Εν μέσω χειμώνα κρυπτογράφησης, οι κεντρικές τράπεζες επανεξετάζουν τα εσωτερικά ψηφιακά νομίσματα

Τα τελευταία δύο χρόνια, έχουν εμφανιστεί πολλές αναφορές σχετικά με κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο που διερευνούν την έκδοση του ψηφιακού νομίσματος της κεντρικής τράπεζας. Στην πραγματικότητα, μέχρι σήμερα, εννέα χώρες έχουν αναπτύξει μια ενεργή προσφορά CBDC. Από αυτή την άποψη, το ψηφιακό γιουάν της Κίνας έγινε μάρτυρας ευρείας χρήσης κατά τη διάρκεια των Χειμερινών Ολυμπιακών Αγώνων του 2022. 

Άλλες χώρες που έχουν ξεκινήσει παρόμοια έργα περιλαμβάνουν τις Μπαχάμες, τα νησιά Μάρσαλ και τη Νιγηρία. Ωστόσο, αναφέρεται ότι το eNaira της Νιγηρίας είναι μάρτυρας κακή πρόσληψη μέχρι στιγμής, και οι άλλοι τα πήγαν κάπως παρόμοια. Επιπλέον, η Ινδία έχει επίσης ξεκίνησε ένα πιλοτικό σχέδιο για την ψηφιακή ρουπία της, ενώ η κεντρική τράπεζα του Μεξικού επιβεβαίωσε πρόσφατα το απελευθέρωση ψηφιακού πέσο μέσα στο επόμενο έτος.

Παρά τον φαινομενικό ενθουσιασμό, έχει αρχίσει μια αυξανόμενη χορωδία φωνών στα κύρια χρηματοοικονομικά και μεταξύ των κεντρικών τραπεζών του κόσμου αμφισβητώντας τη μακροπρόθεσμη αποτελεσματικότητα και βιωσιμότητα των CBDCs. Για παράδειγμα, ο Tony Yates, πρώην ανώτερος σύμβουλος της Τράπεζας της Αγγλίας, αναφώνησε πρόσφατα ότι το «τεράστιο εγχείρημα» που σχετίζεται με τα ψηφιακά νομίσματα δεν αξίζει το κόστος και τους κινδύνους. Πρόσθεσε ότι η πρόσφατη κυκλοφορία των CBDC ήταν αρκετά ύποπτη, ειδικά αν σκεφτεί κανείς ότι οι περισσότερες χώρες παγκοσμίως έχουν ήδη ψηφιακές εκδόσεις των υπαρχουσών ροών μετρητών, κερμάτων και χαρτονομισμάτων τους. Ο Yates είπε:

«Τα κρυπτονομίσματα είναι τόσο κακοί υποψήφιοι για χρήματα. Δεν έχουν αποθέματα χρήματος που διαχειρίζονται οι άνθρωποι για να δημιουργήσουν σταθερές διαδρομές για τον πληθωρισμό και είναι εξαιρετικά δαπανηρές και χρονοβόρες για χρήση στις συναλλαγές».

Ομοίως, το έθνος της Ανατολικής Αφρικής της Τανζανίας ανακοίνωσε το 2021 ότι θα έβγαζε ένα CBDC, μια ενέργεια που έμεινε ιδιαίτερα αναμενόμενη. Ωστόσο, εξέδωσε πρόσφατα μια δήλωση σημειώνοντας ότι ενώ ακόμη εξετάζει την εισαγωγή ενός ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου που υποστηρίζεται από το κράτος σε κάποιο σημείο, θα ακολουθούσε μια «σταδιακή, προσεκτική και βασισμένη στον κίνδυνο προσέγγιση», καθώς είχε αντιμετωπίσει αρκετές προκλήσεις που θα μπορούσε να επηρεάσει τα σχέδια εφαρμογής του.

Ο σκεπτικισμός απέναντι στα CBDC δεν είναι κάτι καινούργιο

Ο Kene Ezeji-Okoye, συνιδρυτής της Millicent Labs – μιας βρετανικής κυβέρνησης που υποστηρίζεται από την εταιρεία κατανεμημένης λογιστικής που βοηθά την Τράπεζα της Αγγλίας με τις δοκιμές CBDC της – είπε στην Cointelegraph ότι ο σκεπτικισμός απέναντι στα CBDC ήταν αρκετά διαδεδομένος τα τελευταία δύο χρόνια, επικαλούμενη τις Ηνωμένες Πολιτείες Ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell's Ομιλία 2020 όπου είπε, «Είναι πιο σημαντικό για τις Ηνωμένες Πολιτείες να το κάνουν σωστά παρά να είναι οι πρώτες». Αυτή η φράση εξακολουθεί να συνοψίζει τη στάση πολλών κεντρικών τραπεζιτών σήμερα, ειδικά εκείνων σε πιο ανεπτυγμένες χώρες.

Πρόσφατος: Χωρίς μετρητά: Το έργο ψηφιακού νομίσματος της Νορβηγίας εγείρει ερωτήματα σχετικά με το απόρρητο

Ομοίως, στις αρχές του 2022, η Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής των Λόρδων του Ηνωμένου Βασιλείου αμφισβητήθηκε εάν τα CBDC είναι απλά μια «λύση σε αναζήτηση ενός προβλήματος». Σύμφωνα με τον Ezeji-Okoye, ο λόγος που μπορεί να ακούμε περισσότερους αξιωματούχους να μιλούν για τη διστακτικότητα τους προς τα CBDC σήμερα είναι ότι κατά τη διάρκεια των bull runs, ακόμη και οι πιο σταθερά παραδοσιακοί κεντρικοί τραπεζίτες αισθάνονται πίεση να ανταποκριθούν στις εκρήξεις κεφαλαιοποίησης της αγοράς και στην αυξανόμενη διαφημιστική εκστρατεία γύρω από τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, όταν ακολουθεί μια bear market, οι επικριτές φαίνεται να εμφανίζονται μαζικά.

Αυτό μπορεί να εξηγήσει γιατί 114 χώρες, που αντιπροσωπεύουν πάνω από το 95% του παγκόσμιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος, είναι σήμερα εργαζόμενος σε ένα CBDC. Αυτός είναι περισσότερο από 3 φορές ο αριθμός που το έκανε στα μέσα του 2020. Ο Ezeji-Okoye πρόσθεσε:

«Παρά τις δημοσίως εκφρασμένες απόψεις ορισμένων αξιωματούχων, εξακολουθεί να γίνεται τεράστιος όγκος εργασίας για τα CBDC, 18 από τις χώρες της G20 βρίσκονται επί του παρόντος σε προχωρημένο στάδιο δημιουργίας CBDC και η Τράπεζα της Αγγλίας έκλεισε το 2022 με πρόσκληση για δημόσιες συμβάσεις για την ανάπτυξη ενός πορτοφολιού CBDC."

Πιστεύει ότι η πρόοδος στη ρύθμιση, μαζί με την ανάπτυξη ιδιωτικών λύσεων, θα μπορούσε να εξηγήσει την απροθυμία πολλών κυβερνήσεων να συρρέουν προς την έκδοση CBDC. «Αν και πολλοί παραμένουν δύσπιστοι σχετικά με τα CBDC, όλοι φαίνεται επίσης να αντισταθμίζουν τα στοιχήματά τους και να εργάζονται σε αυτά, ωστόσο», σημείωσε ο Ezeji-Okoye.

Κίνδυνοι CBDC

Ενώ ορισμένοι ειδικοί φαίνεται να είναι αρκετά θετικοί όσον αφορά τα CBDC, δεν πωλούνται όλοι σε αυτά. Για παράδειγμα, η Gracy Chen, διευθύνων σύμβουλος στο χρηματιστήριο παραγώγων κρυπτογράφησης Bitget, είπε στην Cointelegraph ότι πολλές κυρίαρχες χώρες δεν είναι πρόθυμες να εισαγάγουν CBDC ως αποτέλεσμα των εκτεταμένων ανησυχιών σχετικά με τον αντίκτυπό τους στη σταθερότητα και την ακεραιότητα των υφιστάμενων χρηματοοικονομικών τους συστημάτων. Είπε:

«Πρόσφατα, τέσσερις χώρες —δηλαδή η Δανία, η Ιαπωνία, ο Ισημερινός και η Φινλανδία— αποκάλυψαν δημόσια την ακύρωση των σχεδίων υιοθέτησης CBDC λόγω πολλών παραγόντων, όπως οικονομικά προβλήματα και προκλήσεις που συναντώνται στη διαδικασία ανάπτυξης. Ως εκ τούτου, η διαμόρφωση και η εφαρμογή της πολιτικής για τα CBDCs θα πρέπει να εξεταστεί από αναπτυξιακή προοπτική και να ενσωματωθεί ως τέτοια».

Ο Chen πιστεύει επί του παρόντος ότι οι πιο κοινές ανησυχίες σχετικά με τα CBDC περιλαμβάνουν τη δυνατότητά τους να αλλάξουν ριζικά την παγκόσμια οικονομική δομή, καθώς η κυκλοφορία τους επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό το παραδοσιακό μοντέλο καταθέσεων και δανεισμού των εμπορικών τραπεζών. Ταυτόχρονα, τα τοκοφόρα CBDC θα εκτρέψουν ένα μέρος των χρηστών που επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία χαμηλού κινδύνου.

Τα CBDC απαιτούν επίσης μεγάλες επενδύσεις σε κεφάλαιο, ταλέντο και τεχνολογία. «Η συντήρηση δεδομένων, συστημάτων και υπηρεσιών απαιτεί μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Τέτοια κόστη είναι πολύ υψηλά για να τα αντεπεξέλθουν ορισμένες χώρες», κατέληξε ο Τσεν.

Ομοίως, ο Clayton Mak, διευθυντής διαχείρισης προϊόντων για την εταιρεία τεχνολογίας blockchain ParallelChain Lab, είπε στην Cointelegraph ότι οι τεράστιοι πόροι που απαιτούνται για την ενσωμάτωση των CBDC στις υπάρχουσες χρηματοπιστωτικές δομές, η πιθανότητα ανατροπής της ροής των τρεχόντων συστημάτων και το τελικό αποτέλεσμα να αντιπαρατεθούν οι κεντρικές τράπεζες. άλλοι χρηματοοικονομικοί παράγοντες οδήγησαν στην υιοθέτησή τους πολύ βιαστική.

Ο Varun Kumar, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του αποκεντρωμένου ανταλλακτηρίου κρυπτογράφησης Hashflow, είπε στην Cointelegraph ότι, κατά τη γνώμη του, τα CBDC δεν έχουν νόημα δεδομένου ότι τα περισσότερα νομίσματα fiat σήμερα είναι ήδη διαθέσιμα σε κάποια ψηφιακή μορφή.

Κατά την άποψή του, η εισαγωγή των CBDCs θα περιπλέξει τα πράγματα αλλάζοντας την αναλογία μεταξύ του βασικού χρήματος και του M1 ή M2 —δηλαδή, των χρημάτων που δημιουργούνται από εμπορικές τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα— αυξάνοντας παράλληλα την ποσότητα χρημάτων που αποτελεί άμεση υποχρέωση της κεντρικής τράπεζας σε σχέση με το υπόλοιπο χρήμα σε κυκλοφορία.

«Αν απαλλαγούμε εντελώς από τα φυσικά μετρητά, τότε οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούσαν βασικά να χειραγωγήσουν τα επιτόκια και άλλες οικονομικές μεταβλητές με πολύ λεπτομερή και αποτελεσματικό τρόπο — που τους δίνει τεράστια δύναμη για να ασκούν επιτήρηση και έλεγχο — π.χ. το εθνικό ψηφιακό νόμισμα της Κίνας, το ψηφιακό νόμισμα Ηλεκτρονική Πληρωμή. Θα υπάρξουν μαζικές ανταλλαγές ιδιωτικότητας και αυτονομίας όπου αφαιρείτε αυτά τα πράγματα από τους πολίτες», δήλωσε.

Το επιχείρημα για τα CBDC

Ο Andrew Weiner, αντιπρόεδρος στο ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων MEXC, είπε στην Cointelegraph ότι ο λόγος που περίπου το 90% των κεντρικών τραπεζών του κόσμου επιδιώκουν έργα CBDC είναι ότι προσφέρουν διάφορα οφέλη. Για παράδειγμα, παρέχουν αυξημένη αποτελεσματικότητα πληρωμών, ρυθμιστική σταθερότητα, διαφάνεια ελέγχου, μειωμένο κόστος συναλλαγών και ενισχυμένη ικανότητα διασυνοριακής μεταφοράς. Αυτός πρόσθεσε:

«Δεδομένης της συνεχιζόμενης μείωσης στη χρήση μετρητών, του ευρείας βάσης ενδιαφέροντος για ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και των επίμονων ανησυχιών σχετικά με την κυριαρχία και τη νομισματική σταθερότητα, οι κεντρικές τράπεζες φαίνεται να έχουν μεγάλο κίνητρο να συνεχίσουν να διερευνούν τις δυνατότητες των CBDCs».

Ομοίως, ο Robert Quartly-Janeiro, επικεφαλής στρατηγικής του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων Bitrue, πιστεύει ότι η εισαγωγή των CBDC θα μπορούσε να φέρει επανάσταση στα σημερινά νομισματικά συστήματα σε παγκόσμιο επίπεδο. Ωστόσο, κατά την άποψή του, οι κεντρικές τράπεζες έχουν αναμφισβήτητα επίγνωση του πώς αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει την οικονομική ανταγωνιστικότητα σε μια νέα ψηφιακή οικονομία.

Ενώ υπάρχουν βάσιμες ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο στα παραδοσιακά τραπεζικά συστήματα, τον κυβερνητικό έλεγχο και την έλλειψη σαφούς ρυθμιστικού πλαισίου σχετικά με τον τρόπο λειτουργίας των CBDC παράλληλα με τη fiat, ο Henry Liu, Διευθύνων Σύμβουλος της πλατφόρμας συναλλαγών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων BTSE, δήλωσε στην Cointelegraph:

«Καθώς η τεχνολογία και η υποδομή για τα CBDC συνεχίζουν να εξελίσσονται, μπορεί να δούμε περισσότερες κεντρικές τράπεζες να γίνονται ανοιχτές στην ιδέα της έκδοσης μιας ψηφιακής έκδοσης του νομίσματός τους. Είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι αυτός είναι ακόμα ένας σχετικά νέος τομέας έρευνας και πειραματισμού και μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος για να κατανοήσουν πλήρως οι κεντρικές τράπεζες τις πιθανές συνέπειες και τα οφέλη».

Μπορεί να βρεθεί μια μέση λύση;

Σύμφωνα με τον Mak του ParallelChain Lab, η καλλιέργεια ενός αποκεντρωμένου χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος που χρησιμοποιεί ταυτόχρονα δίκτυα χωρίς άδεια και άδεια είναι μια εφικτή λύση που θα μπορούσε να βοηθήσει στην προώθηση των CBDCs.

Κατά την άποψή του, ένα δίκτυο κοινοπραξίας όχι μόνο θα βοηθούσε στη δημιουργία μεγαλύτερης διαφάνειας μέσω αμετάβλητων συναλλαγών, αλλά και θα μετριάσει τα ζητήματα που σχετίζονται με τις καθυστερήσεις στις μεταφορές. Τέλος, θα μπορούσε επίσης να αποτρέψει οποιαδήποτε σύγκρουση συμφερόντων μεταξύ των χρηματοοικονομικών παραγόντων με δικές τους εφαρμογές CBDC.

Ομοίως, προχωρώντας προς τα εμπρός, ο Weiner πιστεύει ότι οι εμπορικές τράπεζες πιθανότατα θα διαδραματίσουν βασικό ρόλο σε μεγάλης κλίμακας διάθεση CBDC, δεδομένων των δυνατοτήτων και της γνώσης τους για τις ανάγκες και τις συνήθειες των πελατών, προσθέτοντας:

«Οι εμπορικές τράπεζες έχουν τις βαθύτερες δυνατότητες στην ενσωμάτωση πελατών και στην εκτέλεση και καταγραφή συναλλαγών, επομένως φαίνεται πιθανό ότι η επιτυχία ενός μοντέλου CBDC θα εξαρτηθεί από μια συνεργασία δημόσιου-ιδιωτικού τομέα μεταξύ εμπορικών και κεντρικών τραπεζών».

Σε αυτό το σημείο, οι συμπράξεις δημόσιου και ιδιωτικού τομέα επιτρέπουν στις κεντρικές τράπεζες να αξιοποιούν τις εδραιωμένες υποδομές και τις σχέσεις με τους πελάτες, με τέτοιες συμμαχίες να βοηθούν τις κεντρικές τράπεζες να εφαρμόζουν περιπτώσεις χρήσης που ευθυγραμμίζονται με τις ανάγκες του τελικού χρήστη, συμπληρώνοντας τα κενά τους στις ικανότητες και τη γνώση των καταναλωτικών συνηθειών, ιδιαίτερα σε σενάρια λιανικής. .

Με τη δέσμευση εμπορικών τραπεζών και άλλων ιδιωτικών ενδιαφερομένων — π.χ. τεχνολογιών, εμπόρων και χρηστών — στη διαδικασία έναρξης, οι κεντρικές τράπεζες θα είναι επίσης σε θέση να καλλιεργήσουν ένα ευρύτερο αίσθημα ιδιοκτησίας και να διαχειριστούν αποτελεσματικά τους φόβους εκτόπισης, αυξάνοντας παράλληλα την πιθανότητα επιτυχούς υιοθέτησής τους .

«Διαφορετικές χώρες πιθανότατα θα ακολουθήσουν μοντέλα CBDC ευθυγραμμισμένα με τους συγκεκριμένους στόχους, τις ικανότητες και τους ενδιαφερόμενους φορείς τους. Το περιβάλλον πολλαπλών μοντέλων που θα προκύψει θα απαιτήσει από τις παγκόσμιες τράπεζες να δηλώνουν ξεκάθαρα τη στρατηγική CBDC - τόσο σε παγκόσμιο όσο και σε τοπικό επίπεδο - και να συνεργάζονται με κεντρικές τράπεζες σε άλλες χώρες», κατέληξε ο Weiner.

Ο δρόμος μπροστά

Με τον τρέχοντα χειμώνα κρυπτογράφησης, ο Ezeji-Okoye της Millicent Labs πιστεύει ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν ενδιαφέρονται απαραίτητα για τα τελευταία γεγονότα στη βιομηχανία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Παρόλα αυτά, οι θετικές εξελίξεις γύρω από τον χώρο συνέχισαν να εμφανίζονται.

Πρόσφατος: Εξόρυξη Bitcoin σε πανεπιστημιακό κοιτώνα: Μια πιο δροσερή ιστορία BTC

Για παράδειγμα, η νέα δομή αποθεματικού λογαριασμού της Τράπεζας της Αγγλίας άνοιξε την πόρτα σε ιδιωτικά συστήματα διακανονισμού που βασίζονται σε DLT που παρέχουν σχεδόν όλα τα ίδια οφέλη με ένα σύστημα διακανονισμού χονδρικής όπως αυτό που προσφέρει η Fnality International (μια εταιρεία που ήταν εκδίδεται μια εντολή αναγνώρισης συστήματος πληρωμών από το Υπουργείο Οικονομικών της Αυτού Μεγαλειότητας). Ομοίως, η Ινδία, μια από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, ξεκίνησε ένα ζωντανό πιλοτικό CBDC πριν από λίγες εβδομάδες.

Επομένως, καθώς όλο και περισσότεροι άνθρωποι συνεχίζουν να έλκονται προς τα ψηφιακά νομίσματα, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς το παράδειγμα CBDC συνεχίζει να εξελίσσεται και να ωριμάζει.