρόπους να την αποφύγουν», έγραψαν ερευνητές της BIS. "Το κύριο μειονέκτημα είναι ότι οποιαδήποτε χρήσιμη καινοτομία από την κρυπτογράφηση θα χαθεί ή θα καθυστερήσει."
Απομονώστε την κρυπτογράφηση από το TradFi και την πραγματική οικονομία
Αυτός ο τρόπος δράσης θα έδινε την κρυπτογράφηση να γίνει περισσότερο μια εξειδικευμένη δραστηριότητα – κάτι καλό, καθώς δεν θα ήταν διασυνδεδεμένο με το TradFi (παραδοσιακή χρηματοδότηση), σύμφωνα με τους οικονομολόγους.
Πώς θα λειτουργούσε;
«Περιορίζοντας τη ροή κεφαλαίων προς και έξω από αυτό και περιορίζοντας άλλες συνδέσεις με το TradFi». Στη συνέχεια, οι συγγραφείς αναγνώρισαν ότι αυτή η προσέγγιση που μοιάζει με τείχος προστασίας δεν θα ήταν αποτελεσματική, και πάλι λόγω του κόσμου χωρίς σύνορα της κρυπτογράφησης.
Ρυθμίστε τον τομέα ακριβώς όπως το TradFi
Η τρίτη επιλογή θα επιδιώκει την ενσωμάτωση ψηφιακών στοιχείων στους υφιστάμενους κανονισμούς με κάθε κόστος.
Οι αρχές θα ενθαρρυνθούν να χαρτογραφήσουν τις δραστηριότητες στη βιομηχανία κρυπτογράφησης με τους ομολόγους τους στο TradFi και στη συνέχεια να εφαρμόσουν παραλλαγές των υφιστάμενων κανονισμών για αυτούς τους τομείς για τη ρύθμιση της κρυπτογράφησης.
«Αυτή η προσέγγιση θα εξασφάλιζε συνέπεια στη ρύθμιση των χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων —είτε εκτελούνται από παίκτες κρυπτογράφησης είτε από TradFi— και θα βοηθούσε στην προώθηση των στόχων πολιτικής στον πυρήνα των υφιστάμενων ρυθμιστικών πλαισίων», αναφέρει η έκθεση.
Οι συγγραφείς υποστήριξαν ότι ο τομέας των κρυπτονομισμάτων δεν έχει «μεγαλώσει αρκετά ή αρκετά διασυνδεδεμένος με το TradFi για να απειλήσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα», αλλά όλα αυτά υποτίθεται ότι θα μπορούσαν να αλλάξουν εάν το λιανικό ή θεσμικό ενδιαφέρον στον τομέα δεν σταματήσει να αυξάνεται.
«Οι διασυνδέσεις με την πραγματική οικονομία και το TradFi θα μπορούσαν επίσης να αυξηθούν εάν η κρυπτογράφηση γίνει λιγότερο αυτοαναφορική, ιδιαίτερα εάν η tokenisation περιουσιακών στοιχείων κάνει εισβολές. Ως εκ τούτου, οι συζητήσεις για την κατάλληλη πολιτική απάντηση στα κρυπτονομίσματα είναι επίκαιρες», ανέφεραν.
Ανάλυση του David Canellis
Έχουμε ήδη δει μερικές από τις τελευταίες προσεγγίσεις: την SEC επιβολή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων μέσω του 77χρονου Howey Test για τον προσδιορισμό της κατάστασης των τίτλων και των αυστηρών μέτρων της FATF (και αμφιλεγόμενος) συστάσεις για ένα «κανόνας ταξιδιού” για κρυπτογράφηση.
Οι συγγραφείς προτείνουν μια πιθανή τέταρτη εναλλακτική: αύξηση της ποιότητας και μείωση του κόστους των πληρωμών μέσω «ηχητικής καινοτομίας στο TradFi», αξιοποιώντας τον μετασχηματισμό κρυπτογράφησης και εφαρμόζοντάς τον σε υπάρχοντες χρηματοοικονομικούς άξονες.
Όσο για τη σαρωτική απαγόρευση: εντελώς παράξενο, που συνορεύει με το τρολάρισμα. Για να μην αναφέρουμε, πρακτικά μη ρεαλιστικό λόγω της αποκεντρωμένης ανθεκτικότητας των blockchains όπως το Bitcoin και το Ethereum (την οποία οι συγγραφείς φαίνεται να συνειδητοποιούν).
Η στάση της BIS για τα κρυπτονομίσματα δεν πρέπει να εκπλήσσει, δεδομένου ότι λειτουργεί ως τράπεζα για τις κεντρικές τράπεζες. Αυτό το τοποθετεί ως φυσικό ανταγωνιστή για τους κρυπτο-cypherpunks.
Τελικά, το Bitcoin ήταν γεννημένος φέρνοντας το μεσαίο δάχτυλο στην κεντρική τράπεζα όλων των πραγμάτων. Το BIS απλά φυσάει βατόμουρα δεξιά πίσω.
Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.
Ενδιαφέρεστε να εργαστείτε στην Blockworks; Προσλαμβάνουμε δημοσιογράφους, αντιπρόεδρο πωλήσεων και μηχανικούς! Ελέγξτε τις ανοιχτές θέσεις μας.
Δεν μπορώ να περιμένω; Λάβετε τα νέα μας με τον ταχύτερο δυνατό τρόπο. Ελάτε μαζί μας στο Telegram.
Πηγή: https://blockworks.co/news/central-bank-for-central-banks-floats-ways-to-contain-crypto-including-ban